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发帖数: 3464 | 1 （i美股讯）北京时间4月21日消息，高盛最新发布的评级报告中将新浪股票的评级由此
前的“中性”调低至“卖出”，同时将12个月目标价由此前的78美元调高至105美元。
针对新浪微博近期的经营重点是否在实现盈利上和新浪微博盈利的主要来源是什么，高
盛给出如下观点：
盈利能力在2011年不是焦点 但最终会决定新浪微博的价值
高盛认为新浪将精力集中在新浪微博生态系统构建上而非盈利上的策略是完全正确的。
来自互联网产业的先例显示，只要能获得足够多的用户数量互联网产品的盈利通常都可
以实现，过早过激进地取得盈利反而会吸引大量竞争对手来蚕食自己的市场份额（
MySpace就是一个例子）。新浪管理层对此也非常谨慎，不急于盈利也反映了新浪对用
户体验的审慎考虑，高盛认为这对新浪而言将是一个要持续面对的挑战。
创建一个更为丰富的生态系统将强化“护城河”
1. 随着互联网效应的发挥可减少对用户基础的关注
新浪微博的注册用户已经超过了1亿，这是一个庞大的数目，但还不能和腾讯QQ空间的5
亿用户量相提并论。高盛认为新浪的管理层把更多的精力集中在了维护用户量和强化用
户沟通与联系之上。用户数量的非线性增长将带来互联网效应的产生，而用户活跃度比
单纯的注册用户数量更重要。
2. 寻找业务伙伴：链接到第三方网站
新浪微博生态系统搭建的一个重要部分是吸引第三方网站到新浪微博上建立链接。这种
整合允许第三方网站利用新浪微博平台提供微博功能，而新浪微博注册用户也可以利用
微博帐号登录第三方网站，并与粉丝分享自己的行为。原理是这样的，随着更多的第三
方网站从新浪微博获得流量，新浪微博的资源、信息质量及相关性都将得到提升，而微
博流量将帮助合作网站构建自己的社交网络。
因此，新浪在2011年将继续强化微博的销售和市场推广以说服更多的合作网站加入到新
浪微博这个体系中来。随着更多微博用户用微博帐号登录，签约网站逐步构建了“护城
河”，而用户的活动信息将被分享到新浪微博。
广告将是一个重要的营收来源；广告主在新浪微博上获取关注度
高盛在此前发布的报告中已经探讨过新浪通过品牌广告和搜索广告使新浪微博实现盈利
的可能途径，这次高盛更加坚定的相信新浪微博将通过广告收入来实现盈利。
今年三月份，高盛约见了几个中国的广告代理商与他们探讨了在线广告的发展趋势，尤
其是新浪微博的市场定位和盈利前景：
-微博已达到一定规模。新浪在2009年推出新浪微博，2010年10月用户数量达到5000万
，2011年2月用户数量增长到1亿。广告代理商已经注意到新浪微博的这个增长，随着现
在用户总量达到一定规模，新浪微博成为最有可能在短时间内将信息送达目标受众的媒
体。
-用户访问微博的在线时间正在增加，包括从人人网和QQ社区等社交网站分流。根据艾
瑞的数据，用户花在微博上的时间由2010年三月的760万小时增加到2010年11月的7700
万小时，同期社交网站的时间份额由74%减少到62%。
-和高盛一起探讨的广告代理商认为新浪微博是中国最优秀的微博，拥有高质量的用户
基础和很强的用户交互。广告代理商试着按用户情况对中国主要的微博服务商进行了大
致分类，新浪微博因拥有更多的白领用户（包括许多商业领袖）而被划为高端；搜狐因
为有更多的娱乐明星而被视作中端；腾讯的用户多为学生和年轻人而相对低端。从另一
个角度而言，尽管新浪微博与腾讯微博有差不多的用户规模（1亿左右）但不能把它们
等同，新浪拥有一个高质量的用户基础（例如白领）使之对广告主而言更具吸引力，它
的用户被认为总体上更加可靠而且有一些是意见领袖。
-微博容易测量流量，因此广告商能够评估广告的效果。广告商能通过他拥有的粉丝的
数量来衡量他的微博的影响力。
社会化媒体是努力增加用户的关注，例如广告商的关注，而不是简单地向他们展示广告。
即使有了关注，但从我们调研的广告代理商中了解到，他们也认为新浪微博在不影响用
户体验的前提下实现盈利是有一定难度的，尤其是现行的限制付费广告目录的模式下。
目前有一些广告代理商和广告业者已经开始尝试将微博作为一种免费的市场工具，例如
开设官方账号，或是将微博作为一种公关渠道。他们已经发现用户经常会关注感兴趣的
品牌，时常接受相关的信息、产品的更新消息和促销信息（如电子优惠券）。向诸如此
类账户收费将会类似于Twitter的“ Promoted account ”（允许广告主在Twitter侧边
栏购买广告位。Twitter会通过用户所关注账户类型，利用算法来决定是否向其推荐广
告主Twitter账户。例如关注游戏的人会被推荐@xbox官方账号）。 |
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