j**********5
发帖数: 5878 | 1 股指期货“解疑释惑”系列之一 ——
新华网消息 自上市以来，沪深300股指期货市场运行平稳有序，产品日趋成熟，功
能逐步发挥，对股票市场长期健康发展起到了积极作用。但是，由于与境外市场不同，
境内股票市场仍然长期实行T+1的交易制度，导致市场中对股指期货T+0产生一些误解。
股指期货T+0 股票市场T+1这一制度会导致股票市场下跌吗？答案是否定的。事实上，T
+0仅仅是一项交易制度，不会影响股票市场的基本面，也不会影响股票市场涨跌。
一、境外市场经验表明T+0制度不会影响市场走势
以与境内市场较为相似的韩国和台湾地区为例，1996年5月至1997年1月期间，韩国
市场刚刚推出Kospi200股指期货，此时其股票市场仍为T+1交易，与目前境内一样，都
存在“Kospi200股指期货T+0，股票市场T+1”的制度安排。在这段时期，Kospi200指数
的跌幅为19%。1997年1月之后，韩国市场实施了股票市场T+0的转变，成为“Kospi200
股指期货T+0，股票市场T+0”，但是，Kospi200指数仍然维持跌势，在此后同期内（7
个月）的跌幅略有扩大，达到24... 阅读全帖 |
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K*****u
发帖数: 241 | 2 是不是天才地把股指这个虚拟的东东也作为一种玉米大豆这样的“货物”来交易，并且
交易的对象是将来某天交割的股指，称之为“股指期货”？
不考虑手续费，假如当前的股指是2000点，每点对应300元，那么一份股指“现货”的
“价值”就是60万。因为是赚买卖的差价，我并不需要真的拿出60万来操作。
假如我看空股指，在保证金是10%的情况下,只要预付6万的保证金，我就可以和相关机
构签订如下的做空（卖出）合约：
到某个指定的交割日，我可以并且必须以60万的价格卖出一份股指现货。
和option一样，我有一个可以60万卖出的权利，不管那天的股指是多少。
和option不一样，我不可以放弃60万卖出这个操作，这个是合约规定的必须履行的义务。
到了交割日：
1） 假如股指还是2000点，我60万卖出这份股指现货后，又以60万买回平仓（其实是做
了个新的买入合约冲账)，不亏不赚。
2） 假如股指暴涨到了2500点，我被迫60万卖出这份股指现货后，又以75万买回平仓，
亏了15万。
3） 假如股指暴跌到了1500点，我按合同60万卖出，又以45万现价买回平仓，不但收回
了6万的保证金，还净赚15万。
事实上... 阅读全帖 |
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s*****V
发帖数: 21731 | 3 经济观察网 记者 孙乐
经济观察网记者采访了某期货人士，为大家解惑本轮股灾的真相，看股指期货究竟
如何做空中国股市。
连日来，股市持续下跌，监管层连发多重利好亦未能空方大幅杀跌，多空双方争夺
激烈，两市剧烈震荡，每日都有逾千股跌停。
有分析认为，股指期货已经发展成为近期做空股市，造成大盘连续杀跌的的风暴点
。经济观察网记者采访了某期货人士，为大家解惑本轮股灾的真相，看股指期货究竟如
何做空中国股市。
1、问：近期股市的连续下跌是什么原因造成的？
答：最初的起因是监管层清理场外配资。其初衷是好的，防止大量资金流向股市对
实体经济造成影响，但是因为缺少相应的风险预估措施，没想到会对市场造成了如此巨
大影响。市场的信号传导到了场内的两融平仓、公募基金的赎回，造成市场的大跌，这
是第一个阶段。但现在市场的焦点已经不在场外配资的影响，借着市场动荡，用做空股
指期货的手段造成股指大跌、击垮大盘，已经成为新的市场风暴点。
2、问：此次空方在股指期货上的操作手法是怎样的，如何击垮大盘？
答：先通过股指期货做空砸盘，期指市场被认为是股票价格发现者，对股价有引导
作用，可以带动股市杀跌。例如：一般手段是做... 阅读全帖 |
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m**k
发帖数: 1008 | 4 股指期货需要进行制度完善
●股指期货存在着制度性缺陷
●做空机制需要受到一定限制
●应防范两个市场间操纵行为
●对投机行为应采取抑制措施
中国股指期货推出还不到20个交易日，A股沪市却已经大跌400多点，不仅没有起到维稳
的作用，反而起了加速器的作用。也许原因有很多，但是中国股指期货存在的制度性缺
陷却是一个重要原因。归纳起来，我国股指期货存在以下四大制度性缺陷：
1、严重做空。股指期货的推出，本指望它改变过去的单边市场，即减少和避免单边上
涨。但是，由于做空机制没有一定的限制，结果使得这种做空机制在某些情况（如利
空）下会严重打压股票现货市场，尤其是做空沪深300标的物，可以产生羊群效应，
使广大股民随着股指大幅下挫斩仓割肉，这样让境内外机构乘机抄底，渔翁得利。
2、严重违规。股指期货交易与股票市场的交易密切相关，这使得股指期货交易中的违
规行为常常涉及到股票市场，其影响面较广，手法也更为复杂。如果这种现象不及时
制止，那么会出现严重的不公平交易。因此，为了维护现货市场和股指期货市场的公
平交易，国外股指期货市场采取了多项措施，对两个市场之间的市场操纵行为进行防
范。这些措施包括：一 |
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G******s
发帖数: 94 | 5 最近，中金所对股指期货开仓采取了许多严厉限制，或称设置路障这是史无前例的
，很显然这是明智选择，是对投资者的保护。在6月-9月的a股市场，投资者遭到了恶意
做空操纵者与套保者的抢劫，为什么加上了套保者呢？其实套保，在一个多空根本无法
