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j***h
发帖数: 4412 | 1 【 以下文字转载自 CivilEngineering 讨论区 】
发信人: jeffh (Jeffh), 信区: CivilEngineering
标 题: 创新思路：变对美债权为基建投资
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jan 19 15:10:20 2011, 美东)
创新思路：变对美债权为基建投资 2011年01月17日 上海证券报 王 军
当前有必要创新和调整我国对美国投资的思路，以自身所持有的美国国债做抵押，以抵
押贷款参股的方式投资于美国的高速铁路等基础设施建设，带动和扩大国内产品乃至劳
务的出口，投入资金在若干年后可以通过运营回报或股权分红的方式逐步收回。国债变
投资，对中美双方都是互利共赢之举，双方民间智库不妨可对此展开先期研究。
王 军
中国近四个月来连续增持美国国债，截至2010年10月底，中国共持有9068亿美元，占我
国外汇储备的31.85%，仍是美国国债最大的外国持有者。考虑到当前美国经济复苏步伐
的不确定性依然存在，经常项目赤字和财政赤字不断扩大，内债外债高企，美元贬值将
是不可避免的长期发展趋势，中国对美国国债的投资价值面临较大缩水风险。能否确保
中国在美国投资的安全性、流动性和增值性，将直接影响到中国的国家根本利益。
为此，当前有必要创新和调整我国对美投资的思路，采取灵活措施，适当减少财务型的
金融投资，逐步增加长期战略性的股权投资，建立将储备转化为投资，将资金转化为资
本的新机制，以主动增强和提高我国国际竞争力，增强我国抵御外来冲击的能力，为中
国经济继续保持二十年以上的可持续发展打下坚实的外汇基础。
笔者的具体设想是：把中国持有的美国国债变为对美基础设施投资，中国以自身所持有
的美国国债做抵押，以抵押贷款参股的方式，主要投资于美国的高速铁路、公路、桥梁
、机场、地铁等基础设施建设，并由此带动和扩大国内各种设备、技术、零配件、原材
料乃至劳务的出口，投入资金在若干年后可以通过运营回报或股权分红的方式逐步收回。
可以将此设想与美方初步沟通。作为交换，中国承诺不大规模直接减持对美国国债，而
只做形态上的转换；作为回报，美方主动减轻对我国人民币汇率问题施压；并对我国资
本开放部分市场，放松对部分高科技产品的出口管制。这样可以为改善两国关系、扩大
两国经贸交往创造良好环境，创新一种新的方式。这既需要中美两国最高领导人的战略
决策，同时还需要两国相关主管部门的密切合作与配合，克服可能的障碍和阻力以求“
双赢”。
对此建议，双方民间智库可先初步接触和先期研究，经从法律、经济和技术等多方面的
综合研究分析后，再拿出具体方案。
我国 “十二五”规划主线是加快转变经济发展方式，并希望在调整经济结构、推进节
能减排、发展战略性新兴产业等方面取得实质性突破；美国也正在推动结构性改革和经
济转型，致力于发展新能源、绿色环保、生物工程等新兴产业，实施出口倍增计划，新
建和改建高速铁路、高速公路、机场、电网等基础设施。作为最大的发展中国家和最大
的发达国家，中美两国经济是结构性互补关系，具有广阔的合作空间。因此，推动双边
经贸关系健康稳步发展，需要中美两国从战略高度共同谋划互利共赢的未来。双方要充
分利用各种双边机制，加强政策沟通与协调，以积极、建设、务实的态度推动两国经贸
关系发展。在这一过程中，民间智库可以充分发挥作用，为加强中美两国经贸合作搭建
平台、架设桥梁。双方要不断开拓新的合作领域和方式，积极推动创新合作。把中国持
有的巨额美国国债转换为对美投资，特别是投资美国基础设施，正是上述寻求结构互补
、实现互利双赢的体现。
对于中国而言，通过把金融投资转换为对实体经济的投资，把债权转换为股权，有利于
化解人民币随美元汇率大幅波动的风险，解决我外汇储备的保值增值问题，提高国债收
