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发帖数: 1962 | 1 投机，就是在四类的交易中通过洞察供需关系的变化而寻求获利。获利并不局
限于钱财，可能也包括政治回报，以及其他。与投机不可分割的部分就是
market timing. It's all about the time you make the transaction,
nothing more, nothing less. 区别只是交换什么以及在多大的时间尺度上进
行得失的衡量而已。
投机是投资的副产品，却也是投资行为的催化剂。投机起到了提高经济资源分
配效率的作用，但是投机本身并不为经济整体创造价值。也正因为投机不创造
新的价值，投机行为最终只能是一个零和游戏（精确一点说，整体可以获取一
些 premium。）注意这个零和并不一定只是流通资本获利的零和，而是四类总
体的零和。
而投资的目的本质上在于占有利用四类资源，并从中稳定的创造获取新的价值。
投资者的获利渠道是新价值的创造，而新价值的创造在于四类资源的合理搭配
和利用。这就决定了投资群体必须同时拥有所有四类，他们不愿意或者只是被
动的牵涉到四类的交易过程中。对投资者来说，最好不需要任何交易就可以维
持四类资源的均衡搭配。因为任何交易 |
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