a****k
发帖数: 3457 | 1 转一篇关于欧元的文章
何志成：央行被美国设计的欧元圈套所困
要为欧元崩盘做准备了，遗憾的是，中国央行还没有认识，还在往欧元的血窟窿里
面投钱
中国央行正在不知不觉地被一个精心设计好的欧元战略所困，走进了美国人设计的
圈套
当欧元区小国看到加入欧元区可以坐享欧洲强国的劳工福利政策时，它们的政治家
肯定会煽动人们支持加入欧元区，而当它们看到，这个做法不可能长久，而且还将付出
政治投降的代价时，它们一定想着体面地退出欧元区
主权债务危机，解决方案就是三个：希腊退出欧元区，成为全世界的弃儿；二是德
国退出欧元区，让欧元彻底消亡；三是创造出“欧洲债券”，让中国人、中东人继续买
，帮助欧元区挽救欧元。最怕的就是第三条，因为它具有很大的欺骗性，而中国人太容
易上当了
本周一我在财经网发表文章，强调本周欧元继续下跌是大概率事件，提示周初可以
乘欧元反弹之机出脱欧元仓位，包括降低欧元储备的比重。我希望借此提醒更多的人，
包括中央银行——别再瞎买欧元了。
预计本周欧元将再度测试14040附近，未来甚至更低。关于欧元的基本面我没有再
重复，只用了一句话：欧债危机无解，想解，只会越陷越深。应该说，针对欧债危机，
市场上的声音很复杂，绝大多数人认都可欧元有救，而且其中长期走势一定比美元强。
这是错误的，是害人的。到现在为止，应该说承认欧债危机没救的人开始增加，但预言
欧元将大幅度下跌的人很少，预言欧元不会成气候的人更少。因此，我在这篇文章中，
再次强烈地提醒读者。
中国央行今年上半年多次买入欧元区债券，尤其是多次带头买入欧元区猪五国的垃
圾级债券，值得嘛？能够起作用嘛？能够得到欧洲人的理解和感谢嘛？答案是否定的。
为了帮助一个不值得帮助的人竭尽全力，甚至拿着中国老百姓的血汗钱去赌博，很不应
该。我在很多文章都预言：未来欧元一定会下跌，甚至欧元区会出现分裂，不仅是希腊
这样的国家有可能被赶出欧元区，很可能如德国这样的核心国家最终会放弃欧元，重新
使用马克。但有多少人信呢？即使欧元开始暴跌了，仍然有很多人相信再支持欧元，希
望欧元战胜美元。而这恰恰中了圈套，有可能是欧元的圈套，但更可能是美国人的圈套
。——一个没有主权的货币联盟注定是个大杂烩，相信这个大杂烩的人一定是个冤大头
，看了之后大家会明白，让欧元长大，其实是美国人的一个巨大的阴谋或曰美元战略。
从欧元建立的第一天起，欧元本身就包含着一个巨大的阴谋，取代美元。要建立能
够取代美元的世界货币，首先需要欧元成为大一统的货币，于是，共产主义的发源地德
国，再次发起了一次共产主义的实践，而且比马克思不知道强多少倍。
通过类似于共产主义理想的号召，很多国家的人民都对加入欧元区充满了希望，如
同土地改革使得没有土地，而且依靠劳动根本不可能挣到土地的人能够有土地，这就是
现代的欧元，于是，很多小国都吵着加入，但它们到欧元区不是贡献财富的，而是想着
占便宜，想着不劳而获。
但是，欧洲的大国为什么能够容忍这些小国来占便宜，尽享不劳而获的巨大好处呢
？是为了实现一个更大的理想或曰更大的阴谋。德法两国希望得到的不仅是货币联盟，
还将把欧元区过渡到国家联盟，甚至完成欧洲的大一统。不用战争用货币，这是现代欧
洲人尤其是德法两国政治家的一大发明！
但是，欧洲诸国是有着严重的民族主义传统的，不可能捏合在一起，让充满独立自
由精神的欧洲小国放弃主权，等于是让它们彻底地做奴隶，例如希腊这样的国家，怎么
可能再让一只德法设计的“木马”进入城门。于是，理想化的欧元其实只是一种帕累托
改进，企图融合欧元区各国，其实只会导致更深刻的分裂。自打欧元建立，欧元区就从
