g*q
发帖数: 26623 | 1 中国这些公司只在A股上市.A股市盈率一般比H股或者ADR都高,因为中国人可以接受的投
资回报率比美国人低
ADR里面,多数股票市盈率不高于美国同类股票平均水平,有的反而更低.
market |
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a********t
发帖数: 4508 | 3 假设一个Growth到顶的股票，年盈利为一毛的话，对应10倍市盈率是多少钱，对应20倍
市盈率是多少钱？ |
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g**********2
发帖数: 2408 | 4 找对投资风格——切菜请拿菜刀，打仗请用子弹
投资是一门生意，无外乎就是有钱的人买经验，有经验的人赚钱。为什么要经常做总结
呢？因为人总是善忘的，特别在熙熙攘攘的人群里，容易迷失自我。
彼得林奇将值得购买的公司定义为六种类型，分别为缓慢增长型，稳定增长型，快速增
长型，周期型，资产隐蔽型，以及困境反转型。由于资产隐蔽型股票占比较少，且普通
投资小户不可能完成对资产的剥离和重组，故我结合公司基本面，对应的股价，将价值
投资简单分作四种类型：
一、 稳定价值型；
二、 成长价值型
三、 高速成长型；
四、 困境反转型。
对于不同的投资类型，预期收益率也不同。不过最可怕，最可怜的，是将自己归错类。
一、 稳定价值型
低风险——追求确定性收益类，我更喜欢叫他“高息债券类”。稳定价值型投资者追求
可稳定承受的低风险，稳定的符合预期的收益。这类投资者理想的投资标的，往往具有
局部垄断，或区域垄断，现金流稳定可靠，企业经营不需要强有力的领导者（即傻子也
能经营）。但此类标的的一个较大的弱点，就是成长性较弱。
此类标的诸如：大秦铁路，长江电力，深圳机场等等，甚至包括现阶段的中... 阅读全帖 |
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u***a
发帖数: 108 | 5 不可能反的，华尔街认为苹果是硬件公司，给的市盈率一直很低，
每次都是等到苹果挣到钱了，补涨股票。
这次上700，不过是那帮人要在年底出货，所以先抄上去。现在回到一年前的价位。
等苹果财报，然后再补涨。
谷歌每次都是给得高市盈率，然后财报一般，往下摔。 |
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u***a
发帖数: 108 | 6 不可能反的，华尔街认为苹果是硬件公司，给的市盈率一直很低，
每次都是等到苹果挣到钱了，补涨股票。
这次上700，不过是那帮人要在年底出货，所以先抄上去。现在回到一年前的价位。
等苹果财报，然后再补涨。
谷歌每次都是给得高市盈率，然后财报一般，往下摔。 |
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HQ
发帖数: 19201 | 7 这样的牛市里面,APA连垃圾股都不如罢
油工你现在的态度,
我都不知道你这到底是为了害XXR还是为了搅混水了
不客气地说,你很懂得明哲保身和语言艺术,而且你炒股水平比这里大多数人都高.
你成天力捧XXR,但是APA你没碰过罢.INTC你也就是在TA来说的local底部进去.而且从你
以前的操作来看,你并不是死抱的,会选择时机出来.这个时机有可能仅仅过了几个小时
甚至几分钟.
你喜欢搞低市盈率的盘子大的股票.但是你从来绝对都是短线投机,不是投资.
在多说两句,关于你的争论版上也持续很久了
我认为你的FA水平很差劲.所以你逐渐的只敢碰低市盈率大股票.这就导致你选股问题很
大.
综合来说你的TA水平其实不高.确切地说,你的操作水平更高.买卖的时机把握,特别是卖
的时机把握上来说,在我了解的人里面,可以直追我师傅和银河了.但是你的TA只能做到
对自己买入的股票保命,不能在选股上有任何贡献. |
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S******6
发帖数: 3138 | 8 http://bbs.tianya.cn/post-stocks-550513-1.shtml
如果我想在一个股票中做庄，该怎么做？
小草骑墙
股票市场的定律是一赢两平七亏，意思是70%以上的人都会亏损。那散户如何才能站到
赢利的10%人的群体中？我认为，机构为了赚散户钱，不断的在研究散户心理和行为学
，我们散户不妨反过来，把自己当成机构投资者，也来研究一下机构的心理和行为学，
这样才能在这个充满陷阱、欺诈、骗术和谣言四起的市场里立于不败之地。
如果我是机构投资者，要想做一支股票，我认为我先要找到一支大小合适，前景无需多
么优秀，但几年之内绝对不会倒闭的那一种。然后我去拜会该公司领导，告诉他我想投
资他那支股票，请他们配合。如何配合呢？就是在我吸酬时，在公报时尽量将业绩放平
，或者适当隐藏利润，这一点公司很容易做到，只要对报表进行适当调整就行了，例如
，将某些损益一个季度提完，使其报表看上去亏损；或者将后面数年的费用半年摊完，
这都使得当期报表非常难看。
在这之前，我肯定是要进一些筹码的，这些筹码主要用来砸盘的。怎么收集这些砸
盘的筹码？我不会每天慢慢去收集，因为这样会使股票天天上涨，... 阅读全帖 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 9 确实创业板很强，新高不断。昨天看到创业板先强，后来被大盘超过。
创业板的近50倍市盈率，而蓝筹个位数的市盈率。A股就是这样疯狂。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 10 要造100倍的市盈率，还真以为里面要出无数的未来AAPL?
