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发帖数: 1328 | 1 股市在通胀下的反应要分两种情况来看。
第一，如果通胀是温和的，经济的发展也会比较稳定，这将为股市提供良好的基本面支
持。同时，在温
和通胀的环境中，如果实际利率始终保持稳定的较低水平，或者为负，股市是相对具备
吸引力的。
第二，如果恶性通胀形成，而紧缩政策跟不上通胀步伐，实际利率就可能迅速下降，这
很可能首先加速
催生股市的泡沫，随后紧缩政策的累积效应和上市公司利润的下滑，可能随时会刺破资
产价格泡沫。
同时，在通胀明显高于预期的环境中，一些老道的投资可能更偏向于防御，在资产组合
中或许能不配置
股票就不配置。有句话叫“通胀无牛市”，就是说在恶性通胀的环境中，投资者可能无
法在股市中找到确
定的安全品种。但对于激进的投资者而言，他们或许可以充分挖掘大宗商品价格上涨这
个题材。记得07
年年底，农业股和一些资源股，都赶在通胀高峰之前演绎了最后一把火爆行情。
当然，就目前的情况来看，通胀可能才刚刚抬头，短期内出现恶性通胀的概率还比较低
，这时候就对通
胀过于担忧似乎没有太大的必要。 | g*********0
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