l***o
发帖数: 5337 | 1 或者其他石油股?
每周固定买点,等油价反弹到90? |
s***d
发帖数: 15421 | 2 我一直等着rmb结算的石油期货上线。
【在 l***o 的大作中提到】
: 或者其他石油股?
: 每周固定买点,等油价反弹到90?
|
l***o
发帖数: 5337 | 3 还等?还是现在就该动手布局了?
【在 s***d 的大作中提到】
: 我一直等着rmb结算的石油期货上线。
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P******e
发帖数: 229 | |
s***d
发帖数: 15421 | 5 万一我党又放鸽子咋办 我党肯定要等油价跌成屎了才这样干吧。
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8
【在 l***o 的大作中提到】
: 还等?还是现在就该动手布局了?
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l***o
发帖数: 5337 | 6 现在可以用美元石油期货对冲风险,就算人民币期货上路,也就等于可以同时对冲汇率风
险,为什么你认为对油价这么重要?
【在 s***d 的大作中提到】
: 万一我党又放鸽子咋办 我党肯定要等油价跌成屎了才这样干吧。
:
: ★ 发自iPhone App: ChineseWeb 7.8
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l***o
发帖数: 5337 | 7 转一篇关于原油期货的报道
原油期货开始冲刺上市 缓解国内被动接受高价困扰
2014年10月27日 00:59 中国证券报-中证网 微博 我有话说 收藏本文
□本报实习记者 张利静
日前，权威人士向中国证券报记者透露，“孕胎”多年的原油期货上市工作开始进
入冲刺阶段，因年底前面世这一既定目标近期再次被重申。届时，多年来我国成品油价
被“挟持”局面及部分大宗商品被动涨跌或将得以缓解。对于这一“重头”品种，期货
公司人士称，准备难度虽然不大，但仍需捋清一些问题。而券商人士对这一品种的场外
市场拓展空间也表现出浓厚兴趣。
缓解我国大宗商品被动局面
听说这一消息，华东一家期货公司原油期货研究员郑先生半信半疑中流露出难掩的
喜悦。他告诉记者，自己从事原油期货的研究已经五年了，五年前市场就对这一品种的
推出抱以很大希望，然而一再搁浅，自己也一度转向煤焦钢产业链研究以维持生存。“
但是之前做了非常多的研究准备，几年来也一直没有放弃，始终希望这些研究实践不会
浪费，期待学以致用的机会。”
就在我国原油期货搁置的这几年中，国内成品油价被动跟随国际油价的局面给我国
消费者带来了不少困扰。
“过去5年时间内，要么就是国内供需偏紧而国际油价走低，国内成品油下调之后
，致使企业囤货惜售并造成油荒；要么就是国内供需偏弱而国际油价偏紧，致使国内消
费者被动接受高价。”华泰长城期货能源化工行业高级研究员刘建说。
据了解，国内成品油以Brent、Dubai和Cinta三地油价加权均价的10日平滑作为国
内定价依据。然而，这一价格与国内实际供需并不相符：国内是柴油消费大国，传统淡
旺季与国际市场并不一致，国内一般高峰出现于3—4月和9—10月的两个农用旺季，而
国际市场则一般在7—9月的夏季出行高峰和冬季11—1月的取暖旺季。
近期国内供需与国际油价脱节就是上述价格逻辑下的典型现象：“十一”之后的第
二周，虽然国际油价持续回落，但国内柴油零售价格还略有上调。“这表明目前的国际
油价实际无法反映国内供需情况，然而国内原油价格完全锚定国际油价，成品油定价亦
