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发帖数: 12072 | 1 【 以下文字转载自 Mao_and_Deng 俱乐部 】
发信人: wlwl12 (戒网), 信区: Mao_and_Deng
标 题: 中美的消长(甲): 西方实质体系的崩溃
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Dec 12 14:45:54 2015, 美东)
由于篇幅的关系，本文被分为甲乙丙丁戊五部：
甲部论述西方实质体系的崩溃；
乙部论述西方价值体系的崩溃；
丙部论述美国实力的消退；
丁部论述中国崛起之势不可挡；
戊部论述未来的变化与结论。
（一）2008年影响最深远的事件：金融海啸
在「回顾２００８，展望２００９」这篇文章中 YST把经济论述放在回顾的最后一项，
又把金融海啸放在经济论述的最后一项，因为金融海啸是2008年全球发生的最重大、影
响最深远的一件事。
YST 谈国际政治离不开军事，因为军事是国际政治最有效和最重要的手段。其实政治也
是一种手段，这个手段的最终目的是经济。人类的一切活动最终还是要回到经济层面来
，一个更好的生活永远是人类追求的最终目标。YST承认历史上有很多战争是因为其他
的因素，譬如统治者的虚荣或政客的意识形态或宗教信仰，但是这些人都是愚蠢的失败
者，譬如高唱理想的台独分子。
真正成功的政治人物，他们所有治国的重大决策都是为了经济、为了明天有更好的生活。
（二）西方体系的总崩溃
2008年的金融海啸不是一个偶发事件，它代表的是整个以美国为首的西方世界由于经济
制度的错误所导致的金融崩溃。这个影响是非常、非常深远的，是整个西方经济体系、
价值体系和政治体系的总崩溃。
金融海啸造成西方经济体系的崩溃，这是实质的。
金融海啸造成西方价值体系的崩溃，这是心理的，是论述能力的崩溃，属于软性实力的
丧失。
不要小看软实力，丧失软实力的后果非常严重，它不但打击西方人的骄傲，更重创西方
人的信心。
金融海啸之所以影响深远就在西方体系无论是实质的还是价值的都崩溃了。
实质体系的崩溃造成政府运作眼前的困难；价值体系的崩溃造成实力恢复的长期困难。
（三）西方实质体系的崩溃
实质体系的崩溃大家都看得见，更感受得到。股市崩盘、房价惨跌，有的丧失工作，没
有丧失工作的退休金也大大缩水，很多美国朋友跟我说他们的401K（退休基金的代号）
已经变成“201K”。这些人的埋怨和恐惧属于个人的困难，虽然也很重要但不是我们政
治论述的主要话题。政治论述是观察一个国家的整体能力和整体价值观念，不看个体。
西方实质体系的崩溃最具体、也最严重的就是金融机构的大量倒闭。
１. 金融杠杆
相信现在读者已经了解什么叫做金融杠杆（leverage）。如果银行有一块钱的本钱，却
做五块钱的生意，杠杆就是五倍，只要赚一块钱就是 100％的利润。但是同样的道理，
只要赔20％的资产就赔光了所有的本钱面临倒闭。
高杠杆就表示高风险。
让我们用简单的算术来表达：如果银行的投资采用Ｎ倍杠杆，那么当银行的资产下跌了
Ｎ分之一（１／Ｎ）这家银行就倒闭了。
所以一家用30倍杠杆运行的银行，它倒闭的标準是资产下跌达到 3.34％。
２. 美国的金融机构
最近这些年来，美国的银行都在30倍左右的杠杆下运行，属于非常高的风险。
譬如华尔街某银行以10亿美元作抵押借钱买了 300亿美元的「信用违约証券」（Credit
Default Swap 简称 CDS），杠杆就是30倍。
如果获利 5％，那就是15亿美元，本钱只有10亿美元，所以利润是 150％，属于暴利。
银行上下个个都分红，从几万块（小职员）到几百万（高级经理）到超过一千万（董事
、总裁、执行长、董事长）。
但是如果証券下跌了 5％，不但本钱赔光还负债五亿美元。不过华尔街的银行照样分红
，而且数目不减。「雷曼兄弟」倒闭前，它的执行长富尔德（Richard Fult）从公司拿
走了两千两百万美元。
2008年，在金融风暴银行面临倒闭下，华尔街员工分红的总额是5430亿美元。这就是美
国文化。
这些都是造成美国金融问题的根本原因，那就是不顾一切、疯狂地追逐短期利润。高风
险有什么好怕的？这些银行的决策者全都是无所畏惧，因为顶了天就是拿钱走人（grab
the money and run），没什么大不了。
想想看，谁是傻瓜？YST 如果能抓到一千万美元也什么都不怕，什么高风险的投资决定