在目前制度下实现正常程序的套保后，暴跌出现的套保，其实就是掠夺。凭借资金实力
与勾结，选择在某一个时间段，同是同向操纵，引起市场巨幅波动，进而赚取不当之财
。很简单，在个股无期权反向套保的制度下，仅仅简单地靠市值额套保，这是很野蛮的
。打个比方，你现在有30亿股票，但是你买的并不是按照期指指标股份额配置的股票市
值，在个股暴跌的情况下，你必然选择大笔反向开仓股指期货空单30亿，结果是显然的
，形式上你是空单赚了不少钱，但是你更加加剧了市场的暴跌。所以很多套保，无论是
公募、私募，机构与投资大户，在2015年或其它时间，套保其实都是投机成分占比较高
。期指套保为借口的资金尚且如此，那非套保资金的目的，就更难估测了。总之是趋利
避害，听起来好听，实质上卑劣。所以说中金所的做法是正确的。但是我们也看到，许
多人却在蛊惑，在蒙蔽社会，混淆人们的视线，为期指被... 阅读全帖 |
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P*****s
发帖数: 66 | 6 http://chinese.wsj.com/gb/20071011/col105944.asp
股指期货推出之前 市场调整势在必行
2007年10月11日11:26
《华尔街日报》中文网络版专稿
张巍柏
最近股指期货快面世的消息，又让市场蠢蠢欲动。各方媒体的消息都在不断刺激市场的
神经，指出各项制度和技术条件已经基本就绪，就差临门一脚。市场在各类消息的刺激
下，开始了大盘蓝筹权重股的抢筹行动，使得"十一"长假后，大盘蓝筹股拉动股指进一
步大幅上扬，并突破5700点，尽管这一股指是踩着更多的小盘股的"尸骨"而攀升到如此
高度的。
至今为止，市场对于股指期货的预期似乎已经高度一致：不论何时正式推出，股指期货
都已经是箭在弦上，不得不发。只要发出，那么在此之前的权重股获利，就可以通过股
指期货的套期保值功能加以锁定。不过在自由交易的市场中存在一个诡秘的规则，那就
是但凡市场预期一致的时候，市场的实际走势总是与预期不符。在股指期货这一问题上
，恐怕同样存在这样一个疑问：当市场都认为可以通过股指期货的套期保值功能锁定盈
利的时候，股指期货的套期保值功能还真的能够实现吗？
分析师在此不得不发出警 |
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k**********i
发帖数: 8706 | 7 股指期货与股票现货市场有着千丝万缕的联系，弄清了这些联系，我们才能不打无准
备之仗。
首先，我们来看看股指期货对现货股票市场的影响：
一、现货指数成分股的价格波动和成交量都相应增大。股指期货的套保和期现套利
策略都需要构建现货股票组合，并且该股票组合走势必须与现货股票指数具有很强的相
关性。由沪深300指数的计算方法可知指数成分股中大盘蓝筹股所占权重较高，因此，
在构建股票组合时大盘蓝筹股将成为机构重点持仓对象。由此推断，在股指期货推出前
后，大盘蓝筹股的价格和成交量的波动都会明显增加。
二、价值投资将成为市场主要的投资理念。股指期货推出后，投资者可利用股指期
货套保来对冲其股票组合的系统性风险。这样，投资者就可以放心持有现货股票，不会
因为现货股票市场的短期调整而抛售股票。股票持仓时间的延长将使投资者更多地关注
具有高成长性和业绩优良的股票，从而使价值投资理念成为市场的投资主流。
三、股指期货到期日效应将影响现货市场。股指期货价格在到期日必须和现货指数
价格趋同一致，因此，其最后结算价是由现货指数按一定方法计算所得。股指期货的这
种结算方式会使现货指数成分股的价格和成交量在到期日产生 |
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p***n
发帖数: 1987 | 8 看来要开始玩大的了：
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证监会放行基金专户理财投资股指期货
作者申屠青南
时间2010-07-07 17:12来源中国证券报·中证网
中证网讯 中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期
货交易。
中国证监会有关部门负责人说，为引导专户理财客户理性参与股指期货交易，基金
管理公司应当充分做好风险揭示工作，针对拟参与股指期货交易的资产委托人制作专门
的风险提示函，充分揭示股指期货交易风险。资产委托人在签订资产管理合同时，应当
书面签署风险提示函，说明已经充分理解并愿意承担股指期货交易风险。
此外，为有效防范专户理财业务参与股指期货交易可能带来的各种风险，切实保护
资产委托人的合法权益，基金管理公司应当根据自身的发展战略和总体规划，综合衡量
现阶段的风险管理水平，技术系统和专业人员准备情况，审慎评估参与股指期货交易的
能力，以适当性原则为指导开发适合客户需求的专户产品。
基金专户理财参与股指期货没有比例限制
作者申屠青南
时间2010-07-07 17:19来源中国证券报·中证网
中证网讯 中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以 |
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P*****s
发帖数: 66 | 9 "...股指期货需要从制度上、技术上和投资者教育3个方面进行准备，前两个方面的准
备已经基本结束，在投资者教育方面还需要进一步做工作..." 闻到了一点点大调整的
味道:(
记得有点不太清楚了，之前好像有人根据世界其他国家推出股指期货的情况总结说，一
般在股指期货推出前大涨，刚推出后大跌，然后渐渐回稳。如果记错了，还望大家指正
啊。
http://finance.sina.com.cn/stock/y/20070907/15433957495.shtml
