G******t
发帖数: 1782 | 1 近日，当当网(NYSE:DANG)CEO李国庆与坊间称之为摩根士丹利女员工（简称大魔女）在
微博上的对骂一度成为互联网最为热门的话题。有业内人士表示，当当网李国庆对主承
销商的不满，在中国赴美上市的公司中不是个案，只是他人没说而已。”
从李国庆在微博上的话反映出，当当网的上市备受委屈，然而，任何事情都有两面性，
李国庆此时的愤怒只能说明，当时选择的时候没有擦亮眼睛。在中国公司赴美上市的热
潮下，会不会还有一些公司与当当同一命运？中国公司赴海外上市，他们与投行之间有
着怎样的故事纠结？
为此《证券日报》记者采访了国内外的投资人，看看他们眼中的企业是如何掌控海外上
市的命运的。
一位熟悉海外上市流程的业内人士对《证券日报》记者表示，中国公司赴海外上市，他
们的期望值都很高，面对投行，他们会提出很多要免费的条件，包括壳公司他们都想免
费。最初，外资投行他们都会答应企业的条件，等双方签订协议后，免费都将变为付费
。因此告诫中国公司要想赴海外上市，一定不要太贪，不要只顾自己，不顾客观事实，
虽然这些公司在某些领域是很优秀的，如果你的理想很高，现实还是受伤害的是他们自
己。
接受《证券日报》记者采访的美国纳斯达克原北京首席代表徐光勋告诉记者：“资本市
场上没有免费的午餐，中国的企业应该抱有一个平常心对待外资投行，不要把感情与生
意混在一起，商场上有的只有利益，利益面前，不要指望他们对你更好。”
微博对骂
当当网在美股价下跌
据了解，当当网于去年12月8日在美国纽约证券交易所上市，瑞士信贷和摩根士丹利是
其IPO的主承销商。当当网上市首日收盘价29.91美元，较发行价16美元上涨86.94%。
然而，上市一个多月的当当网，其日子并非一帆风顺。当当网上市不久，就遭遇京东商
城图书价格大战，为此，其股票在美大跌。图书价格战的硝烟还为散去，作为CEO的李
国庆，自己与“大魔女”的对骂又将当当网推上舆论风口浪尖。
事件起因是李国庆抱怨作为当当网承销商的投资银行——摩根士丹利，在当当网上市过
程中故意压低发行价,“明知次日开盘就会20亿，还定价16亿，也就11亿”，并自曝当
当网曾备受资本欺负。
《证券日报》记者曾致电当当网，想了解事态的发展，当当网媒体负责人许林女士告诉
记者，CEO李国庆目前不接受任何记者的采访，事态的发展一切以当当网的公告为主。
从双方的公开表态中，对骂事件似乎得到平息。然而，当当网的股价却遭到了连锁反应。
1月18日，当当股价开盘报32.01美元，当日交易最低价为30.60美元，报收31.05美元，
下跌2.81美元，当日股价大跌8.30%。
同日，当当网董事长、李国庆夫人俞渝在上海对媒体表示，与摩根士丹利有过沟通，相
信相关微博发言者并非大摩员工，并透露19日将按计划在北京举行宴会，以答谢所有参
与当当网IPO承销业务的大摩团队成员。
就消息的真实性，《证券日报》记者致电当当网许林，她表示不清楚。
而嘉和九鼎投资总裁张晓龙接受《证券日报》记者采访时表示，李国庆作为当当网CEO
对“大魔女”对骂，是不成熟的表现。
麦顿投资副总裁尹雷在接受《证券日报》记者采访时表示，一家上市公司的CEO，应该
遵循上市规则，要学会什么时侯说话更合适，不至于损失上市公司的利益。
中国企业海外上市
须慎重选择
当当网与大摩的事件看似一件小事，但是它所涉及到的是一家中国公司与外资投行之间
的上市博弈，那么对即将走上海外资本市场的中国公司来说，将起到什么样的作用呢？
尹雷表示，他一直在关注当当网与大摩事件的发展，并表示倾向于投行这边。
“一家创业公司要想上市，一定要有专业的机构来帮你，特别是赴海外上市，保荐机构
他不仅要包装公司上市，他还要负责销售上市公司的股票，因此，他为了兼顾买方和上
市公司，有时候会不得已做出低价估值。双方虽然有契约，但是作为公司上市与不上市
