K**********r
发帖数: 2640 | 1 股版简直就是神户，一个个都在那里装大个的，问点正经的没人懂，这个问题还是留给
你吧。
http://www.mitbbs.com/article_t/Stock/33300859.html
发现最近一些公司都在file SC 13G或SC 13G/A。
这个Form所表示的是最近新购公司的股票的institution的情况，还是定期例行filing?
如果一个公司在短时间内SC 13G或SC 13G/A filing增多，这说明什么？
公司向institution售股，是不是等于间接稀释？ |
g***y
发帖数: 1025 | |
b**t
发帖数: 656 | 3 最近也看到不少,研究了一下.抄来的:
根据1934年《证券交易法》第13条d项以及联邦证券与交易委员会（SEC）依据该项规定
所制定的13D-G规章，任何人或任何“一群人”（group），如果取得任何已依《证券交
易法》第12条规定向SEC登记的有价证券发行人所发行的“股本证券”(equity
security) 5%以上的受益所有权(beneficial ownership ) 时，必须在持股比例达到5%
后10个工作日内，向SEC填报13D表格，并且同时分送发行人及该种股本证券挂牌交易的
证券交易所。13D表格要求填具的主要内容有：（1）所取得证券的名称、种类，发行人
的名称及其主要决策机构的地址；（2）证券取得人（发盘者）的的身份及背景材料；
（3）取得证券的融资安排，如果需要贷款，则贷款人的名单；（4）取得证券的目的，
对目标公司经营发展的计划，有其是有无将目标公司合并、重组或分解的计划；（5）
发盘者持有该种证券的总额以及过去60天内买卖该种证券而订立的合同、协议，所达成
的默契、关系等。
13G是简单化的13D
Section 13(g) is very similar to Section 13(d). However, the requirements of
Section 13(g) are less burdensome because Section 13(g) is designed to
require reporting by qualified institutional investors and passive investors
which do not raise the types of concerns underlying Section 13(d). Under
this section, reporting entities must file Schedule 13G, which is very
similar to Schedule 13D but requires less information and, in most cases,
must only be updated on an annual basis. Schedule 13G must be filed when a
qualified institutional investor exceeds 5% of a class of outstanding
registered equity securities provided they hold the securities due to their
normal course of business and not to affect change or influence control of
the issuer. Schedule 13G is actually combined with Schedule 13D. |
K**********r
发帖数: 2640 | 4 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
那么你作为ceo把股卖给了我。你给
我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
在市场上流通，因此，你把股卖给了
我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
5%
【在 b**t 的大作中提到】
: 最近也看到不少,研究了一下.抄来的:
: 根据1934年《证券交易法》第13条d项以及联邦证券与交易委员会（SEC）依据该项规定
: 所制定的13D-G规章，任何人或任何“一群人”（group），如果取得任何已依《证券交
: 易法》第12条规定向SEC登记的有价证券发行人所发行的“股本证券”(equity
: security) 5%以上的受益所有权(beneficial ownership ) 时，必须在持股比例达到5%
: 后10个工作日内，向SEC填报13D表格，并且同时分送发行人及该种股本证券挂牌交易的
: 证券交易所。13D表格要求填具的主要内容有：（1）所取得证券的名称、种类，发行人
: 的名称及其主要决策机构的地址；（2）证券取得人（发盘者）的的身份及背景材料；
: （3）取得证券的融资安排，如果需要贷款，则贷款人的名单；（4）取得证券的目的，
: 对目标公司经营发展的计划，有其是有无将目标公司合并、重组或分解的计划；（5）
|
b**t
发帖数: 656 | 5 母鸡了
是算总股数还是总流通股数?