本报综合报道 昨日，世界经济论坛首届新领军者年会在大连举行"中国资本市场展望"
专题会议，中国证券监督管理委员会主席尚福林出席会议并发言。
股指期货制度和技术准备已结束
尚福林表示，中国股指期货的制度准备和技术准备已基本结束，在条件成熟的时候会适
时推出。
尚福林说，股指期货的推出对中国资本市场是件大事，中国市场缺乏金融衍生品的经验
，已经在股指期货方面做了大量准备工作。他说，股指期货需要从制度上、技术上和投
资者教育3个方面进行准备，前两个方面的准备已经基本结束，在投资者教育方面还需
要进一步做工作。
将恢复审批合资
证券公司
尚 |
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T*P
发帖数: 2697 | 10 我觉得股指期货的脚步越来越近了，不过很可能要等到几个巨无霸回归之后，因为
如果你是证监会的头，也不会在股指权重如此不平衡的前提下就急匆匆推出股指期货，
否则都快变成银行金融股指期货了。在这个前提下，能够有一个相对均匀，覆盖全
行业的指数就比较重要，尤其是几个大头权重股，这也就是为什么现在几个巨无霸
建行、神华、中石油都急匆匆的回来了(最典型的是神华，半年前壁亭还牛比烘烘的
说我们神华不缺钱，现在还没考虑上市的事情，当然啦，国家的任务一布置下来，
执行的还是相当快的啦),我不知道他们会卡在哪个企业回归进入股指之后宣布即将
推出股指期货，在我看来，如果是我，至少要等到中移动，中国电信，中海油
上市且进入股指之后，但是到底卡在哪家企业上市之后宣布，是不是还会再等
这个数目更多一些再宣布，(网通?)这个就不是我们能控制的啦，反正大家心理有个
底就好，就是股指期货快了，但是你要问到底他们宣布推出之后如果是跌的话，
是依旧比现在高呢，还是会跌过现在，这个估计只有神仙知道了，大家周末愉快哈。 |
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B******1
发帖数: 296 | 11 股市信心不足，这有外围全球因素的原因，也有内部经济数据不振、杠杆崩溃、信用
甄别困难等原因。
认识清楚股指期货，对中国金融市场有更加深刻的认识。
股指期货理论上有发现价格功能，主要用于对冲套保，但事实远要复杂得多。在一定背
景下会加剧市场的投机倾向，引用一组分析数据：去年行情启动之初，比值成交持仓比
比值在10倍到15倍，今年7月合约跳升到20倍左右，甚至接近30倍，9月合约持仓大增，
8月25日成交持仓比28倍，26日是24倍。成熟市场在1到1.5倍。
股指期货是T0交易，日内可以多次进出，投机仓位增加，高频交易增加。高到什么程度
呢？2013年3月，技术细节上也可以看出资金等各方面的不平等，如光大乌龙指后卖空
7130手期货合约，交易时间以毫秒计。7月3日中金所终于承认，以程序化交易为代表的
量化交易快速发展，已占到总交易量的50%以上，对股指期货市场运行带来了一定的影
响。
理论上，做套保为主，期货现货平稳，多头空头平衡，实际上这是美好的幻想。在机构
散户化时代，反而助涨了暴涨暴跌，如机构聚集在某些小盘股拼命拉升，一旦市场下行
找不到那么多人来接盘，只能大力卖空期指尤其是IC来对... 阅读全帖 |
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d********a
发帖数: 3698 | 12 金融危机搁置后偷偷地进村
4月8日16：00，股指期货启动仪式在上海举行。新华网对启动仪式进行网络直播。图为
俞正声、尚福林共同为股指期货开板。新华网 陈竞超 摄
专题报道
新华网上海４月８日电（记者姚玉洁、潘清）股指期货启动仪式８日在上海举行，
中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声和中国证监会主席尚福林共同启动了股指期
货。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山发来贺词。
尚福林在启动仪式上说，推出股指期货是我国资本市场改革发展和发育创新的必然
结果。经过２０年来的探索实践，我国资本市场规模不断扩大，结构逐步优化，运行秩
序明显改善。但由于市场内在约束不健全，缺乏对冲风险的机制，我国资本市场长期处
于单边运行的状态，制约了市场资源配置功能的充分发挥。“适应我国经济和资本市场
发展的需要，建立金融期货等衍生产品市场，适时推出股指期货，已经成为提升我国资
本市场服务国民经济全局能力的内在要求。”
２００６年２月，中国证监会成立了“金融期货筹备领导小组”，开始推进股指期
货上市的准备工作。同年９月，经国务院同意，中国证监会批准成立了中国金融期货交
易所，股指期货进入实质性筹备阶段。
三年 |
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y***f
发帖数: 508 | 13 经济观察报 申兴/文 开业已经三年的中国金融期货交易所即将迎来自己的第一个产品
，这就是业界翘首期盼的股指期货。
“我了解到的信息是，证监会已经对推出股指期货达成共识，最快希望能在明年上
半年推出，而更高层面的领导也已经认可，具体推出的时间表将在明年年初公布。”一
位接近监管层的人士透露。
万事俱备
12月3日，在第五届中国(深圳)国际期货大会上，股指期货的话题在持续升温。多
位期货行业资深人士向本报记者传递了一个共同的信息，“推出股指期货将是证监会明
年的中心工作。”
该次会议云集了国内6家证券期货交易所的领导，还有100多家期货公司高管。从参
会嘉宾来看，此次会议的规格明显高于前几届。
“现在股指期货很快要出来了。”前证监会主席周道炯在呼吁加快 《期货法》立
法时插了一句。