只有这种投机泡沫破了，长期投资者才有信心买入5倍市盈率股票，几年都不卖。 |
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a********t
发帖数: 4508 | 11 当今的创业板，就好比98年的纳斯达克。刚刚启动。还要靠它来带动A股滴。
3000点可不可能？
我说很有可能。
嗯。
要造100倍的市盈率，还真以为里面要出无数的未来AAPL?只有这种投机泡沫破了，长期
投资者才有信心买入5倍市盈率股票，几年都不卖。 |
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B**********r
发帖数: 7517 | 12 要造100倍的市盈率，还真以为里面要出无数的未来AAPL?
只有这种投机泡沫破了，长期投资者才有信心买入5倍市盈率股票，几年都不卖。 |
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a********t
发帖数: 4508 | 13 当今的创业板，就好比98年的纳斯达克。刚刚启动。还要靠它来带动A股滴。
3000点可不可能？
我说很有可能。
嗯。
要造100倍的市盈率，还真以为里面要出无数的未来AAPL?只有这种投机泡沫破了，长期
投资者才有信心买入5倍市盈率股票，几年都不卖。 |
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C********1
发帖数: 5281 | 14 美联社本周末的文章说，美国投资者杀回欧洲的时候到了。
从基本面看，今年第二季度，欧元区GDP环比增长0.3%，2011年底以来六个季度后
首次显示经济扩张。
工业生产活动也表现出经济复苏迹象，上周公布的8月制造业PMI初值创26个月新高
，欧元区消费者信心指数则是创下25个月新高。
从市场来看，法国CAC40股指今年上涨12%，德国DAX股指涨11%，即使是曾深陷债务
危机困扰的西班牙和意大利，这两个国家的股市也分别上涨了6%和7%。
基金经理和市场策略师们认为，过去这几个月的经济数据和股市表现都能表明，欧
洲的长期升势启动了。
从估值看，欧股比美股便宜，前者的市盈率更低。欧元区斯托克600股指未来12个
月预计市盈率13.1倍，标普500为14.1倍。
而且，与欧洲债务危机关系密切的债市也在好转。
西班牙10年期国债的收益率已经跌至4.44%，去年8月底为6.83%。
富国银行私人银行全球投资策略师Sean Lynch对此评论称：“即使些微稳定也有助
于恢复欧元区的信心。”
而Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders认为欧洲有吸引力，部分就源
于经济还... 阅读全帖 |
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r********a
发帖数: 4472 | 15 悠然临风烈:
$搜狐(SOHU)$ 为什么我会重仓搜狐
分析如下:
搜狐现有市值约25亿美金。
其中持有现金奶牛畅游按比例大约值15亿美金，畅游的价值是低估的。搜狗按按股权比
例分解值10亿美金。搜狐视频对比优酷土豆大约值10亿美金以上。焦点房产网对比搜房
，按低估值取5亿美金。纯现金值7亿美金。搜狐网站包括搜狐主页、搜狐女人及搜狐汽
车估2亿美金，重点作用为导流量及广告变现。
这是资产估计方法。
从业绩预估上讨论搜狐的价值：拥有68%股权的畅游的今年的业绩约为3亿美金，搜狐比
例约为2亿，单以畅游业绩论搜狐的市盈率约为13倍，远低于目前显示的27倍左右。导
致市盈率高出一倍的主要原因是搜狐视频的烧钱及搜狗还未达到盈利。而之前搜狐给自
己定的目标为18个月内搜狐视频开始盈利，也即为明年年中后开始盈利（可参考相对以
视频为主的优酷土豆的数据，搜狐视频的体量大约为优酷的1/2），我们打个折扣，将
时间拉长到24个月开始盈利，但至少明年在搜狐视频上的亏损将会大幅度减少，而搜狗
的盈亏也将达到相对平衡。即使不考虑畅游游戏及焦点和搜狐汽车广告明年利润增长，
也可以很直观的预计明年搜狐整体盈利增长... 阅读全帖 |
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h**********a
发帖数: 746 | 16 李国飞2010年北大演讲关于投资体系和逻辑
前言：网上流传颇广的版本是王亚伟在北大的演讲，事实上王亚伟是清华毕业的。此演
讲为李国飞。
今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。
我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来
自己做，感触和体会还是很多的。
投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我
们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做，持续
思考，但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的
反思一下投资的一些重大领域的理论框架。
今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。今天
的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森
林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。以我认
为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建
。我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学
在支持。我们也是在努力学... 阅读全帖 |
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Y***C
发帖数: 249 | 17 苹果应该问题不大，我一年前有一段也对苹果比较悲观，觉得这么大市值的公司增长很
难，风险倒不小。但后来的市场证明，安卓阵营很难和苹果竞争，iphone6的热卖说明
了两个问题，一是，手机的革新稳定后，苹果的地位反而更加稳定了，因为没有人能在
