D*****T
发帖数: 126 | 1 1. short ATM SPX put, cash backed
2. Spy + 1sd covered call
3. Spy 2sd covered call
4. Spy
收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
万左右，无法预防black swan
我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去 |
p********o
发帖数: 8012 | 2 卖了spx put然后执行了怎么办？一直拿着那不是和4就一样了？
20
【在 D*****T 的大作中提到】
: 1. short ATM SPX put, cash backed
: 2. Spy + 1sd covered call
: 3. Spy 2sd covered call
: 4. Spy
: 收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
: 万左右，无法预防black swan
: 我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去
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D*****T
发帖数: 126 | 3 cash settlement
【在 p********o 的大作中提到】
: 卖了spx put然后执行了怎么办？一直拿着那不是和4就一样了？
:
: 20
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a**********n
发帖数: 115 | 4 你的“长期来看”研究， 其实是对现有数据资料的测试。 你可以调整你的parameters
, 使model 产生一条近乎完美的曲线。
但是，任何strategy, 对于将来， 是不可能保证“很难输出去”的。 否则， 象那些
超大基金， 有着一流的研究， 是不是能一直赚钱了？
这些strategy， 最多， 只能是控制自己可能的亏钱， 不会输得太多。 而且， 这些
东西， 也相应的限制了你的可能收获。 使你在看清方向的时候， 失去了可能的巨大
利润。
20
【在 D*****T 的大作中提到】
: 1. short ATM SPX put, cash backed
: 2. Spy + 1sd covered call
: 3. Spy 2sd covered call
: 4. Spy
: 收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
: 万左右，无法预防black swan
: 我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去
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x****h
发帖数: 298 | 5 if assigned , sell covered call, definitely better than hold spy |
m******r
发帖数: 485 | 6 不太懂, diagonal long SPX 你指的是 bull put spread? twisted sister long VIX
指的是对应的一个bull put spread?
20
【在 D*****T 的大作中提到】
: 1. short ATM SPX put, cash backed
: 2. Spy + 1sd covered call
: 3. Spy 2sd covered call
: 4. Spy
: 收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
: 万左右，无法预防black swan
: 我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去
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D*****T
发帖数: 126 | 7 Long DITM SPX short ATM calls at different expiry
Long short term VIX calls & VIX put bull spreads
VIX
【在 m******r 的大作中提到】
: 不太懂, diagonal long SPX 你指的是 bull put spread? twisted sister long VIX
: 指的是对应的一个bull put spread?
:
: 20
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r***s
发帖数: 1805 | 8 这好象是PSP搞的东东, 据说他的1米在08年就蒸发了. |
D*****T
发帖数: 126 | 9 每个人对市场的outlook可以是；
strong bullish
bullish-neutral
Neutral
Bearish-neutral
Strong bearish
Binary
default应该是bullish-neutral，任何directional play 都会带来更高的风险，其实
这也是个asset allocation 的问题。how much you want to bet 3% or 2% jump? |
a**********n
发帖数: 115 | 10 问下你这个。 关于spread 的问题。 你是怎么解决的？
当你买卖 spx options 的时候， bid ask spread 相当大。 一个position的comb
order, 基本上是不可能按理想价格fill的。
如果分开建立， 你建立了一腿， 那么另外一腿搞不到怎么办？ 如果不顾spread强行
建立， 这就已经损失好多了。
【在 D*****T 的大作中提到】
: 每个人对市场的outlook可以是；
: strong bullish
: bullish-neutral
: Neutral
: Bearish-neutral
: Strong bearish
: Binary
: default应该是bullish-neutral，任何directional play 都会带来更高的风险，其实
: 这也是个asset allocation 的问题。how much you want to bet 3% or 2% jump?
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r***s
发帖数: 1805 | 11 这是个很现实的问题.不但有时候买不到理想的价位,买到了经常有一腿在你可能赢利的
时候被人excercise了.尤其是deep ITM的冷不丁就过夜不见了,如果市场刚好剧烈变动,
就完蛋了.我这样损失过好几次.所以我至今只敢在小帐号玩玩,不敢上量.
【在 a**********n 的大作中提到】
: 问下你这个。 关于spread 的问题。 你是怎么解决的？
: 当你买卖 spx options 的时候， bid ask spread 相当大。 一个position的comb
: order, 基本上是不可能按理想价格fill的。
: 如果分开建立， 你建立了一腿， 那么另外一腿搞不到怎么办？ 如果不顾spread强行
: 建立， 这就已经损失好多了。
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a**********n
发帖数: 115 | 12 对于spx 来说， 倒是没有被人 call走的问题。
最主要的问题是， spread 过大。 很多情况下超过了 10%..
