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发帖数: 6601 | 1 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: cccpwx (堪数插管吸血日,谋划提裤走人时!), 信区: Military
标 题: 王孟源： 走美国的路，是社会烂掉的根源 ZT
发信站: BBS 未名空间站 (Mon Oct 9 01:18:48 2017, 美东)
http://www.mzfxw.com/e/action/ShowInfo.php?classid=21&id=53861
美国的金融腐败，在于金融界与司法界(上至最高法院，下至基层法官)的紧密
勾连，比中国狠多了。下面转几个案例。我转这个不是要比烂，而是要揭穿公公们的谎
言，
说什么美国最大的腐败案才几万美元。揭穿公公们的谎言不是要保卫什么，而是要指出
：走美国的路解决不了社会烂掉的问题，无论是在中国社会，还是在全人类，人类必须
找到一条新路。
转:我在瑞联银任职时，与老板合作愉快。他对我很信任，有问必答。有一次我远
远看到(瑞联银的美国分部有世界最大的银行交易厅，超过一个足球场大，四层楼高)他
和他的执行助手(瑞联银美国分部股票销售交易的主管，HeadofEquitySales-Trading;
和我同级，但是较资深)在一起讨论一件事，两人的肢体语言都露出鄙视不屑的态度。
我好奇心起，就走过去询问是怎么回事。原来附近的一家对衝基金，叫做SACCapital(
因老板StevenA.Cohen而命名)，邀请了我的老板去“谈生意”，但是他知道SAC的生意
是怎么一回事，所以纸派了他的助手赴约，那人刚回来汇报。
当时我还年轻，对华尔街的内幕所知不多，连SACCapital都没听说过，所以就请老
板详细解释一番。原来SAC是华尔街最赚钱的对衝基金之一，它的专业就在于内綫消息
。一般搞内綫消息是想办法收买大公司里的中级主管，提早几天收到财务报表或资产重
组的消息;在这方面SAC和同在附近的Galleon都是大户。但是StevenCohen觉得赚得还不
够，于是把主意打上了另外一种内綫消息，就是每天养老基金(PensionFund)和共同基
金(MutualFund)通过大银行向股票市场下的单子。美国的养老基金和共同基金的资产一
般以千亿美元计，它们下的单子也通常一笔就上亿甚至几十亿，那当然是不可能马上买
卖结束的，至少要一天，有时如果要小心谨慎不惊动市场，会要超过一周才能全部填完
。SAC纸要在单子刚下的时候接到消息，就可以跑在前面(这叫Front-Running)，抢先买
下一大笔股票，然后等著真正的大单子把价钱推上去，稳赚不赔。
但是养老基金和共同基金(行内叫做“BuySide”，“买方”)的专业就在于避免大
单被Front-Run，所以内部的管理很严，要收买他们的职员并不容易，于是Cohen想出了
一个计策：既然这些单子终究还是要交给银行的交易部门(行内叫做“SellSide”，“
卖方”)来执行，那么从那里著手也是一样的。Cohen也不必去收买银行职员，他直接和
各银行的股票交易主管联络，邀请他们“投资入股”到SAC的基金里。这些内綫交易的
基金稳赚不赔，年报酬率在100%以上;Cohen拿一半利润，投资人拿另一半，那还是比存
钱到共同基金平均一年不到5%的报酬率高出10倍有馀。大家互相挤挤眼，有大单子进来
的时候打电话到SAC去聊聊天，如此一来，Cohen既不须冒著留下证据的危险付钱买消息
，而且也不用担心消息来源会欠缺动力，因爲每一通电话都自动代表著几千万美元的利
润。
据我所知，我的老板是当时在美国的所有主要银行中，唯一一个拒绝入股SAC的基
金的股票交易主管。SAC在过去20多年，风光得意，平均年入40-50亿美元(这些钱最终
来自养老基金和共同基金背后的小投资人)，Cohen的个人财产据称在200亿美元以上，
是康州的第一富豪。SAC和其他搞内綫交易的对衝基金风光了这么久，在美国已经形成
了一条产业链，任何想赚外快的上市公司职员都可以找上专门的“仲介顾问”，拿自己
的内綫消息待价而沽。专职负责取缔内綫交易的SEC根本就没有探员，任职的律师一心
纸想巴结上大银行或基金，希望可以早日由官变商领高薪(参见前文《美元的金融霸权(
二)》)，怎么可能会浪费时间去办这种喫力不讨好的事?