整体上（软件、硬件、品牌和价格）和苹果相提并论。产品的差异度越小，客户选择苹
果的可能性越大；二，手机提价的阻力很小，在更新换代的时候，苹果在手机业务上能
持续提高盈利能力。
现在在消费电子领域，连和苹果接近的公司都看不见。等真正的智能电器（包括家电和
可穿戴）体系开始成型，苹果搞任何产品都几乎没有任何阻力，只是由于利润率的问题
，公司愿不愿做而已。加上苹果有充足的现金进行市值管理。基本上苹果已经变成了GE
\PG这样的公司，会持续稳定的增长，而且市盈率只有十几，面对的市场和收入增长潜
力要远大于普通蓝筹公司。（现在PG这样的公司几乎没有topline增长能力，市盈率都
能上20）。 |
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k*****s
发帖数: 47 | 18 最大规模IPO，融的钱大肆展开收购活动。如果45倍市盈率是合理的话，只能说明1阿里
收购眼光好？2市场规模有待扩张。1我是不太相信的，2倒是有可能。但在JD等电商的
冲击下能对得起45倍市盈率吗？我觉得30-35倍还算可以，对应股价也就是53-62左右。
那些投行当时IPO的价格还靠谱一些。 |
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r***k
发帖数: 13586 | 19 银行股市盈率还是8倍左右，离美国银行股的10多倍市盈率还有不小的上涨空间。 |
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d*****s
发帖数: 5610 | 20 上次中国沪深300，从2005年6月的800涨到2007年10月5800，涨了6倍多，一共2年半时
间。
这次沪深300最低在2014年3月的2086点，到现在的4380点一共1年多，涨了1倍. 涨的幅
度和时间都没有上次长和多。
这次情况和上次不同的在：
1.经济状况这次不好，明显高速增长已经结束，但是央行流动性充足，利率下降趋势明
显，对股市是利好的
2.市盈率现在在15，略低full value，上次远远超过15. 一般股市涨都会超过full
value。所以这个也是利好。在中国疯狂的股民手上，再涨30%，到市盈率19.5也是可以
接受的。
3.沪港直通，资金有出口，上次资金完全没有出口。这个对A股不利。 |
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k******7
发帖数: 409 | 21 季报说
RMB4，632million in share based compensation in the quarter ended in March
31, 2015.
Currently it has 34,081 employees.
Eps $1.56/share
市盈率现在是55,
比去年增加不少。
确实不能再加人了。
亚马逊和脸书市盈率是多少？ |
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h****3
发帖数: 339 | 22 监管层强行收伞，不再让资金脱离监管之外。
疯牛般大涨的市场有碍决策层慢牛战略，最近被抑制。先是全部收杠杆以防股票市场整
体风险，而后是创业板单向收杠杆，抑制创业的疯狂炒作，看来决策层对创业板的疯狂
已经忍无可忍。6月15、16日两天，股市大幅下挫。
春节之后，创业板涨势凶猛。3月4日突破2000点大关，6月3日盘中击穿4000点，63个交
易日涨幅达到100%。并且，创业板仍处于强势状态，6月3日收盘上升，有资金进入。光
大证券策略分析师赵扬认为，如果市场能够维持目前新增“天量”资金的态势，下半年
上证综指可能达到7000点，创业板预计达到8000点。
据wind数据显示，截至6月3日，创业板的换手率（整体法）达到了6.41%，市盈率达到
了157.23倍，同日，A股整体换手率3.16%，市盈率30.64倍。这样的创业板是难以持久
的，各种层出不穷的丑闻使人怀疑，创业板疯涨到底可以推进中国成为创业社会，还是
让一小部分人成为肥猫？
为了防止泡沫过快增长，防止融资交易崩溃，券商收紧融资比例。虽然券商理由各不相
同，但一致行动进行清理，可以看得出背后的调控意志。与此同时，市场传出因为融资
... 阅读全帖 |
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s*****o
发帖数: 459 | 23 打什么嘴炮？不跟你玩过家家就是嘴炮？
你赢了怎样，我输了又怎样？
开这个贴的目的就是讨论可能出现的几种情况, 做空对timing要求必须非常准确，象上
星期总的是下跌，但周一、二却是无量上涨，估计后面两个星期也应该下跌，但具体怎
么走MM决定
按照我前面估计的第三种情况，九月之前先大跌，那么加息的可能性反而会小，这样后
面一年持续牛市的可能性增加。如果现在不回调直接向上，结果就会象A股一样，后面
更长时期将是熊市
另外，A股不是完全跟美股绝缘，因为A股牛市其中一个推动是加入msci指数，就在目前
4200的价位，A股的市盈率还是不低，如果美股大跌的话，岂不显得a股的市盈率更高更
不具吸引力了？特别是HSI跟美股相关性强，所以如果美股大跌对A，H的牛市会是负面
因素
还有一个因素是美元，目前对美股有利，所以我判断美股当前大规模下跌的时机还不到
投资需要把这些因素都考虑到，并选择一个最合理的策略 |
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l******1
发帖数: 380 | 24 不说我的重仓石油股， 我投BP，TOT和RDS只是信念，谈钱伤感情。 我不能说以下11支
股票都是黑马，但是我相信它们组合起来一定能跑赢大盘。 和6年前相比，便宜的股票
已近不多了。
GNW: 管理层就他妈的烂，但是股价是25%的book value， 保底是一定的。
ESV: 股价相对盈利能力严重被低估。 2009石油暴跌的时候，ESV也是这么挺过来了，
现在只是另一个周期。
GLW: 几乎0负债，100多年都在做同样一件事情，行业里几乎没有竞争对手，很奇怪没
有进道指。
GM: 重组以后焕然一新，10倍市盈率， 一大把cash
MET: 股价被低估，80%的book value, 8倍市盈率，目标价格至少在75快。
HPQ: 惠普和IBM已经不是可以股，各自有各自的市场，产品周期长，大蓝筹
JOY: .....
