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发帖数: 1810 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: oilguy (oilguy), 信区: Military
标 题: A股十年黃粱夢
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Dec 25 15:39:13 2011, 美东)
A股十年黃粱夢
2011-12-26 01:42 丁學文／上海槃石合夥人
▲大陸A股指數回到10年前的底部，讓投資人很絕望。（新華社）
A股市場在連續10年高速增長之後，遭遇了回到原地的窘境。但真正擅長投資的人應
該危機入市，現在反而該定下心來關注大陸股市。好的藍籌股應具備產業龍頭、新興產
業、品牌知名度和全國通路等特徵。抓住關鍵要素，就能把握2012大陸的投資機會。
新 聞 說
「A股十年黃粱夢 監管政策失誤是主因」，12月16日《中國證券報》報導；「經濟十
年高速增長背後：A股市場失血不止」，12月14日《東方早報報導》；「內憂外患仍難
解 A股繼續磨底」，12月18日《21世紀經濟報導》報導。套句大陸人的說法，2011年是
個挺折騰人的一年，而大陸股市，更是一個讓人既充滿希望，又讓人充滿絕望的市場。
台灣觀點
台灣人喜歡說：股市是經濟的櫥窗，但奇怪了，在大陸經濟牛頭高昂的時代，大陸A
股指數卻持續低頭向下，鑽進了10年前的底部。最近，大陸各大財經媒體都在談2245點
怎麼會在眾目睽睽中應聲而破，搞得大陸共同基金淨值不斷縮水、投顧代操大面積清算
、廣大投資者虧損連連，絕望地問：Why？
很難想得到2001年底，A股上市公司只有1160家，上市公司總市值不到4.4兆元（人民
幣，下同）。而截至今年12月16日收盤，滬、深兩市上市公司數量已高達931家和1400
家，上市公司總市值分別高達14兆元、6兆元。
在借助資本市場實現翻身的大陸經濟發展背後，A股市場卻在連續10年高速增長之後
遭遇了回到原地的窘境！我們也曾對台灣股市怨聲載道，但你如果看到陸股的亂象：承
銷商自產自銷、神秘人突擊入股、為套現高管集體離職、造假帳前赴後繼、一手圈錢還
一手要錢等等，可能會慶幸大部分的資金沒離開台灣。難怪許多大陸投資者感歎：「A
股炒不起，賺錢真太難！」
其中，我個人覺得最誇張的就是頻頻上演的上市公司高管離職套現潮。據說，滬深兩
市今年內共有538家公司的1238名高管進行減持套現，累計套現金額達到167億元，平均
每名股東套現1349萬元。這10年的大陸股市是個活生生的圈錢市場。
但真正擅長投資的人應該危機入市，很多人批評新任大陸證監會主席新官三把火是股
市下挫的主因，我卻認為他看懂了大陸股市的病。所以現在的你，反而該是定下心來關
注大陸股市。正如投資大師彼得‧林區所說：「漲10倍的股票其實就在你身邊」
，好的藍籌股會在經濟轉型過程中出水。
新藍籌股該如何捕捉呢？首先，一個行業真正的龍頭公司不超過3家，在環境惡化時
，行業內就會上演大魚吃小魚的故事，真正的龍頭企業就會在殘酷的競爭中保存下來。
而大陸目前正沿著產業鏈一步步往上走，現在率先露出端倪的就是高端製造業，也許用
不了多久，大陸的高端製造業就會湧現一批新藍籌公司。
其次是新興產業，比如水利開發、水處理、太陽能、風能、生物能等新能源等領域。
另一個重要特點，就是最好有品牌知名度和全國通路作保證。只要你能抓住這幾個關鍵
要素，即使人在台灣，也能夠把握住2012大陸的投資機會。 |
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