【在 K**********r 的大作中提到】
: 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
: 那么你作为ceo把股卖给了我。你给
: 我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
: 在市场上流通，因此，你把股卖给了
: 我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
:
: 5%
|
t*******o
发帖数: 1464 | 6 我也不懂，一起讨论讨论。
institutional owner获得的股票应该是Common Stock，我见过的SC13G，里面写的
Title of Class of Securities都是Common Stock。
关键是卖给institutional owner的股票初始性质（Title of Class of Securities）
是不是Common Stock？如果是Common Stock，则没有稀释的问题。
我感觉卖给institutional owner的股票初始性质应该是公司持有的Common Stock。因
为SEC有规定，股票性质转变 Title of Class of Securities （如优先股变成其他性
质的股）或者股票数量改变（增发稀释，债转股）导致的已有股东权益的的变化，公司
需要向公众披露。SC13G里面没有涉及对其他股东权益的影响，故而我推断，SC13G没有
改变股本结构、或Common Stock数量。
另外，你说的最近这种file比较多。原因是SEC要求 file时间within 45 days after the end
of the calendar year，所以你看到 2/15的file特别多。
比方说保尔森公司的file，拟会发现2/15,2/16的特别多：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1035674/0001011438110001
【在 K**********r 的大作中提到】
: 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
: 那么你作为ceo把股卖给了我。你给
: 我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
: 在市场上流通，因此，你把股卖给了
: 我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
:
: 5%
|
K**********r
发帖数: 2640 | 7 怎么定义公司持有的？ On the Shelf registered? 比如说，你的公司现在说，本公司
打算register 5million股作为员工奖
励计划的一部分。那么这个register，肯定是要news release以及share holder
meeting投票的。一旦这5 million股
registered, 公司就hold它们了，但是，total common stock shares是否发生改变？
一旦这些股以某种方式赠与员工或着
卖给institutional owner以后，会出现的情况是，公司on the shelf stock量出现不
足，于是，接着就可能公司再次
register N million. 这不还是稀释啊。。。
【在 t*******o 的大作中提到】
: 我也不懂，一起讨论讨论。
: institutional owner获得的股票应该是Common Stock，我见过的SC13G，里面写的
: Title of Class of Securities都是Common Stock。
: 关键是卖给institutional owner的股票初始性质（Title of Class of Securities）
: 是不是Common Stock？如果是Common Stock，则没有稀释的问题。
: 我感觉卖给institutional owner的股票初始性质应该是公司持有的Common Stock。因
: 为SEC有规定，股票性质转变 Title of Class of Securities （如优先股变成其他性
: 质的股）或者股票数量改变（增发稀释，债转股）导致的已有股东权益的的变化，公司
: 需要向公众披露。SC13G里面没有涉及对其他股东权益的影响，故而我推断，SC13G没有
: 改变股本结构、或Common Stock数量。
|
t*******o
发帖数: 1464 | 8 institutional owner获得股票是股权结构发生变化，并不是扩容。稀释只在股本总数
扩容后才发生。公司股票卖给institutional owner以后，公司如果不register N
million（新登记股票是要公布的），我理解在那个时点上就不算稀释。
通过新发股份赠与其中部分新股（或option）肯定是要news release。我的理解是在赠
与的那个时点上，股东权益被稀释。
【在 K**********r 的大作中提到】
: 怎么定义公司持有的？ On the Shelf registered? 比如说，你的公司现在说，本公司
: 打算register 5million股作为员工奖
: 励计划的一部分。那么这个register，肯定是要news release以及share holder
: meeting投票的。一旦这5 million股
: registered, 公司就hold它们了，但是，total common stock shares是否发生改变？
: 一旦这些股以某种方式赠与员工或着
: 卖给institutional owner以后，会出现的情况是，公司on the shelf stock量出现不
: 足，于是，接着就可能公司再次
: register N million. 这不还是稀释啊。。。
|
K**********r
发帖数: 2640 | 9 你这个意思我明白。我是说，公司肯定保持一部分股票，可是这部分股票如果出了手，
那公司手上存货就不足了，就有可能
再去register一把，这一register，不就又是稀释？
【在 t*******o 的大作中提到】
: institutional owner获得股票是股权结构发生变化，并不是扩容。稀释只在股本总数
: 扩容后才发生。公司股票卖给institutional owner以后，公司如果不register N
: million（新登记股票是要公布的），我理解在那个时点上就不算稀释。
: 通过新发股份赠与其中部分新股（或option）肯定是要news release。我的理解是在赠
: 与的那个时点上，股东权益被稀释。
|
t*******o
发帖数: 1464 | 10 这一register，不就又是稀释----是的，稀释
另外，健全的公司治理下，没啥合理理由就register，股东那边通不过啊（当然，圈钱
的公司除外啊，比如原来D杯兄的CSR，算是一个圈钱的极品）。
【在 K**********r 的大作中提到】
: 你这个意思我明白。我是说，公司肯定保持一部分股票，可是这部分股票如果出了手，
: 那公司手上存货就不足了，就有可能
: 再去register一把，这一register，不就又是稀释？
|
|
|
gw
发帖数: 2175 | 11 难道不是buyback的stock吗？
For the first time in its history, Google plans to buy back its own shares,
following the completion of the AdMob acquisition.
