c**y
发帖数: 419 | 1 MultiCharts可以引用2个股票的数据, 所以可以实现简单的2个股票的long/short交易.
如果第二个股票用大盘指数ETF或者行业ETF的话, 就变成了alpha/beta分离交易.
引用方法是建立指标公式 spread=close of data1 - beta * close of data2 ; 这样
这个spread就可以被图形化监控了.
由于有下面这个近似公式: (1+x)/(1+y)=1+(x-y)
x, y 分别是股票1,2的期间return%
所以一般beta取1的话,我们就直接用spread=close of data1 / close of data2. 这样
比较方便.
下图是AAPL(图1) 对RSP(等权重SP500指数ETF, 图2)的long/short对的比率(图3中红色
), 和2%的跟踪止损(图3中黄色). | m********0
发帖数: 2717 | 2 I posted something about co-integrated(pair) trading 15 months ago.
I did not dig further into it.
I can list some of its drawbacks:
1. the mean reversion of spread is expected, but no way to predict how
long it will take, it could be a huge opportunity cost.
2. return is relatively low, if you want to leverage it up with options,
it's costy and this kind of spread would not reduce the margin.
3. fundamental changes will break the co-integration
fundamental includes financial status of the underlying stocks, and major
holders switches.
I have listed three books on such tradings long time ago, mostly empirical.
One book I am reading has better and more theoretical explanation on it,
Analysis of financial time series, by Tsay.
It has a whole sector about pair trading.
One thing to pay attention is, entry level ~ 2sigma away from mean, 3sigma
might means something changes, but it does has big tails all the time.
易.
【在 c**y 的大作中提到】
: MultiCharts可以引用2个股票的数据, 所以可以实现简单的2个股票的long/short交易.
: 如果第二个股票用大盘指数ETF或者行业ETF的话, 就变成了alpha/beta分离交易.
: 引用方法是建立指标公式 spread=close of data1 - beta * close of data2 ; 这样
: 这个spread就可以被图形化监控了.
: 由于有下面这个近似公式: (1+x)/(1+y)=1+(x-y)
: x, y 分别是股票1,2的期间return%
: 所以一般beta取1的话,我们就直接用spread=close of data1 / close of data2. 这样
: 比较方便.
: 下图是AAPL(图1) 对RSP(等权重SP500指数ETF, 图2)的long/short对的比率(图3中红色
: ), 和2%的跟踪止损(图3中黄色).
| c**y
发帖数: 419 | 3 我更喜欢把这个工具用来做alpha beta分离, 而不是pair trading, 因为mean
reverting的不好找. 这样的话,我就把该股的alpha象正股一样炒, 而这个alpha跟大盘
的涨跌无关.
再画上百分比跟踪止损的话, 就非常清楚这个alpha的波动幅度是不是大到值得做.
一把券商提供50%的margin, 所以你的本金做long的话, 用那一半margin做short.
【在 m********0 的大作中提到】
: I posted something about co-integrated(pair) trading 15 months ago.
: I did not dig further into it.
: I can list some of its drawbacks:
: 1. the mean reversion of spread is expected, but no way to predict how
: long it will take, it could be a huge opportunity cost.
: 2. return is relatively low, if you want to leverage it up with options,
: it's costy and this kind of spread would not reduce the margin.
: 3. fundamental changes will break the co-integration
: fundamental includes financial status of the underlying stocks, and major
: holders switches.
| V********n
发帖数: 3061 | 4 good job, buddy!
market neutral的pair trading这么成熟的概念肯定没搞头，能做的机会早被大机构做
掉了，剩下的盈利率可能还不如买个公寓去出租赚的钱多。
你做牛股的alpha，take点儿risk，收益不会差。如果是随便一个股票的话，这个alpha的
volatility其实也不好控制，上够margin的话，可能等价于直接炒一个新的股票一样，波动
性差不了多少。可是如果能够精心选择股票的话，就会好很多，过滤是市场风险之后，那个
alpha的Uptrend可能会相当滴明显。
【在 c**y 的大作中提到】
: 我更喜欢把这个工具用来做alpha beta分离, 而不是pair trading, 因为mean
: reverting的不好找. 这样的话,我就把该股的alpha象正股一样炒, 而这个alpha跟大盘
: 的涨跌无关.
: 再画上百分比跟踪止损的话, 就非常清楚这个alpha的波动幅度是不是大到值得做.
: 一把券商提供50%的margin, 所以你的本金做long的话, 用那一半margin做short.
| c**y
发帖数: 419 | 5 要选择大盘股, 比如aapl, xom这样的, 或者行业ETF, 比如XRT, XOP. 这些大盘股, 行
业ETF跟大盘的走势相关度很大, 因为是大盘的重要成份股, 当年AAPL占到QQQ 20%的份额
小盘股风险太大, 不跟着市场走的
alpha的
，波动
，那个
【在 V********n 的大作中提到】
: good job, buddy!
: market neutral的pair trading这么成熟的概念肯定没搞头，能做的机会早被大机构做
: 掉了，剩下的盈利率可能还不如买个公寓去出租赚的钱多。
: 你做牛股的alpha，take点儿risk，收益不会差。如果是随便一个股票的话，这个alpha的
: volatility其实也不好控制，上够margin的话，可能等价于直接炒一个新的股票一样，波动
: 性差不了多少。可是如果能够精心选择股票的话，就会好很多，过滤是市场风险之后，那个
: alpha的Uptrend可能会相当滴明显。
| c**y
发帖数: 419 | 6 踢出大盘因素后, AAPL, BIDU已经创新高了 | V********n
发帖数: 3061 | 7 占ETF的比例太高也有坏处：其相对于本行业ETF的alpha的收益肯定不高。
你做的这个东西，归根结底是做FA，就是找出能够跑赢大盘，或者能够长时间处于行业
领先地位的公司，然后剥离大盘或者行业的影响，赚它的alpha。
份额
【在 c**y 的大作中提到】
: 要选择大盘股, 比如aapl, xom这样的, 或者行业ETF, 比如XRT, XOP. 这些大盘股, 行
: 业ETF跟大盘的走势相关度很大, 因为是大盘的重要成份股, 当年AAPL占到QQQ 20%的份额
: 小盘股风险太大, 不跟着市场走的
:
: alpha的
: ，波动
: ，那个
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