t*********e
发帖数: 313 | 1 http://business.sohu.com/20120719/n348583419.shtml
中新网7月19日电19日下午，新东方教育科技集团董事长俞敏洪在集团总部接受记
者采访，就投资者和媒体关注的新东方VIE调整以及做空机构浑水公司的质疑进行回应。
针对记者关于新东方股价波动的询问，俞敏洪表示，目前新东方的管理与经营处于
正常轨道，导致新东方17日股价下跌的原因不是经营问题，主要是受收到SEC关于新东
方VIE结构调整调查函件影响，而18日股价下跌的原因，则是因为国际做空机构浑水公
司发布的针对新东方的质疑报告。
关于新东方VIE股权结构调整问题，新东方在7月11日发布公告称，新东方通过简化
国内实体北京新东方教育科技(集团)有限公司股权结构以进一步加强公司治理结构，通
过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制的实体下(转移之前俞敏洪控股53%)。相
关交易在2012年1月正式注册，5月完成将全部股权向新东方全资子公司的质押登记正式
注册。俞敏洪控制的实体从2005年新东方风险投资进入时就已经签署并受各项VIE控制
协议的制约。
据了解，新东方在2002年设立北京新东方教育科技(集团)有限公司(VIE)，2006年
上市时创始人中的11个均是VIE股东。到目前为止其中10个VIE股东已经离职，没有或仅
持有少量股份，而且不涉及公司管理层面。新东方此次的VIE结构调整对新东方上市公
司股东结构没有影响。
有记者问及SEC调查的进展情况，俞敏洪表示，目前调查处于敏感期不方便透露更
多相关进展，但“新东方正积极配合SEC进行调查，相信SEC会做出公平、公正地判断。”
关于国际做空机构浑水公司18日针对新东方旗下子品牌泡泡少儿存在“特许加盟”
的质疑，俞敏洪表示，目前国内凡是冠以新东方品牌的学校，全部是新东方直营的；此
外，新东方旗下子品牌泡泡少儿教育在全国授权了19家加盟学校，满天星品牌授权了2
家加盟学校。这21家加盟学校，全部仅授权使用泡泡少儿和满天星品牌，而不是授权使
用新东方品牌。除加盟费用外，这些加盟学校自身的营业收入从未反映在新东方综合财
务报表。此外，在新东方综合财报中公布的涉及新东方学校数量、教学中心数量及注册
学生人数等信息中，均不包含这21家加盟学校。
关于浑水公司对新东方税收方面的质疑，俞敏洪向记者强调，新东方一直是一个遵
纪守法的公司，多年来一直是重点纳税大户，一直在按照国家相关政策法规缴纳各种税
费。
有些媒体担心新东方股价连续暴跌会影响到新东方正常经营，俞敏洪对此表示，希
望本次新东方股价下跌对新东方的经营不会有负面影响，新东方将一如既往坚持一心为
学生和家长服务，一心为员工成长服务的方针，坚持“诚信负责，真情关爱，好学精进
，志高行远”的核心价值观，让新东方在健康的道路上不断前进。 |
w***h
发帖数: 273 | 2 他什么都没说。把所有人的股权放到他名下，泡都不冒一个。 不合常理。
按道理说， 张三把53% 股份变成100%。 张三应该付钱 $999B. 但是到俞敏洪这儿，
他一分钱都不出。谁信哪。所以，EDU worth $0 under VIE structure. 因为在这个股
权转换中，公司所有的财产都被转移到那47% 里了。 所以俞敏洪不用出一分钱， 因为
edu worth nothing。
应。
【在 t*********e 的大作中提到】
: http://business.sohu.com/20120719/n348583419.shtml
: 中新网7月19日电19日下午，新东方教育科技集团董事长俞敏洪在集团总部接受记
: 者采访，就投资者和媒体关注的新东方VIE调整以及做空机构浑水公司的质疑进行回应。
