常用的交易算法简述——均价与贴市 - Quant版

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p******k
发帖数: 11

http://ponyhawk.org/algorithm_trading/
目前证券交易中常用的主流算法有XWAP（VWAP/TWAP），PEG/Paticipate。对于这些算
法，相应的论文很多，对于专业人士自然是基本常识，但是对于还没入门或者只是刚刚
有所兴趣的人们专业论述未免过于艰涩。我尝试着用大白话简述一番，肯定有错漏粗疏
之处，只求见者能够有种原来如此/不过如此，略有所得就算达到目的。
VWAP，直接翻译叫做交易量加权平均价格，白话讲就是寻求一个均价成交，这个均价依
据历史交易量的一个加权平均来确定，理想状态下，这个价格就是一段时间内的市场均
价。这种算法并不追求以低于市场平均成本购买股票，而是希望在购买的过程中对于市
场的影响最小。具体实现就是根据某只股票的历史成交记录作出一个每天不同时点的交
易情况的预测，跟据预测的情况决定交易的数量，以达到加权之后依然接近于市场的均
值。这里可以引申出另一个算法TWAP，直接翻译是时间加权平均价格，这个算法并不预
测交易情况，而是直接把交易时段均分成不同的时间点进行交易，这样取得在某时段上
的时间加权平均价格。总之VWAP就是追求均价，只不过使用不同的策略而已。
PEG，是一种盯住盘口的交易策略，简单的说就是时刻关注市场的交易情况，如果交易
情况符合某种预设条件就尝试用市价进行交易，如果交易指令无法执行则取消交易，直
到所有交易完成。Participate贴市交易则是对PEG的演进，也是对预设条件的细化，就
是以成交量作为参照，依照成交量的相应比例进行市价成交，如果交易指令无法执行则
取消交易，直到所有交易完成。
这两种算法是目前市场上最主流的算法，一半以上的算法交易都是通过以上算法或者相
应的变形来实现的。
此文位于信息技术和金融财经on 2013/7/13 by ponyhawk
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