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发帖数: 632 | 1 中民投负债总额达2328亿元，甩卖上海黄金地段自救
这么大的金融公司都完蛋了，上海金融漏洞越来越大了。 |
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发帖数: 632 | 2 曾经商界大佬云集的中民投，如今却陷入了巨大的债务危机，到底是什么原因？
今年以来中民投旗下多只债券“雷声”不断，最新规模14.6亿的“18民生投资
SCP007”宣布无法按期兑付，构成实质违约。此前“16民生投资PPN001”、“18民生投
资SCP004”、“18民生投资SCP005”几只债券也出现逾期，但随后中民投通过出售资产
等办法还上钱；另外中民投今年还有8.5亿余额的私募债券产品也尚未兑付。目前中民
投存量债券9只，存量规模159.65亿元，市场对其接下来能否到期兑付尚存疑问。
为应对危机，中民投今年已经甩卖了董家渡项目、阳光城股权、上置集团项目等多
项资产，奋力进行自救，但与此同时公司也因金融借款纠纷等，被法院查封、冻结了一
些资产。
巨头中民投在过去几年发展非常快速，总资产规模不到4年涨了近5倍，但债务也如
滚雪球般扩大。随着去年下半年董文标卸任中民投董事局主席（但仍出任公司董事），
史玉柱、卢志强等多位大佬也退出了公司董事局。
今年多个债券雷声不断
中民投债券危机爆发
7月19日，“18民生投资SCP007”公告，应该在7月18日兑付本金14.6亿元，及利息
5460万元，但目前公司只将部分资金支付到上清所应收固定收益产品付息兑付资金户，
仍有部分资金没有及时兑付，公司正在全力筹措资金来完成兑付。这意味着该债券已构
成实质违约。
据了解，“18民生投资SCP007”是在去年发行的超短期融资券，发行期限210天，
票面利率6.5%，7月18日本来是该债券到期兑付的日子，但是当天晚间，上海清算所公
告称，只收到该债券的部分付息兑付资金。
事实上，今年中民投的债券“雷”声不断。就在年初1月29日，“16民生投资
PPN001”债券出现本息展期，该债券本金30亿元，利息1.56亿元，在拖延两周后于2月
14日完成兑付。
4月22日，“18民生投资SCP004”出现技术性违约，该债券本金15亿元，利息7212.
33万元，其后公司在4月24日足额兑付。
5月28日，“18民生投资SCP005”也出现技术性违约，该债券本金15亿元，利息
7767.12万元，其后公司在5月30日完成兑付。
除了公募债券，中民投今年还有一起私募债券产品构成违约。今年4月8日到期的“
16民生投资PPN002”，未按时兑付本息，已构成实质违约。其初始发行规模为25亿元，
目前需要兑付的本金余额为8.5亿元，逾期利息为5423万元。
笼罩在债券爆雷阴霾下的中民投，今年初有多只债券在二级市场出现价格暴跌，2
月11日“17中民G1”盘中大跌逾30%，被上交所暂停交易。
基金君也查阅了企业预警通信息，截至最新，中民投债券存量规模为159.65亿元，
存量债券只数为9只，包括即将到期的18民生投资SCP006、16中民F2等。
变卖多项资产应对债务危机
中民投旗下部分资产被冻结
在债务危机爆发的情况下，中民投试图通过变卖资产来获得喘息机会，偿还资金。
今年2月20日，中民投发布出售、转让资产的公告，将本公司及子公司上海佳渡置
业持有的中民外滩房地产开发有限公司50%股权和全部债权，作价121亿元，转让给绿地
地产集团有限公司。此前2月14日绿地控股也公布了这一消息。
中民外滩房地产开发有限公司主要资产为上海市董家渡项目，位于黄浦区小东门街
道，曾经是中民投为数不多的核心优质资产，2014年中民投以248.5亿元拍下董家渡地
块，拿下当年上海市“地王”。但如今，2月13日，董家渡项目的开发公司中民外滩已
完成相应的工商变更，中民投退出，绿地地产集团成为新股东。
随后，中民投继续甩卖多项资产，2月26日阳光城公告称，中民投子公司中民嘉业
投资有限公司将其持有的上海嘉闻投资管理有限公司50%股权转让给福建捷成贸易有限
公司，上海嘉闻此前持有阳光城18.04%股份，这意味着中民投转让了阳光城9.02%股份。
今年6月11日，阳光城和中民投控股的香港上市公司上置集团同时公告，阳光城将