Google CEO Eric Schmidt told Bloomberg of the plan Tuesday, which of course
assumes the deal passes regulatory scrutiny. Google announced plans Monday
to buy AdMob--one of the most successful mobile advertising companies--for $
750 million in stock, making it the third-largest acquisition in Google's
history.
Some had wondered why Google used stock instead of dipping into its cash
horde to make the deal, which has the effect of diluting the holdings of
other shareholders. However, by snapping up $750 million worth of its own
stock, Google can offset the additional shares of stock put on the market
for AdMob employees.
Tech Trader Daily spotted a research note from Broadpoint Amtech analyst
Benjamin Schachter that said while Google is not likely to make this a
regular thing, "it is a welcome first from Google." Some companies buy back
shares on a regular or semi-regular basis to boost their stock price.
Google also filed a form with the Securities and Exchange Commission Tuesday
noting that in some cases it may pay cash for AdMob shares if it is unable
to get 32 AdMob shareholders to declare themselves "accredited investors"
and thus eligible for Google stock instead of cash.
Read more: http://news.cnet.com/8301-30684_3-10395706-265.html#ixzz1E44Ao1TD |
K**********r
发帖数: 2640 | 12 就institutional owner的问题再说几句。近期发现若干股的institutional owner持股
比率十分惊人，比如entr，google上显示是103%，显然是个错误，但是在nasdaq.com上
也显示的90%以上。mbi的机构持股份额在90%以上。姑且不说哪家网站显示的数值是准
确的，很显而易见的是，institutional buyer不仅活动频繁，而且的确是增大了投入。
现在的问题是，这种投入，特别是占了大比例以后，将对这些股近期内产生什么样的影
响？以下若干情况哪个更可能？
1。机构持股后，并不马上抛售，由于floating股的比例小，因此股价持续上涨。
2。由于机构持股过多，公司手上的股份减少，公司或可从市场上回收股票以保持一定
的份额，或为未来的institional buyer的购买作准备。
3。由于机构持股过多，公司为了保持一定的比例，从而在股东大会上要求增加on the
shelf股票量，从而造成稀释。可是，如果遭到作为股东的机构的反对，那增股的要求
能否得到批准将成为问题。
4。机构持股后，即逐渐开始抛售，因此股价逐渐持续下降。
5。由于机构持股过多，公司split stocks，以在保持持股份额的基础上，增加股票的
份额，以廉价吸引更多投资者购买。
6。机构持股的增加说明机构对该公司发展前景看好。关键问题是，这个前景究竟是多
长时间，一个月、一个季度，还是一年以上。如果在同时，insider在逐渐抛售，那又
意味着什么？
7。机构持股的增加说明这些公司被收购的可能性在增大。 |
K**********r
发帖数: 2640 | 13 股版简直就是神户，一个个都在那里装大个的，问点正经的没人懂，这个问题还是留给
你吧。
http://www.mitbbs.com/article_t/Stock/33300859.html
发现最近一些公司都在file SC 13G或SC 13G/A。
这个Form所表示的是最近新购公司的股票的institution的情况，还是定期例行filing?
