S**********u
发帖数: 1329 | 1 丘陵间的通道虽然不算很宽，但两方的骑兵都是松散的冲击队形，当双方全速对冲时，
马匹本能地自己寻找空隙通过。骑手在马背上起伏颠簸，与迎面而来的敌人错身而过只
是一眨眼的工夫，有时做到兵刃相交，也有时武器只是在空中划出一道轨迹，因此有时
对冲数十阵依然不分胜负。
这种马战对骑手马术的要求是全方位的，不但要求能够在电光火石的一刹那间躲开
敌人、击中对手，也要求骑手能够娴熟地操纵马速，在相遇之前能把速度迅速提到最高
，并在其后马上降低下来，以节省马力——若是浪费马力，等坐骑疲惫、无力跑动后，
自然是死路一条。
目前邓名在高速移动时砍那些原地不动或是来不及启动的敌人不是什么大问题，这
个技术难度也不大，在云南之行后就已经基本锻炼出来了。今天第一次冲锋的时候，邓
名连续击中三个措手不及的敌人。但在其后的对冲中，虽然每次都会有十几个敌人从攻
击范围内经过，但邓名却一个战果也没有拿到。因为邓名并不能准确地预测坐骑下一秒
的行动，而且四面八方都是舞动的武器，这让邓名大多时候都在躲避，武器的使用也单
纯地依靠本能和条件反射。有一次他几乎与一个敌人背靠背地错过，但当时两人都在注
意另外一边，... 阅读全帖 |
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S**********u
发帖数: 1329 | 2 丘陵间的通道虽然不算很宽，但两方的骑兵都是松散的冲击队形，当双方全速对冲时，
马匹本能地自己寻找空隙通过。骑手在马背上起伏颠簸，与迎面而来的敌人错身而过只
是一眨眼的工夫，有时做到兵刃相交，也有时武器只是在空中划出一道轨迹，因此有时
对冲数十阵依然不分胜负。
这种马战对骑手马术的要求是全方位的，不但要求能够在电光火石的一刹那间躲开
敌人、击中对手，也要求骑手能够娴熟地操纵马速，在相遇之前能把速度迅速提到最高
，并在其后马上降低下来，以节省马力——若是浪费马力，等坐骑疲惫、无力跑动后，
自然是死路一条。
目前邓名在高速移动时砍那些原地不动或是来不及启动的敌人不是什么大问题，这
个技术难度也不大，在云南之行后就已经基本锻炼出来了。今天第一次冲锋的时候，邓
名连续击中三个措手不及的敌人。但在其后的对冲中，虽然每次都会有十几个敌人从攻
击范围内经过，但邓名却一个战果也没有拿到。因为邓名并不能准确地预测坐骑下一秒
的行动，而且四面八方都是舞动的武器，这让邓名大多时候都在躲避，武器的使用也单
纯地依靠本能和条件反射。有一次他几乎与一个敌人背靠背地错过，但当时两人都在注
意另外一边，... 阅读全帖 |
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Z*****l
发帖数: 14069 | 3 我国的刑法，对刑事责任年龄有如下分法：（1）不满14周岁的人，对任何犯罪都不负
刑事责任。（2）已满14周岁不满16周岁的人，犯故意杀人、故意伤害致人重伤或者死
亡、强奸、抢劫、贩卖毒品、放火、爆炸、投毒罪的，负刑事责任。除上述罪名外，不
予刑事处罚。（3）已满14周岁不满18周岁的人犯罪，从轻或者减轻处罚。（4）已满16
周岁的，犯任何罪，都负刑事责任。但犯罪时未满18周岁，不适用死刑。
另外，强奸罪中有述，与不满14周岁的女性发生性关系，无论是否自愿，均按强奸
罪论处。
既然有了这些法律规定，就涉及一个“法律年龄”的问题。随着户籍制度管理的严
格化，我们的身份证上的年龄都和生理年龄是吻合的。但是在一些边远地区或是因为一
些特殊缘故，还是有很多人的生理年龄和户籍年龄不符，也有一些没有经过户籍登记的
人口。如果这些人犯罪或者被强奸，他们的年龄该如何判断呢？法医“蜀黍”们因为此
需要，而发现了骨龄鉴定这项技术。
这项技术主要是根据人体骨骼发育中骨骺[注]愈合的程度来进行骨骼生理年龄的判
断。骨骺愈合时间自13岁开始自25岁完成，法医“蜀黍”们通过阅读各个年龄阶段人... 阅读全帖 |
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u****n
发帖数: 7521 | 4 转贴
一
今天看完了《断刀》纪录片，内容是抗美援朝的第一次和第二次战役。
中国共产党在1949年创立了一个效率极高，组织力极强的国家，抗美援朝就是靠着普通
人中国人不怕牺牲和具有不可思议忍耐精神，和中国将领的聪明机智努力取得的。
十年前，同样是中国人，面临日本军队的攻击，大规模的抵抗却基本上都失败了。对于
国民党军队的失败，我以前也觉得可以谅解，毕竟无论是武器还是对现代战争的组织方
式，国民党都远远落后于日本人，输，主要是输在工业水平上。
但是1950年的中国和美国，在工业化的差距上，绝不小于十年前的中国和日本的差距，
为什么共产党就能够打一场胜仗。同样是农民组成的军队，在国民党那里，会出现望风
而逃，溃不成军的情况（当然也有不少浴血奋战，誓死不降的）；然而共产党的军队，
则多半都能在极其艰难的条件下，坚守阵地，以轻武器对抗坦克和大炮？
我以前也常常提出一个问题：共产党的合法性到底在哪里？中华人民共和国的合法性到
底在哪里？
那就是共产党建立了一个全新的中国，这个国家有能力保卫她的人民。共产党通过其意
识形态把这个国家的民众在现代的社会形态中组织起来，成为一个强有力的国家。这就
是她的... 阅读全帖 |
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w******u
发帖数: 486 | 5 文/饭统戴老板 私募从业人员 授权转载
次贷危机已经过去了9年，随着电影的《大空头》的热映，人们又开始重新讨论这个话
题。笔者很早就读完了原著，现在也跟风写一篇不是影评的影评，不谈电影中的情节和
表演，只谈那场决战中的人物、背景和故事，这不仅是在回顾过去，更重要的是在当下
扑朔迷离的宏观环境下，增强对大势的判断，避免落入从众的窠臼。
1. 究竟谁才是真正的大空头?