: 针对记者关于新东方股价波动的询问，俞敏洪表示，目前新东方的管理与经营处于
: 正常轨道，导致新东方17日股价下跌的原因不是经营问题，主要是受收到SEC关于新东
: 方VIE结构调整调查函件影响，而18日股价下跌的原因，则是因为国际做空机构浑水公
: 司发布的针对新东方的质疑报告。
: 关于新东方VIE股权结构调整问题，新东方在7月11日发布公告称，新东方通过简化
: 国内实体北京新东方教育科技(集团)有限公司股权结构以进一步加强公司治理结构，通
: 过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制的实体下(转移之前俞敏洪控股53%)。相
|
r***l
发帖数: 9084 | 3 不见得啊，过去新东方上市那10个股东肯定有相应的ipo-share,已经是他们的份子钱了
，在开曼的母公司只是个壳子，一直保留他们名义上的股份而已。现在老余都拿过来，
就不用付钱了，那10个股东要是吃亏怎么可能同意。
【在 w***h 的大作中提到】
: 他什么都没说。把所有人的股权放到他名下，泡都不冒一个。 不合常理。
: 按道理说， 张三把53% 股份变成100%。 张三应该付钱 $999B. 但是到俞敏洪这儿，
: 他一分钱都不出。谁信哪。所以，EDU worth $0 under VIE structure. 因为在这个股
: 权转换中，公司所有的财产都被转移到那47% 里了。 所以俞敏洪不用出一分钱， 因为
: edu worth nothing。
:
: 应。
|
w***h
发帖数: 273 | 4 1。那10个股东没有吃亏， 因为他们得到/保持公司的实际控制权。（现在的份子钱）
2。开曼的母公司对公司的实际控制权是0，因为这次股权转换。
3。那10个股东没有所谓的ipo-share. ipo-share is for US sucker to buy. Not for
them. They might receives some cash for selling the ipo-shares.他们过去的份
子钱 已经拿到。
【在 r***l 的大作中提到】
: 不见得啊，过去新东方上市那10个股东肯定有相应的ipo-share,已经是他们的份子钱了
: ，在开曼的母公司只是个壳子，一直保留他们名义上的股份而已。现在老余都拿过来，
: 就不用付钱了，那10个股东要是吃亏怎么可能同意。
|
t*********e
发帖数: 313 | 5 玉米糊如果为人做事一直坚持其创业时的风格，则新东方估计还有救：） |
r***l
发帖数: 9084 | 6 恩，ipo share不是正确用词。我意思是，他们10个新东方上市时候不可能没分到股票
啊，控制权是有啥用啊，大家要money啊。比如yoku/renn上市，高管都是一堆股票，自
己卖了套现呗，多少不一而已。我理解，开曼公司是public company,北京的新东方是
老余一个人股份了，开曼公司和北京新东方用vie协议约束。
for
【在 w***h 的大作中提到】
: 1。那10个股东没有吃亏， 因为他们得到/保持公司的实际控制权。（现在的份子钱）
: 2。开曼的母公司对公司的实际控制权是0，因为这次股权转换。
: 3。那10个股东没有所谓的ipo-share. ipo-share is for US sucker to buy. Not for
: them. They might receives some cash for selling the ipo-shares.他们过去的份
: 子钱 已经拿到。
|
w***h
发帖数: 273 | 7 ？？？控制权是有啥用啊？？？庄稼要的就是这个。空手套白狼就是这个。
没有控制权你就等着被人捏把。
明天YU MI HU把新东方一块钱卖给他爸， 开曼公司半句话都说不上.
