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y****n
发帖数: 15 | 1 单纯的商品是不会有泡沫的，只有当商品转化为资产之后，比如房子、黄金和股票
，才会因炒作而产生泡沫。金融史告诉我们，之前200多年来，每次信贷猛增之后，随
之都是金融危机的降临，甚至房价的大跌，已经无数次了，迄今全球各国无一幸免。难
道中国会例外吗？真心希望中国会例外，改写经济学，开创金融史的新时代！
近来，有一种声音在中国房市上越来越响亮了，就是中国房价，至少一线城市的房
价，根本不存在泡沫，理由有两条：
第一条：“因为对楼市调控多年，房价越调越高，所以不存在泡沫……”
众所周知，打蛇打七寸。而这些年的楼市调控措施，几乎没有一条是打在高房价的
死穴上，这早已成了共识。显然，这一条理由本身就毫无逻辑可言，也就失去了辩驳的
价值！
第二条：“由于供求关系，因为，至少一线城市造出来的房子都卖掉了，而且还依
然在限购。所以，至少中国一线城市的房价不存在泡沫。”
对于这一观点，在此倒是可以好好儿地探讨一番。
首先，对人类来说基本有三种不同的需求：
空气、水和阳光等自然资源，是人类生活的第一需求。如果人类离开空气，最多只
能维持几分钟；没有水的话，最多只能够支撑几天；而没有了阳光的话，世界将是一片
漆黑。因此，空气、水和阳光才是人类真正的“刚需”，它们与价格无关，所以不存在
泡沫一说。而房子，虽然也是人类的生活必需，但“居者有其屋”和“居者拥其屋”的
概念有所不同，房子并非一定要买来拥有，才能居住。因此把拥有房子说成是“刚需”
，是非常不恰当的！
其次，食品、住房、衣物、医疗保健、必要的家具、交通工具、家庭保险、以及基
础教育，是人类的基本生活必需品。这些商品在经济学上，其价格一般都是“有效”的
，由“供求关系”这只“看不见的手”来调节，自有其合理的价位，的确无泡沫可言。
当一种商品的价格达到一定的高度，人们没有能力购买时，需求就会下降。当房子作为
商品时，本来也不例外。
但是，当房子被人们购买之后，渐渐地远离其单纯商品的属性，而被人囤积起来，
出现空置房和“房姐”“房哥”等“房氏家族”，以至产生出诸多所谓的“鬼城”，便
逐渐演变成另外的功能——一种低买高卖的资产——甚至最佳的投机炒作工具时，便体
现了人性中的追求利润的第三种贪婪欲望的需求。
可能有人会问何以见得？
因为，单纯的商品只是用来消费和使用的，人们不会购买100台电视机囤在家里，
除非电视机能低买高卖来盈利；在此必须强调一点：单纯的商品是不会有泡沫的，只有
当商品转化为资产之后，比如房子、黄金和股票，才会因炒作而产生泡沫。而那些认为
因为供求关系，中国房价不存在泡沫的人，显然是把房子归类在单纯商品的属性上了。
在过去的10年里，中国、特别是一线城市的房价大幅飙升，上海平均房价从每平方
4500元涨到近来的42000元。如果在10年前的最低点进入楼市，在现在的最高点抛掉，
那么投资回报率接近10倍，也难怪大家会为之疯狂排队抢房子了。在这种情况下，无论
多少经济学家、金融专家指出中国楼市有泡沫，而泡沫早晚必将是会破灭的，都没人愿
意相信。因为大家坚信并预期，中国的楼市还有上涨空间，可以从中获利。而恰恰就是
这种预期，使得泡沫越来越大！
其实，一旦大量的房子从单纯的必需品，进入市场成为商品，进而进入金融市场异
化为金融资产后，从金融的角度就可很容易地判断出中国房价是否有泡沫，如，计算出
空置房的比例，有一个非常简单的金融公式：在楼市里，由于房地产是金融衍生品，加
上房贷的乘数效应，只要有10%的房子被当作资产而空置的话，就会产生10%的泡沫。
重要的话多说几遍，既然房子已然成为金融产品了，那衡量一个金融产品是有可具
体测算的，如我之前反复提及的房价收入比、房价租售比等，这是国际金融界统一标准
。而按照这几个标准测算一下，便可一目了然——当下中国房价岂止有泡沫，而且房价
的泡沫已经大到了人类历史上史无前例！
说到这儿，肯定又有普通网友、甚至学者会说，“中国是不同的……北京、上海是
不一样的……”这话在之前所有其他国家的房价泡沫是，也都有人会说，只需把“中国
”两字换成他们国家，或把“北京”、“上海”换成他们的城市即可。甚至所有其他金
融泡沫出现时，也总有人会说，“这次不一样了……”总之，金融产品有无泡沫是有具
体标准可以测算出来的，而至于具体何时破灭，无人能够准确预测。不过，遗憾的是，
有一点可以确认，有史可鉴，所有泡沫最终都以破灭而告终，迄今无一列外！ |
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