如果一个公司在短时间内SC 13G或SC 13G/A filing增多，这说明什么？
公司向institution售股，是不是等于间接稀释？ |
g***y
发帖数: 1025 | |
b**t
发帖数: 656 | 15 最近也看到不少,研究了一下.抄来的:
根据1934年《证券交易法》第13条d项以及联邦证券与交易委员会（SEC）依据该项规定
所制定的13D-G规章，任何人或任何“一群人”（group），如果取得任何已依《证券交
易法》第12条规定向SEC登记的有价证券发行人所发行的“股本证券”(equity
security) 5%以上的受益所有权(beneficial ownership ) 时，必须在持股比例达到5%
后10个工作日内，向SEC填报13D表格，并且同时分送发行人及该种股本证券挂牌交易的
证券交易所。13D表格要求填具的主要内容有：（1）所取得证券的名称、种类，发行人
的名称及其主要决策机构的地址；（2）证券取得人（发盘者）的的身份及背景材料；
（3）取得证券的融资安排，如果需要贷款，则贷款人的名单；（4）取得证券的目的，
对目标公司经营发展的计划，有其是有无将目标公司合并、重组或分解的计划；（5）
发盘者持有该种证券的总额以及过去60天内买卖该种证券而订立的合同、协议，所达成
的默契、关系等。
13G是简单化的13D
Section 13(g) is very similar to Section 13(d). However, the requirements of
Section 13(g) are less burdensome because Section 13(g) is designed to
require reporting by qualified institutional investors and passive investors
which do not raise the types of concerns underlying Section 13(d). Under
this section, reporting entities must file Schedule 13G, which is very
similar to Schedule 13D but requires less information and, in most cases,
must only be updated on an annual basis. Schedule 13G must be filed when a
qualified institutional investor exceeds 5% of a class of outstanding
registered equity securities provided they hold the securities due to their
normal course of business and not to affect change or influence control of
the issuer. Schedule 13G is actually combined with Schedule 13D. |
K**********r
发帖数: 2640 | 16 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
那么你作为ceo把股卖给了我。你给
我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
在市场上流通，因此，你把股卖给了
我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
5%
【在 b**t 的大作中提到】
: 最近也看到不少,研究了一下.抄来的:
: 根据1934年《证券交易法》第13条d项以及联邦证券与交易委员会（SEC）依据该项规定
: 所制定的13D-G规章，任何人或任何“一群人”（group），如果取得任何已依《证券交
: 易法》第12条规定向SEC登记的有价证券发行人所发行的“股本证券”(equity
: security) 5%以上的受益所有权(beneficial ownership ) 时，必须在持股比例达到5%
: 后10个工作日内，向SEC填报13D表格，并且同时分送发行人及该种股本证券挂牌交易的
: 证券交易所。13D表格要求填具的主要内容有：（1）所取得证券的名称、种类，发行人
: 的名称及其主要决策机构的地址；（2）证券取得人（发盘者）的的身份及背景材料；
: （3）取得证券的融资安排，如果需要贷款，则贷款人的名单；（4）取得证券的目的，
: 对目标公司经营发展的计划，有其是有无将目标公司合并、重组或分解的计划；（5）
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b**t
发帖数: 656 | 17 母鸡了
是算总股数还是总流通股数?