中国金融期货交易所总经理朱玉辰在被问及股指期货何时推出时，选择回避此问题。
新湖期货研究所所长助理叶燕武表示，“问了几个人关于股指期货推出时间的问题
，都是讳莫如深。”
但几次参会的一位期货界代表还是感觉到了措辞上微妙的变化，“以前说得最多的
是‘积极准备、择机推出’，现在说得比较多的是 ‘择机推出’，这说明各 |
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d**h
发帖数: 364 | 14 2010年03月22日 09:51 来源： 每日经济新闻
股指期货即将推出，中金所总经理朱玉辰自然成为本届私募基金高峰论坛的焦点人
物。本周五下午，朱玉辰在接受《每日经济新闻》采访时肯定地表示，“4月中旬将推
出股指期货。”
做空机制完善是股市成人礼
朱玉辰表示，今年正好是资本市场成立20周年纪念，这20年大家都看到了股票市场
是怎样长大，现在已成为了20岁的“小伙子”。
“股指期货出来之后媒体有一种评价，认为股指期货和融资融券等做空机制的完善
将是股市的成人礼。按照这一说法，股票市场今天成人了，所谓的成人就是各种机制都
完善了，该有的我们都有了：比如主板市场、中小板市场、创业板市场，还有一个场外
代理系统；现在从机制上又有期货了，有融资融券了，从大的架构来讲，以股指期货和
融资融券出来为标志，这一市场才叫完整，才是完整意义上的股票市场，所以这个意义
非同寻常。”朱玉辰说。
朱玉辰认为，股指期货推出之后，大家博弈地位的平等有助于遏制过度的非理性上
涨和下跌。
“但股指期货并不改变股票的基本面，所以不会把牛市变成熊市，也不会把熊市变
成牛市，我只是说有助于抑制宽幅的波动。如果2007年 |
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d*****g
发帖数: 1616 | 15 http://www.ftchinese.com/story/001032418
英国《金融时报》 罗伯特?库克森
中国投资者热爱新型金融产品。他们的热情有时近乎狂热，这解释了为何在上海市场，
新股上市时价格会一飞冲天，也解释了为何本地股票基金在推出当日就能募集到数十亿
元人民币的资金。
但即便是老练的市场专业人士，也对投资者拥抱股指期货的热情感到惊讶——这是中国
自上世纪90年代中期推出的首个金融期货，于两周前推出。
“成交量超出了所有人的预期，” Newedge上海首席代表迪安?欧文(Dean Owen)表示。
Newedge是一家法国期货经纪商，与中国中信集团(Citic)有一家合资公司。
事实上，上周二，也就是交易启动后的第三天，中国金融期货交易所(CFFE)的股指期货
成交量已经超过了上海证交所(SSE)的股票成交量。
股指期货合同允许买卖双方在某一指定日期，根据事先商定的价格买进或卖出一个股指
。中国首个股指期货产品基于沪深300 (CSI 300)指数。该指数涵盖沪深两市最具代表
性的蓝筹股。首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。
每手合约的价值是用股指点 |
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t***h
发帖数: 5601 | 16 股指期货为市场投资者提供了风险对冲工具，是高级投资组合的重要组成部分。期货本
身虽然是零和游戏，但不能简单地说成是“赌博”。在所有金融衍生品里，期货是历史
最长、投资者最熟悉、交易最规范的一个。对于股指期货，政府部门要加强监管、规范
市场、引导投资者理性投资、严厉打击内幕交易及操纵市场等违法违规行为。但决不能
因为改革发展遇到点波折就停止股指期货业务。
股指期货作为一种成熟的金融产品，世界上各大金融中心都已开展此业务多年。新加坡
交易所早在2006年就推出了针对大陆股市的A50股指期货。假如中国大陆关闭自己的股
指期货，那等于是将定价权拱手让人，无异于主动放弃金融阵地。这是不可接受的愚蠢
做法。象“3·27国债事件”那样因为市场波动而扼杀一个期货品种的历史，再也不能
重演了。
中国要成为金融大国和强国，就必须发展包括股指期货在内的丰富多彩的金融衍生品市
场。中国的金融改革要深化、要迈步向前，规则可以改进完善，监管可以提高水平，但
不能动摇倒退。中国的期货发展历史也证明，我们完全可以做好期货市场（包括农产品
期货、商品期货、金融期货等等），使其健康发展。 |
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d*******g
发帖数: 1978 | 17 做空是正常的，股灾元凶说起来是很有意思的。我想根据我的观察来复下盘。
复盘之前先说2个要点。
1.国内股市早几年开始，占据主导地位的大庄已经是各大银行和证交所。散户和所谓的
大户室是没办法和这些机构抗衡的。而这些机构多半都属于国家资产，所以一般来说，
不管微观上这些机构如何互相内斗，但宏观还是和国家保持一致的。而且必须一致。
2.融资融券和配资，都是这次牛市出现的新现象，以往即使有，也不如这次具有这么广
的普遍性和高杠杆性。银行，机构，高层都对这个认识不足。
下面来复盘。
2014年5月，一些外资看到中国股市的低位，悄悄进来抄底，从而引发一些敏感的机构
和民众，引发了第一轮牛市（2014年7月-2015年1月）。
但这一轮牛市走得歪歪扭扭从2200到3000+走了6个月，因为信心不足。
不过有部分人尝到了融资融券的甜头，是为第二轮牛市埋下了伏笔。同时高层也
看到了股市推高的好处，因为可以制造金融繁荣，以对付地产低迷，经济不振。同时还
能对抗由于经济不振带来的人民币贬值和美元外流。这一轮搞配资的人不多。
第二轮牛市实际上是由高层引发的。2015年3月-5月，从3000+点起步，第二轮疯牛... 阅读全帖 |