也都敢做，绝不会担忧明天。
超级薪资使得决策者无所畏惧，加上同行之间的竞争，这就造成银行业高杠杆的运作模
式。
目前美国的银行平均资产额已经下跌了8.68％，按照自由市场的机制早就应该倒闭了。
事实上，如果美国政府不出面干预，美国所有的主要银行全部都倒闭了，没有一家能够
幸免，包括全球闻名的美国花旗银行（Citi Corp）。
更有意思的是美国一些银行已经资不抵债，於是政府拨巨款给他们纾困避免倒闭。这些
银行的高级职员一拿到纾困的钱第一件事就是给自己分红。道理是：你既然怕我倒闭，
你就拿我无可奈何。聪明吧？譬如美国花旗银行、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹
利（Morgan Stanley）都这么干。不但美国人民生气，连奥巴马总统都动怒了， 骂这
些金融界的领袖们「不要脸」（Shame！）。
美国金融界的文化真的生病了，而且是重病，因为美国金融界人士已经没有羞耻之心。
没有人要求这些金融人士学雷锋，但是美国人要求金融人士有最起码的做人的品格（
minimun decency as human beings）是合理的，而美国金融人士距离这个最低标準太
远了。想想看，没有羞耻到这种地步，居然把经营別人的钱（譬如退休基金）毫无羞愧
地以各种名目放进自己的口袋、把政府（纳稅人）为他们的错误善后的钱毫无羞愧地放
进自己的口袋。美国的金融文化如此腐败，YST 不相信这些人能扭转美国的金融颓势。
绝大部份的人和所有的美国人都不希望美国的银行倒闭，影响太大了。今天大家都在赌
政府会干预。美国政府怎么干预呢？就是大量借钱给这些银行不让它们倒闭。但是钱从
那里来呢？向国外借钱能解决的机会是零，因为由金融衍生产品所造成的黑洞估计高达
50兆到60兆，足以拖垮全世界。美国能借到的钱属于杯水车薪。唯一的、最可行的、也
最容易的解决方案就是印钞票，这是只有美国拥有的特权。
３. 欧洲金融机构
欧洲的金融受伤比美国轻很多，但是解决比美国难很多。原因很简单，欧洲不能随意印
钞票。这是为什么金融海啸发生后，美元对欧元会逆势上扬。
欧洲国家中英国特別不被看好，有消息说英国有可能追随冰岛面临破产。为什么？因为
英国的金融业在 GDP中所佔的比重过高。
对英国最无情的批评来自美国的一位投资者，名叫罗杰斯（Jim Rogers），他是罗杰斯
控股公司（Rogers Holdings）的董事长，曾经和索罗斯（George Soros）共同创立量
子基金（Quantum Fund）。量子基金就是那个在1997-1998年制造亚洲金融危机并且差
一点把香港金融搞垮、但是把曾荫权急哭的对冲基金。
英国【金融时报】的记者葛海姆（Peter Garnham）在2009年01月22日做了下面的报导。
罗杰斯说，英镑是一种没有支撑的货币，英镑对美元和欧元的汇率应该继续下跌。
为什么说英镑是一种没有支撑的货币呢？
罗杰斯说，“很简单，英国没有什么东西可卖的。”
罗杰斯进一步表示，英镑的两大支柱一直是北海的石油和英国金融服务的实力，尤其是
伦敦金融城的角色。但是当北海油田开始枯竭的时候，伦敦作为一个主要金融中心的地
位就遭受打击。
罗杰斯表示英国已经不值得投资，资本家最好把钱改投其他地方。
４. 香港的金融地位
罗杰斯看英国与YST看香港有惊人的相似之处，令我们不得不用罗杰斯的话来检验香港。
A. 香港与英国
罗杰斯对英国的评论立刻使YST想到香港。如果我们把上一节用红色标出的罗杰斯的评
语改两个字（「英镑」改成「港元」，「英国」改成「香港」）：
港元是一种没有支撑的货币；
香港没有什么东西可卖的。
这就正是 YST在「漫谈香港」对香港的评语。
罗杰斯批评英国的话和YST批评香港的话几乎一模一样，不，不是「几乎」，是完全的
一模一样。YST的「漫谈香港」系列文章在去年12月01日就全部写完了，罗杰斯批评英
国是在今年的01月22日，YST 没有抄袭罗杰斯。我们的论点一致，因为这是金融的ABC
，属于基本常识。
B. 港元是空壳子，只有心理价值，没有实质价值。
在「漫谈香港」这个系列文章，YST 说得很清楚，香港的金融业没有支撑，因为香港不
事生产，既无工业，也无农业，香港的金融业是一个百分之百的空壳子，因为香港拿不
出任何实物可卖。
所以港元是一个百分之百的空壳子，港元只有心理价值，没有实质价值。
「漫谈香港」说得非常清楚，香港的土地和人工都被过分高估，港元至少有80％贬值的