FOSL: 奢侈品行业利润很高，资本要求低，就是赚傻瓜的钱，往往经济不景气的时候人
都回去买奢侈品。
PBI: 美国邮局和大银行的数据库都放在这个公司，长期合同，股价也很便宜
IBM: 就当跟巴菲特了
XLU: 几个大电厂的ETF， utility行业业绩稳定， 不受经济周... 阅读全帖 |
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l******1
发帖数: 380 | 25 不说我的重仓石油股， 我投BP，TOT和RDS只是信念，谈钱伤感情。 我不能说以下11支
股票都是黑马，但是我相信它们组合起来一定能跑赢大盘。 和6年前相比，便宜的股票
已近不多了。
GNW: 管理层就他妈的烂，但是股价是25%的book value， 保底是一定的。
ESV: 股价相对盈利能力严重被低估。 2009石油暴跌的时候，ESV也是这么挺过来了，
现在只是另一个周期。
GLW: 几乎0负债，100多年都在做同样一件事情，行业里几乎没有竞争对手，很奇怪没
有进道指。
GM: 重组以后焕然一新，10倍市盈率， 一大把cash
MET: 股价被低估，80%的book value, 8倍市盈率，目标价格至少在75快。
HPQ: 惠普和IBM已经不是可以股，各自有各自的市场，产品周期长，大蓝筹
JOY: .....
FOSL: 奢侈品行业利润很高，资本要求低，就是赚傻瓜的钱，往往经济不景气的时候人
都回去买奢侈品。
PBI: 美国邮局和大银行的数据库都放在这个公司，长期合同，股价也很便宜
IBM: 就当跟巴菲特了
XLU: 几个大电厂的ETF， utility行业业绩稳定， 不受经济周... 阅读全帖 |
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l******1
发帖数: 380 | 26 每一月一小总结节，每三月一大总结，看看这11支股票是否能跑过SP500，
除去红利之外，这11支股票如果不能在12个月里跑过大盘，说明我压根不是炒股的料，
终生推出股市是一定的。
我说的是11支股票average performance, 请班主置顶保留
还有这11支股票我根本没有看过图表，只看了股价和财报
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GNW: 管理层就他妈的烂，但是股价是25%的book value， 保底是一定的。
ESV: 股价相对盈利能力严重被低估。 2009石油暴跌的时候，ESV也是这么挺过来了，
现在只是另一个周期。
GLW: 几乎0负债，100多年都在做同样一件事情，行业里几乎没有竞争对手，很奇怪没
有进道指。
GM: 重组以后焕然一新，10倍市盈率， 一大把cash
MET: 股价被低估，80%的book value, 8倍市盈率，目标价格至少在75快。
HPQ: 惠普和IBM已经不是可以股，各自有各自的市场，产品周期长，大蓝筹
JOY: .....
FOSL: 奢侈品行业利润很高，资本要求低，就是赚傻瓜的钱，往往经济不景气的时候人... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 27 实践 5 – 拥有最高端人才的高科技公司
拥有最高端人才的高科技公司通常在产品研发方面最有效率。如果这类公司恰好研发出
两三种产品或服务能够在市场上发挥独一无二的领头作用，同时该市场大到能让该公司
继续发展壮大至少10年，那么这家公司就会带给股东丰厚的投资收益。如果该公司能够
持续研发新产品并成功市场化，情况会更佳。历史上出现过多家这类公司。如果投资人
能够在这类公司早期发展时及时发现它，就应当以合理价格多多买入并长期持有。投资
人要一直观察的一个最重要的指标就是该公司是否能够吸引并留住最尖端的研发人才，
因为只有吸引住最尖端人才才有可能使其在行业内保持绝对领先的地位。如果企业人才
开始流失，说明企业可能正在丧失其在行业中的龙头地位。如果出现这种情况，投资人
应当卖掉所持的股票。
有许多实际例子，包括IBM在早期高科技发展领域、微软在操作系统和Office应用软件
领域、谷歌在搜索引擎领域、脸谱网 (Facebook) 在社交网络领域、英特 (Intel) 在
计算机芯片领域等等。
如果把握的好，这一类投资的回报往往要远高于其他类实践。
这里有一个特别值得一提的类似行业，制药业。此行业... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 28 (continued)
4) 公司具备持续高效的研发能力
(注：这部分是我在投资TSLA和FB时寻找理论基础时想的，还有待考证。)
有些企业能够持续开发出具有极大的市场潜力的新产品或服务。这种企业通常具有高学
历高端人才和优异的管理团队，能够借助其高效的研发能力保持其产品线持续地增长。
