o***o
发帖数: 194 | 1 今年以来一直在孕育着一件惊天大事。
我们知道，在全球经济面临重大危机的前夜，资金会不断进入避险领域进行避险，当这
种避险行为导致市场的流动性耗尽的时候，那些深藏在“水下”的经济问题开始浮上表
面，导致部分市场主体（包括政府、金融机构、企业和家庭部门等）因资金链断裂而宣
布破产，引爆危机。在当今时代，最重要的避险资产是黄金、美元、美债等等，2008年
，在次贷危机爆发之前曾经出现美元指数和黄金同步上涨的现象，随后次贷危机就爆发
了。今年，避险资产的走势，或意味着未来的危机更为严重：
今年以来美元指数、黄金价格和美债价格（美债收益率下跌意味着价格上涨）的趋势是
一直在同步上涨！！！
从短期走势来看，美元指数与金价也是正相关。
从10月开始，美元指数处于跌势的时候金价也是跌势，美元指数处于涨势时金价也是涨
势，五日均线的波动方式完全一致，甚至多数天的走势中都是同涨同跌。
这无疑在剧烈地紧缩世界各地的资本流动性。
当流动性紧缩到最后的关头之后，问题就会浮出水面，那么，危机将在何处爆发？
首先要说什么时候是最后关头哪？应该是某一种避险资产无法继续跟随其它避险资产的
走势保持同步，这是市场流动性开始耗尽的信号。从现在来说，美国十年期国债的走势
有初步脱离的迹象。一旦最终得到确认，说明最后的关头到了。
危机最可能体现在银行体系，一旦问题暴露很可能出现银行大面积破产，原因有两个方
面：
第一，次贷危机之后全球央行使用低利率甚至负利率，这就会让杠杆率上升到很极端的
高位，当流动性逐渐耗尽之后，杠杆就会逐渐断裂，进而让商业银行内部不断产生坏账
，让商业银行丧失流动性而破产。
第二，低利率和负利率在不断损害商业银行的利润空间，无法及时消化坏账，不断侵蚀
、破坏银行的资产负债表，恶化商业银行的资产质量。
事实上，某些大的经济体的银行体系已经隐现危机。德银的问题已经暴露的不是一天两
天了。新兴国有些地方商业银行已经进入破产重整阶段。这样的后果实际就是美联储和
其它一些央行在低通胀率的2015-2018年开始加息的根源，加息是压制社会债务率连续
上升的手段，也是保护商业银行的措施，所以，在今天的全球经济局势下，在过去四年
中曾经进行加息的经济体处于想对有利的地位；而那些货币持续宽松的经济体就处于相
对不利的地位。
很显然，现在还不是最危险的阶段，虽然美国十年期国债价格走势已经有脱离美元指数
和黄金价格走势的迹象，但还需要确认的过程。同时，对于美元指数和金价的走势来说
，或许还有一个加速让市场流动性耗尽的过程。
这样过程（商业银行密集快速破产）会在全世界迅疾发生吗？我估计比较难，因为各国
的情形是不同的，各国央行的做法也就注定是不同的。
2008年，由于美联储不去救助雷曼，结果导致流动性耗尽，美股暴跌，雷曼破产，最终
进行了三次QE拯救危机。现在美联储还有这样的操作空间吗？显然不存在了，因为美国
的债务率已经上升到100%以上，一旦爆发次贷危机那样的危机（通货紧缩），已经没办
法救助危机了（国债债务率没有大规模扩张的空间了），所以在十月初期美国利率市场
出现流动性危机的时候，美联储立即出手救助。
现在的美联储不可能让危机迅疾爆发（导致通货紧缩），标志是立即出手救助流动性危
机，这实际已经表明了态度。而欧洲央行已经再次开启QE，其意图也是不准许商业银行
集中破产，避免银行业危机快速爆发。它们的意图应该是将问题爆发的时间不断拉长，
用时间换取空间。但新兴国的央行就比较为难，因为通胀上行的趋势比较猛，不断救助
商业银行就会通过不断释放货币来刺激通胀，而不救助、放任商业银行倒闭又会引发资
产价格泡沫破裂，所以央行处于左右为难的境地，但个人预计短期内它会采取前一个措
施来应对（否则资产价格泡沫剧烈破裂会导致严重的财政问题），路径是不断救助商业
银行，暂时容忍更高的通胀。
这是一轮持续很长时间的银行业危机，而十月初美国爆发流动性危机，就是开始的信号
枪。随着央行不断印钞救助，滞胀不断走向深入！类似上世纪七十年代。 |
c****3
发帖数: 10787 | 2 已经都知道了
美联储短时间印了这么多钱，就是为了注水，避免危机 |
s********i
发帖数: 17328 | |
T****t
发帖数: 11162 | |
w**********g
发帖数: 5486 | 5 juanxi最近好几个方面一直支持我
[在 Texcat (德州猫) 的大作中提到：]
:卷席器人换了，这个一般不是卷席风格 |
o***o
发帖数: 194 | 6 我是器人2.0版席卷。
吱吱是器人3.0版女席卷
以前的是器人1.0版席卷
【在 T****t 的大作中提到】
: 卷席器人换了，这个一般不是卷席风格
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d****o
发帖数: 32610 | 7 养猪的呢
【在 o***o 的大作中提到】
: 我是器人2.0版席卷。
: 吱吱是器人3.0版女席卷
: 以前的是器人1.0版席卷
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o***o
发帖数: 194 | 8 AI时代，养猪都用猪脸识别自动化了
以前养猪的，现在开始养器人，器人需要手工大数据训练
【在 d****o 的大作中提到】
: 养猪的呢
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s*****n
发帖数: 1998 | 9 尼亚要是坚持养猪
现在就发达了
: AI时代，养猪都用猪脸识别自动化了
: 以前养猪的，现在开始养器人，器人需要手工大数据训练
【在 o***o 的大作中提到】
: AI时代，养猪都用猪脸识别自动化了
: 以前养猪的，现在开始养器人，器人需要手工大数据训练
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o***o
发帖数: 194 | 10 肯定破产了
能养得活才能发达，非洲猪瘟那么好搞？
【在 s*****n 的大作中提到】
: 尼亚要是坚持养猪
: 现在就发达了
:
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: AI时代，养猪都用猪脸识别自动化了
:
: 以前养猪的，现在开始养器人，器人需要手工大数据训练
:
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s********i
发帖数: 17328 | 11 哈哈哈，不是每个地方都有猪瘟的，我有个亲戚这两年养猪发了大财。
【在 o***o 的大作中提到】
: 肯定破产了
: 能养得活才能发达，非洲猪瘟那么好搞？
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