【在 r***l 的大作中提到】
: 恩，ipo share不是正确用词。我意思是，他们10个新东方上市时候不可能没分到股票
: 啊，控制权是有啥用啊，大家要money啊。比如yoku/renn上市，高管都是一堆股票，自
: 己卖了套现呗，多少不一而已。我理解，开曼公司是public company,北京的新东方是
: 老余一个人股份了，开曼公司和北京新东方用vie协议约束。
:
: for
|
t*********e
发帖数: 313 | 8 SEC在调查中，所以玉米糊不能发表关于vie细节的评论。但看他们的申明，估计通过审
查问题不大。但浑水公司所说的做假账的嫌疑很难说。 |
J*K
发帖数: 331 | 9 老俞的回应没有实质内容
割肉了,涨跌与我无关了,
想想还是对老俞抱有幻想 |
r***l
发帖数: 9084 | 10 控制权是有用，可哪个公司上市不都是坐地分赃？按照对公司的贡献对高管进行股权分
配。edu的ipo文件我懒的去找了，肯定是老余股份最多，徐小平也不少，其他人也分个
三六九等。这帮人拿了股票，估计早就卖了，陆续离开了新东方，放弃了管理权，但仍
然在新东方股份挂名。现在老余要更改结构，他们过去已经分了股票了，都是亿万富翁
了，难道再让新东方按照市值买回啊
【在 w***h 的大作中提到】
: ？？？控制权是有啥用啊？？？庄稼要的就是这个。空手套白狼就是这个。
: 没有控制权你就等着被人捏把。
: 明天YU MI HU把新东方一块钱卖给他爸， 开曼公司半句话都说不上.
|
|
|
w***h
发帖数: 273 | 11 新东方当然应该按照市值买回. 除非他们之间有别的安排.
【在 r***l 的大作中提到】
: 控制权是有用，可哪个公司上市不都是坐地分赃？按照对公司的贡献对高管进行股权分
: 配。edu的ipo文件我懒的去找了，肯定是老余股份最多，徐小平也不少，其他人也分个
: 三六九等。这帮人拿了股票，估计早就卖了，陆续离开了新东方，放弃了管理权，但仍
: 然在新东方股份挂名。现在老余要更改结构，他们过去已经分了股票了，都是亿万富翁
: 了，难道再让新东方按照市值买回啊
|
r***l
发帖数: 9084 | 12 无所谓了，我觉的新东方的vie不是焦点了，现在是账务问题。vie的问题没法控制，否
则大家都可以说丁磊张朝阳李彦宏把地卖给老板，开曼公司根本管不了，都这么想，中
钙vie公司都没人买，其实就是个信任，大家信任丁磊张朝阳李彦宏。至于老余，需要
建立大家的信任。
【在 w***h 的大作中提到】
: ？？？控制权是有啥用啊？？？庄稼要的就是这个。空手套白狼就是这个。
: 没有控制权你就等着被人捏把。
: 明天YU MI HU把新东方一块钱卖给他爸， 开曼公司半句话都说不上.
|
r***l
发帖数: 9084 | 13 别逗了，新东方跌前3B,老余53%,其他人47%, 买回要花1.5B...新东方直接关门了。
新东方的股份就是个名义上的。
【在 w***h 的大作中提到】
: 新东方当然应该按照市值买回. 除非他们之间有别的安排.
|
w***h
发帖数: 273 | 14 所以这个交易fishy. When there is a stink, there must a rotten fish some
where.
如果新东方的股份就是个名义上的, 他没有必要作任何调整的. 为什么一定要把这些股
份转到YU MI HU 名下? 因为他可能要开始下一个空手套白狼.开另外一个开曼公司, 或
在香港上市, 或a 股套钱.
你可以发挥你的想象力.
【在 r***l 的大作中提到】
: 别逗了，新东方跌前3B,老余53%,其他人47%, 买回要花1.5B...新东方直接关门了。
: 新东方的股份就是个名义上的。
|
r***l
发帖数: 9084 | 15 其实调整不调整的确无所谓，但老余调整了我觉的还好理解，毕竟有10个根本和新东方
无关的人在ownership上，剔掉好了。
anyway，这个就是信任了。丁磊张朝阳李彦宏也都可以这么搞坏事，坏情况的想象力空
间是无限的。如果相信老余，那么这次dip就是机会,当然dip到哪里不知道，我也不建
议现在抄底。如果不相信老余，那就不要买edu.不相信丁磊张朝阳李彦宏就不要买ntes
/sohu/bidu
【在 w***h 的大作中提到】
: 所以这个交易fishy. When there is a stink, there must a rotten fish some
: where.