来没有走向融合的迹象，我们看到的只是利益——给多少钱，说多少好听的话。当看到
货币联盟对自己有利时，大家都想加入这个联盟，但当很多的国家看到这个联盟已经没
有油水时，就拿“不希望放弃部分主权”说事。想着，希腊各地都在游行，其他国家也
可能爆发游行，甚至有人说，欧元是赤裸裸的侵略。这就是欧元区最终要走向分裂的政
治基础。
在经过长达十年的尝试之后，终于到了欧元区成员国认清欧元实质的时候了，更到
了我们认识欧元实质的时候了。遗憾的是，中国央行还没有认识，还再往欧元的血窟窿
里面投钱。现在已经可以证明，希腊问题是无解的，如果爆发违约风暴，有可能蔓延到
爱尔兰、葡萄牙和西班牙。而欧债危机有解嘛？有解，但很痛苦，类似于涅槃。
现在，我必须大声疾呼，要为欧元崩盘做准备了。所谓货币战略，所谓人民币战略
，必须包含对欧元美元的战略选择，必须衡量欧元问题更大还是美元问题更大，必须想
好了欧元美元的问题谁先爆发，谁最可能将我们拖下水，没有想到这一点，是货币当局
的失职！遗憾的是，我没有看到人民币战略，却看到中国央行正在不知不觉地被一个精
心设计好的欧元战略所困，走进了美国人设计的圈套。
中国央行行长周小川曾经津津乐道地宣讲“世界货币”，无主权货币等，相信他心
中已经有一个蓝本，那就是欧元。既然欧元可以存在，可以对抗美元，为什么我们不能
发明一个比欧元更广泛的货币联盟来取代美元呢。这个想法已经将欧元领进美国人设计
的圈套，还有人想将人民币也引入这个圈套。于是我明白了，为什么美国人从来不反对
这样的设计，甚至还暗暗地在鼓励这样的空想，让取代美元的声音再响亮一点。战略家
都懂得隐藏自己的真实战略意图，同时想方设法让敌人犯错误，让空想笼罩在欧元的上
空，将欧元化解在无形中。这不是战术，而是战略。
其实，欧洲人不明白嘛？不知道货币是什么嘛？马克思早就说了：货币都是有主权
的，货币版图一定是政治版图，从来没有一个货币联盟能够不依赖政治联盟而存在。而
何谓政治统一，意味着什么？就是财政的统一和劳工政策的统一，大家按照一个劳动力
价值标准按劳分配。当欧元区小国看到加入欧元区可以坐享欧洲强国的劳工福利政策时
，它们的政治家肯定会煽动人们支持加入欧元区，而当它们看到，这个做法不可能长久
，而且还将付出政治投降的代价时，它们一定想着体面地退出欧元区。对这一点，我早
就提醒了，我也相信，那些比我站得更高的战略家们能够看得比我更高更远。遗憾的是
，至今没有高人提醒这一重大风险，逼得我不得不再“危言耸听”一番。
欧债危机如何求解？基本无解，但欧洲人很聪明，也很执着。欧盟的经济学家和政治
家们正在竭力地发挥着更大的想象力，比如所谓的软重组，所谓的延期还债计划，同时
还准备发行欧洲债券，与美国国债市场抗衡。我不否认，要想解决希腊、意大利、爱尔
兰、葡萄牙和西班牙（GIIPS）有可能出现的主权债务危机，最后的解决方案就是三个
：一是希腊退出欧元区，成为全世界的弃儿；二是德国退出欧元区，让欧元彻底消亡—
—当然，这差不多是世界大战了。最后防范危机爆发就是赶紧创造出“欧洲债券”，让
中国人、中东人继续来买，帮助欧元区挽救欧元。而我最怕的就是第三条，因为它具有
很大的欺骗性，而中国人太容易上当了。
但是，“欧洲债券”的诞生，困难重重。它意味着欧洲央行将会发行债券——而欧
洲央行不是欧元区财政部。更大的困难出现在欧债发行之后，随着债券的发行，支付能
力问题也会随之到来。要对“欧洲债券”进行偿付，则意味着各国需要放弃目前水平不
同的主权税收，意味着欧元区各国交出主权——这相当于建立一个新的欧洲大一统的国
家。这是德国的梦想，也是法国的梦想，但绝不是两个国家可以共享的梦想。我不知道
