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发帖数: 271 | 1 3月9日，美国财长努钦(Steven Mnuchin)呼吁国会“在第一时间”提高债务上限。同时
，为了避免美国政府违约，努钦表示，可能采取额外的“非常措施”，包括将自3月15
日起暂停销售州及地方政府系列债。
留给特朗普的美国债务现状
美国政府每次需要借款时，都要获得国会授权，由国会决定债务期限、利率和具体用途
等。国会授予政府一揽子关于借款的权限，条件为联邦政府（不包括地方政府）的总借
款量小于已有的数量限制，这就是债务上限。
2015年11日，为了避免在大选期间陷入预算风波，美国国会通过奥马巴签署的债务上限
及预算法案，暂停了债务上限至2017年3月15日。这意味是目前面临最新的债务上限则
是当时公布的18.9万亿美元。
然而，美国财政部数据显示，截至3月7日，美国联邦债务总额约为19.85万亿美元。这
一债务规模已经超过了债务上限。
因此，特朗普政府面临的问题在于，要么获得国会批准提高债务上限，要么延长暂停债
务上限的期限。否则，将会导致美国政府关门及违约的严重后果。
据观察者网此前报道，美国最近一次的政府关门危机发生在2013年。危机最严重的时候
，不仅连公务员的薪资发不出来，就连核武研发国家实验室都开不下去。在危机过后的
2014年和2015年，美国政府依然没能控制住预算赤字，反而不断爆出了濒临债务上限的
新闻，但最后都以在紧要关头国会同意提高债务上限而告终。从历史上看，美国至今尚
未出现过因债务上限不能上调而致政府违约的情况。
特朗普政府面临的压力
共和党在前几年的债务上限谈判中，一直坚定地反对提高债务上限，加上特朗普竞选期
间“莽撞”的言论引起一些资深共和党人的反感，所以上调债务上限的纠纷的表面形势
仍存，但因共和党控制了参众两院的大多数席位，通过压力不大。
但是，据美国财政部官网显示，如果不能提高债务上限，将给经济带来灾难性的后果。
首先，将会导致美国政府违约，迄今为止，美国还未出现因债务上限不能上调而致政府
违约的情况。其次，这可能加速金融危机的到来，威胁到美国人的就业和储蓄，将刚刚
从经济衰退的美国拽回到经济深渊中。
每当政府呼吁提高债务上限时，国会通常会采取行动。据美国财政部统计，自1960年以
来，国会已经采取了78次行动——永久提高、暂时延长或修正债务上限的定义，其中有
49次发生在共和党的总统任内，29次是在民主党的总统任内。
美国债务困境的由来
债务问题是美国的一个顽疾，由长期的财政赤字造成。赤字通常由包括战争，经济衰退
和通货膨胀，政府支出超过收入等因素导致。美国国债通常用于资助过去的预算赤字。
由于一贯的年度预算赤字，美国十年国债已经上升逾100%。在2016年，预算赤字上升至
5.87亿美元，比2015年增长30.0%。此外，2016年赤字占GDP的比重上升3.2%，而2015年
为2.4%。2016年公众持有的债务占GDP的77.0%，为1950年以来的最高水平。（数据来源
于智通财经网。）
顺便提一句，政府债务随着对信贷需求的增加而增加，以便于为越来越多的赤字提供资
金。借款成本往往因债务螺旋上升而上升。较高的利率令对设备，股票及其他资本货物
的投资更昂贵。简而言之，就是为了借大笔的钱来刺激经济、发动战争，政府一般不得
不提高利率以吸引债主，但是高昂的利息反而使政府需要还更多的钱，从而产生更多的
债务，如此一届又一届地拖下去，再有钱的政府终有一天也会积重难返，债务缠身。
历史上美国政府上调债务上限的频率
据统计，自1939年开始，美国债务上限已上调了105次，几乎平均每9个月就要上调一次
。最近20年，上调频率就更快了，2000年以来，债务上限已上调17次。奥巴马2009年1
月就任总统以来，国会已10次提高债务上限，提高总额约7.6万亿美元。
近年来，美国政府债务上限变化日渐趋稳，最新的债务上限为2015年11月公布的18.9万
亿美元。2015年11月，美国国会《2015年两党预算法》，主要包括两项内容：2017年3
月16日前不再设置债务上限；未来两年增加联邦预算800亿美元，其中2016财年增加500
亿，2017财年增加300亿。
特朗普的计划，美国的将来
据花旗银行分析，特朗普多次承诺将通过1万亿美元的“公共和私人融资”，大幅度提
高军事支出，增加基础设施投资。如果要完成特朗普的计划，这份预算规划需要涵盖的
时间跨度大约为10年。美国联邦债务上限将在今年被上调到相当于1917年的109倍的程
度。
另外，标普主权评级总监克雷默(Moritz Kraemer)1月11日向CNBC表示，自上次标普将
美国的经济评级从AAA下调至AA已过去5年。他认为这种情况在2017年也不会改变，标普
将依然维持AA评级。克雷默认为，新总统特朗普当选所带来的政策前景不确定性。同时
也令该评级机构不愿上修美国主权债务评级。标普认为，作为世界最大的经济体，美国
实际上没有消除这些担忧。
而特朗普政府的财政部长努钦于3月9日致函国会表示，该部准备采取措施避免违约，且
将采取多种手法继续维持政府运营，包括继续支付国债利息。
努钦称，正如他在听证会中所说，“保证对我们债务的全部信用是重要承诺”。努钦敦
促国会要尽快提高债务上限，“以便能实施我们的优先项目”。
由此看来，如果今年再次上调上限，似乎意味着美国并没有一个债务上限。如果未来没
有更广泛的结构性改革，单纯靠提高美国债务上限或者暂时冻结国债上限，不能从根本
上解决问题。
即使提高债务上限，但债务总额除了法律限制外还有更重要的资金流限制。如果美国的
联邦政府税收不足以支付债务利息的支出，美国的国债规模就会彻底失控，国家信用也
将一落千丈。 |
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