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- 日人民报经典: 4000点才是A股牛市的开端,中国梦没有泡沫
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e******u
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4000点才是A股牛市的开端
4月20日,沪深两市合计成交达18025亿元,创历史新高。上交所更是因为成交超过万亿
,导致系统爆表,创出全球交易所有史以来成交最高值。伴随市场热情的飙升,各种观
点争相交锋。如何看待这一轮牛市?为什么中国经济在告别高速增长,但股市却创下交
易新高?牛市背后是泡沫吗?甚至有观点称,是因为实体经济不景气,生产资金和银行
信贷涌入资本市场才促成的牛市。对此,笔者认为值得商榷。
这轮牛市有别于2007年的市场行情,背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改
革的内在动力。
从时间节点上看,中央在2013年9月提出了“一带一路”重大倡议,随后资本市场长达
七年的熊市宣告终结。“一带一路”将提速蓝筹公司全球化进程,进而实现人民币国际
化和中国金融业的全球化。这轮牛市的启动,就是以银行等蓝筹股的发力作为重要标志
。如果只看到银行股自牛市启动以来已经涨了1倍多,那么股价无疑是高的。但是如果
你把人民币想象成美元,把中国的银行看作是美国的银行,那么目前中国银行的市盈率
仍然偏低,价值仍然被低估。可以预见,伴随人民币国际化和自贸区金融改革的深入,
国内银行迈向世界并不遥远。从市盈率看,中国银行业向美国银行业靠拢的时间表也就
是人民币国际化的时间表。
4000点才是A股牛市的开端。
资本市场往往从另一个角度反映国家经济的微妙变化。2007年,中国A股创下6124点新
高,那一年日本GDP总量是5万多亿美元,排名世界第二。2014年,中国以10万亿的GDP
总量位列世界第二,几乎是当时日本的两倍,而2014年的中国尚在崛起的前夜,未来的
潜力有目共睹。当前国内资本市场的火热,也是市场对于上述变化的正常反应和判断。
有境外媒体的观点认为中国应该准备迎接A股超级泡沫的破灭,对此笔者难以苟同。从
历史上看,中国并没有像有的西方国家那样具备制造泡沫的“传统”和“动力”。
什么是泡沫?像郁金香、比特币之类的东西才是泡沫。一个年GDP总量10万亿美元的国
家,其政治稳定、社会安全、经济稳健、目标明确;这样经济体中的蓝筹公司难道不应
该修复其在资本市场的合理估值吗?如果这都算泡沫,这个世界上什么样的资产才不算
泡沫?
当然,中国实体经济面临升级转型阵痛的事实不可否认。然而经济周期的调整是正常现
象客观规律,任何一个经济体都难以避免。调整会带来痛苦,同时也创造机会。相比其
他国家,中国实体经济的升级转型不仅有“一带一路”建议所提供的外部市场空间,还
有改革所能激发的内在活力。
同时也应该看到,虽然4000点才是A股牛市的开端,但投资风险依然不能忽视。长期看
,“中国梦”会在资本市场有真实的反映——这并不是说,投资者就能够把资本市场当
作赌场,只注重短期投机,不遵循投资规律和投资逻辑。
如果将A股看作“中国梦”的载体,那么其蕴藏的投资机会是巨大的。但是,如果把A股
市场当作赌场,那么世界上任何一个赌场都是危险的。
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