益；还可以通过投资将双方的利益绑在一起，从而缓解美贸易保护主义盛行对我国的巨
大压力。同时，这也有助于实现以资本输出带动商品和劳务输出。通过这种方式，可以
把中国在基础设施建设方面的经验向美国输出，特别是可以把我国具有国际领先水平的
高速铁路技术、装备、劳务输出到美国。这不仅可以实现资本输出带动和扩大国内各种
设备、技术、零配件、原材料的出口，创造出口需求，还可以借此扩大劳务输出，促进
我国内就业；同时，也可以缓解我国相关产业和企业的产能过剩压力，为我国外贸的均
衡发展提供了一种多赢的有效路径。当然，这更有助于促进我国的自主创新。中国正处
于工业化、城镇化加速发展过程中，鼓励自主创新、建设创新型国家，是中国面向新时
期确立的发展战略。与世界各国包括美国在开放条件下开展合作，通过共同开发新的市
场来实现技术创新、管理创新等全方位的创新，利用双方各自的独特优势，分享彼此经
济增长的机遇。
对于美国而言，这一方式也具有十分明显的现实意义。奥巴马总统已提出要建设占地少
、耗能低，单位货物耗能仅是高速公路十分之一的高速铁路，不仅因为高铁经济性十分
突出，更因为高铁符合低碳和节能环保的基本要求。利用我国持有的国债间接帮助美国
发展地方经济，这是个极好的机会。可在美国东海岸或西海岸做一个标杆项目，先行试
点。中国拿转化为资本的资金到美国的一些地方进行投资，必然会雇用一部分美国人，
这将在一定程度上扩大美国的就业。据美国经济学家的统计表明，每投资100万美元在
基建产业上，将换来17个新的就业机会。更何况，为走出衰退尽快复苏，美国正实施再
工业化战略。奥巴马发布的“出口倍增计划”可说是对再工业化思路的现实落实。在《
美国复苏与再投资法案》(ARRA)推动下，美国政府正大力支持新兴制造业和新能源产业
。另一方面我们要看到，由于劳动力成本高，美国“再工业化”过程很难，短期内不可
能通过新兴产业增加太多就业。新兴产业引领的新一轮工业革命恐怕还远没有到来，能
够提振其出口的仍然是传统产品线。短期内美国只有通过传统技术密集型行业的生产来
推动出口。而基础设施建设则有利于美国迅速摆脱衰退的阴影，走向稳定复苏之路。对
我国而言，这也有助于在一定程度上改善我外部发展环境，有助于进一步延长我国重要
的战略机遇期。
(作者系中国国际经济交流中心研究员)
建) | h********n
发帖数: 1671 | 2 换成实物运回国建设中国基础设施不是更好吗？同样可以增加美国就业，区别就是最后
东西留在中国。
在美国投资基建，把中国的设备原财料往美国运，自己换回一堆绿纸，有什么用。 | m*******h
发帖数: 601 | | h*********n
发帖数: 5789 | 4 这是怎么样的脑残才会出这种主意。
如今在美国修铁路，光拆迁都能闹20年，你再多投资都能打水漂。出这号主意的，不是
脑袋有毛病，就是想和美国人一起掏空中国的外汇储备。
【在 j***h 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 CivilEngineering 讨论区 】
: 发信人: jeffh (Jeffh), 信区: CivilEngineering
: 标 题: 创新思路：变对美债权为基建投资
: 发信站: BBS 未名空间站 (Wed Jan 19 15:10:20 2011, 美东)
: 创新思路：变对美债权为基建投资 2011年01月17日 上海证券报 王 军
: 当前有必要创新和调整我国对美国投资的思路，以自身所持有的美国国债做抵押，以抵
: 押贷款参股的方式投资于美国的高速铁路等基础设施建设，带动和扩大国内产品乃至劳
: 务的出口，投入资金在若干年后可以通过运营回报或股权分红的方式逐步收回。国债变
: 投资，对中美双方都是互利共赢之举，双方民间智库不妨可对此展开先期研究。
: 王 军
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