《大空头》电影中刻画了四路做空次贷的团队，分别是：① Scion Capital的基金经理
Michael Burry ② 德意志银行交易员Greg Lippmann，电影中改名叫Jared Vannett
③ FrontPoint Partners LLC的Steve Eisman，电影中改叫Mark Baum ④Cornwall
Capital的Jamie Mai、Charlie Ledley和Ben Hockett。
这四路人马最后的获益如何呢？Michael Burry的基金以6亿的规模在2007年为投资者赚
取了7.5亿美金；Greg Lippmann并非投资者，而是做空工具CDS的交易员和做市者，他
2007年... 阅读全帖 |
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g********d
发帖数: 19244 | 6 2013年1月4日08:58 雅虎财经
北京时间1月4日早间消息，美国破产法官可能在不久后作出判决，内容是2009年政府领
导下的通用汽车重组活动是否不正当地有利于对冲基金；若法官作出不利于通用汽车的
判决，则该公司可能会损失近10亿美元。
美国破产法官罗伯特-戈博(Robert Gerber)必须裁定，通用汽车在其重组活动中根据一
项“锁定协议”向对冲基金债权人支付的3.67亿美元是否以牺牲其他债权人的利益为代
价。一家代表无担保债权人的信托公司已经发起诉讼，要求取消这项“锁定协议”，称
其是在通 用汽车破产案中秘密加入的一项“最后时刻”协议，目的是确保该公司能获
得对冲基金的支持。
在“老通用”于2009年申请破产保护以后，这家公司最好的资产被出售给了新通用汽车
公司(GM)，剩余资产则为债权人的利益而进行了清算。在清算过程中，对冲基金债权人
当时持有面值大约为10亿美元的债券，根据“锁定协议”获得了3.67亿美元的资金；而
与此相比 ，无担保债权人则仅收到了每美元数美分的偿还款。
代表无担保债权人的信托公司在向曼哈顿美国破产法庭提交的诉讼中指称，上述“锁定
协议”对“老通用”的债... 阅读全帖 |
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c*********o
发帖数: 8367 | 7 文章来源: 人民网 于 2011-02-09 08:51:42 给 人民网 发送悄悄话
敬请注意:新闻取自各大新闻媒体，新闻内容并不代表本网立场！
他是怎样一年净赚50亿美元的？
2010年，对冲基金公司经起理约翰.鲍尔森个人净赚超过50亿美元。这恐怕是投资史上
最大的一笔年度投资收益了，也超过了他自己在2007年创下的记录，那一年他因做空次
级抵押贷款而获利近40亿美元。
他是如何赚了这么多钱的？这需要更全面地解释一下鲍尔森50亿美元的个人收益。约有
10亿美元来自其名下资产360亿美元的对冲基金公司鲍尔森基金，2010年该公司为客户
带来了约50亿美元的收益，公司收取20%的业绩费，还有向客户收取的管理费。
剩下的40亿美元来自何方？2010年开始时，鲍尔森在自己的对冲基金中有100亿美元的
个人投资。这些资产增值约40%，也就是40亿美元。不过，鉴于鲍尔森的基金2010年并
没有太多的出色表现，这些收益就更加让人奇怪了。鲍尔森的一支重要基金仅涨了11%
。在花旗集团股票飙升等因素的作用下，另外一支基金涨了17%。
鲍尔森巨额收益的关键在于，他通过构建自己公... 阅读全帖 |
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Z*****l
发帖数: 14069 | 8 “出口没问题。”我说，“肯定是犯罪分子杀人后从大门离开，离开的时候锁了门。”
胡科长想了想，点了点头：“嗯，只有这种可能了。但是挂锁需要钥匙才能打开、
锁闭，凶手怎么会有挂锁的钥匙呢？你下去，把痕检科的吴科长换上来，我和吴科长再
排除一下从二楼进入的可能性。”
我沿着踏板走下楼，喊了吴科长上楼，自己留在客厅里仔细地看着。
客厅里有个撕页式的挂历，挂历显示是26日。挂历下放着一只烟灰缸，烟灰缸里没
有烟头，只有一团揉成团的纸。我小心地展开纸团，原来是一张刚刚被撕下的日历，日
历上写着“25日”。我把纸团和挂历做了拼接，确实是从挂历上撕扯下来的无疑。
大门口的墙上钉着一枚水泥钉，在雪白的墙壁上格外显眼，我走过去仔细看了看水
泥钉和它的位置，对楼上喊道：“胡科长，出口没问题了，挂锁的钥匙应该是挂在门口
一枚水泥钉上的，所以凶手才可以顺利地出门，并从门外将挂锁锁上。”
胡科长没有应声，看来对这个信息并不感兴趣。
我简单地看了卫生间和厨房，没什么有价值的发现。这时候一名年轻的痕检员走出
卧室，我说：“对了，你看看大门挂锁和内侧的暗锁把手上有没有什么可用的痕迹。”
看着痕检员一脸茫然的样子，我笑着... 阅读全帖 |
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s***r
发帖数: 10 | 9 http://www.ewen.cc/licai/bkview.asp?bkid=116907&cid=348104
对冲基金近来风靡全球。信奉短线投资策略的对冲基金，和我们熟悉的长投资理论完全
背道而驰，在高成长性和高风险中追逐利润。在对冲基金行业颇有建树的姜凯，向记者
讲述了自己的投资策略，为我们掀开了对冲基金的神秘面纱。
姜凯是目前为止华尔街唯一一位独立拥有对冲基金的华裔。凭借与传统投资理念完
全相悖的对冲策略，姜凯创立的中华对冲基金（原名龙基金），在1998到2005年的8年
间净值增长率达到3096.66%，年化收益率为58.8%，连续几年位列国对冲基金排行榜首
位。
富人的“游戏”
姜凯创立对冲基金的经历颇为传奇——大学毕业以后，姜凯进入瑞士银行工作。他
的一位客户赏识姜凯的才干，建议他“为什么不单飞呢？”于是，拿着这位客户投资的
60万美元，姜凯的对冲基金——“龙基金”成立。
对冲基金的英文名称为hedge fund，起源于20世纪50年代初的美国，其操作的宗旨
在于利用期货、期权等金融衍生工具以及对相关联的不同股票进行买空卖空，风险对冲
的操作技 |
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j******q
发帖数: 399 | 10 我打算三天连载完成 谢谢
干掉一切对手
李德林
第1节：别了，雷曼兄弟(1)
第一章 别了，雷曼兄弟
“是谁说出去的？”雷曼兄弟CEO理查德?福尔德（Richard Fuld
Jr.)气急败坏地敲打着会议室的桌子，声嘶力竭地质问参会的雷曼兄弟执行委员会成员
。“太可怕了，连我们的飞行记录都被人掌握的一清二楚。”福尔德啪地一下将《华尔
街日报》扔到桌子上，使劲拽了拽脖子上的领带。
再没有了往日的绅士风度，他心中的火苗蹭蹭地往上窜。韩国之行让福尔德已经非
常恼火，流言犹如病毒一般迅速地渗透进了雷曼兄弟的血液。
5000多亿美元的负债，82亿美元的亏损，就像是一把刀子，狠狠地扎在福尔德的心
坎儿上。原以为能够拯救雷曼兄弟的东方骑士，却无情地击碎了他的美梦，宛若晨曦处
子，飘逸得让人心碎。
这背后一定有阴谋！到底是谁要搞死素有“19条命的猫”之称的雷曼兄弟？
一阵阵阴森的恐惧让铁腕福尔德脊背发凉，他搞不懂，这究竟是怎么回儿事？
“美国牛滚开！”韩国人愤怒的吼声仍然回响在福尔德的耳边，一遍一遍地刺痛他
的中枢神经。他浑然不觉，那张漂亮的绝命之网已经悄然... 阅读全帖 |
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z****n
发帖数: 1933 | 11 美联储把银行业逼上梁山
这可能是“美国金融新秩序”最有说服力和最令人震惊的图表，平时几乎没人提及的，
美国银行业存款与贷款差额的飙升——传统上说，贷款是银行增长的源泉，起码在旧秩
序下的商业模式是这样的，那时候没人会预见，今天银行都变成了“太大而不能倒”的
美化版的对冲基金，就像高盛变成了“银行控股公司”模式；而存款，传统上说，是银
行业用于给它们贷款融资的资本获得渠道。从历史和逻辑的角度上看，存款与贷款随时
间变动的关系实际上一直是一比一的。然而，自从美联储主动地对市场进行干预——实
际上就是美联储主席伯南克把接近2万亿美元的超额存款注入银行系统，刺激银行承担
更多的风险，最终，银行业存款与贷款变化的相关性就这么被打破了。下图显示，今年
年底，美国银行业存款与贷款的差额 历史性地冲破了2万亿美元的规模！但这只是个开
始，这个数字对整个金融系统影响巨大…
在过去4年，银行业“囤积”的存款规模不断上升是存在很多原因的。根据美联储12月
12日的H.8公告，银行业存款规模历史性地上升至9.173万亿美元。而雷曼倒闭之后的一
周的数据是7.259万亿美元，相比之下，4年多来一共上升了1.9万... 阅读全帖 |
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c*********d
发帖数: 9770 | 12 http://cn.nytimes.com/business/20160330/c30mag-hedgefund1/dual/
The Fall of China’s Hedge Fund King
By ALEX W. PALMER March 30, 2016
中国“私募一哥”的覆灭
ALEX W. PALMER 2016年3月30日
At 10:33 a.m. on Sunday, Nov. 1 of last year, the highway police in Ningbo,
an industrial city on China’s eastern coast, posted a seemingly innocuous
message to their official microblog. “Due to sudden traffic control,” the
message read, “all the entrances and exits of the G15 Expressway at
Hangzhou Bay Bridge have been closed.... 阅读全帖 |
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b*****d
发帖数: 61690 | 13 中新网2月15日电 据香港文汇报引述外电报道，日本首相安倍晋三上台后矢言推低日
元汇价，不仅成功在短短4个月内令元汇下跌20%，更带挈表现不济多时的“宏观对冲基
金”大翻身。这些基金趁元汇大跌，狂沽日元，带起所谓“安倍交易”热潮，其中著名
炒家索罗斯据报自11月至今的3个多月，靠沽日元账面净赚近10亿美元。
所谓“全球宏观对冲基金”(Global Macro Hedge Funds)被视为对冲基金业的精英
，顾名思义，他们是透过观察宏观经济趋势，识别金融资产错配现象，再直接对股票、
外汇、债券及大宗商品市场进行操作，从中获利。索罗斯的量子基金、都铎投资等都是
当中的表表者。
“海啸”后押错注 跑输大市
不过金融海啸后，全球政府相继出招救市，“政策市”出现导致不少宏观对冲基金
押错边，很多只能勉强保住本金。“对冲基金研究”调查就显示，2009年11月至去年11
月间，这类基金平均获利仅3.5%，远远跑输大市。
去年底，安倍有望重掌政权的消息令情况突现转机。大部分宏观对冲基金在11月将
焦点转到日本，12月日本大选前夕，日元短仓规模已升至5年新高。有基金经理说：“
曾几何时，沽日元沽日债是... 阅读全帖 |
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q****5
发帖数: 1660 | 14 亚投行从拉伙筹划到成立开业，一直顺风顺水，老美的阻力不是没有，阴招不是没有，
但最终还是开张了，而且顺带了几个老美死党。在可预见的将来，最让美国揪心的，是
他斩夺别国财富的两把大刀：一把世界银行，一把国际货币基金组织IMF，很可能施展
不开。
以前世界上的大大小小国家，一旦遇上资金问题，只能向这两家借点，还得求着。当然
借黄世仁的钱不是那么好借的，你家喜儿就危险了。杨白劳往往会辛苦几十年，一夜之
间连财带人全给黄世仁给夺走。对于杨白劳来说是极度痛苦的事，而对于黄世仁来说，
这是生财的好门道。如果有一天，村里有人也开了钱庄，说：乡亲们，将来缺钱，速来
找我，利息从优，电话135xxxxxxx.黄世仁岂能饶了你这不识相的?