欧盟领导人和欧洲央行领导人想好了没有？欧洲那些小国中哪一个愿意放弃其权利的实
质——公共税收。即使是德法两国，未来在这个问题是能够没有争执嘛——它们哪一个
愿意将税收分给别人享用。它们两国现在都主张建立大一统的欧盟和具有主权性质的欧
元区，但当这个联盟真的成立后，谁来主宰在这个联盟呢？熟悉欧洲历史的人都知道，
从罗马帝国和查理曼大帝以来，德法两国的领导者都梦寐以求建立一个大一统的欧洲，
并由他来领导，而这个结果又是什么呢？历史已经无数次的证明：谁想大一统，谁就准
备打仗，而且是无休止的战争。与其走到这一步，何必想着大一统的欧元呢。而欧元无
法实现大一统，它的下场是什么？上面已经分析了：除了踢出希腊以及想欠债不还的其
他国家之外，就是德国这样的国家退出欧元区。
何志成为农行高级经济师 |
a****k
发帖数: 3457 | 2 只有壮大自己的货币才是硬道理,搞平衡到头来只能是为他人做嫁衣裳 |
c*w
发帖数: 4736 | 3 两个问题
1。中国2万亿美元以上的外汇储备，有多少是欧元资产？有多少是PIGS债务？
2。中国PIGS债务是多少spread买进来的？
魔鬼都在细节里
【在 a****k 的大作中提到】
: 转一篇关于欧元的文章
: 何志成：央行被美国设计的欧元圈套所困
: 要为欧元崩盘做准备了，遗憾的是，中国央行还没有认识，还在往欧元的血窟窿里
: 面投钱
: 中国央行正在不知不觉地被一个精心设计好的欧元战略所困，走进了美国人设计的
: 圈套
: 当欧元区小国看到加入欧元区可以坐享欧洲强国的劳工福利政策时，它们的政治家
: 肯定会煽动人们支持加入欧元区，而当它们看到，这个做法不可能长久，而且还将付出
: 政治投降的代价时，它们一定想着体面地退出欧元区
: 主权债务危机，解决方案就是三个：希腊退出欧元区，成为全世界的弃儿；二是德
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a****k
发帖数: 3457 | 4 不节约 钱免谈 欧元区国家延后希腊120亿欧元紧急贷款
（卢森堡/雅典综合电）欧元区财长给予希腊两个星期的时间，通过更严厉的节约
措施，以换取欧元区为雅典提供120亿欧元（约210亿新元）紧急贷款。
受希腊危机拖累，欧洲股市周一早盘显著走低，银行股跌幅最为严重，欧洲STOXX
600指数下跌1.5%。
经过两天的会议，欧元区财长昨天向希腊发出最后通牒，要希腊在7月3日之前，通
过新的削减开支配套，调高税收，以及让国有资产私有化，以便获得欧盟和国际货币基
金组织提供的下一笔援助资金。
领导欧元区17国财长集团的卢森堡总理容克说：“希腊国会通过（节约措施）是完
全必要的，他们必须及时通过相关议案，好让我们能够在7月3日决定（是否发放贷款）
……显然的，（希腊）债务是可持续的，但除非希腊履行它同欧盟、国际货币基金和欧
洲央行的协议中所承诺的所有条件，其债务才可能保持其可持续性。”
希腊新上任的财长韦尼泽洛斯随后发表声明，表示将竭力确保国会通过政府已在草
拟的节约措施。
欧元区财长早前宣布，将延后对发放紧急贷款给希腊的计划作出最后决定。他们在
周一清晨结束了长达7小时的会议后发表的声明中也宣布，他们将为希腊制定第二个救
助方案。希腊在欧元区提出的第一个援助计划中，远远无法达到该计划要求的财务指标。
即将在7月初出炉的新援助方案，将包括更多正式贷款，并将首次包括私人投资者
提供的贷款。欧元财长希望，私人投资者能在自愿基础上用所持到期的国债，换购希腊
