特斯拉将在半年内濒临崩溃 - Military版

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特斯拉将在半年内濒临崩溃？对冲基金经理怀疑特斯拉财务造假
澎湃新闻记者包雨朦
2018-03-27 22:02 来源：澎湃新闻
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美国电动车企业特斯拉收到了来自知名对冲基金经理的约翰•汤普森(John
Thompson)的“致命预言”。
3月27日，据美国经济商业网站Sovereign Man报道，Vilas Capital的首席投资官约翰
·汤普森近日撰写文章称，“特斯拉将在3-6月内濒临崩溃”。汤普森是一位价值投资
者，也是美国为数不多的能一直跑赢大盘的对冲基金经理之一，他管理的基金正在大举
做空特斯拉的股票。
汤普森对于上述判断给出了自己的理由：“部分原因是特斯拉无法及时交付Model3，并
且另外两款车型model x和model S 的需求正在急剧下降；另一个原因是市场对特斯拉
的极端估值；还有部分原因是他们可怕的现金流，特斯拉的债券定位已经被定为 CCC，
不少供货商要求特斯拉先款后货，无疑是敲响了丧钟；另外市场近期的风险偏好下降，
而且我们怀疑特斯拉存在会计作假的嫌疑，特斯拉上市以来已经收到来自美国证监会的
85份文件，要求其公开更多财务信息；同时，公司的两大财务官还于近期离职。”
汤普森指出，特斯拉正处于破产的边缘，如果在未来18个月内，特斯拉将需要大约80亿
美元来弥补运营亏损、资本支出、到期债务和运营资金带来的亏空。
“由于美国证监会过去以及现在对特斯拉所做的调查（特斯拉未曾对外披露过），该公
司在公开市场（募资）正面临困难。”汤普森写道，“根据最近的一份分析报告，在过
去5年里，特斯拉收到了美国证监会85份要求增加信息和披露信息的要求。相比较之下
，福特一份都没有收到，这意味着特斯拉正在触及法律的红线。”
汤森普还将特斯拉的产出与福特进行了比较，他表示前者以10万辆的年产能换来了公司
20亿美元的亏损，而后者则是用600万辆汽车的产量创造了76亿美金的利润。但特斯拉
的市值却是福特的两倍。并且从现金流上来看，福特账上还有120亿美元的资金，但特
斯拉的现金只够它再维持3个月。
除了援引了汤普森的文章，Sovereign Man的文章还指出，特斯拉的股东大会前不久批
准给CEO埃隆·马斯克本人的薪酬方案，也让业界觉得滑稽。
根据该方案，在未来十年中，将有高达500亿美元的收入流入马斯克的口袋。这一收入
相当于标普500指数公司所有CEO收入的总和。“换句话说，你把美国最大的500家公司
的CEO的薪水加起来，他们的年收入将低于50亿美元。考虑到特斯拉在2017年四季报中
指出，马斯克没有把他的全部时间和注意力都放在特斯拉身上，这样的薪酬是相当令人
震惊的。”

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