目前这种企业主要存在于信息技术、制药和化工等行业。为简单起见，我们将这类企业
称之为“技术龙头企业”
技术龙头企业的基础是技术革新。尽管这些企业的技术革新规模不尽相同，但它们具有
许多共同特点。我们先快速回顾一下几次技术革命，然后再探讨它会如何帮助我们识别
技术龙头企业。
技术革新是引进某种新技术后所产生的巨大变革，能够大幅提高生产率和工作效率。它
不仅限于技术变革，而且还指管理、学识、社交互动、财政管理、研究方法等各个方面
的变革。为简便起见，我们先快速回顾一下现代几次主要的技术革新。
工业革命 (1780–1840)
使用机器和工具代替手工生产。蒸汽机的使用迅猛发展，带动运输和工业生产效率飞速
发展。人们的平均收入水平和人口数量开始飞速增加，并开启了资本主义经济发展的时
代。
技术革命 (... 阅读全帖 |
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l*****1
发帖数: 7 | 29 这轮牛市如果还有没有轮涨到的股，那一定是银行股。股市的第二波大跌，主要的动力
来自于银行股，这从大部分个股都没有创新低，而银行股纷纷挖了一个大坑可以看出。
虽然银行股后来救市有所反弹，那个大坑尚未填满。
大家都在说大盘已经跌无可跌，要大涨，甚至反转，但又没有人看好银行股。银行股连
垃圾都不是，垃圾股还有回收利用的价值，还有可能并购重组，银行股除了越来越坏的
预测，似乎什么都没有，这几天银行股的走势也应征了这一点，地量之后是更加地量的
地量，每天的波动幅度只有几分钱。如果日K线相当于心电图，银行股的心跳几乎停止
。持有银行股的估计已经绝望。
不过，我一直相信一点：如果对中国经济，对中国股市有信心，首先就得对银行，对银
行股有信心。不说银行是中国经济的基石，银行股是中国股市的定海神针，单单从盈利
能力，从银行股的市盈率两方面，如果连银行股都没有投资价值，中国股市几乎没有可
买的股了。
我们炒股从来只讲故事，只谈概念，只看盘子大小，不问市盈率高低。我举全通教育、
举安硕信息的例子，有人说谁叫你买全通教育、安硕信息？尽管全通教育和安硕信息是
极端的例子，大部分个股和它们仍然是半斤八两，即使没有... 阅读全帖 |
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M***n
发帖数: 5815 | 30 好文。
2 我持不同看法。国内的市盈率比在米国上市的市盈率高太多。这样的诱惑太难抵挡。 |
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W*****e
发帖数: 7759 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: Warfare (German==Arschloch), 信区: Military
标 题: A股财富蒸发续演：百万以上账户仅剩110万户
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 31 12:21:39 2015, 美东)
证券时报 桂衍民
6月底大跌以来，有两个数据尤其值得关注：市值1000万元及以上的投资者，短短3个月
内蒸发了3.7万个；证券交易结算资金短短3个月净流出1.14万亿元。
三季度3.7万个身价千万超大户消失
三季度巨幅跌宕的股市行情，也让投资者市值分布发生着巨幅变化。
中国结算最新的统计月报显示，按照官方8档市值分布统计，8档市值分布账户有6档出
现下滑，两档逆向增加的市值分布账户为市值最小的两档，即市值为1万以下和市值为1
-10万的两档。
不过，上述两档新增投资者数并不引人关注，引人关注的是后面几档投资者数的大幅减
少。其中，10万-50万市值档次的投资者数减少最多，高达2190467个，占全部投资者比
重从6月底的23.43%下降至9月底的18.77%；其次是50-100万档次的投资者数，从... 阅读全帖 |
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l******2
发帖数: 5522 | 32 现在可口可乐的市盈率是25，每年净利润$7B, 看起来很贵，但是这家公司又绝对的行
业定价权。
按照每天18亿罐可乐的销量，只要可口可乐把每罐可乐的价格提高1美分，一年就能多
出$6.5B的利润，相当利润翻倍，市盈率就立刻腰斩了。 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 33 中国股市离一万点还差多远（今天3500点）？
《人民日报》社论里提的，4000点才是A股牛市的开端。
大家赶上好时候了， 比开端还低500点，可以提前抄底。
4000点才是A股牛市的开端
http://finance.people.com.cn/stock/n/2015/0421/c67815-26880528.
