l****z
发帖数: 29846 | 1 摩根士丹利首席财务长波拉特(Ruth Porat)决定跳槽到谷歌担任同样职务，乍一看，这
似乎再次凸显硅谷的荣耀和华尔街的衰落。但其实不尽然。
摩根士丹利此前给外界的印象是：华尔街链条中薄弱的一环。自2010年1月波拉特担任
摩根士丹利CFO以来，该公司经历了长期的动荡。但波拉特和首席执行长戈尔曼使摩根
士丹利进入了更加平稳的局面，产生了稳定的收入和利润流。
在波拉特任职期间，摩根士丹利调整了其资产负债表和商业模式，而那段时间监管机构
也创造一个庞大的新的监管工具。从这方面来讲，波拉特是戈尔曼所提出的战略的总建
筑师。戈尔曼提出的战略是：扩大经纪和银行业务，减少对金融交易业务的依赖。该战
略意味着未来的收益可能不会像过去那么壮观，但却更为稳定。
目前，摩根士丹利的股价约为每股账面价值的1.1倍，与高盛的价格与帐面价值比相同
。在2012年年中，摩根士丹利的股价是每股账面价值的约40%。这令一些投资者对该公
司是否还有继续生存的意义产生质疑。
在谷歌，波拉特将有一种回家的感觉。由于父亲是斯坦福大学的物理学家，波拉特从小
在帕洛阿尔托长大，距谷歌总部所在地很近。波拉特以及她的三个孩子都就读于斯坦福
大学，现在波拉特是该校董事会成员。
更重要的是，谷歌在走出青春期、但还不是特别成熟的时候觅得一位在华尔街和华盛顿
都受到尊重的高管。
在首次公开募股10年之后，谷歌仍有约90%的收入来自搜索广告业务。但这块业务的增
速已经放缓；2014年付费点击平均增速为21%，低于2013年的25%。这打击了投资者对谷
歌股票的热情，过去12个月该公司股价基本持平，而同期纳斯达克指数上涨了19%。
不过，谷歌的“问题”多是高质量的：该公司广告业务仍有大量未被挖掘的增长潜力，
特别是与YouTube相关的业务。而且该公司仍具有良好的现金流。截至2014年底，谷歌
坐拥约644亿美元现金。
这笔巨额现金储备为谷歌发展家庭自动化、自动驾驶汽车和本地有线电视服务等多种业
务提供了资金。但这些大胆的创新业务需要一个稳定的舵手，一位能够将正确的战略发
展思路与成本约束相结合的财务领航人。摩根士丹利去年的非薪酬费用占净收入的比重
由2011年的34%降至29%，这表明波拉特在控制成本方面是有经验的。
在谷歌所面临的提供现金回报的压力越来越大之际，波拉特在摩根士丹利展现出来的投
资者关系能力和财务敏锐度也会有所帮助。迄今为止，谷歌从未派发过股息，也没有进
行过大规模股票回购。2014年，摩根士丹利的股息支付率（股息占净利润的比例）从
2012年的13%升至30%。
波拉特对监管猛击(regulatory onslaught)也不陌生。近年来摩根士丹利等公司一直是
政府监管的重点，现在大型科技公司，尤其是谷歌，也越来越多地面临来自监管机构的
冲击。
对谷歌而言，波拉特还可能带来另外一项额外收益：移动支付处理业务仍处于发展初期
，但却有着远大前景。波拉特与华盛顿的金融监管人士关系良好，而且不管是当前职位
，还是之前作为摩根士丹利金融机构投资银行业务全球主管，都让她拥有了丰富的银行
业经验。
对谷歌而言，波拉特的加盟可能意味着一个新篇章的开始。 |
d**********0
发帖数: 13081 | 2 金融公司和科技公司的内部结构运作方式是完全不同的。 你觉得 Porat 能给google
带来啥新的东西么？ 对google 会有长期好处么？
【在 l****z 的大作中提到】
: 摩根士丹利首席财务长波拉特(Ruth Porat)决定跳槽到谷歌担任同样职务，乍一看，这
: 似乎再次凸显硅谷的荣耀和华尔街的衰落。但其实不尽然。
: 摩根士丹利此前给外界的印象是：华尔街链条中薄弱的一环。自2010年1月波拉特担任
: 摩根士丹利CFO以来，该公司经历了长期的动荡。但波拉特和首席执行长戈尔曼使摩根
: 士丹利进入了更加平稳的局面，产生了稳定的收入和利润流。
: 在波拉特任职期间，摩根士丹利调整了其资产负债表和商业模式，而那段时间监管机构
: 也创造一个庞大的新的监管工具。从这方面来讲，波拉特是戈尔曼所提出的战略的总建
: 筑师。戈尔曼提出的战略是：扩大经纪和银行业务，减少对金融交易业务的依赖。该战
: 略意味着未来的收益可能不会像过去那么壮观，但却更为稳定。
: 目前，摩根士丹利的股价约为每股账面价值的1.1倍，与高盛的价格与帐面价值比相同
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t*c
发帖数: 8291 | 3 知道如何做假账而不被监管发现。
知道如何跟华尔街搞好关系，把股票价格抬上去。
【在 d**********0 的大作中提到】
: 金融公司和科技公司的内部结构运作方式是完全不同的。 你觉得 Porat 能给google
: 带来啥新的东西么？ 对google 会有长期好处么？
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a*********a
发帖数: 3656 | 4 u know google runs a trading desk internally right?
【在 d**********0 的大作中提到】
: 金融公司和科技公司的内部结构运作方式是完全不同的。 你觉得 Porat 能给google
: 带来啥新的东西么？ 对google 会有长期好处么？
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d**********0
发帖数: 13081 | 5 no .. the first time to know.. interesting..
good to know..
【在 a*********a 的大作中提到】
: u know google runs a trading desk internally right?
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