i***0
发帖数: 37 | 1 人总有一天会死的，我们都是人，所以我们都会死。这是一个经典的三段论。组织机构
是由人构成的，虽然它们不一定像人那样拥有完整的生命周期，但可以预料，它们中的
绝大部分都要经历兴起、高潮和衰亡的三部曲，这是根据大量经验观察得出的结论。无
论它是一个政府，一个公益组织，或者一个盈利性的公司，结论大致都不差。
如果一个组织机构活了83年，仍然保持独立性，并且在漫长的历史上很少遭到真正
的生命威胁，那么它的一生可以算做成功了。这个组织机构是华尔街最受尊敬的名字之
一，雇佣着14000名一线和后台员工，在全球十几个国家拥有办公室，并且经常出现在
投资银行记分牌的前列—— 以上不是广告，而是一份悼词，给历史悠久的Bear
Stearns的悼词。这个世界上最伟大的金融巨头之一即将离开我们，此时此刻，除了幸
灾乐祸之外，我们应该对它抱有一丝敬意，毕竟它享受过接近一个世纪的成功。
Bear Stearns, 美国乃至全球最大的抵押证券承销商之一，最大的抵押证券交易商
（没有之一），较大的国债、市政债券和公司债券交易商之一，近年来还是较大的对冲
基金管理人之一。毋庸置疑，Bear Stearns的投资银行、 |
l***n
发帖数: 812 | 2 看看金融市场的发展，就知道，
顺风顺水的时候是没人看风险的，
只有到了泡沫爆破之后，人们开始谈论风险，风险。
Bear Stern不是没有看到风险，只是在铤而走险罢了，
只是，冒险总有失败的时候，投资策略过于激进的结果。
但是，当前金融市场竞争激烈，投资不基金，每个季度的Pnl比别人低
客户流失，结果还是要死。市场上这种风气造就了其悲惨的结局。
接下来的事情呢，一个人死了，世界继续转。
收敛一些是会的，但是还是要竞争的啊，难道大家都投资index portfolio去么......
如果在金融市场里竞争，同时保证一个相对低风险是一个课题，而风险的评估太过主观。
倒是做sell side的各位，在创造一个新的金融产品的时候，正确地评估其风险（不仅仅
是金融产品市场以内的风险，还有之外的风险），从而正确定价，才是一个解决之道。
举个当前次级债的例子，CDO,MBS的确帮助一些sub-prime的购房者拿到了房贷，促进了
房地产市场的发展，blablabla......但是重要的问题在于，但是lender只是把风险传
递给了购买这些MBS的人，而谁会去关心别人的风险呢？当我的performa
【在 i***0 的大作中提到】
: 人总有一天会死的，我们都是人，所以我们都会死。这是一个经典的三段论。组织机构
: 是由人构成的，虽然它们不一定像人那样拥有完整的生命周期，但可以预料，它们中的
: 绝大部分都要经历兴起、高潮和衰亡的三部曲，这是根据大量经验观察得出的结论。无
: 论它是一个政府，一个公益组织，或者一个盈利性的公司，结论大致都不差。
: 如果一个组织机构活了83年，仍然保持独立性，并且在漫长的历史上很少遭到真正
: 的生命威胁，那么它的一生可以算做成功了。这个组织机构是华尔街最受尊敬的名字之
: 一，雇佣着14000名一线和后台员工，在全球十几个国家拥有办公室，并且经常出现在
: 投资银行记分牌的前列—— 以上不是广告，而是一份悼词，给历史悠久的Bear
: Stearns的悼词。这个世界上最伟大的金融巨头之一即将离开我们，此时此刻，除了幸
: 灾乐祸之外，我们应该对它抱有一丝敬意，毕竟它享受过接近一个世纪的成功。
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a***e
发帖数: 2094 | 3 "Bear Stern不是没有看到风险，只是在铤而走险罢了，
只是，冒险总有失败的时候，投资策略过于激进的结果。" |