楼主的position, 过于复杂了， 都要4条腿以上。 我不知道能不能用理论上的价格成
立。 这种东西， 即使理想情况下，盈利也不过一个小零头， 俺合计， 都喂给spread
吃， 还差不多。
动,
【在 r***s 的大作中提到】
: 这是个很现实的问题.不但有时候买不到理想的价位,买到了经常有一腿在你可能赢利的
: 时候被人excercise了.尤其是deep ITM的冷不丁就过夜不见了,如果市场刚好剧烈变动,
: 就完蛋了.我这样损失过好几次.所以我至今只敢在小帐号玩玩,不敢上量.
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D*****T
发帖数: 126 | 13 Long DITM at least 3 wks away.
SPX缺点是spread大，commission 低。SPYspread很小，commisiion 太高, 难以取舍
动,
【在 r***s 的大作中提到】
: 这是个很现实的问题.不但有时候买不到理想的价位,买到了经常有一腿在你可能赢利的
: 时候被人excercise了.尤其是deep ITM的冷不丁就过夜不见了,如果市场刚好剧烈变动,
: 就完蛋了.我这样损失过好几次.所以我至今只敢在小帐号玩玩,不敢上量.
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a**********n
发帖数: 115 | 14 嘿。。 理论和实践总有一大堆的距离。。
真理总是在不断的讨论中成长。
【在 D*****T 的大作中提到】
: Long DITM at least 3 wks away.
: SPX缺点是spread大，commission 低。SPYspread很小，commisiion 太高, 难以取舍
:
: 动,
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o****r
发帖数: 132 | 15 定性分析一下这个策略：
SPX部分相当于是Long大盘+Covered Call。Long DITM SPX call相当于利用杠杆买入大
盘。
优点：有效利用资金。
缺点：可能被提前CALL走，所有SETUP要从头开始。流动性差，特别是DITM，在市场发
生巨变是，有额外损耗。当大盘在牛市时，利润有限。
VIX部分由两部分组成。
Long short term VIX call, 主要是对冲SPX下行风险。
VIX put bull spread,为了降低购买VIX call的成本，做一个SPREAD。
优点：利用VIX来对冲大盘下行风险，在大盘剧跌情况下比买大盘PUT要经济。
缺点：VIX成本太高（比如二月VIX@17价格2.40），即使有spread（CREDIT大概0.40）
也没有太大帮助。而且spread从长期来看，基本盈亏相抵，所以可能对降低VIX成本用
处不大。
这个策略的主要利润可能有两部分组成：
牛市时，靠SPX有限升值。
熊市时，靠SELL ATM CALL，当发生黑天鹅事件时，靠VIX call对冲。
由于这个策略有5条腿，考虑到B/A spread，options交易成本，大部分时间是给券商打
工。既然OUTLOOK已定，做一个COLLAR可能更有效。
【在 D*****T 的大作中提到】
: Long DITM at least 3 wks away.
: SPX缺点是spread大，commission 低。SPYspread很小，commisiion 太高, 难以取舍
:
: 动,
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r***s
发帖数: 1805 | 16 这些策略都是风险有限利润有限,还要判断大市走向,大牛挣小钱,大跌丢小钱.上量
commissions大幅增加,多腿还很难管理.有闲钱还不如买大盘牛股来的实在.
【在 o****r 的大作中提到】
: 定性分析一下这个策略：
: SPX部分相当于是Long大盘+Covered Call。Long DITM SPX call相当于利用杠杆买入大
: 盘。
: 优点：有效利用资金。
: 缺点：可能被提前CALL走，所有SETUP要从头开始。流动性差，特别是DITM，在市场发
: 生巨变是，有额外损耗。当大盘在牛市时，利润有限。
: VIX部分由两部分组成。
: Long short term VIX call, 主要是对冲SPX下行风险。
: VIX put bull spread,为了降低购买VIX call的成本，做一个SPREAD。
: 优点：利用VIX来对冲大盘下行风险，在大盘剧跌情况下比买大盘PUT要经济。
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D*****T
发帖数: 126 | 17 分析得基本正确，这只是frame work.
1. SPX European style option,没有被call out的可能。
2. 这只是trading framework, 还有很多可优化之处。假设市场平稳或上扬，covered
call约有6-10%的收益per week
3. 市场小跌，break even
4. 市场大跌，盈利
5. black swan, unlimited gain
6. multiple brokerage accounts to lower commission & tax
远优于short put，这跟整个market是一致的,即慢牛，快熊多平盘 |
o****r
发帖数: 132 | 18 我觉得ATM covered call没有这么大的回报。
1月30日SPY [email protected]
/* */=1.9 周回报0.93%
2月20日SPY [email protected]
/* */=3.45 周回报0.42%
更远期的，回报率更低。
关于VIX部分，可以考虑用CALL BACKSPREAD来替代，这样2条腿可以替代3条腿。
如果券商提供portfolio margin，可能会减少对马金的要求。
covered
【在 D*****T 的大作中提到】
: 分析得基本正确，这只是frame work.