4000点才是A股牛市的开端
王若宇
2015年04月21日13:44 来源：人民网-股票频道 手机看新闻
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4月20日，沪深两市合计成交达18025亿元，创历史新高。上交所更是因为成交超过万亿
，导致系统爆表，创出全球交易所有史以来成交最高值。伴随市场热情的飙升，各种观
点争相交锋。如何看待这一轮牛市？为什么中国经济在告别高速增长，但股市却创下交
易新高？牛市背后是泡沫吗？甚至有观点称，是因为实体经济不景气，生产资金和银行
信贷涌入资本市场才促成的牛市。对此，笔者认为值得商榷。
这轮牛市有别于2007年的市场行情，背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改
革的内在动力。
从时间节点上看，中央在2013年9月提出了... 阅读全帖 |
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r***k
发帖数: 13586 | 34 这个是h股自己定价过低了，对银行股只有4倍多的市盈率。中国的国有大行是没有破产
风险的，相对来说应该比美国的银行股市盈率更高才对。正确的做法是做多h股而不是
做空a股。 |
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a**i
发帖数: 608 | 35 2016年01月27日 08:16
来源：凤凰国际
高盛高管哈继铭（Ha Jiming）在接受CNBC采访时说到，中国股市自今年开始以来就出
现了下跌，进入了熊市区间。即便这样，中国的股市看起来仍然还不算吸引人，因为A
股太贵了。
哈继铭是高盛集团投资管理部中国副主席暨首席投资策略师，曾任高盛集团投资银行部
董事总经理，曾任中国国际金融公司首席经济学家。
自去年12月22日达到3651.76的最近高位以来，上海证券综合指数[-1.89%]已经下跌了
近21%，这让该指数成为了一个“熊市中的熊市”。2015年6月份，上证指数[-2.81%]创
下了5166.35点的52周以来的最高位，自那之后，上证指数已经下跌了约44%。
中国股市的抛售让市场估值出现了下跌：据野村证券的数据，上海证券综合指数的预期
市盈率来到了11.4倍，而此前的长期平均市盈率为14.4倍。
但这并不是故事的全部
哈继铭在接受CNBC"Squawk Box"节目中表示，“当人们把经济基本面和资本流动方向比
较时，他们可能会发现，中国的股市还是太贵了。”
他表示：“2014年第二季度，上证指数点位为2000。当你把现在的... 阅读全帖 |
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x*******1
发帖数: 28835 | 36 老巴买市盈率9的psx不买市盈率4的mpc，绝对败招。 |
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s*********r
发帖数: 58 | 37 本文系转帖——微信公众号：油气投资调查
要快感还是要持久？油气投资之做多节奏
2016-05-18 油气君 油气投资调查
考虑到不少投资者留言询问油气投资的长短线问题。今天油气君就来和各位投资者简
要聊一下油气投资在实际操作当中（本篇为基础做多篇，不涉及包括对冲操作以及其他
如逼仓等风险较大的场内操作手法）的进出场节奏（时间跨度）。首先，油气君希望投
资者们明白的是，油气资产端直接投资（比如收购油气田等待合适时机退出）和油气二
级市场的投资在时间跨度上是有较大差异的。
总体来说，油气君本身参与的油气投资基本上遵循价值投资的思路，寻找价格和价值偏
离较大的标的，可以是油气资产端的标的，也可以是油气二级市场端的标的。而这个标
的的价值，往往又同油气本身的价格息息相关。因此，在实际投资中，油气价格大环境
（最直接影响场内买方和卖方对价格的预期）往往是决定油气投资时间跨度的第一要素。
投资者们首先需要知道的是，油气标的，如果是油气中下游标的，则有时可以采用投资
者们比较熟悉的以收入为基础的外推法，比如市盈率（P/E）法，这是因为油气中下游
标的收入情... 阅读全帖 |
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O**********g
发帖数: 3962 | 38 那时候就要看市盈率了，一辆车如果赚1000，1000万辆车赚100亿，市盈率如果是10，
市值就是1000亿而已。 |
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发帖数: 1 | 39 特朗普总统相信美国股市正在飙升，而投资者却在寻找一个实践性的检验。
从华尔街的角度来看，特朗普总统的任期正在完美进行中。无论是入境限制令，与俄罗
斯之间的话题，或者是内阁人员的安排问题，根本上没有人在乎。但是随着特朗普承诺
要大幅削减税收，增加基础设施建设方面的投入，以及放宽对金融企业的管制，股市开
始向更高历史记录攀升。
不过，分析师们却警告称：股市中“特朗普式的幸福感”，可能很快就会被华盛顿的现
实政策击得粉碎。
在特朗普政府的税收改革之前——政府目前还没有推出任何与经济相关的政策或协议—
—共和党人正在费尽心思地废除和取代奥巴马政府的医改法案，并赢得最高法院的公正
裁决。当然，他们也希望对唐纳德特朗普做出的努力踩刹车。
对股票市场来说，就像大选之前特朗普所嘲讽的一样，其最终的可能结果是——将会真
的充满“巨大的泡沫”。
来自Seabreeze Partners对冲基金公司的道格拉斯卡萨丁(Douglas Kass)认为：“股市
处于一个完全错误的状态。我的观点是，华盛顿和新一届政府采取的财政路径和监管改
革可能会带来低于且其滞后于预期效果的经济增长和利润增长。我不认为他们的政策会... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 40 中国宣布设立雄安新区以后，最先“雄起”的就是沪深股市的“雄安概念”，京津冀不
少上市公司股票连续涨停。仔细看看那些连续涨停的股票，其实大多数与雄安无关，既
不在雄安注册，也无雄安地区的业务。
诚然，雄安新区建设确实能够给一些上市公司带来机会，但这样的机会能带来利润的改
善是长期性的、不确定性的，而非爆发性的、即时性的。单纯以地域板块为目标的炒作