: 如果新东方的股份就是个名义上的, 他没有必要作任何调整的. 为什么一定要把这些股
: 份转到YU MI HU 名下? 因为他可能要开始下一个空手套白狼.开另外一个开曼公司, 或
: 在香港上市, 或a 股套钱.
: 你可以发挥你的想象力.
|
m********7
发帖数: 841 | 16 其实只要是VIE都可以认为它有很大的风险。
不管它以前是11个股东还是现在一个股东。
但是可疑的是这次事件的时机。
宣布VIE调整是去年的事。
这一次赶在季报出的同一天发难VIE，第二天浑水发难。明显就是有预谋的做空行为，
只所以选择这个时机，是因为现在中国经济不好（地球人都知道，温总理几个月前就说
过），做空机构估计edu的季报不会好，想把几个不利因素放在一起用。
像老俞这种好为人师的，喜为人师的人，他要干出那种缺德事来，他还这么混。
对他来说，多一些钱（从长远说，那样干也不一定就多挣钱，特别是教育领域），名声
搞臭，生活质量会下降很多的。
edu不欠债，也不增发股票，他做假账的动机是什么？为了能多交税支援国家建设？ |
m********o
发帖数: 2088 | 17
ntes
... 这次dip就是机会 ... ?!
It is DUMP, not dip
【在 r***l 的大作中提到】
: 其实调整不调整的确无所谓，但老余调整了我觉的还好理解，毕竟有10个根本和新东方
: 无关的人在ownership上，剔掉好了。
: anyway，这个就是信任了。丁磊张朝阳李彦宏也都可以这么搞坏事，坏情况的想象力空
: 间是无限的。如果相信老余，那么这次dip就是机会,当然dip到哪里不知道，我也不建
: 议现在抄底。如果不相信老余，那就不要买edu.不相信丁磊张朝阳李彦宏就不要买ntes
: /sohu/bidu
|
t*********e
发帖数: 313 | |
s********i
发帖数: 17328 | 19 没股票咋股份挂名啊？
【在 r***l 的大作中提到】
: 控制权是有用，可哪个公司上市不都是坐地分赃？按照对公司的贡献对高管进行股权分
: 配。edu的ipo文件我懒的去找了，肯定是老余股份最多，徐小平也不少，其他人也分个
: 三六九等。这帮人拿了股票，估计早就卖了，陆续离开了新东方，放弃了管理权，但仍
: 然在新东方股份挂名。现在老余要更改结构，他们过去已经分了股票了，都是亿万富翁
: 了，难道再让新东方按照市值买回啊
|
l****g
发帖数: 5080 | 20 我谁也不信，就信刚刚的钞票。不发红利，这种股票我一定不买。想骗人的话，发红利
的话成本就不是上嘴唇碰下嘴唇那么低廉了。 |
m*****g
发帖数: 3029 | 21 buy stock because of the trust on a human being????????
you crazy.
ntes
【在 r***l 的大作中提到】
: 其实调整不调整的确无所谓，但老余调整了我觉的还好理解，毕竟有10个根本和新东方
: 无关的人在ownership上，剔掉好了。
: anyway，这个就是信任了。丁磊张朝阳李彦宏也都可以这么搞坏事，坏情况的想象力空
: 间是无限的。如果相信老余，那么这次dip就是机会,当然dip到哪里不知道，我也不建
: 议现在抄底。如果不相信老余，那就不要买edu.不相信丁磊张朝阳李彦宏就不要买ntes
: /sohu/bidu
|
o********e
发帖数: 609 | 22 it is crazy generally speaking but it is not that crazy considering chinese
ADR. It is one of the only tangible assets.
【在 m*****g 的大作中提到】
: buy stock because of the trust on a human being????????
: you crazy.
:
: ntes
|