真的会弄死你，不是说着玩的。断了他财路还不跟你拼了。
为了这种事，头一个被弄死的，是个德国人。
阿弗雷德. 赫尔豪森.德意志银行董事会主席，总裁。德国金融界呼风唤雨之超级大拿
。安保级别仅次于当时的西德总理科尔。而总理会换届，他却永远可以掌权。
但就这样一个大咔，被美国人给弄死了，而且栽赃给了德国红军。
这事得从1989年的夏天说起，当时这个世界乱得一塌糊... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 15 全球最大单笔原油交易：一年一度的墨西哥原油对冲开始了
华尔街见闻 2018-05-12 17:43:41
据外媒报道，墨西哥一年一度的原油对冲交易已经迈出第一步，其已经要求华尔街银行
和其他交易员提供报价，为下一年度的原油生产做套期保值。这是全世界最大的主权国
家原油衍生品交易之一，也是全球原油市场最大规模的单一交易，覆盖2-3亿桶原油，
其操作极度机密，且影响力大，足以冲击整个原油市场。
据彭博报道，墨西哥一年一度的原油对冲交易已经迈出第一步，其已经要求华尔街银行
和其他交易员提供报价，为下一年度的原油生产做套期保值。
“本周墨西哥已经要求对手方为原油对冲提供报价，”上述报道援引匿名知情人士提到
，其中一位人士还称，墨西哥财政部已经开始执行交易了。
这是全世界最大的主权国家原油衍生品交易之一，也是全球原油市场最大规模的单一交
易，覆盖2-3亿桶原油，其操作极度机密，且影响力大，足以冲击整个原油市场。
图片来源：视觉中国
彭博还提到原油期货交易员与经纪商的说法，如果布伦特原油2019年6月到期的合约以
及2019年12月到期的合约波动性出现小幅上扬，可能就是墨西哥原油对冲操作带来的后
... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 16 导读：2009年以来，美国股市出现一个巨大的变化：大量资金从传统的主动管理基金撤
离，进入了费率更低的指数基金。这也不奇怪，指数基金规模的爆发式增长，也成了这
个美国历史第二长牛市的最大受益者。我们也看到美国资产管理规模最大的公司都是
BlackRock、 Vanguard这种指数基金产品。他们的核心是科技，不是金融。Blackrock
最近要裁掉基金经理，直接用机器人来操作更加进一步反应了这种特性。
然而指数基金的规模庞大后，让整个指数基金的交易越来越拥挤。大部分指数基金都是
基于类似的因子。而不断被申购，然后买入成分股，净值上涨后继续被申购的正循环，
也已经带来了成分股和美国股市的泡沫。如果说下一次金融危机可能发生的契机，我认
为指数基金的崩盘是一个有可能的选项。如同去杠杆一样，届时所有的正反馈会转向负
反馈。以下是一些个人思考，欢迎大家批评。
指数基金的大爆发
根据PWC的研究，全球指数基金ETF的规模从2010年的1.46万亿增长到了2015年底的2.96
万亿，五年时间规模暴涨了102%。而且在ETF的大趋势下，越来越多的传统主动资产管
理公司，保险公司，银行都推出了指数基金... 阅读全帖 |
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d*******3
发帖数: 8598 | 17 文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 吴小平
在投资世界里，确实有大量得宠的女人们。她们或者相貌美丽，或者得到上司的恩
宠、支持及宽容。她们把自己得到的职位、金钱等看成理所当然。她们美丽、自信且意
气风发。这种被男性世界关爱而迸发的漂亮光彩，让充满自恋和鸡汤的朋友圈显得生机
勃勃。
投行女们遭遇的潜规则投行女们遭遇的潜规则
一件令人愤懑而愤怒的事儿。
前几天，接到一位上海投行界女性同仁的电话。
她说，在年度卖方策略论坛的酒会中，被一位私募基金大佬调戏，并被给与了非常
强烈地暗示：如不就范，则业务降级，或撤出。
来，让我开心下，否则我让你不开心。恐怕就是这位私募大佬的逻辑。
对她，这不是第一次了。
这也远不是她所在部门同事们遭遇的第一次了。
当然这更不是这个行业的第一次。
这迫使我必须拿起笔，说一说。
来，解释下什么叫年度或半年度卖方宏观及策略会议。
只要是个卖方(证券公司)，甭管大小，为了追求存在感，必须定期召开大会。经济
学家们登台开侃，分析员们一语惊人，讲得对错并不那么重要，毕竟投资只是艺术而不
是科学。但无论如何，一定要让现场来宾满意，一定要确保会后继... 阅读全帖 |
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o****r
发帖数: 132 | 18 招商证券智远量化对冲2 号集合资产管理计划宣传单页（产品代码：880505）
量化选股，收益优异
实盘投资：招商证券利用自有资金进行量化模型的实盘投资测试，从2012 年12 月3 日
建仓至2013 年10月14 日结束，总测试时间10 个半月，账户累计收益20.25%，年化收
益23.14%，最大回撤1.93%。
产品运作：招商智远量化对冲集合计划2013 年11 月7 发行成立，截至2014 年4 月4
日，累计净值收益率达9.07%，年化收益约21.77%，最大回撤1.63%。同期沪深300 指数
下跌10.59%。
收益排名：在同类型产品中，今年以来累计净值收益率8.43%，排名行业第一；成立至
今的累计净值收益率9.07%，排名行业第二。
2
中性对冲，规避风险
本集合计划采用市场中性策略，利用股指期货对冲市场系统性风险，收益主要来自现货
多头与期货空头之间的差额收益，而与基础市场走势无关或具有较低的相关性。
策略原理：量化对冲策略在通过量化选股模型构造一组具有超额收益的基础股票组合的
同时，利用股指期货等金融衍生产品，分离并对冲掉与市场指数相关的Beta 收益，从
而获得... 阅读全帖 |
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y*****l
发帖数: 5997 | 19 O8应该请保尔森作财政部长或联邦储备局主席。
约翰-保尔森：逆向操作者的财富神话
美国次贷泡沫的爆裂酿成了一场波及全球的金融危机。直到今天,世界经济还没有
完全恢复元气。贝尔斯登、雷曼、AIG、美林、房利美、房地美……在这次金融大地震
中,人们记住了一个又一个失败者。但谁又是这场危机的受益者？
约翰·保尔森是其中的一个。这位对房地产游戏知之甚少的对冲基金经理,在美国
次贷泡沫最疯狂的时候逆市做空住房抵押贷款,为自己的公司赚进150亿美元,创下金融
史上之最——这个数字甚至远超乔治·索罗斯1992年狙击英镑时入账的20亿美元。
赢家不一定受到敬仰。2010年4月16日,美国证券交易委员会将投行巨头高盛告上法
院,指控其在向其他投资者出售一种金融产品的同时,却允许约翰·保尔森基金做空这种
产品。虽然不是被告,保尔森基金却因在这起交易中关键、微妙的角色而饱受质疑。
无论投机与道德是否有必要发生联系,这起在百年一遇的金融危机中发生的史上最
大的金融交易仍具有重要的标本意义。《史上最伟大的交易》一书记录了这段历史:当
华尔街那些最聪明的群体纷纷失去理智,依然有人清醒地将危机化作机遇,通过逆向操作... 阅读全帖 |
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h******t
发帖数: 872 | 20 （旧文重译）新型全球精英的崛起
来源: 一千零六夜 于 2012-08-08 10:28:17 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给
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新型全球精英的崛起
菲茨杰拉德说得对，有钱人与你我不同。但是，今天的超级富豪们也不同于昨日：更多
的勤奋和任人唯贤，但和给予他们机会的国家则较少关联 - 他们的同胞也被抛得比从
来更远。
作者 Chrystia Freeland
去年夏天八月的第一个星期日上午的NBC频道有个有趣的节目叫“与媒体相会“。其中
主持人大卫格雷戈里正在采访一个客人。这个客人有力地指出美国经济已经变得“非常
扭曲”。客人解释道，经济衰退结束以后高收入者，大银行和大公司经历了“显著的复
