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Stock版 - 2008年大众保时捷世纪逼空案
相关主题
今天小鸟上有人在谈论2008年大众保时捷“世纪逼空案”逼空
大众股票轧空风波震惊欧洲明天什么报告都不重要
银子做空等于自杀?银子明天要过25?逼空?
USU 的 MM 逼空发大了。今天有点空头收兵股市上涨的迹象?
小小人把ugaz从58烧到86了炒股关键不要自己骗自己
大众:明年全球车市将极端困难(ZZ)阴谋论,下周rimm逼空
明天开始做空PCLN around 50B market capital is ridiculous
熊市中的做空时机华尔街交易员:彭尼公司是完美的逼空目标
相关话题的讨论汇总
话题: 大众话题: 保时捷话题: 欧元话题: 股票话题: 逼空
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1 (共1页)
o*******y
发帖数: 1076
1
[给青蛙提个醒,可以做空,但千万别裸空]
保时捷自2005年开始便觊觎规模庞大远胜自己的大众集团的控制权,那时的大众的
收入差不多是保时捷的30倍,他们当时买入了大众汽车19%的股份。2008年保时捷进行
了激进的杠杆收购安排,大规模举债获取数十亿欧元的现金,一方面提出收购下德国萨
克森州政府持有的股份,另一方面则趁着市场关注和评估公开交易的时候,秘密地收集
大众股票的期权,意图尽可能压低收购的成本。
2008年6月底,随着保时捷与大众达成协议,直接购买大众约5%的股份,保时捷宣
布其持有的股票和期权使其控制了大众51%的股份,从而完成了对大众汽车控股权的并
购,7月收购获得了监管部门的批准。
这时贪婪的对冲基金嗅到了金钱的味道。市场预期保时捷在获得控制权之后会停止
在二级市场上购买股票的行为,而此前保时捷的购买,已经推高了大众的股价,使其高
于合理水平,估值倍数也高于同业,对冲基金开始押注做空大众。进入2008年10月,全
球资本市场卷入金融海啸,大众的股价却在同期自200欧元一线上窜到接近400欧元。
做空者在各种场合重复着对大众基本面的看空宣传,以及对异常股价的批判,市场
先生的疯狂之下,他们的好日子似乎马上就要到来了,终于,在10月下旬,大众股价自
400欧元一线暴跌至210欧元。对冲基金很快加大了对大众的做空力度,通过直接融券卖
空和衍生品,卖空仓位相当于大众总股本的12.9%。
当时很多人没有想到,为什么大众在一片质疑和做空之下,股价会保持坚挺呢?原
因在10月26日收盘之后揭晓,保时捷突然宣布,持有大众43%的股份和相当于31%股权的
期权,也就是说,保时捷对大众股权的控制,从6月底的50%多一点上升到了74.2%,股
价一度坚挺的原因就是保时捷的秘密增持。
卖空大众的对冲基金立刻慌了,考虑到下萨克森州政府持有20%的大众股票,市面
上流通的大众股票只有总股本的5.8%,卖空仓位却高达12.9%,这就意味着卖空者将无
法买入股票来平仓,空头在交割日会自动爆仓,所有人都在10月27日开盘时抢购大众的
股票,完全不顾自己卖空的成本价,股价在当天收盘时,已经从上一个交易日的210欧
元上升到了519欧元,10月28日又在盘中创下1005欧元的高价,大众汽车的总市值在那
一刻高达3000亿欧元,超越埃克森-美孚成为世界第一。当天的德国DAX指数因为大众占
有17%的权重,也被推涨了10%以上,甚至还带动了美国标普指数反弹超过10%。
10月29日,保时捷宣布将结算5%的大众股票期权,以免市场价格过度扭曲,股票价
格也应声回落到600欧元以下,给大众汽车的周K线图上留下了一根巨大的上影线,也宣
告了这场史诗般经典的逼空大战全面胜利,仅仅这一结算动作就能为保时捷带来约30亿
欧元的现金,事后有人估计对冲基金在遭遇空头轧平时损失超过200亿美元,大众汽车
逼空事件无愧于金融史上最经典的逼空案例。
d****o
发帖数: 32610
2
真刺激