这个局面一直到2009年才有了转变：一个有野心、有理想的新人升任纽约南区联邦
检察长(USAttorneyfortheSouthernDistrictofNewYork，负责纽约市和附近的好几个县
，所以对金融罪案有管辖权)，他的名字叫PreetBharara。Bharara出生于印度，随父母
移民至新泽西长大，是锡克教徒;在上任前已经当了5年的曼哈顿联邦助理检察长，对华
尔街的非法勾当十分熟悉，但是他的前任祇关心建立人脉(这人后来转任一个大律师事
务所的高管)，不放手让他抓大鱼。他一旦独当一面，马上就把内綫交易做爲办案的主
要方向之一，6年下来，一连起诉了88个案，成功定罪了其中的87个，包括Galleon基金
的董事长和一名高盛董事会的成员，惊动了整个美国金融业。他最重要的失败就是
StevenCohen，这是因爲Cohen一直都不留下直接的证据，总是由手下当白手套;Bharara
一连定罪了八名SAC的交易员，但是却没有任何一个愿意当污点证人(Cohen钱太多，付
出的封口费太诱人)，最后纸好跟SAC和解，罚了4亿美元了事。这是美国法律史上最高
的和解罚金，但是纸占Cohen财产的2%不到。
这样铁面无私的官僚，动了几个大财阀的蛋糕，几年下来反扑是必然的。不过我本
来以爲他们会从Bharara的职位著手，没想到这些人在商言商(ItisjustBusiness,
nothingpersonal.)，倒不把它当做私仇，纸是著重在一劳永逸，从根本上杜绝了联邦
司法系统阻挡他们财路的可能。他们的入手点是一个叫AnthonyChiasson的交易员，他
原本在SAC任职，后来拿了Cohen的钱开了一家卫星基金，继续搞内綫交易的老勾当。他
被定罪之后，上诉到联邦上诉法庭，理由是Bharara没有查到一手交钱、一手交货的过
程，也就是他在Dell和nVidia的“朋友”们纸是好意提醒他;上诉法官居然采纳了这种
荒唐的藉口，创下了新的判例，宣佈纸要没有找到金钱交易的证据，内綫消息就不算违
法。如此一来，Bharara或是其他有心办案的官员就算有通天的本事，也不可能再定任
何内綫基金的罪了，因爲他们有太多的手段来避免留下金钱直接转手的痕迹，例如可以
“捐钱”给内綫来源创办并主管的“慈善机构”，或者用现钞交易，或者是经过
CaymanIsland的银行来汇钱。这还不够，上诉法官还要求必须能证明内綫消息传递的每
一个环节都知道消息是非法的，这在实际上根本不可能被满足，几个人随便撒个谎，检
查官就没辙了。
Bharara当然知道事态之严重，所以立刻再上诉到最高法院。上周最高法院决定不
予受理，也就是接受上诉法庭的判例。这就是当下美国的法治：法律名义上还在，程序
也被严格遵守，但是实际上任何敢阻挠财阀的政治力量都被完全阉割了。明明这些财阀
就是职业罪犯，纸不过是很成功的罪犯，但是他们钱够多了，连上诉法院和最高法院也
会绕著弯来庇护他们，让他们能继续搜刮财富。换句话说，美国的法院就是爲有钱人开
的，所谓的正义、平等，都纸是哄人的谎言。
另外一个最近的案子发生在伊利诺州(Illinois)。芝加哥一向与阿拉巴马州(
Alabama)齐名，是美国黑金政治风气最猖狂的地方。过去的七任伊州州长有四个后来被
关进监牢;其中最有名的是RodBlagojevich，他把一切州长的职权都标价出售，包括批
准一个儿童医院所需的资金和指定欧巴马参议员席位的替补者。在2012年被判14年徒刑
之后，他随即开始一个上诉申诉，要求联邦上诉法院把他的主要罪名改判无罪。
联邦上诉法院(FederalAppealCourt)是美国仅次於最高法院(SupremeCourt)的法庭
