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Quant版 - 如何hedge negative convexity
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x**8
发帖数: 1939
1
被问到的一道题,不知如何回答,
请大侠指点,
s******k
发帖数: 6659
2
Negative gamma position? Hedge by long gamma?
x**8
发帖数: 1939
3
不是,要说出用啥instrument,

【在 s******k 的大作中提到】
: Negative gamma position? Hedge by long gamma?
a********e
发帖数: 508
4
put 就行了

【在 x**8 的大作中提到】
: 被问到的一道题,不知如何回答,
: 请大侠指点,

x**8
发帖数: 1939
5
不理解,能否解释一下,
多谢!

【在 a********e 的大作中提到】
: put 就行了
A****F
发帖数: 1133
6
putable bond?

【在 x**8 的大作中提到】
: 被问到的一道题,不知如何回答,
: 请大侠指点,

x**8
发帖数: 1939
7
我试图理解一下,大侠看看对不对,
callable bond 有 negative convexity,
put option 可以 hedge call option, 所以puttable bond 即可以hedge negative
convexity,
是这样么?
才反应过来,当时就蒙菜了,唉

【在 A****F 的大作中提到】
: putable bond?
A****F
发帖数: 1133
8
我的想法很简单 就是putable bond的convexity is always positive 所以可以对冲
negative convexity

【在 x**8 的大作中提到】
: 我试图理解一下,大侠看看对不对,
: callable bond 有 negative convexity,
: put option 可以 hedge call option, 所以puttable bond 即可以hedge negative
: convexity,
: 是这样么?
: 才反应过来,当时就蒙菜了,唉

a********e
发帖数: 508
9
问题没提得很具体,我就假设是hedge negative convex的market downside risk
OMT put option正好downside payout是postive convex
具体到不同的asset class,都能用类似的option hedge
不过问题还是说清楚什么东西的negative convex risk才能有更清楚的答案

【在 x**8 的大作中提到】
: 不理解,能否解释一下,
: 多谢!

N**********o
发帖数: 15
10
凡是有optionality的产品都可以啊
put-call parity告诉我们对于gamma来说,call和put都一样,所以选择哪个来hedge都
一样
具体来讲,对于利率,callable bond/putable bond都可以,你只需要选择long或者
short就可以了,long positive convexity product = short negative convexity
product
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