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USANews版 - WSJ:金融危机肇始于克林顿时代?
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布什当政8年,美国债务增加$4.9万亿,奥巴马不到3年,债务增加$4万亿Barack Obama's Fannie Mae/Freddie Mac Connection
实际上经济都是民主党的错,共和党很冤枉FBI Investigating Potential Fraud by Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman, AIG
房利美续亏损 再寻求153亿美元救助新政”能解救美国吗? zz
Fannie Mae现在需要美国政府再度纾困84亿美元Fannie Mae chief to collect 3M bonus
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川普大学怎么回事这下好,CNN都不得不跳出来为romney, newt僻谣了
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话题: 贷款话题: 住房话题: ceo话题: 银行话题: mae
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1 (共1页)
l****z
发帖数: 29846
1
造成2008年金融危机的原因,一言以蔽之,就是很多银行向很多人发放了很多贷款,而
这些人要么没能力还款,要么不愿还款。但这个解释带出了两个关键问题。首先,其本
职工作就是评估信贷风险的私营借贷机构为什么会发放那些贷款?其次,拥有大规模强
制权力的众多金融监管机构为何会允许银行发放了2,800万笔高风险贷款?
答案可追溯至1992年9月12日,这么做的理由很充分。那一天,美国总统候选人比尔·
克林顿(Bill Clinton)在其“把人民放在第一位”的竞选口号中提出,用私人退休基金
“投资”政府重点项目,如保障性住房,从而“产生长期、普遍的经济效益”。一个选
战中如此激烈的主张竟然被如此轻易地忽视,这种事几乎从未发生过,但却在后来导致
了极具破坏性的后果。
克林顿当选后指定劳工部长赖克(Robert Reich)负责从私人养老金投资中获得“社会性
、辅助性和经济性效益”的行动,这是赖克1994年在国会作证时说的。赖克号召养老基
金加入政府的“经济目的投资计划”。美国住房和城市发展部长西斯内罗斯(Henry
Cisneros)向参与者保证说,在保障性住房上的养老金投资与股票和债券方面的投资一
样安全。
六只养老基金最终同意投资以1亿美元联邦补助和担保支持的公共住房,但该项目从未
真正开始。最终,就连工会及其养老基金也拒绝了将其退休储蓄用于其他人福利的举措。
克林顿政府未能利用养老金为低收入者的住房提供资金,但成功地让房利美(Fannie
Mae)、房地美(Freddie Mac)和商业银行系统参与保障性住房行动。做到这一点是通过
1977年的住房法案《社区再投资法》(Community Reinvestment Act)中的一个小条款,
其中简单地要求银行满足地方信贷需求。
银行监管机构开始向银行施压,要求它们发放次级贷款。随着每家银行被分配一个社区
再投资贷款级别,指导方针成了强制要求。如果不能达到级别,银行甚至无法开设自动
提款机或分支机构,更不用说收购其他银行了,而通过级别也不再是满足地方信贷需求
那么简单。正如时任美联储(Federal Reserve)主席格林斯潘(Alan Greenspan)2008年
在国会作证时所说,次级(抵押贷款)市场的初期阶段……实质上是始于《社区再投资
法》。
1992年的住房法案自1993年1月起生效,该法案要求房利美和房地美购买的抵押贷款中
,保障性住房贷款占30%。这一配额在1996年上调至40%,1997年达到42%,2000年,住
房和城市发展部下令将这一配额上调至50%。布什政府继续上调保障性住房目标。房地
美和房利美每年都尽职尽责地达到了这些目标,直到次贷危机爆发。到2008,当这两家
由政府支持的机构崩溃之时,上述配额已达到56%。金融危机之后公开的一份房利美内
部文件(“住房和城市发展部住房目标”,2003年3月)清楚地显示出,到2002年,房
利美的负责人就深知这些配额正在催生不负责的政策,文件中说,这个挑战题影响了房
利美的业务面,达到配额目标的紧张意味着我们进行交易时所冒的风险和接受的价格是
我们本来不会接受的。
抵押贷款市场显示出这种政策变化的戏剧性后果。非营利组织全国社区再投资联合会(
National Community Reinvestment Coalition)的数据显示,2007年社区再投资贷款总
额上升至4.5万亿美元,而1991年仅为80亿美元。美国企业研究所(American
Enterprise Institute)的平托(Ed Pinto)发现,1990年,房利美和房地美收购的住宅
抵押贷款中,80%为可靠的优质贷款,首付状况良好,借款者也充分证明了自己偿还抵
押贷款的能力。到1999年,“两房”收购的贷款中达到这个标准的只有45%。到2007年
,这一比例下降至15%。2008年,美国所有未偿抵押贷款大约有一半是高风险贷款。
1990年只有极少部分次级贷款被证券化,而到了到2007年,几乎所有这类贷款都已经证
券化了。
在融通性货币政策和来自发展中国家的资本流入持续推动房价走高的情况下,一切似乎
都运行良好。2006年,自有住房比例从1993年的64%上升至69%,但当货币政策收紧时,
住房泡沫破裂,抵押贷款违约率随即飙升。
令人震惊的是,直到今天,还没有人能够解释2,800万笔高风险贷款(这一数字由美国