: 1. SPX European style option,没有被call out的可能。
: 2. 这只是trading framework, 还有很多可优化之处。假设市场平稳或上扬，covered
: call约有6-10%的收益per week
: 3. 市场小跌，break even
: 4. 市场大跌，盈利
: 5. black swan, unlimited gain
: 6. multiple brokerage accounts to lower commission & tax
: 远优于short put，这跟整个market是一致的,即慢牛，快熊多平盘
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D*****T
发帖数: 126 | 19 谢谢提醒VIX 部分。poor man's covered call $9 long short 1.9, so ROI is 10%
/* */=1.9 周回报0.93%
/* */=3.45 周回报0.42%
【在 o****r 的大作中提到】
: 我觉得ATM covered call没有这么大的回报。
: 1月30日SPY [email protected]
: /* */=1.9 周回报0.93%
: 2月20日SPY [email protected]
: /* */=3.45 周回报0.42%
: 更远期的，回报率更低。
: 关于VIX部分，可以考虑用CALL BACKSPREAD来替代，这样2条腿可以替代3条腿。
: 如果券商提供portfolio margin，可能会减少对马金的要求。
:
: covered
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a**********n
发帖数: 115 | 20 俺虽然不懂的你的理论， 里面的术语也一窍不通。 但俺知道， 你的这个东西是不可
能的。只赢不亏的方法， 市场上是不可能存在的。
无数的精英在这个市场博弈， 只赢不亏？ 可能么？ 拍拍屁股就知道是不可能存在的
幻想。
covered
【在 D*****T 的大作中提到】
: 分析得基本正确，这只是frame work.
: 1. SPX European style option,没有被call out的可能。
: 2. 这只是trading framework, 还有很多可优化之处。假设市场平稳或上扬，covered
: call约有6-10%的收益per week
: 3. 市场小跌，break even
: 4. 市场大跌，盈利
: 5. black swan, unlimited gain
: 6. multiple brokerage accounts to lower commission & tax
: 远优于short put，这跟整个market是一致的,即慢牛，快熊多平盘
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D*****T
发帖数: 126 | 21 Probability. It fails sometimes, but it has much higher probability of
success, especially with down risk capped.
【在 a**********n 的大作中提到】
: 俺虽然不懂的你的理论， 里面的术语也一窍不通。 但俺知道， 你的这个东西是不可
: 能的。只赢不亏的方法， 市场上是不可能存在的。
: 无数的精英在这个市场博弈， 只赢不亏？ 可能么？ 拍拍屁股就知道是不可能存在的
: 幻想。
:
: covered
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a**********n
发帖数: 115 | 22 不可能。 现在的计算机时刻盯着这些东西。 你的这个strategy , 也不是你独家。
何况，你还要对付spread, 被call走，等一些客观上的难题。
总之， 要保护down risk， 你一定要付保险费， 也同时限制了利润放大的可能性。
【在 D*****T 的大作中提到】
: Probability. It fails sometimes, but it has much higher probability of
: success, especially with down risk capped.
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D*****T
发帖数: 126 | 23 this is high probability，low risk， limited reward on upside (this can be
enlarged by rollup / roll forward) unlimited reward if market tanks sharply.
again this is cash option
【在 a**********n 的大作中提到】
: 不可能。 现在的计算机时刻盯着这些东西。 你的这个strategy , 也不是你独家。
: 何况，你还要对付spread, 被call走，等一些客观上的难题。
: 总之， 要保护down risk， 你一定要付保险费， 也同时限制了利润放大的可能性。
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d********t
发帖数: 9628 | 24 这个叫smart beta，等于你卖别人保险收保费。
20
【在 D*****T 的大作中提到】
: 1. short ATM SPX put, cash backed
: 2. Spy + 1sd covered call
: 3. Spy 2sd covered call
: 4. Spy
: 收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
: 万左右，无法预防black swan
: 我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去
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D*****T
发帖数: 126 | 25 Exactly. 保险公司再买reinsurance, 保险公司卖保险的premium肯定能cover
reinsurance 的cost
【在 d********t 的大作中提到】
: 这个叫smart beta，等于你卖别人保险收保费。
:
: 20
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w********o
发帖数: 10088 | 26 tqqq+vix保护可能效果更好
20
【在 D*****T 的大作中提到】
: 1. short ATM SPX put, cash backed
: 2. Spy + 1sd covered call
: 3. Spy 2sd covered call
: 4. Spy
: 收益由高到低Volatility 由低到高。一个put 需要35k cash 准备金，所以入一万需20
: 万左右，无法预防black swan
: 我的改进版是 diagonal long SPX + twisted sister long VIX 很难输出去
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