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发帖数: 29846 | 1 作者：章家敦
2012-01-09
目前，中国的出口正步履蹒跚——尽管中国商务部发布的相关数据好得难以置信。因此
，如果出口导向型的东亚各经济体要想摆脱各自对北美及欧洲市场的依赖的话，那么他
们就必须能够向中国13亿消费者出口商品。
新加坡经济上季度环比萎缩4.9％。目前并非所有分析人士都预计该国2012年第一季度
环比将再次出现萎缩，但不要指望其经济会很快恢复强劲增长势头。新加坡总理李显龙
在他的新年贺辞中重申，该国政府预计2012年经济增长率介于1％至3％之间。新加坡经
济增长率在2010年曾创纪录地高达14.5％。
作为亚洲地区领头羊的新加坡经济为何会陷入困境呢？这点并不难理解。新加坡对外贸
易总值大约是其国内生产总值（GDP）的三倍，而外部经济前景并不乐观。毫不奇怪，
李显龙总理把经济萎缩归咎于全球经济环境总体上的日益恶化——尤其是欧洲。“作为
一个开放型的小国家，”他在新年贺辞中表示，“新加坡不可避免将受到影响。”
香港规模较小的国际贸易型经济也将受到如此影响。分析人士目前预计，今年香港经济
增长率为2％，低于预计其2011年所能达到的5％水平。经济放缓早已开始。香港上季度
经济增长率的估计从汇丰银行相对乐观的3.3％，到摩根大通发布悲观的1.5％不等。
不仅开放型的小经济体目前面临困境。显然规模较大而且被认为并不特别倚重对外贸易
的印度，其经济目前也是步履蹒跚。印度政府放弃改革正造成一种负面影响。该国上季
度的经济增长率可能从6.9％减缓至6％以下。
日本经济在2011年第四季度实际上可能已出现萎缩。位于东京的日本经济研究中心（
Japan Center for Economic Research）估计，日本经济在2011年10月份和11月份出现
萎缩，其中很大程度上是由于对欧洲的出口业绩疲软这个主要问题。日本经济第四季度
疲软尤其令人沮丧，因为它致使第三季度明显出现的复苏势头宣告终结。由于日本从
2011年3月11日强震海啸的灾难中积极重建，其经济在第三季度曾猛增5.6％。
作为东亚强劲支柱的韩国也遇到种种困境。韩国央行下调了今明两年韩国经济增长预期
。野村国际认为，由于出口疲软，2012年韩国经济增长率将放缓至3％，相比2011年预
计达到的3.5％水平有所下滑。如果野村国际此项预期存在风险的话，那也是该预期有
可能进一步下调的风险。
情况大致如此的还有：1.遭到洪水肆虐的泰国：由于出口出现问题，泰国经济在第四季
度也出现萎缩；2.稳定的菲律宾，因电子行业出口前景暗淡而受到不利影响；3. 令人
印象深刻的越南；分析人士认为，越南2011年经济增长比2010年有所放缓。如果你想在
这轮经济下滑趋势中寻找例外的话，或许可看看印尼——印尼2011年第四季度的经济增
长率维持在6.5％，还有马来西亚——其经济由于出口去年未出现较大波动而获得帮助
。然而，在吉隆坡，马来西亚政府目前对欧洲深感担心。
欧元区日益恶化的一系列问题正对东亚地区以出口为主导的各经济体造成严重的不利影
响。由17国组成的欧元区2011第四季度经济出现萎缩，而且2012年第一季度可能会继续
萎缩。研究机构资本经济公司（Capital Economics）的经济学家珍妮弗·麦基翁（
Jennifer McKeown）说：“我们预计欧元区GDP今年将下滑约1.0％，而在2013年将出现
更加剧烈的下滑。”失业率处于创纪录的高位，零售销售业绩不断下降，而消费者及企
业信心正不断下滑。
欧元区的经济表现将继续无法与市场普遍预期看齐，因为专家在预测欧洲经济方面的质
量不太真实可靠。尽管欧元区领导人宣布了一系列临时性的解决方案，但欧元区所面临
的种种困难依然难以解决。欧洲领导人需要经济增长，而在他们从根本上对欧元区货币
（即欧元）进行结构调整或者实现某种形式的财政联盟之前，他们无法实现经济增长。
而最重要的是，他们需要消除那些破坏经济增长的规章制度。
要想让欧洲再次对东亚各经济体发挥其促进作用的话，我们认为还需要好几年——如果
不是10年的话——的时间。而在此之前，亚洲各国需要依靠“消费不知疲倦”的美国消
费者以及来自非洲和拉丁美洲其余市场的那些渴望获得亚洲出口商品的购买者。
而东亚各国还需要一个有利条件：一个成功的中国。如果中国的出口部门表现出色——
从而使东亚各国能够向中国各大工厂出口更多的原材料、零部件及半成品的话，那么东
亚各国将从中获得帮助，但中国各大制造商的运营状况不太可能比临近国家好许多。毕
竟，所有的亚洲出口商都面临同样疲弱的欧洲和美国市场。
为此，东亚各经济体需要中国发展其自己的国内市场。按绝对值计算，中国消费正在不
断增长，但其占中国经济的比重却在继续下滑。2010年，中国消费仅占其GDP的33.8％
，而且看来2011年该数据不会出现任何显著改善。
而且，正如欧洲需要进行一系列结构性调整才能实现经济复苏，如果中国想要提振国内
消费的话，也必须从根本上调整其经济结构。不幸的是，中国政府所奉行的经济模式是
把财富从个人手中转移到生产商手里。比如，国有银行系统将存款利率保持在过低水平
，从而使它可以向过度杠杆化的国有企业及资金短缺的地方政府提供廉价信贷。
目前，中国的出口正步履蹒跚——尽管中国商务部发布的相关数据好得难以置信。因此
，如果东亚各经济体要想摆脱各自对北美及欧洲市场的依赖的话，那么他们就必须能够
向中国13亿消费者出口商品。
不幸的是，中国政府尚未改变其以投资、出口拉动为主的经济发展模式。即便中国领导
人做出决定，对经济实施结构性改革，从而增加消费——而不是为百姓购买家电提供临
时性补贴，那么至少也得需要10年的时间才能使足够多的消费者欣然掏钱消费。
考虑到这一切因素，那些出口导向型的东亚经济体在2012年必定会面临艰难坎坷的历程
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