【在 K**********r 的大作中提到】
: 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
: 那么你作为ceo把股卖给了我。你给
: 我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
: 在市场上流通，因此，你把股卖给了
: 我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
:
: 5%
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t*******o
发帖数: 1464 | 18 我也不懂，一起讨论讨论。
institutional owner获得的股票应该是Common Stock，我见过的SC13G，里面写的
Title of Class of Securities都是Common Stock。
关键是卖给institutional owner的股票初始性质（Title of Class of Securities）
是不是Common Stock？如果是Common Stock，则没有稀释的问题。
我感觉卖给institutional owner的股票初始性质应该是公司持有的Common Stock。因
为SEC有规定，股票性质转变 Title of Class of Securities （如优先股变成其他性
质的股）或者股票数量改变（增发稀释，债转股）导致的已有股东权益的的变化，公司
需要向公众披露。SC13G里面没有涉及对其他股东权益的影响，故而我推断，SC13G没有
改变股本结构、或Common Stock数量。
另外，你说的最近这种file比较多。原因是SEC要求 file时间within 45 days after the end
of the calendar year，所以你看到 2/15的file特别多。
比方说保尔森公司的file，拟会发现2/15,2/16的特别多：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1035674/0001011438110001
【在 K**********r 的大作中提到】
: 这个我知道啊。你看啊，如果我要成为你公司的institutional owner还持股5％以上，
: 那么你作为ceo把股卖给了我。你给
: 我的股就应该是公司registered on shelf 股吧？那么这些股自从register以后，就没
: 在市场上流通，因此，你把股卖给了
: 我以后，就相当于变相稀释了，是不是这个道理？
:
: 5%
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K**********r
发帖数: 2640 | 19 怎么定义公司持有的？ On the Shelf registered? 比如说，你的公司现在说，本公司
打算register 5million股作为员工奖
励计划的一部分。那么这个register，肯定是要news release以及share holder
meeting投票的。一旦这5 million股
registered, 公司就hold它们了，但是，total common stock shares是否发生改变？
一旦这些股以某种方式赠与员工或着
卖给institutional owner以后，会出现的情况是，公司on the shelf stock量出现不
足，于是，接着就可能公司再次
register N million. 这不还是稀释啊。。。
【在 t*******o 的大作中提到】
: 我也不懂，一起讨论讨论。
: institutional owner获得的股票应该是Common Stock，我见过的SC13G，里面写的
: Title of Class of Securities都是Common Stock。
: 关键是卖给institutional owner的股票初始性质（Title of Class of Securities）
: 是不是Common Stock？如果是Common Stock，则没有稀释的问题。
: 我感觉卖给institutional owner的股票初始性质应该是公司持有的Common Stock。因
: 为SEC有规定，股票性质转变 Title of Class of Securities （如优先股变成其他性
: 质的股）或者股票数量改变（增发稀释，债转股）导致的已有股东权益的的变化，公司
: 需要向公众披露。SC13G里面没有涉及对其他股东权益的影响，故而我推断，SC13G没有
: 改变股本结构、或Common Stock数量。
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t*******o
发帖数: 1464 | 20 institutional owner获得股票是股权结构发生变化，并不是扩容。稀释只在股本总数
扩容后才发生。公司股票卖给institutional owner以后，公司如果不register N
million（新登记股票是要公布的），我理解在那个时点上就不算稀释。
通过新发股份赠与其中部分新股（或option）肯定是要news release。我的理解是在赠
与的那个时点上，股东权益被稀释。
【在 K**********r 的大作中提到】
: 怎么定义公司持有的？ On the Shelf registered? 比如说，你的公司现在说，本公司
: 打算register 5million股作为员工奖
: 励计划的一部分。那么这个register，肯定是要news release以及share holder
: meeting投票的。一旦这5 million股
: registered, 公司就hold它们了，但是，total common stock shares是否发生改变？
: 一旦这些股以某种方式赠与员工或着
: 卖给institutional owner以后，会出现的情况是，公司on the shelf stock量出现不
: 足，于是，接着就可能公司再次
: register N million. 这不还是稀释啊。。。
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K**********r
