ebiz版 - 《南方周末》惠普：告别PC才能活下去 |
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发帖数: 790 | 1 《南方周末》
惠普：告别PC才能活下去
惠普全球总裁兼首席执行官李艾科2011年6月来华参加惠普中国峰会时还在谈论如何开
拓中国市场，两个月后却黯然宣布将剥离PSG部门。
时隔6年，全球头号PC巨头惠普也无奈地步了IBM的后尘。
与IBM在2005年将PC部门卖给联想并向软件服务业转型如出一辙，惠普在2011年8月19日
也宣布战略转型——将通过剥离或其他交易方式把惠普个人系统集团（PSG）分离成一
家独立的公司，并正式放弃搭载WebOS操作系统的手机和平板电脑设备的所有运营。
与战略转型相呼应的是，惠普同时宣布董事会批准以每股42.11美元现金购买Autonomy
公司所有的流通股票。Autonomy是一家业内领先的英国软件公司。
惠普2010年营收额为1260亿美元，是全球最大的科技公司之一。对任何一家行业老大来
说，要放弃自己已有的领先市场地位都是极为艰难的事，而惠普准备放弃的个人系统集
团（PSG）占其三分之一的营收，包括智能手机、平板电脑、WebOS操作系统等新业务和
传统PC业务。
作为硅谷最老的科技公司之一，惠普在72年的历史中曾有过多次分拆并购——1999剥离
仪器部门（安捷伦公司）；2001年为对抗PC老大戴尔，花250亿美元并购老三康柏。在
前任CEO马克·赫德的领导下，惠普在PC领域称王，在打印机市场也成功抵挡了日本企
业的进攻，站稳了脚跟。
但惠普还是不可抗拒地走上了PC产业的衰退周期。在加速到来的3G互联网和云计算时代
，各种各样的手持终端开始取代个人电脑的位置，基于互联网的平台和产品也变得越来
越重要。
惠普曾试图跟上这一潮流。除了收购大批软件公司以外，它还希望整合软硬件，跟上苹
果公司的步伐，只不过，这些努力并未能奏效。
WebOS没有带来奇迹
惠普放弃PSG的消息来得非常突然。2010年4月，围绕着WebOS的拥有者Palm公司的并购
大战还历历在目：惠普经历一个多月的拉锯式争夺，以12亿美元报价从5家公司中惊险
胜出，最终收购价只比主要竞争对手高了20美分/股。得手后，WebOS的“粉丝”曾企望
这一经典的操作平台在惠普手中重焕光彩，用它把惠普所有的设备相连，形成全平台的
整合方案，从而像苹果一样站到移动互联网潮头。
2011年2月，惠普执行副总裁、PSG总裁布莱德利（Todd Bradley）还在惠普平板电脑新
品TouchPad发布会上喊出“Think beyond”的口号，表示将扩展WebOS平台至包括PC在
内的更多设备。3月，履新仅4个月的惠普新CEO李艾科（Léo Apotheker）在宣布公司
新战略时，也对媒体强调“绝对不会”出售PC业务。
短短几个月之后，惠普却在PC、手机、平板电脑业务上竖起了“白旗”。据外电报道，
消息人士称甚至布莱德利和Palm前CEO鲁宾斯坦（Jon Rubinstein）都被“蒙在鼓里”
，直到上述消息宣布之前几天才刚刚得到李艾科的通知，这也使得人们对这两位惠普高
管的去留存疑。
一位惠普内部人士告诉记者，TouchPad的市场表现不佳，是使得惠普高层下决心放弃
WebOS硬件的重要原因。发布半年来，TouchPad的市场表现可用“惨淡”来形容。用户
的反馈是，TouchPad的待机时间短，应用不足，反应速度还不如iPad一代。
有消息称，鲁宾斯坦曾表示TouchPad还不成熟，但李艾科不顾之前“不完美不发布”的
公开承诺，迫不及待地发布了TouchPad。
据AppleInsider报道，美国大卖场百思买之前订购了27万台TouchPad，结果只卖出了2.