苏”；而经济的其他部分 - 包括小企业和“非常大量的劳动力”，仍然停滞不前苦苦... 阅读全帖 |
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g**1
发帖数: 10330 | 21 金融大咖风云聚西湖：杭州玉皇山南基金小镇有戏
2015年05月17日 07:57:12 来源： 浙江在线－钱江晚报 钱江晚报首席记者 杨晓政
浙江在线05月17日讯 （钱江晚报首席记者 杨晓政）昨天上午，“2015全球对冲
基金西湖峰会”在杭州开幕，浙江省副省长朱从玖、杭州市市长张鸿铭共同为玉皇山南
基金小镇揭牌。
在上午的主论坛上，美国桥水基金中国区总裁王沿，美国全国期货业协会(NFA)主
席、HTG创始人ChristopherK·Hehmeyer，朴盛资本创始人、高盛集团前董事总经理王
铁飞等6位国内外金融业界领袖先后发布主旨演讲，聚焦对冲基金业的发展历史及趋势
、中国私募基金的发展及展望、金融危机后美国金融业的复苏历程及教训、格林威治成
为对冲基金之都的成因和结果等主题。
对百姓来说那么专业、那么枯燥的会议，千人会议厅竟然爆到连台阶都站满，一直
到下午1点，几乎无人提前退场。峰会一共两天，17日晚上的啤酒酒会，居然有很多操
盘几十亿的基金大咖搞不到门票。
这个峰会，为什么那么火爆？美国、英国、中国各省的众多金融大咖们为什么拿出
珍贵的时间，风云聚西湖？
从不轻易在公开场合露面的全... 阅读全帖 |
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w*******e
发帖数: 15912 | 22 行中衡的博客
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6b492ddd0102vfl4.html
(2015-03-07 11:42:46)
在微信上看到这篇文章，很长，但对风险分析地非常透彻，说清楚了为什么大多数散户
会赔钱，以及为什么越是简单成功的投资理念越难以模仿。
我是一个曾经的职业牌手，就是天天在上海的地下赌场里跟别人赌德州扑克的
人，现在德州扑克在QQ啊，360啊，各种渠道玩的很多，只是一般人玩的是游戏币，我
们玩的是人民币。上海有数以百计的地下场子玩德州扑克现金桌，我有几年就是靠这个
为生。一年365天我起码打300天牌，一天起码打10个小时，一个小时我们一般可以玩20
手牌。所以我一年至少要打60000手牌。
每个月稳定的5~8万的收入，从头到尾投入1500元，退出这个游戏的时候带走了
7位数，我知道这听起来根本不可想象，很象是吹牛，但之后我的文章会跟上来的。我
会跟你们解释为什么。
一、风险分层理论
风险,风险!我们交易者最无奈,最不喜... 阅读全帖 |
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i*****9
发帖数: 293 | 23 注：转帖自天涯
我的华尔街之路，是从赌场开始的。
若干年前，我坐在赌场里对着一大堆红红绿绿的筹码计算得失，给自己挣点零花钱
；若干年后，我管理着数亿美元的交易账簿，为银行创造着以千万美元计的利润。 这
之间的跨度不可谓不大，却又似乎不是很大：都是赌，赌注不同而已。
关于赌，我应该很有些遗传：据说我太爷爷就好赌，我太姥爷还开过麻将馆。 我
继承了两边的基因，然而由于生在新中国，长在红旗下，我的好赌本性很长时间内受到
了压抑，以致转而热爱数学，并且混进了北大。 不过大学四年我只学明白了一件事：
数学这个领域太过艰深，而我真正精通的只有算术，还是扬长避短，找个与算术关系密
切的职业比较稳妥。
毕业后我随着出国大潮“盲流”到美国，踏着前辈们的足迹转学了电脑，却没有顺
理成章地奔赴硅谷，而是误打误撞进了某投资银行从事IT工作。 其实那时候我都不清
楚投资银行到底是干什么的，只觉得每天与变幻莫测的市场打交道应该很酷。
到了华尔街之后我才发现，虽然“身在赌场”，可我的工作与“押宝下注”毫不沾
边。 我所在的部门属于“后台”(Back Office)，与直接负责融资交易的“前台”(
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v**********m
发帖数: 5516 | 24 为“金”而战 黄金飙涨背后的全球资金大博弈
http://money.591hx.com 2011年09月20日 08:00:24 中国证券网
或主动、或被动，以万亿计的全球各路资金，已经卷入了黄金飙涨背后的深度博弈战中。
当股市、债市、大宗商品尚在低位徘徊之际，国际黄金价格却攀上令人咋舌的历史
新高。“从长期来看，美元的贬值毫无悬念，金银价格虽然一直都被刻意压制，但就像
高压锅内的压力始终在上升一样，最后你将听见‘砰’的一声，锅盖飞上了天。”畅销
书《货币战争》的作者宋鸿兵如是描述。
１０００美元、２０００美元、５０００美元、１００００美元？一盎司黄金究竟
应该标价几何？金价狂飙是牛市中途还是末路狂奔？以万亿计的全球各路资金正在博弈
中寻找最终的答案。
一个明显的事实是，随着金融危机、主权债务危机接连爆发，全球信用货币体系遭
遇严峻挑战。各国央行、对冲基金、投资银行、乃至个人投资者都开始意识到，黄金是
资产配置中必要的组成部分，拥有足够的黄金，才能在危机降临时立于不败之地。
⊙记者 钱晓涵 ○编辑 毛明江
据史料记载，古埃及的壁画上常常画有法老将大量黄金赏赐给大臣的场面。其中，
有一... 阅读全帖 |
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s******o
发帖数: 28 | 25 (ZT) 保时捷的阴谋丨卢曦采访手记
2015-07-22 卢曦采访手记
作者：王迩淞
2008年11月20号早上8点，我边吃早餐边看CNN转播美国汽车业三巨头要求政府纾困的听
证会。为了能在美国政府7000亿美元的救市计划中分到最后一杯羹，通用、福特、克莱
斯勒的三位CEO专程赶到国会哭穷，因为这三大汽车公司当时正濒临倒闭的边缘。
其实这笔本来就少得可怜的纾困金早已所剩无几，其中有一半要留给下任的奥巴马政府
，而本届政府可用的一半中，已经大部分被用来纾困银行业，剩下的最后一点儿大家都
想要。可谁也没想到，三大汽车公司居然在这个时候跳出来伸手讨钱。这点儿钱救助他
们三家中的任何一家都还远远不够，真要全给了他们，其他行业还想雨露均沾吗？由此
你可以想象，美国社会对此事的观感有多差。
所以，当有议员冒坏水儿，问这三位CEO有谁不是坐私人飞机来华盛顿时，估计所有的
观众都跟我一样觉得特解气，因为这三位仁兄竟无一人举手，他们当即在国会殿堂上被
讥讽为“世界上最富裕的乞丐”。看着这三位曾经那么不可一世的CEO，如今却要为“
手背朝下”而饱受羞辱，不知怎的，那一刻让我想起了他们的欧洲同行保时捷。
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r****1
发帖数: 4301 | 26 吕克德贾格，德籍著名占星研究人，主业为德国某大城市政府法务人员，研究占星数十
年，多年为占星字典、巅峰占星等英语、德语刊物撰写文章，研究中结合了汉堡派虚点
计算体系，风格偏事件指导。
转载请注明“星译社”及译者幻觉
★★★吕克2015年5月占星播报——译者：幻觉
【很重要的译注：吕克一般采用1°容许度，根据时差，基本是文中点明日期的当天，
每个人习惯采用的容许度不同，译者建议参考点明日期的前后一天。】
世运层面，事件大致多发于5月7日、5月13日-14日、5月20日、5月27日。
2015年5月，一些星相配置会给以下生日的人带来特别影响：
生日在1月3日-4日、2月17日、4月3日、5月19日、7月5日、8月21日、10月6日-7日、11
月20日-21日的人，5月里有与别人有关或在团队内的刺激事件发生。换句话说，你会与
人一起经历让人激动或让人郁闷的事。一些人会突然遇上某人，或突然参与团队活动。
生日在2月1日、3月18日、5月3日、6月19日、8月5日、9月20日-21日、11月5日、12月
19日的人，这个月强化了你的感觉灵敏度，一些人可能参与灵性事务或超自然现象，另
一些人可能... 阅读全帖 |
