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发帖数: 824 | 1 http://finance.sina.com.cn/money/forex/20101201/18139040530.shtml
周敏洋：2012年欧元对美元恐将跌至1.1500下方
http://www.sina.com.cn 2010年12月01日 18:13 新浪财经
在全世界正准备将矛头指向美联储6000亿美金QE2时，欧洲债务危机愈演愈烈，继
希腊后爱尔兰在上周末得到了850亿欧元的救助金，如果说希腊是欧洲债务危机的预演
，那么爱尔兰的救助将是欧洲债务危机真正拉开序幕，正如德国总理安格拉·默克尔在
一次演讲中指出，“救助爱尔兰已经表明欧元区的债务危机形势之严峻，这将使欧元面
临着前所未有的压力，”而市场也恰恰证明这一点，不到一个月的时间欧元从1.4280狂
泻1000多点跌至1.30投资者心理关口。
昨日，评级机构标准普尔(Standard & Poor)突然对外宣布将葡萄牙“A-/A-2”评
级列入负面观察名单，并可能下调葡萄牙的“A-”长期外币主权信贷评级，受此消息影
响，徘徊在1.30心理关口的欧元顺势跌破了1.30，如果说标准普尔在欧元处于最关键位
置宣布这一消息是纯属巧合，也许真的很难让人信服，因为自从欧洲主权债务危机爆发
以来，每次欧元出现“马其诺防线”，投资者都会听到美国三大评级机构的声音，他们
纷纷对外宣布调降评级，而这些负面消息使欧元迅速冲破这些防线，为欧元进一步下行
打开缺口，也正因为这样德国总理默克尔和欧元区主席容克在很多场合都指出，“欧洲
需要有自己独立的信贷评级机构，以平衡穆迪、标普、惠誉在评级领域的独占优势，对
这些有着利益冲突评级机构在危机发生时作出评级调整决定的客观性和公正性表示怀疑
。”
而昨晚，欧洲央行行长特里谢发表讲话时提到，我们不喜欢使用“汇率战争”等词
眼，因为我们不喜欢战争更不需要战争，”尽管如此，事实是债务危机的爆发背后是美
元对欧元一次狙击，而这种狙击从欧元诞生的那一刻就从未间断过。
目前欧猪五国处于该事件的风口浪尖上，希腊和爱尔兰已经倒下，下一个也许是葡
萄牙，紧接着可能是第四大经济体西班牙和第三大经济体意大利，甚至有很多分析师都
认为连法国都可能难以避免遭受这次债务危机的侵袭。
财政和政治上无法达到统一是联盟货币最大问题之所在，联盟国经济往往都是发展
不平衡，财政政策上固然无法达到统一，政治上都是独立主权国家，虽然欧元各国早就
意识到这一问题，并且制定《稳定和发展公约》来解决联盟货币的这些问题，但是由于
政治上的独立性，联盟国家往往会先考虑本国经济和政治而忽视公约，《稳定和发展公
约》明确规定财政赤字不能超过GDP的3%，但是像希腊最高时达13.6%，爱尔兰最高达12
.7%，葡萄牙和西班牙也接近 10%，造成这种不平衡的高赤字是财政政策和政治不统一
的必然，虽然特里谢多次安抚投资者，“欧洲的债务总体情况比美国和日本要好的多，
”但是欧元的债务最大问题是各国经济和债务是极度不平衡，同时是建立在联盟货币欧
元的基础之上，这就不可以简单用总量去与美国、日本相比。
目前数据显示，欧元区国家要将财政赤字削减至3%最快要到2013年，而在削减过程
中给经济带来的负面效应也将会显现出来，在加上这场债务危机无论是救助方还是被救
助方，都无法达成统一共识，怨声载道，欧元区内部矛盾也随着危机出现而不断暴露，
如被救助方希腊，国内就有很多人认为，救助希腊提出的条件是对希腊人民的一种剥削
，甚至被认为是一种控制，由于向爱尔兰提供的救助金利息比希腊高出0.6%，遭到爱尔
兰反对党领袖吉尔摩指责，“爱尔兰政府卖国，这将导致爱尔兰人民多年负债”，而像
德国这样承担主要救助金的国家，指责这些国家不遵守公约，而导致这场债务危机愈演
愈烈。
最近高盛发出警告，欧元区如果不形成统一共识，在政策上和政治上达成统一，欧
元区可能瓦解，欧元可能崩溃，尽管高盛这种警告有点耸人听闻，欧元区各国从欧元诞
生以来一直受益于欧元，欧元提高各国在全球经济中的地位，因此欧元区各国一定会为
了最根本的共同利益达成共识，一致行动来应对可能到来的危机。
基于欧洲问题本身和汇率战争的意图都可以预见到欧元2011年都将陷于主权债务危
机难以自拔，美联储的QE2虽然量高达6000亿美元，但是鉴于其出台的合理性和美国经
济恢复增长动能的前景性，美联储实际投放量预计可能在4000亿美金左右，这也将支撑
美元，因此2011年美元的表现将优于欧元，欧元2011年可能将是最惨淡的一年，欧元/
美元到2012年恐将跌至1.1500下方，而欧元/英镑恐跌至0.7800下方。 |
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