人民币创新高汇率双向波动加剧考验企业避险能力 - Military版

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人民币创新高汇率双向波动加剧考验企业避险能力
日期: 2012年05月04日 08:26　来源: 金融时报　作者：
来自中国外汇交易中心的最新数据显示，5月3日人民币对美元汇率中间价报6.2697，较
前一交易日小幅回落。此前三个交易日，人民币兑美元汇率中间价连创汇改以来新高，
人民币即期汇率波动幅度也随之明显放大，再度超过千分之五。
从今年前3个月的情况来看，人民币汇率一改过去单边升值趋势，双向波动更加频繁。
自4月16日起，央行将人民币兑美元即期汇率波动区间由此前的0.5%扩大至1%，4月下旬
开始，人民币即期汇率市场上人民币兑美元波幅突破当日中间价的0.5%的情况逐步增多
。“这与市场力量进一步增加有关，也体现了人民币汇率形成机制改革的方向。”交通
银行金融研究中心研究员鄂永健在与本报记者连线时表示。业内专家普遍认为，人民币
汇率受市场影响将越来越大，人民币汇率双向波动将日益明显。
对于人民币汇率未来走势，鄂永健认为，扩大汇率浮动幅度，是人民币汇率形成机制改
革的重要步骤，有助于增加人民币汇率的弹性，减轻人民币汇率单边升值的压力，“我
认为目前人民币汇率更加接近均衡汇率，未来人民币汇率升值的速度和幅度将趋于放缓
。”他进一步分析说，从宏观经济层面看，人民币汇率总体仍将保持上升的趋势，但是
随着目前我国贸易顺差的收窄，人民币升值的速度将明显放缓。
中国银行有限公司发展规划部经济研究处研究员柳洪认为，一方面，中国经济增长放缓
、外汇占款增速减小以及生产成本上涨等趋势性因素，对减缓人民币升幅将产生影响；
另一方面，人民币国际化、弱美元以及外部压力转强等长期性因素，对推动人民币缓慢
升值仍将发挥作用，且中国经济8%左右的增速对人民币缓慢升值仍会有所支持。因此，
未来一个时期，人民币升值将呈放缓趋势，弹性增强、波幅扩大的特点将更明显。
从全年来看，人民币兑美元整体上升值预期和贬值预期会交替出现，对外贸企业而言，
必须由以前主要考虑人民币单边升值风险转变为对升、贬值两个方向的风险进行规避，
这无疑对其市场把握能力与避险工具运用能力提出了新的考验。对此，鄂永健认为，企
业可以结合自身的避险需求，合理利用人民币对外汇期权等金融产品和工具，以锁定汇
率波动风险，保障企业正常的经营利润。也有业内专家表示，从市场化改革的角度来说
，具有更加灵活、双向波动弹性的汇率，能够倒逼企业改善经营方式，降低生产成本，
主动抵御外部的汇率冲击，长期上更能促使企业进一步与国际接轨，提升产业链层次，
生产资本密集和技术密集的产品。企业将会更加重视汇率作为市场配置资源的价格要素
的作用，并采取措施积极管理汇率风险，夯实汇率形成的微观基础。
此外，人民币汇率双向波动更加频繁也将给个人生活带来相应影响。对此有专家建议，
如果后市人民币汇率波动幅度扩大，出国留学或者旅游的市民就更要注意购汇或结汇的
时点选择问题，应该改变以往“越早结汇越划算、越迟购汇成本越低”的思路，多关注
人民币兑美元汇率的波动，尽量做到逢低购汇、逢高结汇。

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