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c******n
发帖数: 16403 | 27 这是一个“神奇”的交易所：2010年2月试运行至今年3月中旬，累计成交2800亿元
；自称国内唯一做市商交易模式的贵金属交易所，却并非由做市商自主报价；4家成立不
足三年、注册资本2亿的超级做市商，没有明确的风险对冲渠道的情况下，却顶着一年1
500亿元的交易风险。在金价频频探高时，天津贵金属交易所令人忧心的做市交易制度正
将其推向危险之中。
做市还是坐庄
* 东方财富通手机炒股软件 揭秘手中股票不涨怎么办？
* 小心行情突然发生逆转 注意！后市很可能有特大利好
表面上看，天津贵金属交易所“采用做市商制的交易模式，24小时连续交易与国际
黄金市场接轨”，实则不然。
所谓黄金做市商交易模式，是商家分别持有标的黄金的库存和现钞，并以此向客户
承诺维持标的黄金的双向买卖交易。其中，维持黄金双向买卖交易的商家就是黄金做市
商。由于专业门槛极高，在海外，伦敦黄金交易所内只有5家做市商，分别是德意志银行
、洛希尔国际投资银行、瑞士信贷第一波士顿银行、加拿大丰业银行和汇丰银行。天津
贵金属交易所却并非如此。
记者在调出天交所内的会员名单并一一比照工商登记信息后发现，天交所内从编号
1... 阅读全帖 |
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f**********r
发帖数: 18251 | 28 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: gc01 (gc01), 信区: Military
标 题: 金融大咖风云聚西湖：杭州玉皇山南基金小镇有戏zt
发信站: BBS 未名空间站 (Sun May 17 10:49:05 2015, 美东)
金融大咖风云聚西湖：杭州玉皇山南基金小镇有戏
2015年05月17日 07:57:12 来源： 浙江在线－钱江晚报 钱江晚报首席记者 杨晓政
浙江在线05月17日讯 （钱江晚报首席记者 杨晓政）昨天上午，“2015全球对冲
基金西湖峰会”在杭州开幕，浙江省副省长朱从玖、杭州市市长张鸿铭共同为玉皇山南
基金小镇揭牌。
在上午的主论坛上，美国桥水基金中国区总裁王沿，美国全国期货业协会(NFA)主
席、HTG创始人ChristopherK·Hehmeyer，朴盛资本创始人、高盛集团前董事总经理王
铁飞等6位国内外金融业界领袖先后发布主旨演讲，聚焦对冲基金业的发展历史及趋势
、中国私募基金的发展及展望、金融危机后美国金融业的复苏历程及教训、格林威治成
为对冲基金之都的成因和结果等主题。
对百姓来说那么专业、那么枯燥的会议，千人会议厅... 阅读全帖 |
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c****t
发帖数: 19049 | 29 在某个时候，宇宙甚至产生了一种空前恐怖的怪物。距离中央星群三亿五千万光年远的
偏僻角落里一颗名叫“曼彻斯特”的星球上，诞生了一头名叫“对冲基金”的怪物，这
种怪物原本是一种无害的乳酸菌，曼彻斯特人为了解决日益增长、已经覆盖了星球四分
之三表面积的生活垃圾问题，将它改造成了可以吞噬一切的物种。可怕的是，他们刚来
得及将它的吞噬基因改良，还没有（或者说还没来得及）给这种功能加上一个开关，这
种怪物就开始了它的使命，最早的对象就是用电子显微镜观察它的两个曼彻斯特蛮人科
学家。几万年过去了，“对冲基金”已经将诞生它的母星屯在肚中，并且依次吞下了星
系内的所有行星、小行星和彗星物质，甚至包括小太阳在内。它贪婪地继续向宇宙进军
，方法是通过向空间伸出长达几万光年的令人倒胃口的触角，然后把被它粘上的星球一
一吞下。这个宇宙怪物越来越大，吞噬了数不清的星系，其中包括许多已经产生了文明
且股市正在蒸蒸日上的行星，大庄家们可亏惨了。 几百万年之后，恐怖的星系怪物“
对冲基金”已经大到这个宇宙里任何长眼睛的动物都无法忽略的程度。他在中央星群上
方的南天区造成混乱，数以亿计的智慧生命都拼死逃离那个天区，像四散... 阅读全帖 |
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P****d
发帖数: 369 | 30 独立思考金融职业选择：对冲基金、投资银行还是股票研究 张赞松
我们最缺乏却最不可或缺的能力——独立思考平时笔者经常阅读与金融界的时事新闻和
职业规划有关的网站和论坛，以防自己在不经意中落后于时代。在国内和国外，有许多
非常深刻而又活跃的金融类交流社区，例如 Doostang, iBanking Oasis以及MIT BBS等
等。笔者从来就不是社区的活跃成员，只是偶尔观看讨论合集，并争取从那些更有经验
的人笔下学到更多东西。
后来，笔者逐渐发现了国内和国外社区的一个重大区别（笔者说的“国内社区”包括所
有中文社区，例如水木社区，以及设立在美国的MIT BBS）——相比那些出生在美国、
欧洲或澳大利亚的金融从业人员，我们中的大部分人都缺乏独立思考的习惯，而且习惯
于把一种偏见强加于另一种偏见之上。在任何讨论中，我们都喜欢采取过于强硬、甚至
是人身攻击的态度，而且每个人都希望证明自己是正确的。总而言之，作为出生在中国
并在中国接受大部分教育的人，我们经常显得过于顽固地坚持一些所谓的“普遍真理”
，而不是根据具体情况进行具体分析。此外，我们还缺乏心平气和地讨论问题的心态。
举一个最简单的例子... 阅读全帖 |
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w*******e
发帖数: 15912 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wsnonline (卫所南次郎-哥们儿要火啦！), 信区: Military
标 题: 德州扑克给炒股散户的启示
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jul 5 12:59:53 2015, 美东)
行中衡的博客
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(2015-03-07 11:42:46)
在微信上看到这篇文章，很长，但对风险分析地非常透彻，说清楚了为什么大多数散户
会赔钱，以及为什么越是简单成功的投资理念越难以模仿。
我是一个曾经的职业牌手，就是天天在上海的地下赌场里跟别人赌德州扑克的
人，现在德州扑克在QQ啊，360啊，各种渠道玩的很多，只是一般人玩的是游戏币，我
们玩的是人民币。上海有数以百计的地下场子玩德州扑克现金桌，我有几年就是靠这个
为生。一年365天我起码打300天牌，一天起码打10个小时，一个小时我们一般可以玩20
手牌。所以我一年至少要打60000手牌。
每个月稳定的5~8... 阅读全帖 |
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w*******e
发帖数: 15912 | 32 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: wsnonline (卫所南次郎-哥们儿要火啦！), 信区: Military
标 题: 德州扑克给炒股散户的启示
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Jul 5 12:59:53 2015, 美东)
行中衡的博客
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(2015-03-07 11:42:46)
在微信上看到这篇文章，很长，但对风险分析地非常透彻，说清楚了为什么大多数散户
会赔钱，以及为什么越是简单成功的投资理念越难以模仿。
我是一个曾经的职业牌手，就是天天在上海的地下赌场里跟别人赌德州扑克的
人，现在德州扑克在QQ啊，360啊，各种渠道玩的很多，只是一般人玩的是游戏币，我
们玩的是人民币。上海有数以百计的地下场子玩德州扑克现金桌，我有几年就是靠这个
为生。一年365天我起码打300天牌，一天起码打10个小时，一个小时我们一般可以玩20