【在 o*******y 的大作中提到】
: [给青蛙提个醒,可以做空,但千万别裸空]
: 保时捷自2005年开始便觊觎规模庞大远胜自己的大众集团的控制权,那时的大众的
: 收入差不多是保时捷的30倍,他们当时买入了大众汽车19%的股份。2008年保时捷进行
: 了激进的杠杆收购安排,大规模举债获取数十亿欧元的现金,一方面提出收购下德国萨
: 克森州政府持有的股份,另一方面则趁着市场关注和评估公开交易的时候,秘密地收集
: 大众股票的期权,意图尽可能压低收购的成本。
: 2008年6月底,随着保时捷与大众达成协议,直接购买大众约5%的股份,保时捷宣
: 布其持有的股票和期权使其控制了大众51%的股份,从而完成了对大众汽车控股权的并
: 购,7月收购获得了监管部门的批准。
: 这时贪婪的对冲基金嗅到了金钱的味道。市场预期保时捷在获得控制权之后会停止

m**q
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3
最主要的啊政府持有的20%股份。要不是这20%,空头应该有胜利希望
d****o
发帖数: 32610
4
如果保时捷再狠一点,
直接把流动性抽干,
空头结算的时候理论上怎么办?

【在 o*******y 的大作中提到】
: [给青蛙提个醒,可以做空,但千万别裸空]
: 保时捷自2005年开始便觊觎规模庞大远胜自己的大众集团的控制权,那时的大众的
: 收入差不多是保时捷的30倍,他们当时买入了大众汽车19%的股份。2008年保时捷进行
: 了激进的杠杆收购安排,大规模举债获取数十亿欧元的现金,一方面提出收购下德国萨
: 克森州政府持有的股份,另一方面则趁着市场关注和评估公开交易的时候,秘密地收集
: 大众股票的期权,意图尽可能压低收购的成本。
: 2008年6月底,随着保时捷与大众达成协议,直接购买大众约5%的股份,保时捷宣
: 布其持有的股票和期权使其控制了大众51%的股份,从而完成了对大众汽车控股权的并
: 购,7月收购获得了监管部门的批准。
: 这时贪婪的对冲基金嗅到了金钱的味道。市场预期保时捷在获得控制权之后会停止

m**q
发帖数: 12
5
抽不干啊。一部分是期权,行权要花钱的,要争抽差不多了,可能自家后院起火。适可
而止。
p**r
发帖数: 5853
6
s***o
发帖数: 2191
7
顶。希望在股版能多看到这类帖子
t******g
发帖数: 4044
8
政府应该高位套现,回头再买回来就是了

【在 m**q 的大作中提到】
: 最主要的啊政府持有的20%股份。要不是这20%,空头应该有胜利希望
m**q
发帖数: 12
9
政府的仓位应该不是盈利主要目的。如果政府明白挤空之后股票大跌,还不如高价卖给
空头,继续让空头烧。多了这20%,鹿死谁手不一定呢
h****n
发帖数: 3447
10
SEC要求5%的申报应该可以避免空头这么惨烈了。

【在 o*******y 的大作中提到】
: [给青蛙提个醒,可以做空,但千万别裸空]
: 保时捷自2005年开始便觊觎规模庞大远胜自己的大众集团的控制权,那时的大众的
: 收入差不多是保时捷的30倍,他们当时买入了大众汽车19%的股份。2008年保时捷进行
: 了激进的杠杆收购安排,大规模举债获取数十亿欧元的现金,一方面提出收购下德国萨
: 克森州政府持有的股份,另一方面则趁着市场关注和评估公开交易的时候,秘密地收集
: 大众股票的期权,意图尽可能压低收购的成本。
: 2008年6月底,随着保时捷与大众达成协议,直接购买大众约5%的股份,保时捷宣
: 布其持有的股票和期权使其控制了大众51%的股份,从而完成了对大众汽车控股权的并
: 购,7月收购获得了监管部门的批准。
: 这时贪婪的对冲基金嗅到了金钱的味道。市场预期保时捷在获得控制权之后会停止

m**q
发帖数: 12
11
期权达到5%是不是也要申报?我大a股有期权吗?有的话是不是只有call?
1 (共1页)
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华尔街交易员:彭尼公司是完美的逼空目标小小人把ugaz从58烧到86了
Really ? FW: 华尔街交易员:JCP 彭尼公司是完美的逼空目标大众:明年全球车市将极端困难(ZZ)
大盘这么看起来很危险明天开始做空
ng fut 多头现在把空头杀得熊市中的做空时机
今天小鸟上有人在谈论2008年大众保时捷“世纪逼空案”逼空
大众股票轧空风波震惊欧洲明天什么报告都不重要
银子做空等于自杀?银子明天要过25?逼空?
USU 的 MM 逼空发大了。今天有点空头收兵股市上涨的迹象?
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