发帖数: 2640 | 21 你这个意思我明白。我是说，公司肯定保持一部分股票，可是这部分股票如果出了手，
那公司手上存货就不足了，就有可能
再去register一把，这一register，不就又是稀释？
【在 t*******o 的大作中提到】
: institutional owner获得股票是股权结构发生变化，并不是扩容。稀释只在股本总数
: 扩容后才发生。公司股票卖给institutional owner以后，公司如果不register N
: million（新登记股票是要公布的），我理解在那个时点上就不算稀释。
: 通过新发股份赠与其中部分新股（或option）肯定是要news release。我的理解是在赠
: 与的那个时点上，股东权益被稀释。
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t*******o
发帖数: 1464 | 22 这一register，不就又是稀释----是的，稀释
另外，健全的公司治理下，没啥合理理由就register，股东那边通不过啊（当然，圈钱
的公司除外啊，比如原来D杯兄的CSR，算是一个圈钱的极品）。
【在 K**********r 的大作中提到】
: 你这个意思我明白。我是说，公司肯定保持一部分股票，可是这部分股票如果出了手，
: 那公司手上存货就不足了，就有可能
: 再去register一把，这一register，不就又是稀释？
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gw
发帖数: 2175 | 23 难道不是buyback的stock吗？
For the first time in its history, Google plans to buy back its own shares,
following the completion of the AdMob acquisition.
Google CEO Eric Schmidt told Bloomberg of the plan Tuesday, which of course
assumes the deal passes regulatory scrutiny. Google announced plans Monday
to buy AdMob--one of the most successful mobile advertising companies--for $
750 million in stock, making it the third-largest acquisition in Google's
history.
Some had wondered why Google used stock instead of dipping into its cash
horde to make the deal, which has the effect of diluting the holdings of
other shareholders. However, by snapping up $750 million worth of its own
stock, Google can offset the additional shares of stock put on the market
for AdMob employees.
Tech Trader Daily spotted a research note from Broadpoint Amtech analyst
Benjamin Schachter that said while Google is not likely to make this a
regular thing, "it is a welcome first from Google." Some companies buy back
shares on a regular or semi-regular basis to boost their stock price.
Google also filed a form with the Securities and Exchange Commission Tuesday
noting that in some cases it may pay cash for AdMob shares if it is unable
to get 32 AdMob shareholders to declare themselves "accredited investors"
and thus eligible for Google stock instead of cash.
Read more: http://news.cnet.com/8301-30684_3-10395706-265.html#ixzz1E44Ao1TD |
K**********r
发帖数: 2640 | 24 就institutional owner的问题再说几句。近期发现若干股的institutional owner持股
比率十分惊人，比如entr，google上显示是103%，显然是个错误，但是在nasdaq.com上
也显示的90%以上。mbi的机构持股份额在90%以上。姑且不说哪家网站显示的数值是准
确的，很显而易见的是，institutional buyer不仅活动频繁，而且的确是增大了投入。
现在的问题是，这种投入，特别是占了大比例以后，将对这些股近期内产生什么样的影
响？以下若干情况哪个更可能？
1。机构持股后，并不马上抛售，由于floating股的比例小，因此股价持续上涨。
2。由于机构持股过多，公司手上的股份减少，公司或可从市场上回收股票以保持一定
的份额，或为未来的institional buyer的购买作准备。
3。由于机构持股过多，公司为了保持一定的比例，从而在股东大会上要求增加on the
shelf股票量，从而造成稀释。可是，如果遭到作为股东的机构的反对，那增股的要求
能否得到批准将成为问题。
4。机构持股后，即逐渐开始抛售，因此股价逐渐持续下降。
5。由于机构持股过多，公司split stocks，以在保持持股份额的基础上，增加股票的
份额，以廉价吸引更多投资者购买。
6。机构持股的增加说明机构对该公司发展前景看好。关键问题是，这个前景究竟是多
长时间，一个月、一个季度，还是一年以上。如果在同时，insider在逐渐抛售，那又
意味着什么？
7。机构持股的增加说明这些公司被收购的可能性在增大。 |
