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发帖数: 7759 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: 市场复苏进程放慢，煤炭价格直线下降
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Mar 24 05:59:55 2015, 美东)
截止目前，正月十五已经过去多天，往年这一时刻，沿海电厂负荷已经大幅提高，耗煤
量大增，然而今年正月十五过后，煤炭市场依然低迷。在北方港口，煤炭供需双低，尽
管为减轻煤炭压港压力，铁路部门一再减少车流，但受调出量减少影响，北方港口秦皇
岛、曹妃甸、黄骅等港口存煤仍在高位。
回顾去年同期，正月十五刚刚过去，沿海六大电厂日耗已经超过60万吨，直逼65万
吨，而今年，受经济大环境影响，截止3月11日，沿海六大电厂日耗合计数仅为54.3万
吨。3月15日，沿海六大电厂日耗合计数勉强超过60万吨，达到61.3万吨。与此同时，
盼望已久的沿海煤炭抢运和补库存并没有出现，用户采购煤炭的欲望不强，北方港口到
港拉煤船舶大量减少，煤炭价格继续下跌。
从沿海电厂日耗情况来看，今年春节过后，电厂耗煤恢复缓慢；尤其元宵节过后，
原本以为沿海地区工业企业能够全面复工复产，电厂日耗会快速恢复到正常水平。但让
人大跌眼镜的是，元宵节过后，企业开工不足，促使沿海火电厂负荷不高，日耗保持低
位，补库意识并不强；随之而来的是，北方港口空泊现象增多，存煤快速上升。
笔者分析，元宵节过后，市场需求持续冷淡的主要原因有以下几点。
首先，受经济转型发展影响，高耗煤行业未能及时恢复生产，促使节后下游煤炭需
求保持低迷态势。即使具有标志作用的元宵节过后，工厂复工率依然很低，火电厂负荷
较差，日耗迟迟没有达到反弹。电厂存煤方面，去年2月28日，全国重点电厂库存7185
万吨；今年2月28日，全国重点电厂存煤7770万吨；从数据上看，今年重点电厂存煤数
量明显偏高。
其次，从沿海电厂存煤和耗煤来看，情况也不理想。截止目前，沿海六大电厂存煤
合计为1394万吨，同比去年增长122万吨。目前，沿海六大电厂存煤可用天数高达22天
，大部分电厂没有补库存欲望，对北方港口煤炭维持刚性拉运。
再次，沿海电厂日耗煤数量明显减少。今年3月9日（正月十九），沿海六大电厂日
耗合计仅为50.7万吨，去年正月十九（2月18日），沿海电厂日耗煤数量高达67.9万吨
，已经达到高位。都处于元宵节过后几天的时间里，但电厂日耗煤量竟然相差17.2万吨
，这里边固然有今年春节较晚，天气转暖，民用电减少的原因；但主要原因还是工厂开
工率过低，企业经营活动减缓等因素造成的。
综上所述，正是因为春节过后，企业开工率不高，电厂负荷较低，下游需求保持低
迷，才促使电厂耗煤数量继续保持低位水平，影响了电厂的采购积极性。截止3月11日
（正月二十一），元宵节已经过去6天，但沿海电厂合计日耗仅为54.3万吨，远远低于
65万吨的正常耗煤水平，其中浙能电厂目前日耗煤数量仅为9.3万吨，而去年正月二十
一，浙能电厂日耗高达10.9万吨。到了3月15日，沿海六大电厂日耗合计数勉强超过60
万吨，达到61.3万吨，其中，浙能电厂日耗恢复到11.7万吨的高位，但随着天气转暖，
预计不会维持很长时间。
煤炭价格方面，随着电厂耗煤的低位，以及节后煤炭市场复苏的缓慢，促使用户采
购欲望降低。尽管神华等主力煤企对下水煤的价格一降再降，优惠政策层出不穷，但降
价措施的连续出台，并没有吸引更多的客户，带动市场的趋好。目前，沿海煤炭市场需
求降至冰点，走势低迷。截止3月15日，在秦皇岛港，部分贸易商将发热量5500大卡煤
炭报价降到460元/吨，在京唐港，甚至出现450元/吨以下水平出售煤炭的现象。在秦皇
岛港，发热量5000大卡煤炭最低的交易价格仅为400元/吨，个别贸易商甚至将煤炭卖到
390元/吨。目前，市场低迷情绪蔓延着沿海地区。
从港口月度发运量来看，去年2月份，秦皇岛港煤炭吞吐量为1741万吨，今年进入2
月份后，受神华降价影响，月初第一周成为了电厂抢运煤炭的良好时节。随后，煤炭需
求再次走淡；今年2月份，秦皇岛港发运煤炭为1608万吨，同比减少运煤133万吨。这其
中固然有春节放假的因素影响了下游采购，但煤炭市场需求低迷仍为主要原因 |
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