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发帖数: 1 | 33 看跌中国者注定失败？
金融危机后，一群对冲基金经理豪赌中国经济崩溃，但中国经济仍在强劲增长。是他们
不懂中国国情，还是他们只是下注太早？
2009年，在全球金融危机开始缓和后不久，在詹姆斯•夏诺斯(James Chanos)领
导的对冲基金Kynikos Associates，一名分析师向基金管理层作了一次关于中国的报告
。他介绍的情况让管理层瞠目结舌。
这名分析师估计，当时中国在建的高层建筑的建筑面积达到56亿平方米。这是一个巨大
的数字——仅办公空间的面积就相当于为中国每个男女老少都提供一个小隔间——以至
于夏诺斯以为这名分析师一定是把平方英尺和平方米搞混了。
但这名分析师表示，他已经核实过数字，这让夏诺斯震惊。“我们意识到，哇，这可是
个一辈子难得见到的现象，”夏诺斯后来回忆称。
这位满头白发的反传统人士是首批意识到安然(Enron)欺诈骗局的人之一，他打赌这家
能源公司的股价将会暴跌（用华尔街的术语来说是“做空”），并因此闻名。对于中国
，夏诺斯当时认为，他找到了Kynikos的下一个大型做空对象。他开始做空那些将在中
国硬着陆的情况下遭殃的公司，并且到处宣称中国债... 阅读全帖 |
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P*********r
发帖数: 242 | 34 历史事件往往是复杂的，很难归结于哪个因素导致了哪个结果。如果非要用一个简单的
答案来回答一个复杂的问题的话，那这个答案往往是最愚蠢的那个。
---高分子怪物
本文讲述的是一个美国对冲基金经理如何和一个国家战斗的故事。这个国家，就是阿根
廷。
阿根廷，一个离我的祖国和现居住地（纽约）都很遥远的国家，不知道为什么总是牵动
着我的心。也许是那首《阿根廷，别为我哭泣》，也许是七零后男孩所痴迷的马拉多纳
，巴蒂和妖刀马努，也许是那场惨烈的马岛海战。
但是内心深处，阿根廷牵动着我的心是因为在过去一百年内阿根廷几乎犯了一切发展中
国家能犯的错误。每次我欣喜地看着祖国的进步的同时，那些弊端也总是提醒着我当年
阿根廷是怎么走上自我毁灭的道路的。
1913年的时候，阿根廷和美国的人均国民生产总值差不多，在当时世界上高居第十。一
百年过去了，美国早已绝尘而去，阿根廷还在同样的水平徘徊。在这一百年里，经济危
机，政变，独裁统治，街头抗争，扶摇直上的通货膨胀和雪崩般的货币贬值一次一次地
把阿根廷人民通过辛勤劳动积累的财富横扫一空，一次一次地把阿根廷推回社会发展的
原点。
阿根廷过去一百年里的经验教训也被经济学家... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 35 分析：亚洲投资者重返欧洲债市 美债失去光芒
2 分钟阅读
路透伦敦3月19日 - 亚洲投资者正在重返欧洲政府公债市场，数量为数年来罕见。经济
不断增强，正的收益率，以及美元投资的成本上升，这些因素使得欧洲再次吸引投资者。
资料图片：2017年3月，德国法兰克福，欧元纸币。REUTERS/Kai Pfaffenbach
数据显示，在近期的政府公债及政府挂钩债券销售中，亚洲买家在投资者中所占比例高
于前几年，当时他们基本上避开了收益率处于纪录低位的市场。
例如，比利时、瑞典和欧洲政府支持的借款人(如欧洲投资银行和德国复兴信贷银行(
KfW))近期发售债券，很大一部分售给了亚洲。
比利时最近发售的45亿欧元15年期债券，亚洲投资者买走了12%或5.4亿欧元。今年早些
时候，亚洲人在该国的10年期公债发售中占了需求的16.3%，使得比利时发售了创纪录
的50亿欧元债券。
这与去年有着天壤之别，当时比利时发售债券时，亚洲买家所占份额只有1%或更少。
尽管随着欧元区解体的担忧减弱，许多人已经预期亚洲投资者将回到欧元区市场，但数
据和交易员的评论暗示，亚洲买家回归的规模大于预期。
“我们现在所接触到... 阅读全帖 |
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a****y
发帖数: 106 | 36 http://m.guancha.cn/GuoXiaoMing/2016_02_04_350256.shtml
油价“跌跌”不休已有多时，低油价可不只是令石油出口国处境艰难，对于全球经济也
有全局性的影响。当国内外不少舆论蓄意制造看空人民币、唱衰中国的氛围之时，不妨
看看低油价预示着什么。
点击查看大图
低油价能拖垮俄罗斯吗？
2014年乌克兰危机爆发，欧美制裁俄国。然而，这个制裁有如隔靴搔痒，效果只具宣示
性而没有实质性。原因之一是乌克兰和欧洲强烈依赖俄国的天然气。到了年末，原油价
格开始暴跌，引发俄国财政紧张。2015年油价持续下跌，到2016年初竟然跌破30美元一
桶。
有一种分析认为，低油价是制裁俄国的国际政治延续，并预言低油价将重创甚至摧毁俄
国经济。一年多过去了，西方经济制裁和低油价确实重挫了俄罗斯经济，俄罗斯GDP降
低了4%，通胀率达到13%。但是，俄罗斯却在叙利亚大展拳脚，不像是个经济羸弱之国
，而倒下的却是巴西、委内瑞拉、尼日利亚等国家。可见，认为低油价将拖垮俄罗斯的
观点未必有把握，因为在俄罗斯经济倒下之前，全球秩序可能就已经大乱。
另一种分析认为，持续的低油价是... 阅读全帖 |
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A********y
发帖数: 1649 | 37 这篇文章摘取自伦敦英国摄政学院1996年6月8日的一个研讨会，被作为部分心理占星学
中心春季的研讨项目。
预言的本质
我们如何从心理学的角度来解释行运和推运？我希望以这句话做为开头，尽
管占星学的学生对于自我内心的探索是很清晰的，我也不否认很久以来传统占星预测工
作的价值。但这二者之间是可以共存的。“心理的”并不代表仅仅是“内心的”。我们
之中的无数人已经经历过某一特定具体类型的精准预言，然而这些人依然装作行星并没
有和外行星发生联系，同样的也没有影响到内心世界，或者不可能去预测特定情境下发
生的特定事情。
很多年前我为Wrekin Trust做过一个报告，之后这个报告被转录，出版，变
成了一本叫做《外行星和他们的周期》的书。顺便，在检视前苏联的出生星盘图时，我
对前苏联的未来做了一个预测。星盘图中看到的是国家可能解体，由于那时我对于世俗
占星术并不是十分精通。我天真的预测是基于7年后冥王星将会与前苏联星盘中的太阳
相合。我已经观察到每当强有力的行运行星冲击到这颗天蝎座的太阳时，前苏联的领导
都会改变。在世俗占星术中，这是一个相当明显和简单的结论，... 阅读全帖 |
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A********y
发帖数: 1649 | 38 这篇文章摘取自伦敦英国摄政学院1996年6月8日的一个研讨会，被作为部分心理占星学
中心春季的研讨项目。
预言的本质
我们如何从心理学的角度来解释行运和推运？我希望以这句话做为开头，尽
管占星学的学生对于自我内心的探索是很清晰的，我也不否认很久以来传统占星预测工
作的价值。但这二者之间是可以共存的。“心理的”并不代表仅仅是“内心的”。我们
之中的无数人已经经历过某一特定具体类型的精准预言，然而这些人依然装作行星并没
有和外行星发生联系，同样的也没有影响到内心世界，或者不可能去预测特定情境下发
生的特定事情。
很多年前我为Wrekin Trust做过一个报告，之后这个报告被转录，出版，变
成了一本叫做《外行星和他们的周期》的书。顺便，在检视前苏联的出生星盘图时，我
对前苏联的未来做了一个预测。星盘图中看到的是国家可能解体，由于那时我对于世俗
占星术并不是十分精通。我天真的预测是基于7年后冥王星将会与前苏联星盘中的太阳
相合。我已经观察到每当强有力的行运行星冲击到这颗天蝎座的太阳时，前苏联的领导
都会改变。在世俗占星术中，这是一个相当明显和简单的结论，... 阅读全帖 |
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l******n
发帖数: 143 | 39 成对冲(opposition -- 180 degrees)