的新债券。他们指出，这将避免希腊陷入有限的，甚至是“选择性”的债务违约。
该声明没有透露，新援助方案的规模有多大，也没有提供私人投资者的贷款细节，
只表明其规模是“可观”的。
路透社引述欧元区官员的消息指出，新援助计划预计将为希腊提供资金至2014年底
，总值约1200亿欧元。其中，有600亿欧元是新的正式贷款，300亿欧元来自私人业界，
300亿欧元来自希腊国有资产私有化后所得资金。
目前，希腊的公共债务高达3400亿欧元，或相等于其国内生产总值的150%以上，而
且还在不断攀升。许多投资者认为，希腊债务过于庞大，欧盟和国际货币基金提出的救
助计划将无法取得成功。
全球最大债券基金公司美国太平洋投资管理公司（Pimco）总裁埃里安接受意大利
《晚邮报》访问时指出，如果欧洲继续向疲弱的希腊经济注入资金，最终将损失更多钱。
他指出，过去一年，希腊经济数据并没有好转，这给欧盟成员国带来严重后果，债
务负担正从私人债权人身上转移给欧洲纳税人。
埃里安说：“为何会如此？这是因为希腊并没有采取多少有力措施来应对庞大公共
债务，也没有落实加快经济增长条件的措施。”
他指出：“如果继续采取这样的应对方式，更多资金将浪费在拯救私人债权人上，
无序债务重组的风险也将增大。”
容克日前接受德国《南德意志报》访问时指出，希腊一旦破产，债台高筑的国家，
如葡萄牙、爱尔兰、比利时、意大利和西班牙，将受到这场债务危机的波及。
上周五，国际评级机构穆迪表示，可能下调意大利的Aa2信贷评级，这使得意大利
股市昨天开盘后即因此下滑2.4%。意大利银行股表现最为差劲，意大利米兰人民银行大
跌6.5%，意大利西雅那银行也下挫4.9%。
此外，西班牙IBEX 35指数跌了1.5%，葡萄牙PSI 20指数也滑落1.3%。 |
m*t
发帖数: 7490 | 5 欧元有个P危机
最烂的结果就是希腊default，然后自己勒紧裤腰带过日子。就丫这个怂样，退出欧元
区，再发行自己的货币一样穷光蛋——因为没人会买以它的本币发行的债券。
但是欧元区没有印钱救希腊及PIGS,（也没可能印钱去救市，因为这就相当于对德法等
国用了均贫卡，）是对欧元的信誉再一次保证。 |
a****k
发帖数: 3457 | 6
加入欧元区本来就是吃大户,大家都不傻
【在 m*t 的大作中提到】
: 欧元有个P危机
: 最烂的结果就是希腊default，然后自己勒紧裤腰带过日子。就丫这个怂样，退出欧元
: 区，再发行自己的货币一样穷光蛋——因为没人会买以它的本币发行的债券。
: 但是欧元区没有印钱救希腊及PIGS,（也没可能印钱去救市，因为这就相当于对德法等
: 国用了均贫卡，）是对欧元的信誉再一次保证。
|
S******8
发帖数: 24594 | 7 中国庞大的财富制造能力是欧美都无法想象的，他们按照他们的套路想要围困中国必定
会输得很惨。 |
m*t
发帖数: 7490 | 8 所以呆在欧元区里，哪怕签什么丧权辱国的协议，还是能吃点的
退出去就什么都吃不到了
【在 a****k 的大作中提到】
:
: 加入欧元区本来就是吃大户,大家都不傻
|
a****k
发帖数: 3457 | |
a****k
发帖数: 3457 | 10 何志成：欧元可能扛不到7月3日
从4月中旬开始，中国股市一路下跌，截至6月20日，已经跌破长期上升趋势线，短
线继续下跌的概率仍然很大。笔者以为，中国股市这轮深度下跌，显然与国际金融巨鳄
看空中国、做空中国相关，更与欧债危机相关。
做空中国应该有两条战线：第一条是明线，即通过做空海外市场、尤其是纳斯达克
指数市场中的中国概念股板块，来不断地渲染并强化中国经济有可能硬着陆的风险情绪
