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Stock版 - 期权策略: 对石油指数ETF write put
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请教石油保护正股,是covered call还是买put更好?
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话题: put话题: etf话题: uso话题: 石油话题: 策略
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1 (共1页)
c**y
发帖数: 419
1
这是个非常简单, 非常lucrative的策略. 从一开始建仓, 就是收钱的, 所以叫做
credit策略. 而一开始付钱的策略, 比如买call, 叫做debit策略. 就象你的银行帐单上, 进来
的钱叫credit, 出去的钱叫debit.
这个策略非常适合: 你觉得这个股票基本见底了, 不会再跌了, 而且基本面也支持目前
的价格, 所以你卖out of money 的put, 赚钱, 等它过期. 卖快到期的put能赚快钱, 不过可
能比较少, 卖久一点的put也行, 赚的多, 但就是要平时多关注正股的价格.
当然也有风险: 如果快到期前, 股票又有继续下跌的趋势. 应付的方法有2
1) 我们可以卖空该股票作为hedge对冲. 或者效率更高一点, 买deep in the money 的PUT,
因为它的delta接近-1, 就等价于直接卖空股票, 但是需要的资本很小. 而且由于是deep in
the money的, 所以时间价值很小.
2) 买一个deep out of money的put, 让出点利润, 把这个策略变成bull put spread. 这
样能抵御下面的黑天鹅事件.
更大的风险是某天突然来个大暴跌, 比如所谓的黑天鹅, 黑色星期一事件. 但是因为我
们的正股是指数ETF, 大宗商品ETF, 所以正股是有价值的, 有基本面的支撑的, 所以即使正股暴跌
了, 我们被以很低的价格put了(买了)很多正股, 比如93块的价格买了石油, 也不要紧, 跌不到哪
里去的. 就算不涨, 也还有ratio call spread等方法来进一步摊低成本.
举例: 最典型的就是石油ETF: USO.
USO是紧密跟踪石油价格的ETF, 从这几天的走势看, 石油基本跌不破95-96块. 所以我
们可以放心的放空大量USO的out of money PUT, 收钱等它过期. 因为石油ETF很多, 而只有
USO的期权的流通性算非常大的, 所以我们卖USO的期权, 而不是其他石油ETF的期权.
g***c
发帖数: 11523
2
thanks
一个小问题
这些策略一般基金都懂
如果人人这样做,会出现什么结果呢?

钱叫

【在 c**y 的大作中提到】
: 这是个非常简单, 非常lucrative的策略. 从一开始建仓, 就是收钱的, 所以叫做
: credit策略. 而一开始付钱的策略, 比如买call, 叫做debit策略. 就象你的银行帐单上, 进来
: 的钱叫credit, 出去的钱叫debit.
: 这个策略非常适合: 你觉得这个股票基本见底了, 不会再跌了, 而且基本面也支持目前
: 的价格, 所以你卖out of money 的put, 赚钱, 等它过期. 卖快到期的put能赚快钱, 不过可
: 能比较少, 卖久一点的put也行, 赚的多, 但就是要平时多关注正股的价格.
: 当然也有风险: 如果快到期前, 股票又有继续下跌的趋势. 应付的方法有2
: 1) 我们可以卖空该股票作为hedge对冲. 或者效率更高一点, 买deep in the money 的PUT,
: 因为它的delta接近-1, 就等价于直接卖空股票, 但是需要的资本很小. 而且由于是deep in
: the money的, 所以时间价值很小.

c**y
发帖数: 419
3
我觉得不是每个人的意见都是一样的
对正股的意见, 更是大家都有不同的观点,你想, 如果大家都看多石油, 石油也不会停
留在目前这个价格了, 而是直冲云霄了
而且市场上的牛,熊都是很多的. 决定牛,熊的, 不是因为它们看技术分析,或者基本面分析, 而是因
为它们的投资目标不同. 比如石油公司主要就做空石油, 锁定利润. 而航空公司
就做多石油.
为什么我发的贴子都断行呢. nnd