,短时间的股票暴涨，其结果必然是一地鸡毛。
沪深股市历史上，由于设立特区或新区而导致地域板块被暴炒的现象比比皆是，上世纪
90年代初上海成立浦东新区，东方明珠、外高桥和陆家嘴等浦东股票被炒了个天翻地覆
，但以后很长时间，这些股票走入了漫漫熊途，高位套牢的投资者多年无法翻身。2012
年上海建设自贸区，低迷的股市中自贸区概念也被反复爆炒，结果也是套牢了一大批盲
目追高的投资者。温故而知新，爆炒的雄安概念股的结果一定也不会例外。然而，这并
不影响投资者对股市泡沫的追逐，君不见，这边雄安概念刚被停牌核查，那边的“粤港
湾区”概念又被爆炒升天……为何大家热衷与在股市中追逐泡沫？因为泡沫有让人迅速
暴富的魔力。
记得不久前，人们手机刷屏的其中一位名人是原... 阅读全帖 |
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p**f
发帖数: 3549 | 41 11月22日消息，据华尔街日报报道，全球科技公司股票今年明显跑赢其它板块，创下自
互联网繁荣时期以来的最大领先记录。少数几家大公司的强劲势头驱动着市场在全球各
地的表现。这种态势在美国时间周二继续上演。纳斯达克综合指数上涨1.06%，2017年
以来第67次创新高收盘，这一次数比以往任何一年都要多。
苹果股价收涨1.9%，IBM上涨1%，微软也上涨1.4%，这三大科技巨头也因而成了道琼斯
工业平均指数周二涨幅的最大贡献者。
科技股的涨势提振了整个大盘。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数也双双创下新
高，在前两周罕有地出现下滑以后迅速反弹。欧洲和亚洲的蓝筹股指数也呈现上涨。
腾讯昨天收涨2.4%，日内涨幅一度让该公司的市值达到5300亿美元左右，超过Facebook
的5280亿美元。这标志着科技股的涨势正在全球范围上演。腾讯周一首次突破5000亿美
元市值关口。
2017年，仅仅八家公司的合计市值涨幅就达到1.4万亿美元，相当于西班牙和葡萄牙的
合计GDP。它们包括Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、Alphabet、百度、阿里巴巴集
团和腾讯。
科技巨头们拥有极其强大... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 42 2月以来，美国股市经历了大幅动荡，在截至2月8日短短的6个交易日内，标普500指数
下跌8.6%，道指下跌8.75%，纳指下跌8.56%，被称为恐慌指数的VIX波动率指数一度飚
破30。这是否是市场发出的警示信号？
当前股市下跌不影响美国经济，股市正在适应全球经济加速增长。杜德利说，“目前来
看股市下跌只是‘小打小闹’（small potaotoes）。”纽约联储主席在美联储中是仅
次于美联储主席与副主席的三号人物，在公开市场委员会（FOMC）中有永久投票权，杜
德利已提出辞职，将于今年年中离任。
杜德利表示，显然市场正在适应全球经济的快速增长，全球的央行也开始退出宽松或是
在考虑退出，这与七八年前的情况是不一样的，他强调，即便股市已经大跌，美联储仍
应该继续加息，除非股市持续大跌影响到企业和家庭支出他才会改变他的观点，但他认
为这是不可能的。
历史数据已经表明，市场会长时间保持平静，但是其中穿插着以危机形式出现的短暂的
剧烈波动。VIX波动率指数只衡量一个月内的隐含波动率，还可以计算出两年的隐含波
动率。2017年这条曲线非常平坦，而在2006年至2007年之间也出现过类似局面，虽然... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 43 Gluskin Sheff & Associates机构的首席经济学家和策略师David Rosenberg日前表
示，金融市场即将触及一个与2007年相似的拐点，那么这个情况实现的话，美国经济将
很快衰退，现在美国经济的各种数据很好，可能是做顶部，所谓盛极而衰就是这个意思
把。
而此人把首要原因归咎于联储持续数年的货币宽松政策，和随之而来的紧缩。
Rosenberg认为美股已经见顶，而是这轮牛市几十年未见过的，见顶不见顶不知道，但
是本轮牛市是多年未见却是是的，因为美股已经涨了这么多年，让很多分析人士和看空
人士目瞪口呆。
记得之前有个段子说的是，全世界只有美股和中国房市是反市场规律的。
在今年1月，标普500指数创下历史新高，目前市盈率为25倍。历史平均市盈率为15.70
倍。如果根据这个就算的话，就算美国经济目前很好，现在股市泡沫估计起码也有40个
点，那么股市再跌四十个点也是可能的。 |
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a*******m
发帖数: 14194 | 44 日人民报： 4000点才是牛市的起点， 一万点不是梦
结果现在A股大涨到2700点。
http://finance.people.com.cn/stock/n/2015/0421/c67815-26880528.html
4000点才是A股牛市的开端
王若宇
2015年04月21日13:44 来源：人民网-股票频道 手机看新闻
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4月20日，沪深两市合计成交达18025亿元，创历史新高。上交所更是因为成交超过万亿
，导致系统爆表，创出全球交易所有史以来成交最高值。伴随市场热情的飙升，各种观
点争相交锋。如何看待这一轮牛市？为什么中国经济在告别高速增长，但股市却创下交
易新高？牛市背后是泡沫吗？甚至有观点称，是因为实体经济不景气，生产资金和银行
信贷涌入资本市场才促成的牛市。对此，笔者认为值得商榷。
这轮牛市有别于2007年的市场行情，背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改
革的内在动力。
从时间节点上看，中央在2013年9月提出了“一带一路”重大倡议，随后资本市场长达
七年的熊市宣告终结。“一带一路”将提速蓝筹公司全球化进... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 45 市场没钱是大趋势，上次牛市消耗存款、企业流动性等体量过大，没有3-5年以上的修
