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- 一。利息为什么这么低
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1
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s******i
发帖数: 31
1
令许多人沮丧,银行利息有段时间很低了 (美国七十年代利息高达 16%!)。在这篇
评论中,我希望能回答为什么利息这么低。下篇评论我会解释低利息对你的投资有什么
影响。
现在短期利息(通称“现金利息”)比除经济大萧条后的十年的任何其他时候都低。
要明白为什么它这么低,我们需要知道是什么决定利息。短期利息是由央行(即美联储
)定的。央行的目的是保证稳定的通货膨胀和保持充分就业机会,而利息是它的主要工
具。因此,利息很大程度上依赖于通货膨胀和经济松紧的程度。
下面,我绘制的历史通货膨胀率对比短期利息。利息和通货膨胀率有密切的联系。
道理上,如果利息明显低于通货膨胀,人们不会把钱放在银行,让钱贬值。 每个人都
将把现金投入实体资产,比如买房子,开工厂,等等。对实体资产需求的增加又会导致
进一步的通货膨胀 (人们多去买东西,价格就会涨)。另一方面,如果利息明显高于
通货膨胀率,把钱放在银行会更有吸引力,从而阻碍经济增长。
下图是利息的波动相对经济松紧的程度。利息的波动主要受经济松紧的程度的影响。
如果经济明显衰退(比如现在),央行普遍会降利息。这将1)鼓励把人们现金从银行
里拿出来,而投道实体经济和金融产品里。钱投到实体经济里会刺激需求,钱投到金融
产品里会让金融产品增值,给人增加财富感而花钱买东西 (比如房子增值后人们花钱
更大方些) 2)降低贷款买商品成本(汽车,房子等),从而也增加了经济的需求。而
相反,如果经济超负荷运行(经济过热),有通货膨胀的危险,央行一般会加息,扭转
上述的效果。
下面,我比较1)单纯用通货膨胀和经济松紧的程度而推到出来的利息和 2)实际利息
。虽然美联储定利息参考许多不同的指标,但通货膨胀和经济松紧的主要影响。
所以,为什么利息这么低的答案相对简单- 自从40年,我们从没有同时这么低的通货膨
胀和经济明显衰退。(而导致这两者背后的原因是大量的公共和私人债务,以后我会详
细分析)。由于债务是个长期问题,美联储已经在上市场的承诺,他们将在未来几年把
现金利息保持在接近于零。
如果你喜欢,请帮我在其他地方转一下,注明出处: www.touziAmerica.com。
j*********a
发帖数: 232
2
好帖,顶
1
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