【在 g***c 的大作中提到】
: thanks
: 一个小问题
: 这些策略一般基金都懂
: 如果人人这样做,会出现什么结果呢?
:
: 钱叫

r***k
发帖数: 13586
4
显然不应该搞可能买入uso的策略,一旦买入了uso,且是在下跌趋势,你就等着被
contango外婆了吧。
如果你把underlying换成gld倒是问题不大。不过个人觉得还是持有gld并卖covered
call更好一点。
c**y
发帖数: 419
5
GLD波动太小, IV在15%左右, 赚不到什么钱
USO波动比较大, IV在33%, 所以put价格蛮大, 而且尽量put近期到期的,赚快钱
进入每个策略之前,都要先想好怎么出来, 所以USO又下跌的话,我会买deep in the money put对
冲.
石油目前的价格处在低位, 而不是高位, 我认为这时候对石油卖covered call, 赚的不
多, 如果要赚多你肯定要降低strike, 这样被call的风险很大.

【在 r***k 的大作中提到】
: 显然不应该搞可能买入uso的策略,一旦买入了uso,且是在下跌趋势,你就等着被
: contango外婆了吧。
: 如果你把underlying换成gld倒是问题不大。不过个人觉得还是持有gld并卖covered
: call更好一点。

g**********7
发帖数: 2026
6
zan

钱叫

【在 c**y 的大作中提到】
: 这是个非常简单, 非常lucrative的策略. 从一开始建仓, 就是收钱的, 所以叫做
: credit策略. 而一开始付钱的策略, 比如买call, 叫做debit策略. 就象你的银行帐单上, 进来
: 的钱叫credit, 出去的钱叫debit.
: 这个策略非常适合: 你觉得这个股票基本见底了, 不会再跌了, 而且基本面也支持目前
: 的价格, 所以你卖out of money 的put, 赚钱, 等它过期. 卖快到期的put能赚快钱, 不过可
: 能比较少, 卖久一点的put也行, 赚的多, 但就是要平时多关注正股的价格.
: 当然也有风险: 如果快到期前, 股票又有继续下跌的趋势. 应付的方法有2
: 1) 我们可以卖空该股票作为hedge对冲. 或者效率更高一点, 买deep in the money 的PUT,
: 因为它的delta接近-1, 就等价于直接卖空股票, 但是需要的资本很小. 而且由于是deep in
: the money的, 所以时间价值很小.

c********g
发帖数: 1106
7
加个青蛙不宜把。冒失失猛卖扑,破产都有可能。

钱叫

【在 c**y 的大作中提到】
: 这是个非常简单, 非常lucrative的策略. 从一开始建仓, 就是收钱的, 所以叫做
: credit策略. 而一开始付钱的策略, 比如买call, 叫做debit策略. 就象你的银行帐单上, 进来
: 的钱叫credit, 出去的钱叫debit.
: 这个策略非常适合: 你觉得这个股票基本见底了, 不会再跌了, 而且基本面也支持目前
: 的价格, 所以你卖out of money 的put, 赚钱, 等它过期. 卖快到期的put能赚快钱, 不过可
: 能比较少, 卖久一点的put也行, 赚的多, 但就是要平时多关注正股的价格.
: 当然也有风险: 如果快到期前, 股票又有继续下跌的趋势. 应付的方法有2
: 1) 我们可以卖空该股票作为hedge对冲. 或者效率更高一点, 买deep in the money 的PUT,
: 因为它的delta接近-1, 就等价于直接卖空股票, 但是需要的资本很小. 而且由于是deep in
: the money的, 所以时间价值很小.

G*******m
发帖数: 16326
8
是这样的吗?
如果大家都看多石油, 石油也不会停留在目前这个价格了, 而是直冲云霄了。
G*******m
发帖数: 16326
9
夏天油价不会跌了?
w*****7
发帖数: 5038
10
"石油目前的价格处在低位, 而不是高位"
Be careful with this preception. It could cause you a fortune to understand
price is relative.

money put对

【在 c**y 的大作中提到】
: GLD波动太小, IV在15%左右, 赚不到什么钱
: USO波动比较大, IV在33%, 所以put价格蛮大, 而且尽量put近期到期的,赚快钱
: 进入每个策略之前,都要先想好怎么出来, 所以USO又下跌的话,我会买deep in the money put对
: 冲.
: 石油目前的价格处在低位, 而不是高位, 我认为这时候对石油卖covered call, 赚的不
: 多, 如果要赚多你肯定要降低strike, 这样被call的风险很大.