，对承销商的价格是否认可都是可以选择的，挪宝新能源不选择在美上市，就是很好的
案例。”尹雷表示。
据了解，挪宝新能源原计划在去年6月份赴美纳斯达克上市的，路演都结束了，只因为
估值太低就取消了IPO的计划。后来，挪宝新能源在去年10月份获得了银湖投资集团1亿
美元的投资。
从挪宝新能源的上市变迁中可以看到，公司上市与否是有自己的自主权的，然而，像挪
宝新能源这样在不满估值的情况下毅然放弃上市的公司，实在是少的可怜，他们往往扮
演的是一个愿打，一个愿挨。
张晓龙表示，中国公司要想上市，在选择国内投行或国外资投行的时候，一定要量身定
做，看看自己是否适合海外上市。目前，国内较好的公司，在国际上的知名度不是很高
，因此选择海外上市，都是依赖投行的包装和推销，因此，既然选择和国际资本的融合
，那么作为一家公司，就应该承受自己选择的后果。
张晓龙还告诫要想赴海外上市的企业，以后一定要规避以下3点：第一，不要觉得与国
际知名机构合作就是很有面子的事情；第二，不要只注重眼前利益，损失长远的发展；
第三，要想跟国际接轨，做国际化公司也要量力而行。“国际投行在资本领域玩的就是
数学和数字游戏，因此，赴海外上市的中国公司不要有太高的期望。”(《证券日报》
夏芳) |
Q*K
发帖数: 3464 | 2 这一闹挺好，给所有准备上市的提个醒
投行的确是吃人不吐骨头
李国庆估计也是给当当网做营销吧？
【在 G******t 的大作中提到】
: 近日，当当网(NYSE:DANG)CEO李国庆与坊间称之为摩根士丹利女员工（简称大魔女）在
: 微博上的对骂一度成为互联网最为热门的话题。有业内人士表示，当当网李国庆对主承
: 销商的不满，在中国赴美上市的公司中不是个案，只是他人没说而已。”
: 从李国庆在微博上的话反映出，当当网的上市备受委屈，然而，任何事情都有两面性，
: 李国庆此时的愤怒只能说明，当时选择的时候没有擦亮眼睛。在中国公司赴美上市的热
: 潮下，会不会还有一些公司与当当同一命运？中国公司赴海外上市，他们与投行之间有
: 着怎样的故事纠结？
: 为此《证券日报》记者采访了国内外的投资人，看看他们眼中的企业是如何掌控海外上
: 市的命运的。
: 一位熟悉海外上市流程的业内人士对《证券日报》记者表示，中国公司赴海外上市，他
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G******t
发帖数: 1782 | 3 定价定低了都大捞一笔啊，还可以造成
上市就疯长的虚假繁荣景象，方便出货。
【在 Q*K 的大作中提到】
: 这一闹挺好，给所有准备上市的提个醒
: 投行的确是吃人不吐骨头
: 李国庆估计也是给当当网做营销吧？
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Q*K
发帖数: 3464 | 4 呵呵，上市就暴跌他肯定也不好看
所以说啊，这人不能两全
【在 G******t 的大作中提到】
: 定价定低了都大捞一笔啊，还可以造成
: 上市就疯长的虚假繁荣景象，方便出货。
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G******t
发帖数: 1782 | 5 我想李俞也都是明白人，总想着借机炒作。
【在 Q*K 的大作中提到】
: 呵呵，上市就暴跌他肯定也不好看
: 所以说啊，这人不能两全
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Q*K
发帖数: 3464 | 6 恩，炒作无处不在
潘石屹就是典型的企业品牌
【在 G******t 的大作中提到】
: 我想李俞也都是明白人，总想着借机炒作。
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