b**e
发帖数: 3199 | 1 就几天时间，新京报迅速跟进 报道海航“迷雾”。做了详细调查，不简单。上摘要。
山雨欲来风满楼。
https://www.letscorp.net/archives/118624
谁的海航：实际控制人是慈善基金会
作为拥有如此庞大资产的资本帝国，海航的主人、也就是实际控制人却长期以来令
外界感到疑惑。
据南方周末报道，海航集团成立最初的控股股东包括海南琪兴等多家公司，2001年
10月变更为海南交管和广州建运投资有限公司（2008年4月更名为“洋浦建运”）。其
中海南交管以3.5亿元出资占70%股权，另外30%则为“洋浦建运”所持。
其中，对于持有集团30%股权的洋浦建运，在海南省和洋浦经济开发区的工商查询
中，均未发现其相关登记资料。
2002年7月，有三家以美元出资成立的外资公司注册成立，并共同成为海南交管的
控股股东，其实也就间接成为海航集团的控制者。这三家外商独资的公司，有两家后来
将控股权转让给了“海南航空有限公司工会委员会”（以下简称“海航工会”）。
证监会有明文规定，“暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股票的申请
”、“对已上市公司而言，在受理如何再融资申请时，应要求发行人的股东不存在职工
持股会及工会。”
事实上，自2009年8月以来，海航集团一直被监管部门要求梳理其控股权问题。而
为了解决这一问题，慈航基金会应运而生。
海航官网显示，2010年10月，由海航集团独家发起非公募基金会——海南省慈航公
益基金会。2013年10月，海航集团将其约20%股权捐赠给海南省慈航公益基金会，使该
会成为海航集团单一最大股东。
海航表示，海南省慈航公益基金会是海航集团体现企业社会责任，感恩回馈社会的
重要公益平台。
2013年，海航创业团队向慈航基金会捐赠第一期海航集团30亿元的股权，并计划逐
步将20%股权、价值85亿元的资产捐赠给慈航公益基金会。方案实施后，慈航基金会成
为海航集团单一最大股东，从根本上解决海航集团控股股东为工会这一历史遗留问题。
2015年11月，海航系旗下海航投资、渤海租赁、凯撒旅游、海岛建设、西安民生、天海
投资、九龙山等7家上市公司同时公告，海航工会不再作为海航集团有限公司实际控制
人间接控制海航集团；海南交管控股有限公司为海航集团控股股东，慈航基金会为海航
集团实际控制人。
查询发现，慈航基金会系地方性非公募基金会，由海航集团发起成立，位于海口市
海秀路，由海南省民政厅主管，业务范围包括“接受捐助，赈灾救助、公益援助等”，
原始基金数额2000万元，法人代表曾浩荣。 |
b**e
发帖数: 3199 | 2 钱从何来：国开行授信1000亿元
评级机构新世纪评级在较近的一份报告中指出，海航集团截至2015年底资产负债率
同比有所降低，但负债经营程度依然偏高。
自中国货币网获取的多份海航财报显示，海航集团2013年资产负债率为78.57%，
2014年为77.33%，2015年为75.46%。2015年，海航集团负债总额达3537亿元。
同期，海航集团投资性现金流入量长期保持负数，且迅速扩大：2013年为-316亿元
，2015年为-486亿元。
兴业证券详解了海航集团资本运营的手段，包括资本市场直接融资，银行融资与发
行债券，实施托管、质押、担保等方式进行资产重组，关联交易等。
股权融资方面，兴业证券数据显示，1994年，海航集团股权融资额是0.54亿元；
2006年，该数据达到61.6亿元，2015年达到116亿元，而到2016年更是达到993亿元。
另据新世纪评级报告，2015年，海航集团下属子公司通过非公开发行、新三板
上市等渠道直接融资超过 200 亿元。
股票质押方面，2014年以后，海航集团旗下上市公司股票质押市值大幅增长。此外
，海航内部还存在大量关联交易。截至2015年底，海航集团与关联方之间重要应收应付
余额近70亿元。
“海航集团本部、下属子公司、上市公司、海外公司各层级公司均充分发挥了融资
的功能。”兴业证券在研报中称。
借助于新兴的债券市场，海航也密集发行债券进行“补血”。公司秘闻根据wind数
据统计发现，截止4月10日以海航集团为发债主体的债券余额142.5亿元，其中1-3年到
期的达到101亿元，金额占比较大。这意味着未来几年将迎来偿债高峰。
在新世纪评级报告看到，截至2015年，海航集团及其合并报表范围内的子公司，已
发行债券待偿还债券本金余额达294亿元。
兴业证券交运团队称，未来几年，海航集团本部需要偿还约1000亿元的债务本金。
银行方面，海航集团也获得了足够的“弹药”。在公开途径查询发现，截至2016
年6月底，海航共获得多家银行的综合授信额度共5398亿元；其中已使用2986 亿元，尚
未使用2412亿元。
另有材料显示，截至2015年底，海航集团获得的银行授信额度是4633亿元。其中，
国家开发银行是最大的授信行，授信额度1000亿元；第二大授信行是进出口银行，授信
额度750亿元。
政府补贴方面，海航财报显示，2012年-2015 年获得补贴收入分别为5.45 亿元、8.32
亿元、10.61 亿元和15.87亿元。海航称，公司得到地方政府、民航局在税费优惠、资
金支持和财政补贴等方面的有力支持，为公司的发展提供了良好的政策环境。 |
b**e
发帖数: 3199 | 3 这是要瞄准海航的节奏？负债率那么高，一有风吹草动资金链就断裂了。 |
S*******D
发帖数: 12188 | 4 王岐山痛哭流涕
【在 b**e 的大作中提到】
: 这是要瞄准海航的节奏？负债率那么高，一有风吹草动资金链就断裂了。
|
b**e
发帖数: 3199 | 5 建议岐山书记学习达康书记，马上和妻子姚明珊离婚，并护送前妻出国来洛杉矶，和郭
文贵汇合。
【在 S*******D 的大作中提到】
: 王岐山痛哭流涕
|
m*t
发帖数: 2464 | 6 慈航基金会法人曾浩荣 曾经是海口市市长、海南省高级人民法院院长。军工系。
这个基本上就是国家控股了吧。 |
h**********e
发帖数: 786 | |
b**e
发帖数: 3199 | 8 在姚家面前，一个海口市长算个啥，就一傀儡。岐山书记以前还是海南省委书记呢。
【在 m*t 的大作中提到】
: 慈航基金会法人曾浩荣 曾经是海口市市长、海南省高级人民法院院长。军工系。
: 这个基本上就是国家控股了吧。
|
d**s
发帖数: 4741 | 9 你是少有的在郭文贵才开始爆料之前就预见到目标是习王的人，很多人就呵呵了 |
b**e
发帖数: 3199 | 10 手法和安邦如出一辙。都是红二的大手笔。
【在 h**********e 的大作中提到】
: 妈的，故意搞得股权结构这么复杂，空壳公司一大堆
|