相关主题
突然想明白了,所有关于石油的疑惑,everything make sense no保护正股,是covered call还是买put更好?
期权策略: 用ratio call spread 挽救暴跌的股票弱问下:option 应该怎么对冲正股风险?
直接买S&P 500跟买SPY的区别是什么?在IB 美国居民可交易的外国期权有哪些
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H****g
发帖数: 342
11
油价 应该还会 跌一些。 夏天 正常时期会 支持 油价, 但是 $4 的 油价 也会 影
响 DEMAND的。 人们习惯 的 改变,可能 会 影响 库存, 进 一步 影响 油价。
如果 中国 SLOW DOWN。 印度 SLOW DOWN。 美国 继续萧条, 欧洲 继续 闹事。
更 可怕的 是, 突然 OBAMA 的 导弹 一下 炸死了 卡扎菲。 油价 回 80+ 的 可
能性 还是 有的。
大投行 也是 很 投机的, 他们 转头 很快的。 小散户 还没 搞明白 怎么 回事,
就 载了。
实在不建议, 投机心理很强的 主, 贪婪的 主 千万别碰 WRITE CALL 和 PUT。
WRITE 只适应 有控制力的,不 贪婪的,投资多样化的 人 采用。
GnGSystem 这个 小女人就不适合。

【在 G*******m 的大作中提到】
: 夏天油价不会跌了?
c**y
发帖数: 419
12
呵呵,我也跟大家一样,是贪婪的主,
不管采取什么策略, 关键是不能好吃懒做,进去前要知道万一情况不对, 怎么出来.

【在 H****g 的大作中提到】
: 油价 应该还会 跌一些。 夏天 正常时期会 支持 油价, 但是 $4 的 油价 也会 影
: 响 DEMAND的。 人们习惯 的 改变,可能 会 影响 库存, 进 一步 影响 油价。
: 如果 中国 SLOW DOWN。 印度 SLOW DOWN。 美国 继续萧条, 欧洲 继续 闹事。
: 更 可怕的 是, 突然 OBAMA 的 导弹 一下 炸死了 卡扎菲。 油价 回 80+ 的 可
: 能性 还是 有的。
: 大投行 也是 很 投机的, 他们 转头 很快的。 小散户 还没 搞明白 怎么 回事,
: 就 载了。
: 实在不建议, 投机心理很强的 主, 贪婪的 主 千万别碰 WRITE CALL 和 PUT。
: WRITE 只适应 有控制力的,不 贪婪的,投资多样化的 人 采用。
: GnGSystem 这个 小女人就不适合。

H****g
发帖数: 342
13
这个板上 一堆 DAY TRADER 类型的 人, WRITE OPTION 对他们 太危险, 每天都
有 WIPE OUT 的 主。
本人 当年 WRITE GOOG 的 450 OPTION, 结果 GOOG 跌倒 250. 股市 没有 什么 不
可能的。
投资有 风险。 不要建以别人 WRITE。

【在 c**y 的大作中提到】
: 呵呵,我也跟大家一样,是贪婪的主,
: 不管采取什么策略, 关键是不能好吃懒做,进去前要知道万一情况不对, 怎么出来.

c**l
发帖数: 9003
14
谢谢分享。
你把每行都弄得短一些就不会自动换行了。
K***l
发帖数: 724
15
典型的学了点皮毛出来卖弄,underlying的波动永远超出你的想象,要是能判断对方向
,怎么都挣钱,判断错了,怎么都亏钱。write option,没有hedge的话,underlying
如果朝不利于你的方向波动大一点,你就已经margin call了,根本活不到option
expire。
做个一年半载实际操作,亏它个十万八万到的,再来卖弄吧!
c**y
发帖数: 419
16
最多再买个deep out money put 对冲一下, 损失一点利润
变成bull put spread

underlying

【在 K***l 的大作中提到】
: 典型的学了点皮毛出来卖弄,underlying的波动永远超出你的想象,要是能判断对方向
: ,怎么都挣钱,判断错了,怎么都亏钱。write option,没有hedge的话,underlying
: 如果朝不利于你的方向波动大一点,你就已经margin call了,根本活不到option
: expire。
: 做个一年半载实际操作,亏它个十万八万到的,再来卖弄吧!

