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发信人: Cheung (LN), 信区: Military
标 题: 港煤：比特幣似實還虛、泡沫遲早爆破
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Dec 6 00:07:04 2013, 美东)
【經濟日報專訊】內地突限比特幣用途，其價格昨曾暴瀉三成。比特幣沒內含價值、本
質亦非有限，已炒成極大泡沫。惟各國對虛擬貨幣仍留一手，因網上經濟急擴，虛擬貨
幣存在價值仍待摸索。
沒有內含價值 虛擬幣供應可無限
虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）炒風近日在內地急速蔓延，人民銀行等五部委昨發聯合通
知，禁止金融機構和支付機構以比特幣為產品和服務定價，亦不得買賣比特幣，儼如向
火熱的比特幣市場大澆冷水，其價格昨由1比特幣兌1240美元，一度急跌至870美元，暴
挫三成。
比特幣惹熱炒，皆因美國儲局主席伯南克9月在國會作證時，指比特幣或有長期發展潛
力，令人憧憬比特幣可由虛擬走向現實，其價格由2010年時的0.0025美元，上月中突破
500美元，近期更曾逼近1250美元。惟比特幣的兩個本質，注定此炒作存極大泡沫。
其一，比特幣沒內含價值。比特幣支持者指各國放棄金本位後，各國發行的貨幣已沒內
含價值，惟此顯非事實。皆因現行貨幣有主權國家支持，其價值反映背後的龐大實體經
濟。
就如美國雖不斷印鈔，但美元在美國政府和美國經濟背書下，其滙價頂多趨貶，但總不
至一文不值。反而比特幣背後僅為虛無的程式代碼，市場信心一旦逆轉，將無所承托，
比特幣可跌至全無價值。
其二，虛擬貨幣非「有限」。比特幣另一賣點，是其發行上限僅2100萬個，供應有限。
惟比特幣掀熱潮後，已有至少80種虛擬貨幣加入競爭，大部分虛擬貨幣都稱發行量封頂
，但既然人人皆可無中生有，那虛擬貨幣的發行量實際上是無限。反而各國央行受經濟
、通脹等因素左右，約束其貨幣政策，縱量寬狂印鈔亦非無掣肘，不會如虛擬貨幣般可
爭相面世、蜂擁爭發。
故比特幣熱潮容或再延續一段時間，惟此恐是另一場「荷蘭鬱金香」式泡沫，爆破僅遲
早問題。
然而，虛擬貨幣是否就沒存在價值？恐亦未必。各國央行對虛擬貨幣仍留一手，如美、
加就對比特幣取態開放，內地縱為比特幣設限，仍續允許民眾自由參與。此應因網絡經
濟活動正急擴，各國皆希望找出更便利的網上交易模式，進一步搞活網絡經濟，以利整
體經濟發展。
網絡經濟急擴 各央行要研虛擬幣
因此，各國對虛擬貨幣此嶄新事物，暫不會全面封殺，而是續觀察其發展，對於如何平
衡虛擬貨幣帶來的創新和風險、如何監管等課題，則尚無答案，此需各國加速研究，以
補空白，才能既助創新又保金融安全。
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