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g8
发帖数: 3784 | 18 证监会网站1月8日讯
国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。
开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，是加强我国资本市场基础性制度
建设，不断丰富证券交易方式，完善市场功能，继续夯实市场稳定运行的内在基础，促
进资本市场稳定健康发展的重要举措。
证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资
本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行融资融券业务
的首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。
股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。2006年9月，经国务院同意，证
监会批准成立了中国金融期货交易所。三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中
国金融期货交易所完成了 沪深300 (行情 股吧)指数期货的合约设计、规则制定以及股
指期货挂盘交易的各项技术系统建设，并开展了大量的投资者教育工作，目前前期的各
项准备工作已经基本就绪。
证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，包括发布股指期货投资者适当性制度、
明确金融机构的准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中间介绍业务和中国金 |
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X****i
发帖数: 1877 | 19 【为何散户做空米股或股指，也该逢高峰卖空米债？】
【这里的信息仅供海内外华人间的共享，严禁翻译，严禁违规散布】
【米国熊市跌1/2是少，跌2/3正常，逢高峰价卖空，可迅速致暴富】
【散户，企业，机构把钱上缴花街供其"全权代理"，无异割肉喂虎】
【散户在自然谷底买进，花街就来砸价，高峰卖空，花街就来挤空】
【股价起跌90%是花街特意与散户捣蛋的结果，事后用新闻做掩护】
【这里的信息是对准花街的照妖镜，帮助散户透视花街的各种诡计】
【坚决，积极，精益求精的为海内外华人的金融安全和利益做贡献】
首先，金融市场的正确理性策略本就应该逢高峰卖空。米债也一样。
第二，米国国债早已透支，联储自卖自买的情况预报某天突然内爆。
第三，米国国债与米股股指多数情况是负相关，一个起，另一个跌。
https://finviz.com/futures_charts.ashx?t=ZB&p=M5
https://finviz.com/futures_charts.ashx?t=ES&p=m5
第四，高峰卖空股票，股指后，也高峰卖空米国国债，使花街捣蛋变难。
花街认为散户只配做多，认为高峰卖空是花街的专利，故必与散户... 阅读全帖 |
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HQ
发帖数: 19201 | 20 股指期货不是为了提供盈利套利场所,是为了套保
但是中国A股的股指期货从一开始诞生就被人指出问题了(可悲的是,已经很多年了)
简单的说,就是做空容易做多难,相对于做多,可以认为做空是无穷的.
这里面的关键就是做空股指期货的,他们实际上并不是股票舱位的拥有者,只不过是因为
他们跟实际股票舱位拥有者在同一个券商席位.
所以,做空股指期货,只要交纳足够保证金,在不超出券商席位持股总量的范围内,可以任
意开空.所以,如果该席位总持股足够大,可以说你去该席位裸空可以说是unlimited
但是做多就完全不一样了.要求除了交纳保证金,买入多仓,还同时要买入相应数量的股
票.这里要注意了,现货市场买入股票可就不是缴纳10来个百分点了,全都是要足额的.所
以,开多仓的上限很容易就被你的总资金限制住.
同样的利润空间,要多很多倍的成本.
其实止跌的办法很简单
现货市场,追查所有大单卖出.对于循环反复进行高买低卖的要严惩,这是典型的恶意做空
股指期货市场方面,一方面提高保证金比例
更更更重要的是,真正实现套保功能.凡是开空单的账户对应需要的持仓,必须是该帐户
自己的持股舱位.就这一条,这些空单估计大多数就没... 阅读全帖 |
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M**S
发帖数: 3483 | 21 1分钟线上三大股指期货要比对应的股指现货领先2到3分钟,请问这是怎么回事?基本上
看期货走势可以预测接下来3分钟左右的现货走势,如果股指期货可以T+0交易的话,大的
空头或者多头玩玩领涨领跌那岂不是赚钱太容易了?
难道股指期货真的是被机构用来操纵现货走势了?版上有大牛出来讲讲? |
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M**S
发帖数: 3483 | 22 股指的期货市场在分钟线上领先现货市场这么多让我觉得很费解,大家可以复盘看一下
。有时候本来现货走的好好的,期货突然砸盘,平均三分钟后现货立马有反映。上涨的时
候也是这样。感觉现在现货市场已经被T+1/T+0这个傻逼规则训练出来看股指期货进行
交易了,完全是被股指期货牵着鼻子走,如果是这样的话这个杠杆率也太恐怖了,股指期
货上用一倍的资金就可以操纵大盘上百倍资金的现货走势,到现在证监会也不觉得这很
反常么?