完全依赖于国际油价，这造成了价格与供需之间的脱节，无法起到指导生产、引导资源
配置的作用。”刘建表示。
另一方面，原油期货作为大宗商品的龙头品种，影响的不仅仅是成品油价，近期其
“隔油打油”对棕榈油(5344, -6.00, -0.11%)价格的带动动作，再一次印证了其大宗
商品市场定价坐标的地位。
“原油是主要商品中重要的燃料成本，并直接关系到油脂、化工、煤炭等行业，因
而其价格变动对整体商品影响巨大。此外，原油还直接关系到CPI和通胀，以及外贸收
支、居民可支配收入，对国民经济以及货币政策影响巨大，也同样会影响到其他品种。
”刘建说，原油期货价格变动对其他品种有较强的风向标作用，且对资金也是重要指引
。“原油期货上市后同样也将起到这一作用，成为其他所有大宗商品的指引，其价格走
势将一定程度影响整体商品走势，并直接影响化工、油脂和煤炭板块的走势。”
原油期货的推出，是多种能化品种推出的重要条件，这对完善我国能化链条的期货
品种意义重大。业内人称，未来可能会进一步推出保税燃料油(3149, 0.00, 0.00%)、
汽柴煤油、LPN、天然气等期货品种，亦有可能推出包括合成胶和乙烯在内的其他化工
品。“这些将共同完善国内金融和能源市场，为国内金融市场的开放和完善提供支持，
并为企业风险管理提供工具。”
国际化品种需厘清三问题
在亚洲市场上，原油期货并不是个新鲜品种。而无论是日本、韩国、印度还是俄罗
斯的原油期货交易，活跃度均很弱，而新加坡2002年推出的Dubai原油期货目前已经退
市，亚洲现有的原油期货以不活跃宣告话语权争夺的失败。
与上述市场不同，刘建认为，无论是资金还是供需层面，国内原油期货市场未来存
在得天独厚的优势，这主要基于中国是拥有40多个期货品种的全球第二大衍生品市场和
全球第二大原油消费国，亚洲其他市场原油期货与中国市场不可同日而语。
值得注意的是，有研究人士称，2008年金融危机以来，俄罗斯谋求卢布国际化的过
程中，力图在亚太区域建立起以俄为主导的国际能源市场，目前的俄罗斯混合原油ESPO
已经初具规模，俄在年初与伊朗的相关石油协议，一定程度上也是希望扩大在亚太的能
源市场控制力。而这期间我国原油市场与俄罗斯形成了亦敌亦友的关系：一方面俄罗斯
不会放弃其原有计划，另一方面在欧美原油需求回落、亚太需求上升的背景下，中俄能
源合作是大势所趋。“其间对中国原油期货上市有利的是，今年以来受到欧美的大力制
裁，俄罗斯议价能力大幅削弱，因而可能会在中短期协议中接受人民币结算。当务之急
是加快推进原油期货上市进程。”
同样令业内人担忧的是，原油期货上市之后，会否跟随WTI和Brent而失去定价意义。
刘建认为，国内原油期货为中东含硫中质原油，与WTI和Brent品级并不一致，且定
位为成为亚太地区的定价基准，几乎可以肯定，我国原油期货对两地油价影响并不大；
但国内原油期货上市后将改变目前Brent一家独大的局面，改变目前亚太地区只能被动
接受中东原油定价和“亚洲溢价”的窘局，对Brent亦将形成较强影响力。“预计在上
市初期，因为现货配套并未完全跟进，且国内市场尚在成熟之中，国内市场与欧洲市场
走势会相对一致，但经过一段时间运行并成熟之后，预计国内市场与欧洲市场将逐步脱
钩，两地市场将各自形成独立价格，相应的价差等衍生品会逐步建立，并进一步形成两
地价格之间的传导。”
针对原油期货的国际化定位，有业内人提出，而我国原油现货市场还没有实现市场
化，这一方面造成国际投资者参与会有疑虑，另一方面美元结算也可能存在一下现实障
碍。
此条件下，原油期货投资者包括境内投资者与境外投资者，情况与以往不同，中粮
期货研究院副总监柳瑾解释，其中需要捋清楚三个问题：一是结算货币问题，涉及到结
