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发信人: sautin (老将萨乌丁), 信区: Military
标 题: 普通投资者想象不到:Facebook股票下跌承销商大赚
发信站: BBS 未名空间站 (Fri May 25 14:40:51 2012, 美东)
CNBC刊登文章说，虽然Facebook一上市就下跌了，但是以Morgan Stanley为首的
Facebook股票的承销商却利用市场机制合法地赚了一大笔，这大概是普通投资者想象不
到的。
据可靠消息人士分析，虽然不好确切地说承销商到底赚了多少，但肯定是不少于一亿美
元。
这种市场机制叫做”greenshoe”，是1929年The Greenshoe Manufacturing Company新
股上市时传下来的词。简单的说，就是通过证券管理机构的批准，承销商可以得到配额
多卖一些股票，目的是为了保证新股在刚上市前几天里正常运作。
具体做法就是，银行卖出比实际发行量要多的股数，这样就形成了一个做空的局面。在
Facebook新股上市时，该公司预定的发行股数为4.21亿股，而以Morgan Stanley，
JPMorgan和Goldman Sachs为首的承销商一共卖出了4.84亿股，等于做了6500股的空头。
按照规定，银行有30天地期限平仓，平仓的办法有两个：一向发行公司要更多的股；二
是从公开市场买回。
在新股表现好的情况下，通常承销商就会找发行公司要股，承销商从这些股上也能拿到
正常发行股同样的付费，在Facebook这一单上，银行的收费是1.1%，也就是说如果他们
找Facebook要来新股平仓，也可以拿到2600万的付费。
在新上市股表现不好的情况下，银行可以从公开市场上便宜地将这些股买回来平仓。比
如Facebook在股市上最低价格是$30.94，承销商买回来可以赚$7，这等于是20%的利润。
据悉，上星期五Facebook第一天上市时，Morgan Stanle等银行在公开市场买进了差不
多做空股票的一半数量，基本都是在$38买出的，这些股票上他们没有赚钱。但是到了
本星期一，Facebook再次大跌，银行在$33.50和$34再次买进平仓，这样就赚了10%。
假设银行在星期一将全部空头平仓，估计至少赚了一亿。
虽说Greenshoe这个机制是为了股票发行公司的利益，但是承销商可以乘机有更多的钱
入袋，如果股票上市就跌的话，那么入袋的钱就更多了。 | h*********i
发帖数: 2605 | | l****g
发帖数: 5080 | 3 嗯，这样子，他们不买回，等跌到10刀再买回，不是赚得更多。看来他们对facebook的
股票估值还是蛮高的，至少高于cover的价钱。 | s***y
发帖数: 357 | 4 我强烈怀疑这个消息是真的，67M share 好像不够 支撑周五的 股价。我想MS应该是周
末持多仓的。 |
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