企业研究所的沃利森(Peter Wallison)统计得出)是如何绕过在联邦和各州银行业法规
中占主导地位的“安全稳健”规定而得以发放的。执法部门以及相关的法律法规、相关
的调查以及实施校正行动的权力、以及对违法者实施罚款及监禁的能力出了什么问题?
通过推动次级贷款破坏了贷款标准的人指责银行、贪婪及放宽监管导致了金融危机。但
对1980年以来实施的银行法律的审查显示,没有一项“安全稳健”方面的措施被撤销。
无论各种机构内部发生了什么,金融监管机构最终屈从于政府的保障性住房目标,而它
们的职责原本是实施安全稳健方面的监管。相互矛盾的法律导致了相互矛盾的监管以及
相互冲突的监管者。安全稳健方面的考虑要求监管者踩刹车。保障性住房目标要求他们
踩油门。政府政策试图让私人财富同时为政府和私人两方面的目标服务。但财富无法事
二主,最终政府成了占主导地位的主人。
(编者按:本文作者Phil Gramm曾任美国参议院银行业委员会(Senate Banking
Committee)主席(共和党),现为US Policy Metrics高级合伙人、美国企业研究所访
问学者。Mike Solon曾任参议员共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)的经济政策顾
问,现为US Policy Metrics合伙人。)
c*****g
发帖数: 21627
2
https://www.youtube.com/watch?v=1RZVw3no2A4
Burning Down The House: What Caused Our Economic Crisis? Bombshell
c****i
发帖数: 7933
3
這種實話左棍是會主動過濾的。他們堅持是伊拉克戰爭導致的2008年金融危機。
m*********a
发帖数: 3299
4
我很好奇,是不是板上右派真的相信2007金融危机是1992年克林顿造成的。
我没有说1992的法案对次贷没有影响。我也就得那个法案没有必要。
数据表明,这个法案的通过使次贷的比例从8%提到到了1996年-2000年的10%。
增加二个百分点。
C****n
发帖数: 2324
5
The truth is: Nobody knows. Whatever information flowing on the internet
could be false.
But let's have an intelligent guess.
Here is what I believe:
The financial crisis is because the banks gave too many sub prime loans.
Then,
Why would banks do that?
The banks are private banks, why the heck they will loose their
lending standard to such an extent that it even risks its own existence?
Usually a sane businessman will not do that.
Could be two reasons:
1. The CEOs want to make as much money as possible while they are in
position. If this is the case, which means the shareholders pick the wrong
CEO. And also, most banks pick the wrong CEO.
2. The government forced them or encourage them.
I am not a financial insider, but I feel "The government encouraged
them" makes a lot more sense.
I just learned what a Fannie Mae and Freddie Mac is. Damn, the
government use our tax money to guarantee the loans! This is outrageous.
I am not saying Fannie Mae or Freddie Mac is a bad idea. Depend on how
you look at it. But it's morally wrong to use TAX money to guarantee the
loans, which will inflate the house price a lot. Imagine there's no Fannie
Mae and Freddie Mac, most American can't even afford a house, and they
should not be in a house! Why the heck the house loan is so important that
the government wants to guarantee it? Why not my small business loan? It
must be some people believe that: Americans are entitled to live in a house!
Let's help them with TAX money.
I don't know it's republican or democrats created Fannie Mae or
Freddie Mac, but I think these two companies are the root of all problems.