算币种、外汇进出限制、汇率等问题；二是目前国内仅有25家公司具有进口原油使用权
，非名单内企业参与交割的途径是否顺畅；三是境外金融机构和原油企业进入中国原油
期货市场的准入规则如何制定。
刘建认为，从原油期货交易制度草案来看，对境内投资者几无限制，境外投资者参
与渠道亦较为众多。目前看，除了“三桶油”外，地方炼厂、成品油批零商、运输等企
业亦将成为交易主体。“国内原油期货设计为每手100桶，单手保证金将在4000元左右
，个人投资者预计交易兴趣较大。银行参与商品期货的相关法规尚未出台，预计短期参
与难度较大。”
券商青睐原油场外业务
原油期货多年来悬而未决，据了解，一方面是因为我国石油产业链市场化程度较低
，另一方面牵涉人民币国际化、金融改革等多方面，意义重大。
而多位期货公司人士称，就品种的基础准备工作而言，并不是特别复杂和困难。宝
城期货程小勇表示，从原油期货的特点来看，期货公司在原油期货的各个业务环节中，
主要是提供经纪服务、货币质押服务等，不实质上提供外汇兑换等业务，对于期货公司
而言难度相对较小，难点在于服务海外客户、交易和交割系统及相关人才筹备等方面，
实际上公司准备过程和股指期货差不多。
另一家期货公司化工研究员情况与上述郑先生类似，他表示，自己对原油期货已经
准备多年，并持续发表了多篇相关研究文章，公司在内部部门及其他工作流程上也早有
所筹备，一旦原油期货启动上市程序，公司很快就能跟上节奏和进入状态。
程小勇表示，期货公司在准备过程中主要做了三方面工作：一是由于原油可能采用
美元交易或结算，因此公司在交易和结算系统方面的培训力度加大，而且培训不仅仅是
对本公司员工培训，还包括对相关客户的培训；二是加大相关人才的培养和引进，由于
原油期货是国际性品种，因此在提供研发、交割等方面的服务需要国际化的人才；三是
加大对产业的拓展，特别是涉及原油的上市公司、中小企业和进口贸易商的接触和推介
，为未来原油期货上市之后的产业服务和风险管理做好准备。“因此和其他期货品种上
市的准备工作大部分相似，但有些不同：原油期货与外汇、海关、财税、商务等部门密
切相关，不是一个简单的商品，而且是具备战略意义的商品，涉及到人民币国际化、外
币自由兑换、外汇避险、资本账户自由流通等因素。”
而在混业背景之下，原油期货这一大宗龙头商品的推出，对期货公司来说也许不仅
仅是跟得上这么回事了。其他金融机构如券商对原油期货也表现出很大兴趣。
华东一家券商衍生品业务人士赵先生告诉记者，原油期货也在公司衍生品业务布局
之内。“我们能做的一个是将客户IB给期货公司，另一个是场外的交割业务服务，和现
在期货公司风险子公司能做的一样。券商的优势在于平台更广，营业部资源多，而且本
身很多产业人士就做股票，都是老客户，有信任感，再去谈期货业务就方便很多。” |
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原油期货开始冲刺上市 缓解国内被动接受高价困扰
2014年10月27日 00:59 中国证券报-中证网 微博 我有话说 收藏本文
□本报实习记者 张利静
日前，权威人士向中国证券报记者透露，“孕胎”多年的原油期货上市工作开始进
入冲刺阶段，因年底前面世这一既定目标近期再次被重申。届时，多年来我国成品油价
被“挟持”局面及部分大宗商品被动涨跌或将得以缓解。对于这一“重头”品种，期货
公司人士称，准备难度虽然不大，但仍需捋清一些问题。而券商人士对这一品种的场外
市场拓展空间也表现出浓厚兴趣。
缓解我国大宗商品被动局面
听说这一消息，华东一家期货公司原油期货研究员郑先生半信半疑中流露出难掩的
喜悦。他告诉记者，自己从事原油期货的研究已经五年了，五年前市场就对这一品种的
推出抱以很大希望，然而一再搁浅，自己也一度转向煤焦钢产业链研究以维持生存。“