，其法官由总统直接任命，是终身职。这次Blago(Blagojevich的昵称)申诉的是有关欧
巴马选上总统之后留下的参议员席位，挑选替补人是州长的职权。2008年大选之后，
Blago马上开始拍卖，兜售的对象有好几个，一般是直接要钱(要价是几百万美元)，但
是欧巴马自己也想指定人选，於是Blago给了新总统一个大折扣：不拿钱，只要欧巴马
任命他为一个部长。但是Blago的好几个案子随即爆发，2009年州长的职位被弹劾罢免
，后来代任州长只好挑了一个年纪很大的小角色，暂时为参议员座位保暖。
这次上诉的论点就在於Blago并没有要钱，他要的只是一个部长的职位，所以他的
律师争论这不算贪污。惊人的是三位法官一致同意，在一周前发布的判决书里做了解释
，这个判决有两个理由：1)部长的薪水是劳动的酬劳，在会计上没有净价;2)这样的交
易，自美国建国开始就是政治的常态，人人都这麼做，所以不算犯法。第一的解释是这
个判决的最大问题：从此政治职位和大学入学这样很明显地有高度价值的东西，也可以
合法地作为贪污的酬劳。此前美国的法律界一般是依常识，而不是会计来认定交易的价
值。所以有了这个新的判例，美国政商勾结、财阀操纵政权所用的法律漏洞，又被扩大
增建了。以前承诺职位，必须是心照不宣;现在可以堂而皇之地签契约：你若给我儿子
当局长，我将来会花大钱雇你为顾问。
至於第二个理由，人人都犯法，所以就不算了，只是点出了当代美国政治的悲哀。
18、19世纪，欧美还没有建立现代的文官体制，对贪腐的定义和现在完全不同。以当时
的旧法律和行为准则来为当代的腐化辩解，恰恰只印证了美国政坛近40多年来的快速退
化。19世纪末是所谓的GildedAge(金片时代，意即社会的内部腐朽，但是富者极富，有
钱能把一切都披上金片，所以看来金光闪烁)，贫富极为悬殊，政权由财阀完全掌握。
现在联邦上诉法院不但不以其为耻，反而以其为例，把一百多年前的肮脏惯例合法化、
正规化和体制化了，难怪现在美国贫富悬殊的程度正在突破19世纪的记录，向史无前例
的高点迈进(参见前文《富豪口袋里的国家》)。
我在前一篇文章已经提过“徒法不能以自行”，有恐龙法官是法治的必然结果，必
须有外来的纠正力量。今天这个例子指出，当整个社会开始腐化之后，外来的退化影响
也会反过来将恐龙法官收为己用。法治系统的背后最终还是人治，不能期望它独立於政
治与社会之外。法治是帮助政府和社会留在公平这条正道的手栏，只有警示的作用;如
果人民决心跳崖自杀，如当代的台湾，一道手栏是挡不住的。
上文作者是王孟源，长於台南，清大学物理系毕业，哈佛大学物理硕士及博士，后
转往金融界，历任巴黎银行研究主管，瑞士联合银行经理，瑞士信托经理，现已退休。
业余兴趣在於研究经济，军事和历史。 | t**x
发帖数: 20965 | | v*******e
发帖数: 11604 | 3 没有基督教就没有美国。不信教后美国就是个大烂坑。 | a****1
发帖数: 654 | 4 "这样铁面无私的官僚，动了几个大财阀的蛋糕，几年下来反扑是必然的。不过我本
来以爲他们会从Bharara的职位著手，没想到这些人在商言商(ItisjustBusiness,
nothingpersonal.)，倒不把它当做私仇，纸是著重在一劳永逸，从根本上杜绝了联邦
司法系统阻挡他们财路的可能"
作者高估了， 现在这个Preet Bharara的职位的也没有了， 一天到晚在Tweet 上骂床
总 | a**e
发帖数: 8800 | | S***i
发帖数: 144 | 6 这不就是徐翔搞得那一套么。
至少美国的路还能选上trump做总统 |
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