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发信人: lovefreedom (happy), 信区: Stock
标 题: 沪深交所转融券先于转融资问世：做空时代提前到来
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Aug 27 21:18:53 2012, 美东)
http://finance.sina.com.cn/stock/rzrqdt/20120828/021912968572.s
本报记者 宋璇
● 转融券要先于转融资问世，这也意味着做空提前到来
● 从目前出台的规定和市场情况来看，投资者会将这则消息判定为利空
● 转融券出台之后，机构能够做空赚钱，散户就是砧板上的肉
8月27日晚间，沪深交所正式发布“转融通证券出借交易实施办法(试行)”(下称“
试行办法”)，这标志着转融通业务正式启动。
在此之前，市场一致预期，转融通业务中转融资将先于转融券试行。而如今投资者
却等来了证券出借交易的试行办法。按照交易所公布即实施的规定，转融券要先于转融
资问世，这也意味着做空提前到来。
试行办法规定，证券出借交易标的证券(下称“标的证券”)的范围与交易所公布的
可融券卖出标的证券范围一致。
证券出借交易实行固定期限，分为3天、7天、14天、28天和182天共5个档次。关于
费率，则是每一交易日开市前，借入人应当向市场公布其当日有借入意向的标的证券对
应各期限的证券借入费率。
与此同时，在试行办法中，交易所规定，出借人申报数量应当为100股(份)或其整
数倍，最低单笔申报数量不得低于1万股(份)，最大单笔申报数量不得超过100万股(份)
。不过，交易所可以根据市场情况，对上述申报数量进行调整。
此外，试行办法还对裸卖空行为做出了规定。交易所要求，出借人在提交出借申报
指令前，应当确认其证券账户真实、有效，且实际拥有与出借申报数量相对应的证券。
出借的证券不得存在任何权利瑕疵，否则出借人应对借入人的损失予以赔偿。
试点期间，证券出借人仅限于机构投资者，证券出借交易实行定价交易。交易所暂
不接受约定申报，暂不对证券出借交易收取费用。交易所还要求各会员单位根据试行办
法做好相关业务和技术系统准备工作。
市场人士认为，转融通对机构投资者是利好。机构投资者可以将股票借出赚取相关
费用，同时用股指期货套保，锁定风险，并赚取期指回归收益。虽然转融通长期利好股
市，但从目前出台的规定和市场情况来看，投资者会将这则消息判定为利空，A股短期
内进一步下挫的可能性极大。
更多的投资者则表示，转融券出台之后，机构能够做空赚钱，散户就是砧板上的肉
。而羸弱的A股也很难承受做空消息的压力，陷入长期阴跌。
有消息称，目前，转融资试点的各项准备工作已经基本就绪。海通证券(8.07,0.00
,0.00%)、申银万国(微博)、华泰证券(8.25,0.00,0.00%)、国泰君安、银河证券、招商
证券(微博)(9.55,0.00,0.00%)、广发证券(11.04,0.00,0.00%)、光大证券(10.48,0.00
,0.00%)、中信证券(10.19,0.00,0.00%)、中信建投、国信证券11家证券公司已陆续与
中国证券金融公司签署转融通业务合同，开立了相关资金与证券账户，开始进行担保品
划转，并提交了开展转融资业务和授信额度的申请。 |
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