但是之前做了非常多的研究准备，几年来也一直没有放弃，始终希望这些研究实践不会
浪费，期待学以致用的机会。”
就在我国原油期货搁置的这几年中，国内成品油价被动跟随国际油价的局面给我国
消费者带来了不少困扰。
“过去5年时间内，要么就是国内供需偏紧而国际油价走低，国内成品油下调之后
，致使企业囤货惜售并造成油荒；要么就是国内供需偏弱而国际油价偏紧，致使国内消
费者被动接受高价。”华泰长城期货能源化工行业高级研究员刘建说。
据了解，国内成品油以Brent、Dubai和Cinta三地油价加权均价的10日平滑作为国
内定价依据。然而，这一价格与国内实际供需并不相符：国内是柴油消费大国，传统淡
旺季与国际市场并不一致，国内一般高峰出现于3—4月和9—10月的两个农用旺季，而
国际市场则一般在7—9月的夏季出行高峰和冬季11—1月的取暖旺季。
近期国内供需与国际油价脱节就是上述价格逻辑下的典型现象：“十一”之后的第
二周，虽然国际油价持续回落，但国内柴油零售价格还略有上调。“这表明目前的国际
油价实际无法反映国内供需情况，然而国内原油价格完全锚定国际油价，成品油定价亦
完全依赖于国际油价，这造成了价格与供需之间的脱节，无法起到指导生产、引导资源
配置的作用。”刘建表示。
另一方面，原油期货作为大宗商品的龙头品种，影响的不仅仅是成品油价，近期其
“隔油打油”对棕榈油(5344, -6.00, -0.11%)价格的带动动作，再一次印证了其大宗
商品市场定价坐标的地位。
“原油是主要商品中重要的燃料成本，并直接关系到油脂、化工、煤炭等行业，因
而其价格变动对整体商品影响巨大。此外，原油还直接关系到CPI和通胀，以及外贸收
支、居民可支配收入，对国民经济以及货币政策影响巨大，也同样会影响到其他品种。
”刘建说，原油期货价格变动对其他品种有较强的风向标作用，且对资金也是重要指引
。“原油期货上市后同样也将起到这一作用，成为其他所有大宗商品的指引，其价格走
势将一定程度影响整体商品走势，并直接影响化工、油脂和煤炭板块的走势。”
原油期货的推出，是多种能化品种推出的重要条件，这对完善我国能化链条的期货
品种意义重大。业内人称，未来可能会进一步推出保税燃料油(3149, 0.00, 0.00%)、
汽柴煤油、LPN、天然气等期货品种，亦有可能推出包括合成胶和乙烯在内的其他化工
品。“这些将共同完善国内金融和能源市场，为国内金融市场的开放和完善提供支持，
并为企业风险管理提供工具。”
国际化品种需厘清三问题
在亚洲市场上，原油期货并不是个新鲜品种。而无论是日本、韩国、印度还是俄罗
斯的原油期货交易，活跃度均很弱，而新加坡2002年推出的Dubai原油期货目前已经退
市，亚洲现有的原油期货以不活跃宣告话语权争夺的失败。
与上述市场不同，刘建认为，无论是资金还是供需层面，国内原油期货市场未来存
在得天独厚的优势，这主要基于中国是拥有40多个期货品种的全球第二大衍生品市场和
全球第二大原油消费国，亚洲其他市场原油期货与中国市场不可同日而语。
值得注意的是，有研究人士称，2008年金融危机以来，俄罗斯谋求卢布国际化的过
程中，力图在亚太区域建立起以俄为主导的国际能源市场，目前的俄罗斯混合原油ESPO
已经初具规模，俄在年初与伊朗的相关石油协议，一定程度上也是希望扩大在亚太的能
源市场控制力。而这期间我国原油市场与俄罗斯形成了亦敌亦友的关系：一方面俄罗斯
不会放弃其原有计划，另一方面在欧美原油需求回落、亚太需求上升的背景下，中俄能
源合作是大势所趋。“其间对中国原油期货上市有利的是，今年以来受到欧美的大力制
裁，俄罗斯议价能力大幅削弱，因而可能会在中短期协议中接受人民币结算。当务之急
是加快推进原油期货上市进程。”