。这种渲染是有效的，从4月以后，很多中国概念股价格已经被腰斩，一个板块整体进
入了深度熊市，说明做空中国并非空穴来风；还有另一条战线非常隐蔽，但其一旦浮出
水面，影响力和破坏力将远远大于纳斯达克市场上中国概念股的暴跌。这条战线是欧债
危机。
救助希腊的努力是骗局？
欧债危机已经吵了一年，但截至今日，欧元并没有出现崩溃式下跌，甚至说不上大
幅度下跌，为什么？是因为全球各国政府和金融机构目前仍然没有撒手不管，相反，各
国政府尤其是欧洲各国似乎都在想办法挽救。还有一个原因是中国和日本等欧债债权国
，总是在欧债危机最关键的时候向“欧猪五国”输血。
正因为欧洲人仍然盯着中国的钱袋子，才有人一遍遍出新招挽救。因此说，目前所
有的挽救措施和方案都是在拖延时间，他们利用以时间换空间的方法，通过每一次高调
宣布挽救措施，制造一次次欧元反弹，在这个过程中悄悄地降低他们持有的高风险资产
的仓位，而将后知后觉者装进去。有消息说，目前欧洲各大金融机构持有的希腊债券已
经减少了40%左右，而有些国家持有的希腊债券却在增加。
不断地空喊誓死捍卫欧元，不断地设计出冠冕堂皇的挽救方案，但却迟迟得不到执
行，为此召开的所谓欧元区财长会议，不是吵架，就是顾左右而言他。即给全球投资者
灌输欧债危机有救的信息，使债务人心存侥幸；同时又不见真金白银，局外人在买欧债
，局内人在悄悄地撤退，这就是诸多救助希腊方案的实质。因此笔者说，救助希腊的努
力不仅是徒劳的，而且很可能是骗局。
欧元扛不到7月3日？
上周末，有利于希腊债务问题解决的好消息接二连三，尤其是德法两国首脑宣布通
过面对面的会谈，已经消除了此前在如何援助希腊问题上的技术性分歧，准备正式启动
“维也纳模式”，动员一切社会力量参与救助。
所谓维也纳模式是明显的假招子，又是一种拖延战术，而且充满了陷阱意味。醉翁
之意不在酒，而在套取IMF救援资金也！实际上也是在套取全球救援资金。先拿到第二
笔IMF救助贷款，再把其他国家央行套进来，既可拖延时间，更可将更多的人套住——
被胁迫。如果被胁迫的人多了，就会出现“皇帝不急太监急”的局面。这才是老谋深算
的法国人精心设计的逻辑链。
与萨科齐的招数如出一辙，20日欧盟又在关键时刻制造出有利于欧债危机解决的“
好消息”，声称欧洲稳定基金将在2013年启动，其规模扩大到7200亿欧元。该消息导致
20日下午欧元又开始了反弹之旅。但是，谁能等到2013年？估计连7月3日都等不到。实
际情况是，在欧元区财长会议上，各方未就希腊下一步援助方案达成一致。受此影响，
欧洲股市20日开盘普跌，正是为了避免欧元再次破位，欧盟方面才拿2013年的利好说事。
实际上，欧元区财长会议上，各国财长虽然同意以新债换旧债的方式解决希腊债务
问题，但却将希腊所需的120亿欧元紧急贷款和对希腊的新救助方案推迟至7月初再做决
定，前提是希腊新政府是否能通过最新的财政紧缩计划及出售国有资产的方案。
远水不解近渴，欧元可能扛不到7月3日，因为希腊政府很可能扛不到7月3日。希腊
的老百姓不可能容许更严厉的紧缩措施出台，因为紧缩对生活水平的影响是现实的，而
获得援助贷款则是长期枷锁，怎么可能以牺牲眼前利益去换取长期枷锁呢？
欧债危机不同于雷曼倒闭
目前，欧元还没有暴跌，欧元兑美元似乎在1：1.4180附近还有支撑，有反弹动力
，有机会跑。从投资者角度讲，现在到了评估风险与收益机会率的时候了。我们得分清
楚拿着一大把欧债是烫手山芋，还是香饽饽？虽然中国的外汇储备整体风险巨大，但毕
竟还有机会：一是有减仓机会，二是有调仓机会。我们其实可以悄悄地调整欧债仓位—