当我们进入“成对冲”的时候，我们开始全面领会了各种星体相位力量的基本含义。如
果我们说所有以前的相位不过是星体极性冲突的小的表现的话，那么到达对冲的时候，
星体极性的不调和的冲突就表现到了极至。一个个体为了平衡对冲造成的巨大不平衡力
量，不仅仅需要发掘自身的力量来调和，还要寻求外界力量的帮助才能做到。对冲已经
把150度的个人到整体的过渡表现到了可见的位置，个人的重点已经完全脱离个体问题
，转移到整体、群体问题。
所有入相位的循环，必然是以“出相合”为开始，“成对冲”为结束。
如果一个人在恰好对冲的位置不能找到良好的途径释放巨大的星体不调和力量，那么这
种力量就会最大限度的摧毁这个个体。
所有以上提到的“入相位”，都是一种相对比较显像的力量。一个个体在这种入相位的
变化中，寻找着一种表达的方法。而只有在达到刑相位的时候，一个人才会在个人层面
上达到一种领悟，而在最终的对冲影响下，明确了人际关系的重要性。人们就是在不断
冲突的极性的冲击下，逐渐学会把冲突的巨大能量化成为个体所用的正面力量的。 |
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l******n
发帖数: 143 | 40 出对冲(opposition -- 180 degrees)
诚如星盈相位是以“出相合”为起点，星亏相位就是以“出对冲”为起点。如果说“成
对冲”象征着个人力量的一种强烈释放，那么，“出对冲”就象征着一种个人层面含义
的摆脱，向着集体、整体含义的迈进。整个的行星相位运行，也是从“出对冲”开始了
与“出相合”到“成对冲”阶段恰好相反的阶段。运行周期短速度快的行星开始返回并
逐渐接近运行慢的行星，并且逐渐还原到行星代表的基本含义。从这个点起，我们需要
注意的是，运行快的行星已经不再愿意“接受”运行慢的行星的性质，表现出一种审视
、怀疑，从新评估的态度。
那种迫使人放弃的压力，比起“成对冲”时期要小得多。这个阶段的行星能量要求人们
超越自我为中心的想法，利用行星的力量融入集体当中的趋势。
回梅花相位(quincunx -- 210 degrees)
这种相隔8个星座的两行星相位，暗示了一种星星性质所代表的个人转变。由“成梅花
相位”所定义的那种理想主义倾向在此时期变得清晰可见。在这种行星力量下，个人需
要完成一种从小我到大我的转变，抛弃自发性的行动，转变成有意识的行动。
如果这种转变过程因为... 阅读全帖 |
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P*********r
发帖数: 242 | 41 历史事件往往是复杂的，很难归结于哪个因素导致了哪个结果。如果非要用一个简单的
答案来回答一个复杂的问题的话，那这个答案往往是最愚蠢的那个。
---高分子怪物
本文讲述的是一个美国对冲基金经理如何和一个国家战斗的故事。这个国家，就是阿根
廷。
阿根廷，一个离我的祖国和现居住地（纽约）都很遥远的国家，不知道为什么总是牵动
着我的心。也许是那首《阿根廷，别为我哭泣》，也许是七零后男孩所痴迷的马拉多纳
，巴蒂和妖刀马努，也许是那场惨烈的马岛海战。
但是内心深处，阿根廷牵动着我的心是因为在过去一百年内阿根廷几乎犯了一切发展中
国家能犯的错误。每次我欣喜地看着祖国的进步的同时，那些弊端也总是提醒着我当年
阿根廷是怎么走上自我毁灭的道路的。
1913年的时候，阿根廷和美国的人均国民生产总值差不多，在当时世界上高居第十。一
百年过去了，美国早已绝尘而去，阿根廷还在同样的水平徘徊。在这一百年里，经济危
机，政变，独裁统治，街头抗争，扶摇直上的通货膨胀和雪崩般的货币贬值一次一次地
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P*********r
发帖数: 242 | 42 历史事件往往是复杂的，很难归结于哪个因素导致了哪个结果。如果非要用一个简单的
答案来回答一个困难复杂的问题的话，那这个答案往往是最愚蠢的那个。
---高分子怪物
本文讲述的是一个美国对冲基金经理如何和一个国家战斗的故事。这个国家，就是阿根
廷。
阿根廷，一个离我的祖国和现居住地（纽约）都很遥远的国家，不知道为什么总是牵动
着我的心。也许是那首《阿根廷，别为我哭泣》，也许是所有七零后男孩所痴迷的马拉
多纳，巴蒂和妖刀马努，也许是那场在遥远的海域上进行的福克兰群岛海战。
但是内心深处，阿根廷牵动着我的心是因为在过去一百年内阿根廷几乎犯了一切发展中
国家能犯的错误。每次我欣喜地看着祖国的进步的同时，那些弊端也总是提醒着我当年
阿根廷是怎么走上自我毁灭的道路的。
1913年的时候，阿根廷和美国的人均国民生产总值差不多，在当时世界上高居第十。一
百年过去了，美国早已绝尘而去，阿根廷还在同样的水平徘徊。在这一百年里，经济危
机，政变，独裁统治，街头抗争，扶摇直上的通货膨胀和雪崩般的货币贬值一次一次地
把阿根廷人民积累下的财富横扫一空，一次一次地把阿根廷推回原点。
阿根廷过去一百年里的经验教训也被经... 阅读全帖 |
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P*********r
发帖数: 242 | 43 历史事件往往是复杂的，很难归结于哪个因素导致了哪个结果。如果非要用一个简单的
答案来回答一个复杂的问题的话，那这个答案往往是最愚蠢的那个。
---高分子怪物
本文讲述的是一个美国对冲基金经理如何和一个国家战斗的故事。这个国家，就是阿根
廷。
阿根廷，一个离我的祖国和现居住地（纽约）都很遥远的国家，不知道为什么总是牵动
着我的心。也许是那首《阿根廷，别为我哭泣》，也许是七零后男孩所痴迷的马拉多纳
，巴蒂和妖刀马努，也许是那场惨烈的马岛海战。
但是内心深处，阿根廷牵动着我的心是因为在过去一百年内阿根廷几乎犯了一切发展中
国家能犯的错误。每次我欣喜地看着祖国的进步的同时，那些弊端也总是提醒着我当年
阿根廷是怎么走上自我毁灭的道路的。
1913年的时候，阿根廷和美国的人均国民生产总值差不多，在当时世界上高居第十。一
百年过去了，美国早已绝尘而去，阿根廷还在同样的水平徘徊。在这一百年里，经济危
机，政变，独裁统治，街头抗争，扶摇直上的通货膨胀和雪崩般的货币贬值一次一次地
把阿根廷人民通过辛勤劳动积累的财富横扫一空，一次一次地把阿根廷推回社会发展的
原点。
阿根廷过去一百年里的经验教训也被经济学家... 阅读全帖 |
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P*********r
发帖数: 242 | 44 历史事件往往是复杂的，很难归结于哪个因素导致了哪个结果。如果非要用一个简单的
答案来回答一个困难复杂的问题的话，那这个答案往往是最愚蠢的那个。
---高分子怪物
本文讲述的是一个美国对冲基金经理如何和一个国家战斗的故事。这个国家，就是阿根
廷。
阿根廷，一个离我的祖国和现居住地（纽约）都很遥远的国家，不知道为什么总是牵动
着我的心。也许是那首《阿根廷，别为我哭泣》，也许是所有七零后男孩所痴迷的马拉
多纳，巴蒂和妖刀马努，也许是那场在遥远的海域上进行的福克兰群岛海战。
但是内心深处，阿根廷牵动着我的心是因为在过去一百年内阿根廷几乎犯了一切发展中
国家能犯的错误。每次我欣喜地看着祖国的进步的同时，那些弊端也总是提醒着我当年
阿根廷是怎么走上自我毁灭的道路的。
1913年的时候，阿根廷和美国的人均国民生产总值差不多，在当时世界上高居第十。一
百年过去了，美国早已绝尘而去，阿根廷还在同样的水平徘徊。在这一百年里，经济危
机，政变，独裁统治，街头抗争，扶摇直上的通货膨胀和雪崩般的货币贬值一次一次地
把阿根廷人民积累下的财富横扫一空，一次一次地把阿根廷推回原点。
阿根廷过去一百年里的经验教训也被经... 阅读全帖 |
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n****3
发帖数: 6 | 45 【 以下文字转载自 BusinessNews 讨论区 】
发信人: Cnews (chinanews), 信区: BusinessNews
标 题: [CJPT]境外机构称A股遭低估 “中国故事”开始传唱
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Nov 30 22:37:09 2013, 美东)