同样令业内人担忧的是，原油期货上市之后，会否跟随WTI和Brent而失去定价意义。
刘建认为，国内原油期货为中东含硫中质原油，与WTI和Brent品级并不一致，且定
位为成为亚太地区的定价基准，几乎可以肯定，我国原油期货对两地油价影响并不大；
但国内原油期货上市后将改变目前Brent一家独大的局面，改变目前亚太地区只能被动
接受中东原油定价和“亚洲溢价”的窘局，对Brent亦将形成较强影响力。“预计在上
市初期，因为现货配套并未完全跟进，且国内市场尚在成熟之中，国内市场与欧洲市场
走势会相对一致，但经过一段时间运行并成熟之后，预计国内市场与欧洲市场将逐步脱
钩，两地市场将各自形成独立价格，相应的价差等衍生品会逐步建立，并进一步形成两
地价格之间的传导。”
针对原油期货的国际化定位，有业内人提出，而我国原油现货市场还没有实现市场
化，这一方面造成国际投资者参与会有疑虑，另一方面美元结算也可能存在一下现实障
碍。
此条件下，原油期货投资者包括境内投资者与境外投资者，情况与以往不同，中粮
期货研究院副总监柳瑾解释，其中需要捋清楚三个问题：一是结算货币问题，涉及到结
算币种、外汇进出限制、汇率等问题；二是目前国内仅有25家公司具有进口原油使用权
，非名单内企业参与交割的途径是否顺畅；三是境外金融机构和原油企业进入中国原油
期货市场的准入规则如何制定。
刘建认为，从原油期货交易制度草案来看，对境内投资者几无限制，境外投资者参
与渠道亦较为众多。目前看，除了“三桶油”外，地方炼厂、成品油批零商、运输等企
业亦将成为交易主体。“国内原油期货设计为每手100桶，单手保证金将在4000元左右
，个人投资者预计交易兴趣较大。银行参与商品期货的相关法规尚未出台，预计短期参
与难度较大。”
券商青睐原油场外业务
原油期货多年来悬而未决，据了解，一方面是因为我国石油产业链市场化程度较低
，另一方面牵涉人民币国际化、金融改革等多方面，意义重大。
而多位期货公司人士称，就品种的基础准备工作而言，并不是特别复杂和困难。宝
城期货程小勇表示，从原油期货的特点来看，期货公司在原油期货的各个业务环节中，
主要是提供经纪服务、货币质押服务等，不实质上提供外汇兑换等业务，对于期货公司
而言难度相对较小，难点在于服务海外客户、交易和交割系统及相关人才筹备等方面，
实际上公司准备过程和股指期货差不多。
另一家期货公司化工研究员情况与上述郑先生类似，他表示，自己对原油期货已经
准备多年，并持续发表了多篇相关研究文章，公司在内部部门及其他工作流程上也早有
所筹备，一旦原油期货启动上市程序，公司很快就能跟上节奏和进入状态。
程小勇表示，期货公司在准备过程中主要做了三方面工作：一是由于原油可能采用
美元交易或结算，因此公司在交易和结算系统方面的培训力度加大，而且培训不仅仅是
对本公司员工培训，还包括对相关客户的培训；二是加大相关人才的培养和引进，由于
原油期货是国际性品种，因此在提供研发、交割等方面的服务需要国际化的人才；三是
加大对产业的拓展，特别是涉及原油的上市公司、中小企业和进口贸易商的接触和推介
，为未来原油期货上市之后的产业服务和风险管理做好准备。“因此和其他期货品种上
市的准备工作大部分相似，但有些不同：原油期货与外汇、海关、财税、商务等部门密
切相关，不是一个简单的商品，而且是具备战略意义的商品，涉及到人民币国际化、外
币自由兑换、外汇避险、资本账户自由流通等因素。”
而在混业背景之下，原油期货这一大宗龙头商品的推出，对期货公司来说也许不仅
仅是跟得上这么回事了。其他金融机构如券商对原油期货也表现出很大兴趣。
华东一家券商衍生品业务人士赵先生告诉记者，原油期货也在公司衍生品业务布局
之内。“我们能做的一个是将客户IB给期货公司，另一个是场外的交割业务服务，和现
