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发帖数: 16971 | 1 看得头晕，同股同权的原则下才能同价，这样搞股价如何确定？
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编者按：Google最近宣布发行一档新股票给目前的股东，亦即实质上将股票一分为二。
这是一种不寻常的方式，反应出Google的创始人希望保护公司的长期利益。Mitbbs.com
以下为此项计划的问与答：Mitbbs.com
问：Google为何采取此一行动？Mitbbs.com
答：Google目前的股票结构，焦点专注于创始人的投票权，包括佩奇(Larry Page)，布
林(Sergey Brin)与执行董事长施密特(Eric Schmidt)。Google担心因为发放新股给员
工及透过买进股票而并购来的企业，会稀释投票权。Google说，这种情况并没有立即发
生的危险，但同时也认为应立即采取防范行动。Mitbbs.com
“一定要了解，这项计划需要很长时间，才会对管理发挥效用，”佩奇与布林在一封信
件上写到。“因为我们清楚知道想做什么，所以没有必要延后采取行动。”Mitbbs.com
问：这对目前的股东有何影响？Mitbbs.com
答：投资人目前拥有的是A股。他们将获得相同数量，但没有投票权的C股。A股股价将
一分为二，如果在分割时，该股价为600美元，则分割后，A股价值为300美元，C股价值
也为300美元。投资人将拥有原先二倍数量的股票，但总投票权与股票价值不会改变。
亦即如果A持有100股股票，每股价值600美元，分割后，他将拥有200股，每股价值为
300美元。A仍将拥有100股投票权，股价总值仍为60000美元。投资人可自由单独买卖A
股或C股，新股也将拥有自己的代号。如果A卖出100股C股，他将通过A股拥有100股投票
权，股票价值为30000美元。但是如果A卖出100股A股，他的C股便没有投票权，但股票
价值仍为30000美元。Mitbbs.com
问：这对Google而言，是否是一种新的策略？Mitbbs.com
答：不是。该公司自2004年上市以来，其创始人便强调需要长期掌控公司。他们认为必
须持有投票权才能达到目的。其股票结构的设计，自始就是为保留投票权给佩奇，布林
与施密特。佩奇与布林声称，只有将焦点置于长期目标，Google才能更为成功，短期即
使获利、营收无法达成华尔街目标，也在所不惜。这几位创始人指出，第一台使用
Android操作系统的手机花了三年才得以推出，又花了三年才让这套系统广为接受。他
们不希望投资人用短视利益的心态进行投票。Mitbbs.com
问：那么，这究竟是股票分割，还是股息？Mitbbs.com
答：传统上，两者都不是。股票实质上已被分割，因为每股价值已被减半。但股票分割
是让小股东有能力购买股票，而在Google的计划下，此一行动主要目的在掌握控制权。
此一行动也可视为是发放股息，但投资人获得的不是现金，而是股票。Mitbbs.com
问：决议已确定了吗？Mitbbs.com
答：在6月21日，即Google的股东年会上，此一计划必须获得股东的通过。由于三位创
始人掌控了多数投票权，预期将可获得通过。Mitbbs.com
问：这计划何时实施？Mitbbs.com
答：此一计划于6月可望获得通过，届时Google将会宣布详细情形。Mitbbs | I***5
发帖数: 272 | 2 问：如果我买了股票，这次拆股是如何做的？
答：一只股票被拆成俩，就是 1 分2。比如你在 GOOG 股票价值 600 美元一股的
时候买了 1000 股，那么现在你就有了 2000 股每股价值 300 美元的股票了。新拆分
出来的股票称为C级股票，它们是没有投票权的。
问：为何我看 Google 的官方文件里称这一举动为分红而非拆股？
答：因为这个方法有点像是分红──股东们获得了新的股票。但其实这种说法是有
误导性的，尤其是在股东们一直期盼着真正的分红到来之时。
问：新拆分出来的C级股票跟以前的股票是独立的？
答：没错，它们将启用新的股票代码而非 GOOG 来进行交易。
问：之前还有哪个科技公司这么干过吗？
答：确实很稀少，不过对媒体公司来说到是很平常。比如 Comcast 就有两个等级
的股票在交易，A级用 CMCSA 交易，每股占有0.1373投票权。而A特别级股票则使用
CMCSK 代码交易，没有投票权。CMSCK 的交易稍微有些优惠，因为没有投票权。
问：这么说 Google 新拆分出的无投票权的股票也会有优惠了？
答：投资者们都是这么想的，是的。
问：那就是说我的股票拆分完之后反到没之前值钱了？
答：有可能，尽管这个举动如果使得A级股票上涨的话你还可以受益。但在此之后
，两个股票很可能或多或少的捆绑在一起，价格上下浮动的差不多，当然在一天里还是
会有变化的。不过投资者们似乎不喜欢 Google 的这个举动，所以今天 GOOG 下跌了4%
，比大盘还惨一点。
问：最大的问题，Google 干嘛要拆股？
答：最简单的说就是三驾马车（Eric Schmidt、Larry Page、Sergey Brin）要确
认自己在未来很长一段时间里都对公司有绝对的控制权，他们不想落得 YAHOO 那样的
下场。
问：现在他们不是一直就有控制权的吗？
答：没错，他们和其他一些高管也拥有三级和B级股票，但每只A级股票拥有 10 个
投票权，这些股票是不公开发行的。他们现在加在一起拥有 66% 的投票权。
问：那他们还拆股？
答：因为随着公司的发展，接收更多的员工，进行更多是收购，三驾马车手里的A
级股票就会逐渐被稀释。如果加上他们还要出售自己手里的股票的话，那就更快了。
问：那 Google 干嘛现在拆股？
答：不太明确。Larry Page 说公司在未来不会做大型收购，尽管 Google 手里还
有 500 亿现金可以用于投资。也许他们只是对当下 YAHOO 糟糕的状况给吓到了，或者
他们也希望像 Facebook 创始人 Mark Zuckerberg 那样在 IPO 之后依然有绝对的投票
权。
问：那就是说，投资 Google 的人必须信赖这哥儿仨喽？
答：没错，这正是他们所希望的。 |
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