h******o
发帖数: 6113 | 1 必须关注到只是标普一家下调了美债长期评级,且美债短期评级依然是最高评级。美国
中长期国债持有者主要是美联储，各国央行和养老基金等大型投资机构。美国1年期以
上的债券总规模约7.2万亿，其中美联储持有约1.6万亿，各国央行/政府机构持有4万亿
。这些大型机构对于风险有独立分析能力，由于目前没有其他债券可以替代美
国国债，美国中长期国债不会因标普降评而被大规模抛售。另外目前大多数金融机构的
内部风控和监管政策把AA+评级看作等同于AAA评级，美联储等官方监管机构也强调美债
的风险权重不变。因此理论上美债也不会出现大规模强制性抛售。由于另外两家评级机
构依然给美债AAA评级，对于美债的认识市场可能未必一致。即使出现一些投资者的抛
售，很可能还会有投资者在美债价格下跌后迅速买进。目前市场上流行的观点，认为国
债利率将上升50个BP以上的预测基于评级机构一致下调评级导致美债出现大规模抛售的
前提。
美元短期由于欧债危机和避险情绪可能存在一定支撑,但中期从美国经济复苏角度看
依然处于下行通道中。而美债只是标普一家机构的长期信用评级为AA+，总体来说依然
有到期收益保证。因此抛售美债改持美元现金的策略可能并非明智之选。
从历史经验看，降评对于债市冲击也比较有限。日本98年被穆迪和加拿大92年被标普
调降评级，收益率基本没变。加拿大1995年被穆迪降级，利率短期内上了45基点，但是
两个月后回落。
大伙后续需关注两房等机构债和美国公司债评级是否下调，这对于市场或将继续产生一
定冲击。另外还需关注8月9日联储例会对核心PCE的预测调整，如果区间中枢低于1.5%
，市场可能将解读为联储将施行QE3。 |
x*******0
发帖数: 2439 | |
b******u
发帖数: 3215 | |
b******d
发帖数: 9 | 4 多谢。受教了。
【在 h******o 的大作中提到】
: 必须关注到只是标普一家下调了美债长期评级,且美债短期评级依然是最高评级。美国
: 中长期国债持有者主要是美联储，各国央行和养老基金等大型投资机构。美国1年期以
: 上的债券总规模约7.2万亿，其中美联储持有约1.6万亿，各国央行/政府机构持有4万亿
: 。这些大型机构对于风险有独立分析能力，由于目前没有其他债券可以替代美
: 国国债，美国中长期国债不会因标普降评而被大规模抛售。另外目前大多数金融机构的
: 内部风控和监管政策把AA+评级看作等同于AAA评级，美联储等官方监管机构也强调美债
: 的风险权重不变。因此理论上美债也不会出现大规模强制性抛售。由于另外两家评级机
: 构依然给美债AAA评级，对于美债的认识市场可能未必一致。即使出现一些投资者的抛
: 售，很可能还会有投资者在美债价格下跌后迅速买进。目前市场上流行的观点，认为国
: 债利率将上升50个BP以上的预测基于评级机构一致下调评级导致美债出现大规模抛售的
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d*****g
发帖数: 4081 | |
t****g
发帖数: 3434 | |
h******o
发帖数: 6113 | 7 要多维分析。
【在 d*****g 的大作中提到】
: 日本，加拿大降级以后， 股市都大涨了。
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b**********y
发帖数: 2718 | |
l**********o
发帖数: 9952 | |
D*****i
发帖数: 8922 | 10 以下这段话网上到处都是，只不过那些文章前面都有有“申银万国指出”。
是活剥抄申银万国，还是申银万国抄活剥，或者活剥是申银万国中的一个小伙计？
【在 h******o 的大作中提到】
: 要多维分析。
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h******o
发帖数: 6113 | 11 是锅摘录的，没说是我写的呀？
【在 D*****i 的大作中提到】
: 以下这段话网上到处都是，只不过那些文章前面都有有“申银万国指出”。
: 是活剥抄申银万国，还是申银万国抄活剥，或者活剥是申银万国中的一个小伙计？
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b******u
发帖数: 3215 | 12 做人要厚道，你引用淫家的最好还是写清楚
【在 h******o 的大作中提到】
: 是锅摘录的，没说是我写的呀？
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h******o
发帖数: 6113 | 13 晕，锅天天灌水那门多，看到好文正好可以好回答3强提出的国债问题，就贴了上来，
再说，那篇文章跟锅的说话的风格一点也不像呀
【在 b******u 的大作中提到】
: 做人要厚道，你引用淫家的最好还是写清楚
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