5万台，还没有扣减退货的台数。百思买因此拒绝付款给剩余的24万台，并要求将它们
退还给惠普。
而另一台WebOS新产品Pre3智能手机经过几次“跳票”之后，终于在欧洲上市，由于市
场反应不佳，甚至没能在美国正式上市。
李艾科在近日的一次采访中承认：“解决WebOS设备的问题需要花费大量的资金，那样
还不如把钱花在刀刃上。”据Bloomberg报道，惠普为WebOS总共投入了600名工程师和
20亿美元，与之相比，Google 2009年Android团队仅为150人。惠普2011年四季度将因
为停止研发WebOS设备而计提损失约10亿美元。
惠普中国发言人陈雷对记者表示，惠普暂停WebOS硬件研发的原因是，它没有达成内定
的相关财务目标，李艾科也不想它再摊薄其他部门的资源和预算。
陈雷表示，WebOS并未被取消，惠普可能会将WebOS授权给其他的厂商，或者用于其他非
手机/平板电脑设备中，比如车载平台、机顶盒领域。而美国著名科技博客
BusinessInsider认为，惠普很可能会转卖WebOS，而不是出售授权。
惠普内部人士分析，WebOS的失败证明了PSG内部短期业绩导向太强，一切都与业绩挂钩
太紧，团队设置和模式均不利于新业务的拓展。
无论如何，曾经的智能手机旗帜性公司Palm的遗产、经典的WebOS平台经过此番折腾，
只能对移动通信市场上iOS与Android的两强争霸作壁上观了。
正在萎缩的PC市场
在惠普内部，比WebOS的命运更牵动人心的，是PSG的前途。董事会对于PSG的处置意见
只有短短的一句话：将通过剥离或其他交易方式分离成一家独立公司。“现在PSG人心
惶惶的，但大家还都在等待。”一位惠普内部人士说，目前看来，无外乎分拆和出售两
种可能。
惠普要剥离或出售PSG的原因，是为了向更高利润的软件和服务业务迁移。在竞争同质
化的PC行业，利润越来越薄。2010年，惠普个人系统部门，包括PC业务在内，给公司贡
献了13%的利润；打印和成像部门为30%；咨询服务部门则贡献达56%的利润。
上个季度，PSG贡献了96亿美元营收，卖出了6400万台PC，市占率达18.5%，但其5.9%的
运营利润率相较于服务业务的13.5%、软件的19.4%、打印及成像业务的14.7%，相形见
绌。
而且这一趋势很难改变。PC市场正在萎缩，上季度PSG总营收较2010年同期下滑15%。李
艾科最近在一次电话会议上说，人们越来越倾向于买平板电脑而不是PC，董事会要求他
为PSG另寻出路。
据科技博客Guardian估算，如果放弃PSG，惠普全公司的平均毛利润率将由10.1%提高至
12.7%，惠普季度营收规模将降至210亿美元，但每股红利会提高，股价也会上涨。不过
，惠普由此也将失去一些“联动”订单，比如由PC业务带来的服务合同。
如果惠普出售PSG，谁来接盘？2011年PSG的预计收入约320亿美元，业内对它的估价在
160亿到200亿美元之间。对如此天价，三星虽有财力但显然无意于在这个夕阳行业流连
，并已直言对PSG没兴趣；戴尔的直销模式和惠普水火不容，且很可能面临反垄断调查
；华硕、宏碁有心无力；中国的联想集团手握38亿美元现金，但刚刚收购NEC电脑，再
行大规模并购的可能性不大。
因此，像摩托罗拉手机业务一样，PSG先行分拆独立的可能性较大。惠普将用12-18个月
去完成PSG“战略性变更”程序。据悉，它已聘请了Perella Weinberg公司为其财务顾
问，以及两家律所作为法律顾问。
更“软”的惠普
惠普志在提升利润率的另一举措，便是对Autonomy的收购。事实上，2011年3月的全球
新战略中，李艾科提出惠普将把战略重点集中在云计算、解决方案和软件，特别专注于
企业市场和政府市场。当时，这位在企业软件巨人SAP工作20年之久的新CEO对
Bloomberg表示，公司计划收购一些软件公司。
与此对应，这次惠普收购的英国公司Autonomy成立于1996年，是企业基础架构软件领域
的领导厂商，长于数据挖掘、商业智能和云计算。过去5年中，Autonomy的营收达到了
55%的复合型年增长，其25000家客户中不乏美国在线、波音、花旗、可口可乐等大企业
。惠普希望通过收购Autonomy的关键资产，重塑自己价值550亿美元的业务分析软件能
力。
110亿美元收购Autonomy将成为继2001年250亿美元收购康柏和2008年139亿美元收购电
子数据系统公司（EDS）之后，惠普发起的最大并购。交易完成后，软件业务到2015年
将占到惠普（包含PSG）总收入的8%，目前软件业务在惠普1260亿美元年收入中的占比
约为3%。
惠普董事会成员、著名的互联网先锋马克·安德森（Marc Andreessen）近期发表了“
为何软件正在吞食世界”的长文，文章认为移动互联网是软件工具和基于互联网的服务
的巨大商机，软件正在颠覆着诸多传统行业。“这也为惠普将云计算、解决方案和软件
作为战略重点提供了依据。”惠普中国发言人陈雷说。
在惠普看来，软件是个“杠杆”，能帮助它售出更多的IT基础设施和服务。“我们算过
账，1元钱的软件收入可以带来8元钱的总收入，因此我们现在把软件置于TSG（企业计
算及专业服务）的最上层。”惠普中国软件业务内部人士对记者说。
5年来，惠普先后并购了15家软件公司，对于软件的投资已经占到公司每年研发投入的
70%。2010年前CEO马克·赫德因为性丑闻下台后，董事会选择了李艾科而不是盛传的布
莱德利执掌惠普，也已经表明了其为惠普设定的方向。当时业界质疑李艾科在SAP的工
作经验并不足以执掌惠普这样一家多元化巨型公司。
而8月，惠普非执行董事长雷·兰恩（Ray Lane）已明确表示惠普不会效仿苹果走“软
硬件一体化”路线，“只有苹果成功整合了软硬件业务，它只是一个特例。”(文/南方
周末) |
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