s****l
发帖数: 10462
17
我也掺乎几句
首先那个断行的事情,我用chrome就有这个问题,IE没有
这个selling put的做法,基本上就是开保险公司赚premium,能全部吃进
肚子里的也不会超过premium,但是time decay对卖家有利,对买家不利,
不过呢,买家(buy call or buy put)的最大损失最多也就是premium,
方向对了利润则有可能很大很大,都得保险公司赔出来。
保险公司赚钱么,当然,大部分都赚。可真要碰上了日本地震和美国龙卷风,巴
菲的保险也陪了几个B,所以口袋要深,且要慎用。
c**y
发帖数: 419
18
千万别小看了这个premium, 以为它是sunk cost, 不会太多. 如果买的少, 当然没啥赚
的.
而当你买了很多out of money call, 结果眼睁睁看着它expire worthless, 你就知道
这不是件
好玩的事情.
我用的就是chrome.所以断行

【在 s****l 的大作中提到】
: 我也掺乎几句
: 首先那个断行的事情,我用chrome就有这个问题,IE没有
: 这个selling put的做法,基本上就是开保险公司赚premium,能全部吃进
: 肚子里的也不会超过premium,但是time decay对卖家有利,对买家不利,
: 不过呢,买家(buy call or buy put)的最大损失最多也就是premium,
: 方向对了利润则有可能很大很大,都得保险公司赔出来。
: 保险公司赚钱么,当然,大部分都赚。可真要碰上了日本地震和美国龙卷风,巴
: 菲的保险也陪了几个B,所以口袋要深,且要慎用。

n******n
发帖数: 12088
19
都是瞎折腾。散户从手续费看就不划算。

单上, 进来
不过可
的PUT,
deep in

【在 c**y 的大作中提到】
: 这是个非常简单, 非常lucrative的策略. 从一开始建仓, 就是收钱的, 所以叫做
: credit策略. 而一开始付钱的策略, 比如买call, 叫做debit策略. 就象你的银行帐单上, 进来
: 的钱叫credit, 出去的钱叫debit.
: 这个策略非常适合: 你觉得这个股票基本见底了, 不会再跌了, 而且基本面也支持目前
: 的价格, 所以你卖out of money 的put, 赚钱, 等它过期. 卖快到期的put能赚快钱, 不过可
: 能比较少, 卖久一点的put也行, 赚的多, 但就是要平时多关注正股的价格.
: 当然也有风险: 如果快到期前, 股票又有继续下跌的趋势. 应付的方法有2
: 1) 我们可以卖空该股票作为hedge对冲. 或者效率更高一点, 买deep in the money 的PUT,
: 因为它的delta接近-1, 就等价于直接卖空股票, 但是需要的资本很小. 而且由于是deep in
: the money的, 所以时间价值很小.

H****g
发帖数: 342
20
你确实 是 个 初出茅庐的 新手。 OPTION 的 危险就在于 量 太大。
买卖的 太多, 兵家 大忌。

【在 c**y 的大作中提到】
: 千万别小看了这个premium, 以为它是sunk cost, 不会太多. 如果买的少, 当然没啥赚
: 的.
: 而当你买了很多out of money call, 结果眼睁睁看着它expire worthless, 你就知道
: 这不是件
: 好玩的事情.
: 我用的就是chrome.所以断行

h*********d
发帖数: 1054
21
这个建议不可取。
赢时赢小钱,输时就破产。这是给口袋深无比的大户用的。
小散赚不了这个钱。
g*********0
发帖数: 672
22
奥普生,血的教训啊,埃
hedge赚的不多,手续费也高
不hedge直接完蛋
1 (共1页)
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关于 USO K1 的问题新手求问!现在可以入石油股吗?请大牛们推荐好的石油股票
UGA 和 USO的区别突然想明白了,所有关于石油的疑惑,everything make sense no
USO怎么报税啊?期权策略: 用ratio call spread 挽救暴跌的股票
2016是牛还是熊?直接买S&P 500跟买SPY的区别是什么?
请教石油保护正股,是covered call还是买put更好?
石油ETF有什么风险?弱问下:option 应该怎么对冲正股风险?
请问适合一年以上长期持有的石油ETF在IB 美国居民可交易的外国期权有哪些
目前石油大跌,如何在以后的石油价格上涨中获益?请大拿赐教!同问在海外理财版。近来喜欢做的FXI卖靠卖扑方法
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