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发帖数: 2043 | 1 对数百家在美国上市的中国企业来说，2010年的圣诞或将是一个“红色”圣诞。
北京时间12月23日，中国阀门成为又一个因股价下跌而染红的股票。尽管同一日，
这家公司刚宣布旗下子公司制定出一项行业标准，将推动公司向高科技企业转型，但是
美国投资者依然对此利好视若无睹。截至收盘，该股票大跌6.67%。
同在这份“红色”名单上的还包括保定的东方纸业（ONP）、深圳的旅程天下（UTA）、
北京多元印刷（DYP）等。
它们拥有一条共同的“借壳上市”捷径有着模糊的财务报表，疲于应付财务造假的
指控。
但第一个倒下的，却是来自大连的绿诺环境工程科技有限公司（RINO，下称绿诺）
。
绿诺惨案
11月10日至12月9日，绿诺在纳斯达克最后30天的表现，足以覆盖掉其在美上市三年
的痕迹。
11月10日，一家名为浑水（Muddy Waters）的美国研究公司突然向绿诺发难。
在一份长达30页的研究报告中，浑水公司列举系列证据，直指绿诺欺诈。
包括绿诺公布的2009年1.93亿美元的销售收入，实际仅1500万美元；公司伪造虚假
合同，在其披露的9家客户中，包括宝钢、莱钢、重钢、粤裕丰钢铁等5家公司否认向绿
诺购买产品。而根据绿诺财报，仅粤裕丰一家的合同额就高达1270万美元。
在浑水公司的描述中，绿诺的管理层行径更不光明。
报告显示，公司登陆纳斯达克获得1亿美元的融资后，管理层“借用了”数千万美元
公款，其中包括花费320万美元在美国橘子镇（Orange County）购买豪宅。
绿诺涉嫌欺诈的行为还包括伪造客户量、吹嘘技术水准等。因此，浑水公司给出的
目标价位仅2.45美元，并将其评为“强力卖出”。
指责立竿见影。11月9日，绿诺报收于15.52美元，10日开盘后公司股价暴跌。
反观绿诺公司，似乎在这一系列打击下手足无措。
11月11日，绿诺首度回应浑水公司报告，但仅表示公司将进行内部审查。
15日，绿诺公布2010财年第三季度财报，总营收、运营利润、净利润、每股收益等
财务指标，同比均出现大幅下降。
17日，绿诺早盘申请停盘，此时的最后一笔交易为6.08美元。
同一天，绿诺做出最为失败的一次自我救赎该公司聘请的会计师事务所Frazer Fro
st提交一份审计报告披露，绿诺CEO邹德军不仅承认浑水公司提到的合同确系造假，还表
示剩余合同中大约有20%到40%很可能出问题。
在上述报告中，Frazer Frost建议公司2008财年、2009财年、2008年第一季度到20
10年第三季度的季度财报不应被采用。
至此，绿诺的命运已无可挽回。
12月3日，纳斯达克向绿诺发出退市通知，批评其未能回应市场质疑。
9日，绿诺摘牌，转至粉单市场。截至12月22日收盘，其最新股价为3.55美元。
在此之前，绿诺讲述的是一个司空见惯的创业故事。
这是一家位于大连的环保企业，其生产的设备主要用于降低钢铁企业在冶炼过程中
的废弃物污染；发展至今，它已从最初的单一设备制造商向钢厂工程承包商方向发展。
2006年，绿诺因产业扩展遭遇资金困境；当年底，公司聘请香港致富资本集团为其
上市财务顾问，决定赴美上市。
和许多中国企业一样，绿诺选择一种被称为“反向收购”(reverse takeover)的迂
回方式，可以理解为中国A股的借壳上市，即购买一家处于休眠状态的美国壳公司资源，
将自家公司资产注入实现上市，这也是非传统上市融资方法（APO）的重要组成部分。
2007年10月11日，绿诺在美国OTCBB（美国场外柜台交易系统）挂牌上市。凭借这一
步，绿诺拿到一笔总计2500万美元的私募融资，公司股价上市首日为4.48美元，及至20
08年，已涨至13美元上下。
2009年，新的资金缺口再度出现。这次，绿诺瞄准主板市场，聘请罗德曼投资银行
（Rodman & Renshaw）操刀。同年7月，绿诺转板纳斯达克。12月，绿诺以每股30.75美
元的高价增发，再次融资1亿美元。
但恰好是这笔融资，使该公司成为浑水公司的猎物。
实际上，浑水公司同样名不见经传。其公司网站显示，尽管标榜为研究机构，但该
公司仅推出两份报告，其一为东方纸业，最新的就是绿诺。
从内容看，浑水公司研究重点是中国概念股票，且无一例外是找出公司内在问题，
然后穷追猛打。
公司负责人为卡森·布洛克（Carson Block），实际上，不论是浑水公司还是卡森
，其生意的重点都是在中国，卡森甚至还在上海拥有一家仓储公司。
空军阴谋？
事态的进展变得更加混乱。
《华尔街日报》引述知情人士话语称，美国证券交易委员会(SEC)已开始整顿帮助中
国公司赴美上市的“反向收购”市场的行为；此外，SEC也已开始有针对性地调查个别中
国公司是否存在会计违规和审计不严的问题。
作者：曹咏
(责任编辑：sohustock)
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点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。 | l******n
发帖数: 9344 | | c*******7
发帖数: 3763 | 3 今年上半年还有今年夏天的时候，俺就说了好多次，很多中概股都有问题，什么虚假报
表、虚假合同、玩弄股东利益，公司只注重高管自身利益，公司只关心如何把股东的投
资纳入高管自身的腰包等等。。。
记得今年夏天还是秋天，大家讨论HTHT的时候，俺就说了很多中概股有问题。。。
【在 l******n 的大作中提到】
: 所有中概据说都会被调查 ...
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