中国的证监会真的应该好好查一查,不知道反腐哪天能查到他们头上 |
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M***n
发帖数: 5815 | 23 我试着来说说。说的不对的，请大家纠正。
股指有几个，道琼斯指数，标普500指数（S&P500）, 还有纳思达指数。其中道琼斯指
数的年头最长，名声在外，但是构成股指的成分股偏老；纳思达指数的构成股指的成分
股偏高科技。标普500指数的构成股指的成分股比较有全面，有代表性，普遍认为能够
更好的反应股市的动向；
所以股版说股指，一般说的是标普500指数（S&P500）。 刚专家指出，标普500指数可
以通过期货交易。:)
SPY是跟标普500指数的变化而变化的ETF，可以交易。 |
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m******r
发帖数: 6963 | 24 新浪财经讯 8月17日消息，今日三大股指大幅高开后，一路震荡下行，沪指失守2700点
关口，三大股指均再创调整新低，午后在钢铁、煤炭板块带动下，三大股指虽有小幅反
弹，但两市个股依旧纷纷下挫，各大股指跌幅快速扩大，行业板块几乎全线下挫，本周
沪指累计跌幅4.52%，截止收盘，沪指报2668.97点，跌1.34%，深成指报8357.04点，跌
1.69%，创指报1434.31点，跌2.02%。 |
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n**********r
发帖数: 4 | 25 新浪财经讯 8月17日消息，今日三大股指大幅高开后，一路震荡下行，沪指失守2700点
关口，三大股指均再创调整新低，午后在钢铁、煤炭板块带动下，三大股指虽有小幅反
弹，但两市个股依旧纷纷下挫，各大股指跌幅快速扩大，行业板块几乎全线下挫，本周
沪指累计跌幅4.52%，截止收盘，沪指报2668.97点，跌1.34%，深成指报8357.04点，跌
1.69%，创指报1434.31点，跌2.02%。
从盘面上看，煤炭开采加工、钢铁、页岩气居板块涨幅榜前列，物流、生物医药、酒店
及餐饮居板块跌幅榜前列。
热点板块：
煤炭加工开采板块领涨两市，成护盘主力军，开滦股份大涨近6%，靖远煤电、ST安泰、
ST安煤、金能科技、山西焦化、陕西黑猫、露天煤业、郑州煤电等个股均有不俗表现。
午后天津自贸区板块再度走强，津滨发展一度封涨停，天津松江、海泰发展、天津港、
等个股均有不同程度拉升。
消息面：
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靛... 阅读全帖 |
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c*********p
发帖数: 3217 | 26 策略研究员 吴峰（021-3856 5957）
股指期货PK地产调控新政
周四沪深两市震荡整理，上证指数微跌0.04%，深成指下跌0.35%，两市合计成交2471亿
元。行业方面，石油、石化、煤炭、保险等行业涨幅居前，TMT、医药、房地产等表现
弱于市场。
今日股指期货将正式推出，A股市场进入崭新的对冲时代。海外的历史经验显示，大盘
蓝筹股在股指期货推出后有阶段性“溢价”的规律。随着新盈利模式的产生，价值股具
有了攻守兼备的优势，尤其是在市场震荡时，投资者不会像之前那样过度抛售估值偏低
的大盘蓝筹股。我们判断随着金融创新的深入，围绕指数成分股的套利交易将迅速发展
，低估值的蓝筹股有望修复估值。银行、保险、采掘等权重股在股指期货推出后，杠杆
效应明显，中大盘蓝筹股具备脉冲式行情。
房地产调控新政上调了二套房首付比例和执行利率，房地产市场降温或引发市场对经济
增长信心层面的担忧，指数短期可能面临震荡。但考虑到资金面仍相对充裕，市场估值
水平下一个台阶可能性不大，因此建议逢低增持，把握结构性机会，特别是中盘成长和
中盘价值股。
配置上，维持“价值为纲，狙击成长 |
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w*******o
发帖数: 6125 | 27 股指期货成交连日放量 主力合约成交金额超沪市
2010年04月21日 13:08:22 来源： 新华网
新华网北京４月２１日电（记者华晔迪）股指期货成交连日放量。交易数据显示，
２０日股指期货四种合约合计成交总额达到１４７６．２５亿元，其中，主力５月合约
成交达到１３６３．４２亿元，超过沪市当日成交１２７１．５９亿元。
来自中金所的数据显示，股指期货自上周五（１６日）正式上市以来，成交量连续
两日大幅放量，以主力５月合约为例，１６日成交４８９８８手，１９日成交１０９７
３３手，较１６日增长１２４％，２０日成交再度放量，达到１４１８６２手，较１９
日再增２９．３％。
值得注意的是，在成交大幅放量同时，代表资金的持仓量却没有大幅增加，以２０
日为例，主力５月合约全天成交达到１４．２万手，尾盘持仓则不足４５００手，形成
鲜明对比。 |
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f*******t
发帖数: 1978 | 28 股指期货设计被指存在疏漏 做空两小时赚辆宝马
新闻来源: 扬子晚报 于May 18, 2010 22:10:53 敬请注意:新闻取自各大新闻媒体，观
点内容并不代表本网立场！
股市近一月的深幅调整让基金净值损失惨重，但对部分基金经理而言，近期调整
不仅无碍其报酬，甚至还可能利用监管层在股指期货制度设计上的“疏忽”而大捞一笔
。 www.6park.com
“虽然明文规定券商基金员工不得炒股票，但却没有任何一部规章规定他们不得炒
作期指。”有业内人士前日向记者爆料称，在近一个月股指超过600 点的大跌中，有部
分基金经理以个人名义做空期指谋私利。“这让我们不得不怀疑，部分基金的大举卖出
砸盘与基金经理大肆做空期指之间存在着某种联系。”该人士不无担忧地表示。 www.
