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发帖数: 4393 | 1 要用给力的“组合拳”来对付通胀
郭文婧
摘 要：
在通胀的压力面前，央行和各部委采取的措施，我们已经看见了。但是，计划、财
政、产业政策等措施还需要与货币政策实现有效组合，结构优化。控制通胀要以“组合
拳”的形式出击，要在努力实现经济协调增长及结构调整科学化中给力。
中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5
个百分点。这是央行年内第四次上调存准率，释出从紧信号。（4月18日 《人民日报》）
我国2011年一季度CPI同比涨5.0% ，3月份CPI同比涨5.4%。通胀已引起全民焦虑，控制
通胀已经成当前宏观调控的重中之重。货币学派创始人弗里德曼的经典名言说：“通胀
无论何时何地皆为货币现象”。控制通胀，货币政策既是首选，也是主力措施。但在越
来越复杂的、越来越国际化的现代经济运行中，仅靠货币政策发力，控制通胀的效果往
往难如人意。我们需要在广泛使用货币政策的同时，灵活运用各种非货币政策工具，用
“组合拳”来控制通胀。控制通胀的“组合拳”，该如何“组合”？
我们必须对构成通涨的原因进行剖析，有的放矢地进行组合。货币超发这一因素，目前
已经没有疑问，问题只是货币究竟超发多少。有报道说这几年央行共超发43万亿，如果
这一数字属实，目前的上调准备金率和加息，都无法对冲，这可能也是央行行长周小川
说“存款准备金率没有上限”的理由所在。虽然没有上限，但准备金率确实也不宜步伐
太快，需要逐步发力。
同时，我们更应该清楚，我国的通胀，与我国的经济增长方式是紧密联系在一起的。我
国目前这种低创新低劳动成本的经济增长方式，是依赖于两个条件的，一是负利率，企
业不惧贷款，用贷款支撑旧的增长模式；二是低利率，企业争相出口，用外贸支撑旧的
增长模式。如果不敢在这两个要害上面下功夫，经济增长方式是难以摆脱制度依赖的。
加息是控制通胀、控制信贷规模、控制流动性、抑制房价的最直接最有力的工具，它使
效益低下的贷款者望而却步，促进企业增长方式的转变，靠创新能力，靠提高劳动生产
效率，来保持竞争优势。因此，在目前的情势下，最好实现一步到位的加息，让利率进
入正时代，一方面促进企业转变增长方式，另一方面提高储蓄率，回收货币。
在国际货币普遍宽松环境下，输入性通胀，已经没有人再否认了。但如何对待输入性通
胀，特别是在如何对待利率的问题上，意见则是不统一的。中央财经大学外汇储备研究
中心主任李杰教授建议：“让市场自我调节：央行尽量不要干预外汇市场，让人民币汇
率升到一个市场认可的均衡水平，这样央行的资产负债表上也不会出现那么多的外汇占
款，货币也就不会被动超发。”让人民币升值到市场认可的程度，还有一个显而易见的
好处是：“由中国出口所带来的财富增加就可以被全社会的民众一起分享：大家手头的
人民币比较值钱了，比较富有的人可以去国外旅游，买外国进口的名牌；当富人们都去
买外国名牌，不来囤积绿豆、大蒜时，国内产品的价格水平就降低了，国内比较贫穷的
人就可以用等量的人民币买更多的商品。因此，无论贫富，大家都分享到了中国经济增
长的好处，贫富差距也不会越来越大了。”这种建议，在实践中是否如此，姑且不论，
但确实有其合理性所在。
我国目前的通胀，是货币超发、热钱涌入、成本推动、结构调整等综合因素造成的，但
有一点可以明确，市场供给仍然充足，不是需求拉动型的通胀。因此，控制通胀的权宜
之计就是控制物价。而在经济全球化的背景下，物价本身有一个与国际价格接轨的冲动
，我国部分处于价格洼地的产品，存在与国际价格接轨的压力。为了控制物价，发改委
通过约谈、协会倡议等，采取了一些措施，但恐怕难见长效。因此，建议国家采用减税
、增加对某些部门、行业补贴的方法，增加供给，保持大宗商品和日常生活商品的价格
稳定，弱化通胀持续抬升的总需求环境，降低人们的通胀预期。
在通胀的压力面前，央行和各部委采取的措施，我们已经看见了。但是，计划、财政、
产业政策等措施还需要与货币政策实现有效组合，结构优化。控制通胀要以“组合拳”
的形式出击，要在努力实现经济协调增长及结构调整科学化中给力。 |
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