空间。也就是说，港元的正确价位应该是：
１元人民币 = ５元港币；或
１美元 = 34港元。
也就是说，港元的汇率应该大致等于新台币。对毫无生产能力、买空卖空的港元来说，
这个汇率已经太宽厚了。
如果香港一切回归天命，也就是依据达尔文的进化法则，港币最终的汇率应该以渔村的
价格计算香港的土地价值，然后转换成汇率。至於结果是多少，YST 就把这个习题留给
读者好了。
罗杰斯说话的重点是强调货币必须有制造业或天然资源作为支撑，否则这个货币无法给
人信心。
譬如日本有强大的制造业、沙乌地阿拉伯有丰富的天然资源，他们都能够拿出实物来卖
，所以日圆和沙乌地利亚（Saudi riyals，简称 SAR，目前 1美元 = 3.75 SAR）都有
坚强的支撑点。
为了强调他的重点，罗杰斯对英国的评语有些过分刻薄。其实除了石油，英国还是有少
数不错的工业，譬如劳斯莱斯的航空发动机目前在国际市场仍然相当有竞争力。英国在
2008年的农业与工业总产值是6480亿美元，这是实体经济。但是英国走下坡是一个事实
，英国的国际影响力式微也是事实，英镑疲软与英国可能面临破产都是事实，伦敦这个
金融城将不再是「国际金融中心」也非常可能成为事实。但是英国还不至於、也绝对不
会沦落到跟香港在同一个阶层。
二十年来香港什么实业都没有，香港的工业与农业生产值都是０，比英国的今天与可预
见的未来都差远了。香港实物生产的能力是０，天然资源也是０，是确确实实没有任何
东西可卖。如果今天英国要追随冰岛去打鱼，那么二十年前香港人早就该去打鱼了。
C. 香港顶多是一个“魁儡金融中心”
香港人号称自己的小岛是“国际金融中心”，可以靠金融业吃饭，这是一个笑话。
英国曾经是香港 155年的宗主国，英国在国际金融上的地位是有历史的，我们不要忘了
英镑在二次世界大战以前是世界货币有如今天的美元。香港所有的金融本事都是从英国
学来的，能比师父强吗？香港人再怎么吹牛也不敢把香港中环的金融地位和伦敦相提并
论。
想想看，如果只因为北海石油枯竭英国师父就当不成「国际金融中心」了，屁都没有的
香港徒弟能成为「国际金融中心」吗？
香港从来就不是甚么国际金融中心，以后也不会是，连“广东金融中心”都当不成。
香港顶多是一个“傀儡金融中心”，手脚都绑了绳子，绳头捏在北京手里。
香港人听到「傀儡」两字不要不服气。大约十几天前，有新闻（可能是「明报」，YST
不太确定）说李嘉诚偷偷卖掉大量手中「中国开发银行」的股票没有预先与北京商量，
连通知北京都没有，北京政府非常生气。李嘉诚到北京请罪并企图解释，北京政府不见
他。
YST 的记忆这些股票是「中国开发银行」上市（IPO）的时候以极低的价钱配售给李嘉
诚的，北京政府当然有理由生气。
看到没有？这就是香港首富的嘴脸和他财富的来源。李嘉诚不是北京饲养的傀儡是什么？
如果不是李嘉诚的小动作惹毛了北京政府，他的傀儡面目还很难公诸於世。
香港人普遍瞧不起大陆人。其实没有中国大陆的输血，香港什么都不是，只能是个小渔
村。香港从来没有条件成为任何金融中心。想想看，只要过一条河就有一个经济实力远
比香港强大的城市，它的名字叫深圳。至於经济力量更强大的广州，我们就不提了。国
际金融中心哪里轮得到香港？连“广东金融中心”都轮不到香港，何况国际。
別忘了，在长江口还有一个经济实力远比广州强大的上海，华北平原京城旁边还有一个
经济与政治并重的大港叫天津，它们的经济和国际地位都远高于香港，香港人看不见吗？
香港人的愚昧无知和自我膨胀不是普通级的。
D. 香港的未来
香港的问题在香港人不知道如何为自己定位，不知道在这个边陲小岛能扮演什么角色。
YST 给香港人提供三个选择：
选择１：如果香港人认为自己有真本事，那么放弃金融中心的幻想，脚踏实地发展尖端
高科技产业，譬如高利润的生化医药产业、新能源的研发．．．等等，用別人做不出的
实物来合理化港元过高的价值。
选择２：如果香港人认为自己很平庸，那么自动将港元大幅度贬值，使香港变得有竞争
力从事传统低端的工业生产，尊广州为龙头，融入珠三角的大家庭。
选择３：香港人眼高手低，高不成，低也不愿意就，不打算务正业，继续投机取巧，终
日幻想洋买办的 easy life，向北京不断乞求输血，扮演“傀儡金融中心”。那么香港
人就等待有一天被大陆拋弃，回到渔村。 |
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