斥资12.85亿收购上置集团沈阳雅宾利花项目——辽宁高校后勤集团房地产开发公司100
%股权及债权。要知道2015年的时候中民投曾经出手认购上置集团60.7%股权，被称为“
白衣骑士”，如今也无奈出售、处置该资产。
另外，今年7月11日，天津中民筑友科技有限公司出现信息变更，大股东由中国民
生投资股份有限公司变更为河南弘道商务信息咨询有限公司，这说明中民投旗下又有资
产转手。
但出售资产也并没有缓解其高企的债务压力，屋漏偏逢连夜雨，中民投还因为金融
借款纠纷等，被法院查封、冻结了一些资产。
今年4月18日，中民投发布《关于主要资产被查封、冻结的公告》，截至4月4日，
被上海金融法院冻结的资产包括子公司中民嘉业投资有限公司83.29亿股权，子公司中
民未来控股集团有限公司26亿股权，原因是邮储银行1亿本金金融借款纠纷；还有子公
司中民投资本管理有限公司9.03亿股权，原因是邮储银行2.805亿元本金金融借款纠纷
。另外，还有中民投健康产业融资租赁、上海董嘉置业、中民投航空融资租赁等多处股
权被冻结。
但公司称，这些诉讼事项涉及金额合计29.59亿元，占公司净资产（2017 年末经审
计净资产为768.65亿元）的比例为3.85%，比例较小，对公司的正常运行、经营管理不
构成实质性影响。
巨头中民投危机怎么来的？
如今大佬退出、奋力自救
公开资料显示，中国民生投资股份有限公司是全国工商联发起组织成立的首家民营
大型投资公司，成立于2014年8月21日，注册资本500亿元，由原民生银行董事长董文标
担任董事长，除了史玉柱、卢志强、孙荫环外，还有苏宁的张近东、陕西荣民史贵禄、
科创控股何俊明、东岳集团张建宏、百步亭集团茅永红、红豆集团周海江等，共有59家
民企大腕成为股东，可谓星光熠熠。
中民投的理念是“产融结合”，支持民企做大做强。在产业方面，将充分发挥资源
整合和资金实力优势，优选重点目标行业实施战略整合，打造可持续发展的、战略性的
商业模式；在金融方面，将打造一个以保险、证券、租赁、资产管理等为主的、高度市
场化的全牌照的金融控股集团。
这几年来中民投的扩张速度十分迅速，其涉及的业务领域非常广。2014年末的总资
产为534.74亿元，到2018年三季度末已经增长到3108.64亿元，增长了4.8倍；同时公司
主营业务收入在2014年年末是37.78亿元，到2017年末则增至286亿元。
但与此同时，基金君发现，中民投这几年的总债务也如滚雪球一般增大，从2014年
年报的141.95亿元增至2018年三季度末的2327.92亿元，而其到2018年三季度末的净资
产为780.72亿元。据了解，早在2016年10月25日，中民投就因为新增借款过多未及时披
露，收到过上交所债券业务部的关注函但当时中民投并未及时“刹车”，而是继续加速。
2018年7月新世纪资信给出的一份信用评级报告，指出“中民投利用资本及债务杠
杆不断推进战略投资及产业整合，负债水平快速攀升，目前已积累了较大规模的刚性债
务”。
报告还谈到中民投面临的一些风险，包括并购及投资风险，中民投成立以来并购投
资规模较大，涉及国内外多个行业的拓展，且部分项目单体投资金额较高、回收期较长
，易受房地产、光伏等相关行业政策、地区经济环境及国际经济形势波动等因素影响；
还有金融产品投资规模较大风险，包括债券及其他债权类投资等，在信用违约事件显著
增加的情况下，公司相关投资面临的信用风险加大，其中融资租赁板块大额风险资产回
收情况值得关注；另外盈利水平的波动风险，中民投近年来盈利主要来自并购收益、资
产处置收益及投资收益，受证券市场调整影响，公司股权投资板块收入大幅波动，其投
资管理能力面临挑战，此外，公司房地产、新能源项目投资回收期较长，目前创现能力
较弱。
现在，中民投还面临一些大佬退出的局面。随着2018年10月董文标宣布“退休”，
不久以后12月24日，工商信息显示，巨人的史玉柱、泛海系的卢志强等人纷纷退出公司
董事局。
面对危机，中民投今年展开了多项自救行动。在今年2月下旬，中民投还成立了债
委会，并进入中国长城资产作为“白衣骑士”全面合作，还出售资产进行偿债。
5月10日，中民投工会发起“爱公司、投未来”全员投资中民投行动，设置专项资
金池，员工根据自我意愿选择相应债权或股权。
编辑：舰长