养生息无法逆转下跌的主趋势。新股民长成需要几年的时间，三年内不需要梦想牛市。
现阶段，我们处在去杠杆的大趋势，下跌难以避免。
一轮牛市消耗十万亿
2014-2015年牛市是加杠杆引发外场资金大规模进场，高达十万亿资金的进场才出现的
牛市。银行、信托通道允许1∶3以上加杠杆，融资融券实际也是加杠杆，大股东允许质
押就是加杠杆，同时几千万新股民开户充值股市2万亿-5万亿，合计最少10万亿资金。
短期内进入股市，推高股价引发。
现在两市规模越来越大，一轮牛市没有10万亿资金进场是无法产生牛市的。目前市场已
经把10万亿牢牢地挂在高位，请问，哪里来这么多钱进场？每轮牛市突发开户都有几千
万人，现在没开户的新股民还有多少？
问了一下各行各业股民，身边至少一半人不看股票，80%的人把牛市赚的钱亏回去或已
经大幅亏损。股市满是套牢盘，当我们高喊牛市会来临的时候，不如冷静地思考：哪个
层面的资金能进场？10万亿的资金才能撬动一个牛市，去杠杆背景不变的趋势下，哪里
有钱进股市？光有信心是望梅止渴，有钱才行。
大量评论在见到三... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 46 2%实际利率和50倍市盈率相当（纯比较收益，不考虑任何风险溢价）
3%->33.3倍市盈率
50倍掉到33.3倍跌1/3 |
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f*****n
发帖数: 378 | 47 自己写的，献给和我一样慢慢成长的韭菜们，图在雪球链接里
https://xueqiu.com/3241617852/122135572
$NTNX上周五暴跌33%，成交量4500万股，上市以来最高，看得触目惊心。如果按往常，
我肯定冲上去接飞刀了，但是忍住了。因为按照最近的分析总结，今天的NTNX和两年前
不一样了，结合成长性来看，已经并不显得便宜了，因为增速从60%以上骤降到了20%以
下（参考下面的seekingalpha截图），却依然没能盈利。
两年前我总结过一个公式，未来最乐观的市盈率（我把它命名为pe optimistic，简称
PEO）= 市销率/ 营收同比增速/毛利率。简单说来，就是假设一家就快要盈利的公司，
经营成本完全不变，一年以后增加的毛利，全部变成净利润，可以用这个公式把现在的
市销率换算成未来的市盈率。用NTNX最新的股价来算，PEO大约为52（两年我抄底的时
候应该是不到10），便宜吗？
那么什么变了？其实公司的毛利率一般情况下不会有太大的变动，所以营收的增速才显
得尤其重要。为什么一家成长性公司有时候收入只是beat了几个百分点，股价却一下涨
十几个百分点？... 阅读全帖 |
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f*****n
发帖数: 378 | 48 自己写的，献给和我一样慢慢成长的韭菜们，图在雪球链接里
https://xueqiu.com/3241617852/122135572
$NTNX上周五暴跌33%，成交量4500万股，上市以来最高，看得触目惊心。如果按往常，
我肯定冲上去接飞刀了，但是忍住了。因为按照最近的分析总结，今天的NTNX和两年前
不一样了，结合成长性来看，已经并不显得便宜了，因为增速从60%以上骤降到了20%以
下（参考下面的seekingalpha截图），却依然没能盈利。
两年前我总结过一个公式，未来最乐观的市盈率（我把它命名为pe optimistic，简称
PEO）= 市销率/ 营收同比增速/毛利率。简单说来，就是假设一家就快要盈利的公司，
经营成本完全不变，一年以后增加的毛利，全部变成净利润，可以用这个公式把现在的
市销率换算成未来的市盈率。用NTNX最新的股价来算，PEO大约为52（两年我抄底的时
候应该是不到10），便宜吗？
那么什么变了？其实公司的毛利率一般情况下不会有太大的变动，所以营收的增速才显
得尤其重要。为什么一家成长性公司有时候收入只是beat了几个百分点，股价却一下涨
十几个百分点？... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 49 这个想法已经很久了，说一下，第一个是静态市盈率不能太低，太赚钱的股反而涨的不
一定好，动态使用率要低一些。比如这些牛股里除了苹果，像微软和亚马逊这些吗，都
是市盈率很高的那种。这说明这种个股是高成长性的。甚至一些亏损的股都是很厉害，
比如特斯拉。
还有一个情况，是要高价股，具体多少看你划线，可能是八十，可能是一百。
可能觉得一百的话是比较好的，八十也行。好股都是在这个价格之上，价格很低的股，
就不行。说明大资金看不上，小资金去做，没法做。 |
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发帖数: 1 | 50 来源：财经内参 ID：mofzpy
一
先知先觉者胜，后知后觉者平，不知不觉者败。
最近，三个重要信号同时扑来，可惜很多人或不知不觉！
1、刚刚，北京传来大消息：国家设立金融稳定发展委员会，M2再创历史新低！
昨日，国家成立了金融稳定发展委员会，明确要求：要推动经济去杠杆，坚定执行稳健
的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。
强调金融工作以下重要原则：
第一，回归本源，服从服务于经济社会发展，金融要把对实体经济服务作为出发点和落
脚点。
第二，优化结构，完善市场、金融机构、金融产品体系，要坚持质量优先，引导金融业
发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化，降低实体经济成本，提高资源配置效率
，保障风险可控。
第三，强化监管，提高防范化解风险能力，要以强化金融监管为重点。
第四，强调市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。
此前的7月13日，央行还发布了《2017年上半年金融统计数据报告》。 从《报告》可以
看出， 6月末，中国的M2M1M0这3大数据，同时降低，而且降幅不小。其中，M2同比增
长仅为9.4%。
央行《报告》中还彪了这一句：只要实体经济的合理融资需求... 阅读全帖 |
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