编者按：2013年即将收官，A股在之前连续三年“熊冠全球”的情况下，再一次被全球股市的大部队远远“甩”在后面。然而，随着三中全会宣布一系列深化改革的利好政策的出台，国内外机构和一些知名投资者形成了一致的乐观预期。
投资者着眼低估值
11月20日，被称为“英国巴菲特”的富达国际基金经理安东尼·波顿(Anthony Bolton)表示，上周中国出台的一系列经济改革措施将成为吸引海外资金回流的催化剂，而这些措施也将成为新故事的主线。
长期以来，波顿都把中国的改革措施视为全球投资者扭转对中国股市看法的关键，而这次“改革程度之深和范围之广都将对股市形成重大利好”。
一些对冲基金经理也呼吁投资者应该抓住A股“低估值”的投资机会。管理着40亿美元的美国对冲基金TPG-Axon资本的创始人迪纳卡·申尔(Di... 阅读全帖 |
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z****0
发帖数: 3942 | 46 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zing20 (五湖四海), 信区: Military
标 题: 周小川：中国不存在货币超发 通胀原因很复杂
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Oct 16 16:43:55 2012, 美东)
近日，中国人民银行行长周小川在《金融研究》期刊撰文，就金融危机中政府救助问题
表达其观点，他指出，应对系统性危机，政府还是应该及时参与救助，但同时也需要防
止道德风险。
这篇以央行行长周小川署名的长篇文章《金融危机中关于救助问题的争论》中，阐
述、总结了当前政府部门救助金融机构思路、存款保险制度改革、金融税领域的实施原
则，以及央行干预、对冲外汇占款措施的宏观效果等问题。
政府救助应防止道德风险
周小川表示，总体而言过去中国基于一些特殊情况比较倾向于救助。首先因为是十
四届三中全会明确了金融业是国民经济的命脉行业，意味着金融业出现了问题就必须救
，否则意味着集体的失灵甚至死亡；第二，中国是转轨经济，金融机构承担了政策性、
半政策性或者体制性的任务，因为金融机构有问题很难说清楚究竟应该由谁来承担责任
，如果不救也是不负责任的；第... 阅读全帖 |
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T*R
发帖数: 36302 | 47 天津贵金所交易额达2100亿 会员做市被疑狙杀散户2011年04月22日 00:47
来源：21世纪经济报道
字号:T|T13人参与5条评论打印转发21世纪经济报道 陈植 乔加伟 上海 广州报道
2100亿元交易额，8400万元手续费收入，股东4倍回报——依托做市商制度，天津贵金
属交易所(下称天贵所)成为国内黄金交易市场不可忽视的力量——只是，骄人的业绩，
换来的却是天津贵金属交易所做市商“狙杀”散户投资者的质疑。
与此同时，坐拥2万亿元交易额的上海黄金交易所却对黄金做市商制度推行态度趋向谨
慎——是做市商在中国“水土不服”，还是做市商正成为某些机构的“淘金工具”？做
市商制度在中国正悄然面临一轮声誉的考验！
做市商膨胀
正是这套宽松的做市商制度，却制造一个国内黄金交易所的疯狂繁荣。截至2011年2月
底，交易所累计成交金额逾2100亿元。
“但肯定的是，天津贵金属交易所的会员没有一家是拥有正规牌照的金融机构，而且这
些会员并不负责自行报价撮合交易，而是根据国际黄金交易所的黄金即时价格，再计算
人民币兑换成本与一定幅度的价差，再提供给散户买卖双方。”在他看来，“但天津贵
交所对会员的... 阅读全帖 |
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w**********l
发帖数: 8501 | 48 看看，美国佬是怎样在英属殖民地即将回归祖国怀抱的前夜----发出“正义的呐喊”的
，再看看1998年是谁在保护着港币。
“我们是1997年初开始行动的。”1月份，索罗斯基金联合其他国际对冲基金开始对觊
觎已久的东南亚金融市场发动攻击，一开始就是大肆抛售泰铢，泰铢汇率直线下跌。在
对冲基金气势汹汹进攻面前，泰国央行入市干预，动用约120亿美元吸纳泰铢，一方面
禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者，另一方面大幅提高息率，三管齐下，泰铢汇率暂
时保持稳定。
“5月份的时候，资金大量流出泰国，泰国开始资本控制，”琼斯表示，“不过那时，
我们已经感觉到泰铢挺不住了。”
6月份，对冲基金再度向泰铢发起致命冲击，泰国央行只得退防，因为仅有的300亿美元
外汇储备此时已经弹尽粮绝。6月30日，泰国总理在电视上向外界保证：“泰铢不会贬
值，我们将让那些投机分子血本无归。”不过两天后，泰国央行被迫宣布放弃固定汇率
制，实行浮动汇率制。当天泰铢重挫20%，随后泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职。8
月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此泰铢陷入崩溃。
在此期间，对冲基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特和印尼盾发... 阅读全帖 |
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z****0
发帖数: 3942 | 49 近日，中国人民银行行长周小川在《金融研究》期刊撰文，就金融危机中政府救助问题
表达其观点，他指出，应对系统性危机，政府还是应该及时参与救助，但同时也需要防
止道德风险。
这篇以央行行长周小川署名的长篇文章《金融危机中关于救助问题的争论》中，阐
述、总结了当前政府部门救助金融机构思路、存款保险制度改革、金融税领域的实施原
则，以及央行干预、对冲外汇占款措施的宏观效果等问题。
政府救助应防止道德风险
周小川表示，总体而言过去中国基于一些特殊情况比较倾向于救助。首先因为是十
四届三中全会明确了金融业是国民经济的命脉行业，意味着金融业出现了问题就必须救
，否则意味着集体的失灵甚至死亡；第二，中国是转轨经济，金融机构承担了政策性、
半政策性或者体制性的任务，因为金融机构有问题很难说清楚究竟应该由谁来承担责任
，如果不救也是不负责任的；第三，中国改革过程中特别强调社会稳定，如果出了问题
不救，容易影响社会稳定。
文章指出，救助应从发展的角度看，也要结合金融业改革发展的状况做进一步考虑
，权衡点也应该逐步有所变化。需要在两者之间进行必要的取舍、协调，取得平衡，尽
可能减少道德风险。
对于政府参与救助... 阅读全帖 |
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b*********r
发帖数: 9 | 50 转载，希望坏运不要降临在纯朴善良的广大中国人民身上。运在人为，不是吗？
http://82zhaojianjun.blog.163.com/blog/static/47493288201362223
年运与国运（2013年10月16日略作更新） 2013-07-22 17:03:00| 分类： 社会综合
| 标
2014年运、国运很糟糕，为了让更多的博友看到，故提前半年写，以便做好自己的心理
与物质准备。年运为广义整体，全球范围，虽不能面面俱到。而国运指的是本国，狭义
，局部范围内。以前所写有点凌乱，为此我一并以分段来叙述。《烽火连天在2014》与
《2014年立春、春分与星象组合解析》合并一起归纳。
立春： 甲 丙 丙 辛
午 寅 午 卯 空(寅)
春分： 甲 丁 辛 戊
午 卯 卯 子 亡(未)
一、八字分析：
1、立春日丙午，以丙火为参考点。丙火逢当令之寅卯木相生，羊刃于双午，天干木火
相助，辛金无用，可见丙火旺至极限。【虎马犬乡，甲木焚灭】以年干甲木为参考点，
木火二旺，五行缺水，木... 阅读全帖 |
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