中国基金报：报道基金关注的一切 |
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发帖数: 632 | 4 近日，伴随着30亿元“16民生投资PPN”现技术性违约以及旗下“17中民G1”连续暴跌
等事件的发生，令中民投这家民企巨舰面临的流动性压力被摆上了台面。
最终，为应对债务困局，外界盛传的中民投将处置上海董家渡的地王项目成真——接盘
者为绿地集团。
2月14日，证券时报·e公司记者查询工商信息确认，中民外滩房地产开发有限公司（以
下简称中民外滩）已于2月13日出现股东变更。
其中，中民投、上海佳渡置业有限公司（以下简称佳渡置业）退出，绿地地产集团有限
公司（以下简称绿地地产集团）成为新增股东。在此次转让前，中民投和佳渡置业分别
尚持有49%和1%（合计50%）的中民外滩股权，后者的核心资产则是价值达数百亿元的董
家渡13、15地块。
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需要指出的是，上海佳渡置业为中民投孙公司，绿地地产集团为绿地控股(600606)全资
子公司。同时，中民外滩房地产法人代表亦已由凃国兵变更为绿地集团高管徐荣璞。
当日晚间，绿地控股（600606）发布的公告确认了上述交易，并披露了交易价格共计
121亿元。
对此，中民投官方对外界回应称“退出董家渡项目”属于战略转型的部署。
绿地控股董事长、总裁张玉良则表示，绿地将充分发挥在开发能力、产业资源、区域布
局等方面的综合优势，集全力为上海打造一个国际金融中心的新地标。
曾为中民投“压舱石”项目
时间回溯至2014年11月，中民投曾联合上海外滩投资、中民嘉业控制的上海佳渡置业，
斥资248.5亿元拿下了董家渡地王——13、15地块。
这一价格在当时刷新了2013年徐家汇中心项目创造的记录，成为了新地王，该地块也一
直被视作这艘民企巨舰的“压舱石”。时任中民投董事长的董文标曾宣称：248亿拍下
的上海董家渡13、15地块，三四年就能回本。
地处上海南外滩的董家渡，位于黄浦区目前全力建设的外滩金融聚集延伸带。外界形容
其地理位置的优越性：董家渡与陆家嘴、黄浦江一起，共同构成了奇妙的上海太极图。
中民投官网还专设了“董家渡金融城”页面，对外介绍这一王牌项目为，董家渡将成为
外滩金融集聚带的三个重要节点之一。
董家渡项目的开发公司即中民外滩。初期，中民投持有中民外滩85%、上海佳渡置业持
有10%、国资背景的上海外滩投资持有5%。根据项目原有规划，董家渡项目总建筑面积
113.9万，总投资逾600亿，将融汇地标建筑群及国际办公与生活环境，办公部分包括4
幢甲级写字楼及7幢总部办公楼，商业涵盖高端购物中心及开放式休闲商街，另有超高
层五星级酒店及8幢住宅楼。项目有1.8万平方米中央绿地广场、历史保护建筑、滨江文
化休闲空间等文化功能配套。
但到了2017年，中民投已将自身持有的36%、上海佳渡置业持有的9%（合计45%股权）转
让给安信信托，中民投持股下降至49%，上海佳渡置业持股下降至1%；此后，安信信托
发行系列信托产品共募资240亿以受让该45%股权。
“在2017年，我们就已经出售45%的董家渡股权。可以这么理解：中民投是资源整合者
、平台运营者，而不是产业经营者；作为投资集团，我们的属性是发现价值、提升价值
或实现价值。”中民投14日在对外界回应时表示。
事实上，对于身处债务困局中的中民投来说，出售这一“压舱石”项目或属无奈之举。
现技术性违约
成立于2014年8月21日的中民投，为经国务院批准，由全国工商联发起，59家行业领先
企业联合设立，注册资本高达500亿元，是唯一一家带有“国字头”背景的民营投资公
司。截至2018年4月30日，中民投共有64位股东，实收资本401.46亿元。
中民投发展迅速，短短4年间，其总资产从最初的300多亿到3000多亿；与此同时，债务
规模俱增至2328亿元。
风险亦随之而来，猪年首个交易日，中民投旗下的一只债券“17中民G1”暴跌27.85%，
交易金额创下新高2513万元。春节前，该债券已遭遇连续大跌，2019年至今，“17中民
G1”的二级市场价格跌幅近乎六成。随后中民投申请在上交所发行的公司全部债券（“