6park.com
根据证监会《期货交易管理条例》和《期货从业人员资格管理办法》的规定，包括
期货公司管理人员和技术人员在内的员工不得参与期货交易。而证券从业人员相关办法
中也表明，禁止相关人员参与证券市场的炒作。但两项办法至今未对基金及券商从业人
员能否参与股指期货投资进行规定。“这就是一个很大的‘空子’。我听说，已经有基 |
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z*m
发帖数: 3227 | 29 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: A股三大股指集体创本轮调整新低，沪指“股灾底”岌岌可危
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Aug 17 06:09:34 2018, 美东)
A股三大股指今日高开低走，集体创本轮调整以来新低。其中，沪指收盘跌1.34%，
收报2668.97点，盘中最低下探至2665点，两年前的2638点“股灾底”已经岌岌可危；
深证成指收盘跌1.69%，收报8357.04点；创业板指收盘跌2.02%，收报1434.31点。两市
合计成交仅有2655亿元，行业板块普跌。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
摩根士丹利华鑫基金认为，当前市场处在磨底的过程中，国内货币财政政策已经改
善，但从政策发力到见效仍然需要时间。随着市场回调，许多优质公司已经体现出长期
投资价值，甄选有基本面支撑的个股进行配置，耐心等待市场情绪回暖。
博时主题行业基金表示，目前整体市场或处于比较重要的底部区域，无论是经济基
本面还是对经济悲观预期，都不支持市场进一步下跌，已经完成或正在... 阅读全帖 |
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b********a
发帖数: 66 | 30 最近情况很反常，股指在暴跌的时候，TVIX也在暴跌，而且跌幅惊人。
但一周之前，如果股指暴跌，TVIX都暴涨，基本涨幅是股指跌幅的5~10倍？
难道，现在股指暴跌已经无法产生恐慌和波动性了？
有没有炒股专家了解这是怎么回事？ |
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发帖数: 1 | 31 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: nengneng (能能), 信区: Military
标 题: 刘姝威点评美股暴跌：中国股指应走自己的路
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Mar 23 10:49:53 2018, 美东)
来源：刘姝威
昨晚美国道琼斯指数下跌2.93%，跌724点。美国道琼斯指数已经连续上涨十年，加
上美联储加息等宏观政策的影响，道琼斯指数下跌是预料之中的。
目前，中国已经成为全球经济发展的引擎。我国上市公司的业绩普遍提高，市盈率
降低，净资产收益率上升，现金分红增加。春节后，上证指数走势平稳，各项技术指标
均在合理范围，没有超买或超卖。
中国股指的波动应该走自己的路，不必受外国股指走势的影响。目前，很多绩优股
的市盈率较低。如果股指下跌的话，那么，投资者就会遇到绩优股难得的最佳买点。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，
并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据
此操作，风险自担。
责任编辑：陈靖 |
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l**i
发帖数: 8144 | 32 第二轮中美战略与经济对话5月24日至25日在北京举行。中国国家主席胡锦涛特别代
表、国务院副总理王岐山和国务委员戴秉国与美国总统奥巴马特别代表、国务卿希拉里
·克林顿和财政部长蒂莫西·盖特纳共同主持对话。双方围绕共同建设21世纪积极合作
全面的中美关系，就事关两国合作的战略性、全局性、长期性问题进行了深入讨论，达
成了重要共识。
根据双方达成的成果情况说明，中方将允许在中国境内依法设立的合格外商投资公
司依照相关法律法规开展股指期货业务。中方将在审慎监管的基础上，允许合格境外机
构投资者投资股指期货产品。
经济对话成果涉及
贸易、金融改革等重要内容
除了股指期货方面的合作，经济对话还达成以下几方面重要内容：
——促进强劲的经济复苏和更加持续、平衡的经济增长。双方承诺就财政、货币和
结构改革等问题加强宏观经济政策对话与协调。双方同意在去年取得进展的基础上，各
自推动建立更平衡的经济增长模式。美国未来经济增长将更多地依靠国内储蓄而不是外
国储蓄。美国致力于走出一条负责任财政的道路。中方将继续努力，增加国内消费对经
济增长的贡献。
——促进互利共赢的贸易和投资。双方承诺致力于构建更加开放的全 |
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o****i
发帖数: 1706 | 33 和讯网消息 6月30日，一则传闻在网上广泛传播，称本次市场大跌的原因是高盛、南方
基金等机构裸空股指期货，在并无太大利空的情况下造成股票崩盘。对此，和讯网向南
方基金进行了求证，该公司负责人表示这一失实说法毫无事实根据。
6月30日，A股低开高走，全天振幅达10%。盘面上，各板块全面飘红，券商银行保
险板块领涨两市。
不过，此后有传言称，高盛等机构通过公募公司香港分公司，利用灰色区域，通过