在期货公司风险子公司能做的一样。券商的优势在于平台更广，营业部资源多，而且本
身很多产业人士就做股票，都是老客户，有信任感，再去谈期货业务就方便很多。” |
a*******t
发帖数: 1886 | |
j*****s
发帖数: 1784 | |
o*******r
发帖数: 750 | 18 Never too late to buy sco |
r***l
发帖数: 9084 | 19 本版的金虫淫虫油虫都没有好下场，总之commodity还是不碰为妙。 |
r***k
发帖数: 13586 | 20 GLD/SLV和USO还是有区别的。USO自身有decay，不适合一个月以上的持有。GLD/SLV虽
然也有管理费，但那个相对还是很少的，可以用来赌几年后的趋势。美股2000-2008一
个周期，下个周期就是2008-2016了。所以美股完蛋的时候其实很近了，一旦美股完蛋
，金银的春天就来到了。 |
|
|
x****9
发帖数: 2668 | 21 开始建仓UCO，分四个档次，$10，$8，$6，$？ |
s**h
发帖数: 477 | 22 拿 SCO 比UCO 合理，
拿SCO， 即使是石油到底， 在底部也要徘徊很长时间， 有的是时间全身而退
拿UCO, 你不知道哪里是底， 现在买了， 可能亏的心理承受不住， 割肉。
何况现在大势还是石油跌。
我进了点 SCO
【在 x****9 的大作中提到】
: 开始建仓UCO，分四个档次，$10，$8，$6，$？
|
m*****y
发帖数: 691 | 23 请问decay是指价格会慢慢降低吗？还是说会降低油价波动的影响？
【在 r***k 的大作中提到】
: GLD/SLV和USO还是有区别的。USO自身有decay，不适合一个月以上的持有。GLD/SLV虽
: 然也有管理费，但那个相对还是很少的，可以用来赌几年后的趋势。美股2000-2008一
: 个周期，下个周期就是2008-2016了。所以美股完蛋的时候其实很近了，一旦美股完蛋
: ，金银的春天就来到了。
|
o*******r
发帖数: 750 | 24 赚爽了吧～
现在跟着大势做 就是送钱
[在 sdth (sdth) 的大作中提到：]
：拿 SCO 比UCO 合理，
：
：........... |
s**h
发帖数: 477 | 25 现在小赚一点，谢谢布神推荐，目前对持有SCO知道石油触底，毫无压力。预祝你也赚
翻...
【在 o*******r 的大作中提到】
: 赚爽了吧～
: 现在跟着大势做 就是送钱
: [在 sdth (sdth) 的大作中提到：]
: ：拿 SCO 比UCO 合理，
: ：
: ：...........
|
l***o
发帖数: 5337 | 26 oh,帖子被顶起来了，交待一下后来的决定，在俱乐部里讨论了一段，还是决定石油水
太深，不去直接碰。我后来抄了些中石油H股，基本是抄到了绝对的底，但即使现在我
也不觉得高。如果对A股有信心，可以考虑一下（H股中石油比A股低很多） |
d****n
发帖数: 2276 | 27 你请教 这个 uso 的decay 是怎么回事？
是是说油价即使稳住了 uso的股价也会慢跌？ 还是说 额外每个月交管理费？
【在 r***k 的大作中提到】
: GLD/SLV和USO还是有区别的。USO自身有decay，不适合一个月以上的持有。GLD/SLV虽
: 然也有管理费，但那个相对还是很少的，可以用来赌几年后的趋势。美股2000-2008一
: 个周期，下个周期就是2008-2016了。所以美股完蛋的时候其实很近了，一旦美股完蛋
: ，金银的春天就来到了。
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