17 中民 G1”、“18 中民 G1”、“18 中民 G2”）自2月12日起暂停竞价系统交易。
事实上，从2018年下半年开始，中民投已数度传出资金紧张。并且，1月29日到期的30
亿规模的“16民生投资PPN001”债券出现技术性违约，十多日来始终未完成兑付。2月
14日，有消息传出该债券兑付完毕，对此，中民投方面向证券时报·e公司记者回应“
仍需确认”；截至发稿，中民投尚未给予明确回复。
在短期流动性告急之际，便出现了寻求出售董家渡项目的一幕。
自出现债务困局以来，中民投还有多少债务，未来将如何处置均为市场关注焦点。
据上海清算所披露的《中国民生投资股份有限公司2018年度第七期超短期融资券募集说
明书》，中民投流动负债中短期借款、其他应付款、一年内到期的非流动负债占比较大。
截至2018年9月末，其负债总额为2327.92亿元。其中，近三年及2018年三季度末流动负
债占当期总负债的比重分别为67.35%、51.25%、59.34%和62.00%。截至2018年9月末，
公司短期借款为398.45亿元，其他应付款为214.11亿元，一年内到期的非流动负债为
429.76亿元，面临较大的短期偿债压力。
中民投给出的数据显示，截至去年三季度，中民投资产总规模3109亿，净资产781亿，
负债率74.9%，部分为并购形成的被动负债。2018年中民投共偿还到期债务800多亿，已
减少银行贷款和债券共计244亿元。
正引入战略投资者
在2月14日的回应中，中民投介绍，该公司以产业为基础、以金融为支撑，整体业务正
经历从初创发展到转型提升的关键时期。
目前，中民投形成的资产重点集中在三大板块：一是新能源、社区生活服务、装配式建
筑、通用航空、大健康等产业板块；二是租赁、保险、资管等类金融板块；三是地产板
块。
不过，对于地产板块，中民投解释称，本没有布局地产的初衷，由于董家渡项目而进入
地产行业。自2015年开始，部分民营地产企业出现临时性困难，作为肩负抱团发展、承
担纾困责任的民营联合体，中民投出资救助，开展股权收购，并计划适时退出。这加大
了公司的被动负债，使整体负债规模显著上升。
“很多负债是因为并购产生，属于被动负债。随着相关资产的处置和退出，其负债也会
剥离。更重要的是，中民投的净资产规模达800亿元，完全能覆盖债务和利息。我们有
信心能解决当前的流动性困难。”中民投在回应中如是说。
据证券时报·e公司记者了解，除了卖地筹集资金，中民投在春节后的第一个工作日还
宣布，现任正大集团副董事长的杨小平，正式出任中民投董事局联席主席。
中民投认为，杨小平常年任国际大型企业高管，拥有丰富的企业管理和投资并购经验。
目前，对引入新的战投等事项已提上日程。“我们正在与国内、国外的意向战略投资者
沟通推进中，近期将取得重要进展。引入多方战略投资者后，将进一步优化中民投的资
本结构，使中民投获得全新的发展动力，奠定持续发展的基础。”中民投透露。
据介绍，中民投产业板块已陆续进入回报期；在完成引入战略投资者，落实重大股权合
作后，中民投将取得全新的发展动力，实现“从高速发展向高质量稳定发展；从传统业
态、传统商业模式向新业态、新商业模式；从重资产运营向轻资产管理转变；从重资本
投入向重解决方案转变”，并在政府和社会各界的支持下，谋求以创新为核心驱动力的
长远发展。 |
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发帖数: 632 | 5 成立于2014年8月21日的中民投，为经国务院批准，由全国工商联发起，59家行业领先
企业联合设立，注册资本高达500亿元，是唯一一家带有“国字头”背景的民营投资公
司。截至2018年4月30日，中民投共有64位股东，实收资本401.46亿元。
中民投发展迅速，短短4年间，其总资产从最初的300多亿到3000多亿；与此同时，债务
规模俱增至2328亿元。 |
M*****8
发帖数: 17722 | 6
几乎所有的金融漏洞骗局都是特意安排的。
国内金融高层没有华尔街的买办基本不可能。
【在 w********2 的大作中提到】
: 中民投负债总额达2328亿元，甩卖上海黄金地段自救
: 这么大的金融公司都完蛋了，上海金融漏洞越来越大了。
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