Maybe Clinton just pushed it one step further to the cliff, I don't
know.

【在 m*********a 的大作中提到】
: 我很好奇,是不是板上右派真的相信2007金融危机是1992年克林顿造成的。
: 我没有说1992的法案对次贷没有影响。我也就得那个法案没有必要。
: 数据表明,这个法案的通过使次贷的比例从8%提到到了1996年-2000年的10%。
: 增加二个百分点。

m*********a
发帖数: 3299
6
金融危机这么大的事情,起因后果早就研究清楚了。
如果你看一下研究结果就知道了。其原因是房地产价格下跌了。
那时银行觉得房地产价格不会下跌,就像现在许多中国人一样。
所以贷款的时候就不用或付一点首付款。
因为即使你不还钱,银行也可以收回房子,房子卖了的钱比贷款还要多。
信用评级公司也这么认为,有些次贷还是AAA+的级别,比中国国家的信用AA-还高5个等
级。现在开来是多么可笑。
房地产价格下跌导致,和没有首付,导致买房的人直接走人。
美国地产最严重的地方下跌50%,平均下跌20%左右。
可惜美国在2004-2007新增加的500billion的次贷74%在地产最严重地方。
房地产的价格下跌最先导致,次贷的人走人。走人比例为25%。
本来次贷的人走人,银行损失不大。因为次贷总体规模小,即使是2007年也只有
1300trillion。
银行不能承受的是其他10trillion的primary mortgage和3trillion的商业贷款也受到
影响。
其原因是贷款不用付首付.房子下跌可以走人。信用好和不好的多走人。所以这和次贷
不次贷没有关系。
美国的次贷从1992年800billion,增加到1996-2000年1000billion,2000-2003年的小地
产危机,次贷减少,然后就是2004-2007年的银行的房子不会跌理论,加上历史上超低
的FED 1%的利息,次贷到2007年到了1300 trillion。

【在 C****n 的大作中提到】
: The truth is: Nobody knows. Whatever information flowing on the internet
: could be false.
: But let's have an intelligent guess.
: Here is what I believe:
: The financial crisis is because the banks gave too many sub prime loans.
: Then,
: Why would banks do that?
: The banks are private banks, why the heck they will loose their
: lending standard to such an extent that it even risks its own existence?
: Usually a sane businessman will not do that.

m*********a
发帖数: 3299
7
银行的损失和fanni, freddi没有关系,Fanni Mae和 Freddi mac保证的贷款,这二个
公司已经按100%的价格付给银行了。因为2009年国家给了182billion给fanni和fredi。
这二个公司现在是国有了,每年有40billion的盈利直接上缴国库。
已经上缴160billion,明年还请。以后的命运估计就是直接解散。

【在 C****n 的大作中提到】
: The truth is: Nobody knows. Whatever information flowing on the internet
: could be false.
: But let's have an intelligent guess.
: Here is what I believe:
: The financial crisis is because the banks gave too many sub prime loans.
: Then,
: Why would banks do that?
: The banks are private banks, why the heck they will loose their
: lending standard to such an extent that it even risks its own existence?
: Usually a sane businessman will not do that.

b*******h
发帖数: 2585
8
感觉两届政府的行为在推动形成房地产不会倒的感念上都有责任。但是在这个体制下,
只能
说CEO的问题。 CEO的责任就是评估阅读市场风险。 政府要是和CEO签了合同说保证房
地产不会倒,但是最后倒了, 那去起诉政府好了。
CEO制度就是美国的毒瘤之一。 和政府合谋,让房地产成为风险低稳赚钱的事业,自己
发大财。

【在 C****n 的大作中提到】
: The truth is: Nobody knows. Whatever information flowing on the internet
: could be false.
: But let's have an intelligent guess.
: Here is what I believe:
: The financial crisis is because the banks gave too many sub prime loans.
: Then,
: Why would banks do that?
: The banks are private banks, why the heck they will loose their
: lending standard to such an extent that it even risks its own existence?
: Usually a sane businessman will not do that.

