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Stock版 - 小小人讲讲covered call的意义和用法。
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我卖的 covered-call 啥时候会被executed 呀?说说可以拿到明年2-3月份的一个pick
相关话题的讨论汇总
话题: call话题: covered话题: 操作话题: premium话题: monthly
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1 (共1页)
x*********n
发帖数: 28013
1
所谓的covered call,就是你必须有position在先,这个时候你write的contract
short 了call,但是你没有unlimited liability,最坏的打算就是被assigned。
###market
AAPL 现价100
###Your position
AAPL 100 shares
###Action plan:hedge your position
short covered call。 call的本质有2个,一个是time,一个是strike price。
time只有2种,1种是short term,1种是long term,因为我们covered的是hedge的,并
不是作为一个赚钱的position,那么这里只谈 weekly和 monthly。
strike price分3种。 ITM,98,95,90都是ITM,ATM 100, OTM, 101, 105,。。
也就是现在2x3 =6种组合。
###Senario
1. 你strong buy,这个没啥好说的,都strong buy了,你还要hedge做啥?
结论:不操作。
2. 你conservative buy,这个时候,你可以short 一个 OTM的call,比如strike
price 103,
万一股票不涨or跌了,你拿点premium,beat利息。万一涨了,你103-100,赚3块差价
,还有premium。
这个操作的最大关键是premium是多少,因为如果premium是0.2,但是股票第二天跌了1
块,那么你还是loss了很多很多。你写这个contract几乎成了傻子。
所以这个操作的关键是如何选time。
小小机构对这个时候的操作定义为,short monthly covered call,也就是下一个月的
,102 or 103的call。
为什么呢?
如果你不看好这个股票,应该做的是sell,根本没有所谓的covered call,你现在的矛
盾是看好,但是怕出事,所以要hedge。premium必须存在一定价值,那么下一个月的
time value,可以存在些许价值。缺点是万一这个股票彪起来,大部分利润你是没有的。
这个操作更大的缺点是cover不住大部分损失,比如明天跌到97,你下个月的monthly
call主要premium value在时间上,过了一天,对这个option本身价值变化比较小。几
乎是只能cover住20%的loss。但是,既然你看好,这个hedge的意义主要是更看好股票
本身了!
3. 你unsure,甚至有点害怕。 这个时候你可以short一个ITM call,时间呢,定在
weekly。也就是short weekly covered call @97
为什么呢?
这个call价格大体是instrinsic value 3+ time 0.5,大概是3.5.
万一ERdate出来,大跌,一般来说3.5的premium可以挡住大部分loss,而且这个call主
体value在instric,对实体股价非常敏感,所以相信第二天跌5%,还是可以至少cover
住1半的损失。
万一ER date出来,大涨,这个时候是你最不愿意看到的,however,你也不亏,97被
assigned,还有0.5的差价算给你。
万一ER date出来,不涨也不跌,这个时候你也很郁闷,很烦躁,但是你赚了钱,直接
close掉这个covered call,叫做close buy back call。你赚0.5差价。
4. 其它的组合,比如weekly ATM,基本上赌短期flat,monthly ATM,都是些猜平的操
作。
5. weekly OTM。
这个是小小人最讨厌的操作。为什么呢?这个操作既不能体现到hedge的精神,premium
很小,又不能满足大部分同学赌一把的心态。甚至于在大涨来临的时候不能做出果断的
操作,比如sell stock,因为你一旦sell了stock,你的short call就是naked了,很多
级别低得用户不让。风险更是从limited,转到了unlimited
网友问题:
“远期期权,买卖价差很大,拿来当股票替代品的话,如果涨跌幅度不够大,你赚的钱
就很难cover 买卖期权的价差”
这个问题非常非常的好!这个问题的本质就是为啥SPY比SPX更popular,秘诀在于
liquidity
一个stock要qualify option,通常每天的交易量很大,而一个option要够liquidity,
必须要popular,这就是为啥你要买popular stock,monthly了。
案例分析:
亚马逊大牛当年买了一个naked call,买在了下个月的第一个星期。这个操作的结果是
spread很大。问题有2,第一,这是一个weekly call,但是时间是在2周以后,volume
必须远远小于本周。第二,这不是一个monthly call,如果你要买下月第三周的call,
这个时候call就是monthly call,这个liquidity显然更好,spread更小。
谢谢观赏。
G**Y
发帖数: 33224
2
不明觉厉

【在 x*********n 的大作中提到】
: 所谓的covered call,就是你必须有position在先,这个时候你write的contract
: short 了call,但是你没有unlimited liability,最坏的打算就是被assigned。
: ###market
: AAPL 现价100
: ###Your position
: AAPL 100 shares
: ###Action plan:hedge your position
: short covered call。 call的本质有2个,一个是time,一个是strike price。
: time只有2种,1种是short term,1种是long term,因为我们covered的是hedge的,并
: 不是作为一个赚钱的position,那么这里只谈 weekly和 monthly。

q********g
发帖数: 10694
3
你这个花卖给哥如何?多少伪币?

【在 G**Y 的大作中提到】
: 不明觉厉
e****6
发帖数: 387
4
这么麻烦呀

【在 x*********n 的大作中提到】
: 所谓的covered call,就是你必须有position在先,这个时候你write的contract
: short 了call,但是你没有unlimited liability,最坏的打算就是被assigned。
: ###market
: AAPL 现价100
: ###Your position
: AAPL 100 shares
: ###Action plan:hedge your position
: short covered call。 call的本质有2个,一个是time,一个是strike price。
: time只有2种,1种是short term,1种是long term,因为我们covered的是hedge的,并
: 不是作为一个赚钱的position,那么这里只谈 weekly和 monthly。

a****o
发帖数: 6612
5
这个得用excel算一算吧。

【在 e****6 的大作中提到】
: 这么麻烦呀
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说说可以拿到明年2-3月份的一个pick来来来,大家都来说说大牛平时的常用语
Covered call被行权的问题保护portfolio的一个option策略
请教一个关于put的价格的问题。探讨该如何操作卖covered call
其实housemd有的是办法止损我卖的 covered-call 啥时候会被executed 呀?
请教卖covered call的策略Help: Question on Covered Call
谈一谈怎样hedgeproductive covered call selling methodology
独孤大牛秘籍 第一讲 笨蛋炒股必胜法 年增长 10%今天还跌的真是超级loser
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相关话题的讨论汇总
话题: call话题: covered话题: 操作话题: premium话题: monthly