—不如换成德国债券或者好企业的股票，为收购欧元区优质资产做准备。
关键是要引起重视。现在很多人不拿欧债危机当事，认为无非是再来一次雷曼倒闭事
件，而中国恰恰是因为雷曼倒闭而获得“升级”机会的。笔者想提醒：欧债危机绝不同
于雷曼倒闭。首先是规模不同，目前欧洲各国金融系统中大约持有2万亿欧元的问题资
产，全球金融机构持有的相关债务达到3万亿欧元左右。希腊一旦违约，欧元区几个国
家都可能违约，全球金融市场将一片混乱，全球经济必将二次探底；其次，雷曼只是一
家企业，当时中国很多金融机构持有的债权加起来也不到100亿美元，而现在中国持有
的欧债大约6000亿欧元，相当于8000多亿美元。若欧债危机真的爆发，中国将遭受实实
在在的损失，很可能连带引发中国的经济风险。因此说，欧债危机实际是做空中国的一
条暗线，也是中国经济不可承受之重。
虽然目前不能预言欧债危机什么时候爆发，但笔者基本可以判定其一定爆发。鲁比
尼将全球爆发一连串重大金融危机的时间点预测为2013年，为什么？很可能他将各国政
治家会采取的“拖延”战术计算了进去，而这恰恰增加了欧债危机与中国经济硬着陆的
相关性、可能性。其实，等不到2013年，重大危机可能就在眼前，措手不及的风险可能
将使中国巨大的欧元储备立即面临是否需要止损的窘境。
现在，我们需要决心和智慧，要争取拿到债权人的最大好处，不要被债务人耍弄。 |
i******s
发帖数: 8734 | 11 今天ms 希腊通过了对首相的信任投票.
紧缩计划应该可以执行了
【在 a****k 的大作中提到】
: 何志成：欧元可能扛不到7月3日
: 从4月中旬开始，中国股市一路下跌，截至6月20日，已经跌破长期上升趋势线，短
: 线继续下跌的概率仍然很大。笔者以为，中国股市这轮深度下跌，显然与国际金融巨鳄
: 看空中国、做空中国相关，更与欧债危机相关。
: 做空中国应该有两条战线：第一条是明线，即通过做空海外市场、尤其是纳斯达克
: 指数市场中的中国概念股板块，来不断地渲染并强化中国经济有可能硬着陆的风险情绪
: 。这种渲染是有效的，从4月以后，很多中国概念股价格已经被腰斩，一个板块整体进
: 入了深度熊市，说明做空中国并非空穴来风；还有另一条战线非常隐蔽，但其一旦浮出
: 水面，影响力和破坏力将远远大于纳斯达克市场上中国概念股的暴跌。这条战线是欧债
: 危机。
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M*****8
发帖数: 17722 | 12
..............
可是中国的金融技术层次非常低，还远远不如日欧米。
否则早就从各国的国难发了大财，而外汇也增几倍了。
【在 S******8 的大作中提到】
: 中国庞大的财富制造能力是欧美都无法想象的，他们按照他们的套路想要围困中国必定
: 会输得很惨。
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m******n
发帖数: 15691 | 13 中国现在搞得不是这些花花肠子, 走得是美元的老路, 要把rmb弄成世界的硬通货
必定
【在 M*****8 的大作中提到】
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: ..............
: 可是中国的金融技术层次非常低，还远远不如日欧米。
: 否则早就从各国的国难发了大财，而外汇也增几倍了。
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