m*********a
发帖数: 3299
9
房产不到理论是那时市场的共识。
和政府和CEO关系不到。CEO只不过利用那时FED的低利息进行放贷。
那时的市场觉得这些贷款没有风险,即使这些贷款不需首付。
因为那时美国不管是CEO还是老百姓多觉得房地产是金枪不倒。
向中国人现在认为中国的地产一样,只会升不会跌的。
中国地产现在也有这个苗头,如果地产下跌。
这会有无数贷款无法收回,包括地方政府的基础设施投资。
可能比美国的金融危机还严重。虽然中国没有次贷这种贷款。
地产的下跌加上大量的贷款是泡沫的根本原因。

【在 b*******h 的大作中提到】
: 感觉两届政府的行为在推动形成房地产不会倒的感念上都有责任。但是在这个体制下,
: 只能
: 说CEO的问题。 CEO的责任就是评估阅读市场风险。 政府要是和CEO签了合同说保证房
: 地产不会倒,但是最后倒了, 那去起诉政府好了。
: CEO制度就是美国的毒瘤之一。 和政府合谋,让房地产成为风险低稳赚钱的事业,自己
: 发大财。

t**x
发帖数: 20965
10
关克林顿屁事,
都是邓小平搞的。。。。 lz真够弱智!
没有人那么喜欢美元,你给我折腾绿票票,, 共产党想搞结果就是高房价,人家美国
搞搞不用干活有吃有喝。。
美国能这么搞,一个是邓小平,一个朱镕基,功劳大大的,, 还有温家宝。。。
c*****g
发帖数: 21627
11
re
倒贴嫖资的结果

【在 t**x 的大作中提到】
: 关克林顿屁事,
: 都是邓小平搞的。。。。 lz真够弱智!
: 没有人那么喜欢美元,你给我折腾绿票票,, 共产党想搞结果就是高房价,人家美国
: 搞搞不用干活有吃有喝。。
: 美国能这么搞,一个是邓小平,一个朱镕基,功劳大大的,, 还有温家宝。。。

b*******h
发帖数: 2585
12
没有风险的东西,要CEO干什么?

【在 m*********a 的大作中提到】
: 房产不到理论是那时市场的共识。
: 和政府和CEO关系不到。CEO只不过利用那时FED的低利息进行放贷。
: 那时的市场觉得这些贷款没有风险,即使这些贷款不需首付。
: 因为那时美国不管是CEO还是老百姓多觉得房地产是金枪不倒。
: 向中国人现在认为中国的地产一样,只会升不会跌的。
: 中国地产现在也有这个苗头,如果地产下跌。
: 这会有无数贷款无法收回,包括地方政府的基础设施投资。
: 可能比美国的金融危机还严重。虽然中国没有次贷这种贷款。
: 地产的下跌加上大量的贷款是泡沫的根本原因。

b****r
发帖数: 1395
13
现在的问题是ceo拿着别人的钱去冒险,根据现在的奖励制度导致
ceo会去冒一些没有必要的风险。如果赌输了损失不是自己的,如
果赌赢了bonus大笔大笔的入账。这里还值得一提的是现在的ceo
奖励制度就是输赢都有bonus,看一篇文章上列举了几个把公司干
关了门的ceo都拿到了bonus,甚至有一家公司称ceo干的幸苦且
提升了安全意识,所以bonus照发。
政府方面呢,两个党都是被合法行贿的。行贿的结果就是他们不对
金融业进行监管(很多行业也都是)。对相关的法案投反对票,然
而那些lobby的钱很多又都是从公司来的,自然也是和那些ceo有
关系的。

【在 b*******h 的大作中提到】
: 感觉两届政府的行为在推动形成房地产不会倒的感念上都有责任。但是在这个体制下,
: 只能
: 说CEO的问题。 CEO的责任就是评估阅读市场风险。 政府要是和CEO签了合同说保证房
: 地产不会倒,但是最后倒了, 那去起诉政府好了。
: CEO制度就是美国的毒瘤之一。 和政府合谋,让房地产成为风险低稳赚钱的事业,自己
: 发大财。

Q****r
发帖数: 7340
14
你就是典型的脑子坏掉了,怪痔疮

【在 t**x 的大作中提到】
: 关克林顿屁事,
: 都是邓小平搞的。。。。 lz真够弱智!
: 没有人那么喜欢美元,你给我折腾绿票票,, 共产党想搞结果就是高房价,人家美国
: 搞搞不用干活有吃有喝。。
: 美国能这么搞,一个是邓小平,一个朱镕基,功劳大大的,, 还有温家宝。。。

1 (共1页)
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