RQFII专户裸空股指期货，南方基金香港公司带头操作，涉及金额达几百亿。同时，该
传闻称，这种祼空操作严重违法，可以通过中金所进行调查。
对于该传闻，和讯网随即连线了南方基金相关负责人，该负责人表示，网络流传南
方东英“裸空股指期货”系不实消息，纯属谣言。目前该公司各基金和专户产品均无做
空A股机制，捏造谣言者及散布谣言者应立即停止发放和散布该等极不负责任的谣言。
南方东英保留追究造谣及散布谣言者法律责任的权利。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 34 A股三大股指今日高开低走，集体创本轮调整以来新低。其中，沪指收盘跌1.34%，
收报2668.97点，盘中最低下探至2665点，两年前的2638点“股灾底”已经岌岌可危；
深证成指收盘跌1.69%，收报8357.04点；创业板指收盘跌2.02%，收报1434.31点。两市
合计成交仅有2655亿元，行业板块普跌。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
摩根士丹利华鑫基金认为，当前市场处在磨底的过程中，国内货币财政政策已经改
善，但从政策发力到见效仍然需要时间。随着市场回调，许多优质公司已经体现出长期
投资价值，甄选有基本面支撑的个股进行配置，耐心等待市场情绪回暖。
博时主题行业基金表示，目前整体市场或处于比较重要的底部区域，无论是经济基
本面还是对经济悲观预期，都不支持市场进一步下跌，已经完成或正在进行供给侧改革
的传统性行业或迎来布局机遇。宏观层面来看，外部局势波动未出现明显减弱迹象，美
元进一步走强，导致在岸、离岸人民币一度突破6.9。在过去几年，人民币的贬值或被
市场理解为会引发或者伴随经济金融出现系统性风险的因素之一，叠加近期A股市场情
绪相对不稳定，或受到一定的负面影响。
爱... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 35 中新经纬客户端7月11日电 美东时间周三，受美联储降息预期等因素影响，美国三大
股指集体上涨，盘中均突破历史高位，此后相继回落。道指与标普500指数不同程度收
涨，纳指收盘价创历史新高。美国科技股领涨，能源股纷纷走高，中概股涨跌不一。
截至收盘，标普500指数涨13.44点，涨幅0.45%，报2993.07点；道琼斯工业指数涨76.
71点，涨幅0.29%，报26860.20点；纳斯达克指数涨60.80点，涨幅0.75%，报8202.53点。
消息面上，北京时间7月10日晚间，鲍威尔释放降息信号。此后，道指、纳指和标普500
指数创历史新高，标普500指数突破3000点关口，原油期货、黄金期货价格亦纷纷走高
，美元指数受挫。
据路透社报道，投资者表示，今年股市上涨的主要原因是美联储对利率政策更为温和的
前景变化。路透社报道称，美联储主席鲍威尔为本月晚些时候美国首次降息奠定了基础
，承诺“酌情采取行动”。在鲍威尔发言之后不久公布的美联储6月份利率决定会议纪
要，进一步推动了降息预期。
分板块来看，美国大型科技股集体收涨，苹果涨0.99%，亚马逊涨1.46%，奈飞涨0.28%
，谷歌涨1.... 阅读全帖 |
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T*********C
发帖数: 110 | 37 刚刚看的期货现货套利，请教下板上的大牛
现在股指2850， 1012期货3174（交割时间12月17日）。
如果做套利的话（卖空期货，买股指相应的股票，然后等交割哪天出货），这10天能赚
多少钱？
不考虑利率，手续费的话是不是可以这样计算。
(3174-2850)/2850 = 11%
这十天赚的算够多的了，况且是没有风险的。
这么看，如果做套利的机构很多的话，应该有很多买大盘股的。股指是不是该往上窜了
P.S.
就是想从期货现货套利的角度，分析下大盘走势。 |
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a*******0
发帖数: 444 | 38 老爸做股票10多年了，总体是小赚。最近迷上了沪深1105IF1105，老妈十分担心风险。
我想问问这里做过股指期货的各位，在中国做股指期货的风险是什么？不好意思，我
GOOGLE过，还是没有实际感觉，请各位实际操作过中国股指期货的达人指教一二，或者
给个LINK，我自己在看看，好和妈妈谈一谈。谢谢了 |
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p********e
发帖数: 1960 | 40 股指期货是分为投机，套利，套保三种账户的。大多数机构都用套保账户作为一个对冲
工具。但是投机和套利账户还是很有市场，投机受益可能很可观，不用持有股票而单空
开期指。
股指期货不是为了提供盈利套利场所,是为了套保但是中国A股的股指期货从一开始诞生
就被人指出问题了(可悲的是,已经很多年了)简单的说,就是做空容易做多难,相对于做
多,可以认为做空是........ |
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O***C
发帖数: 1219 | 41 美国股市市值最高时好像是10-12万亿美刀。
这次金融机构的资金窟窿最高估计5万亿美刀。（好像是几百亿的资本金利用高杠杆虚
拟创造了几万亿的财富。）
也就是说主要股指腰斩一半就应该见底了。
考虑到大跌时的恐慌情绪，多跌20-25%，也就是说主要股指跌出60%以上时，应该是完
全挤出了房屋泡沫的水分。
S&P500 1580---666 -58%
DJ30 14100---6600 -53%
NASDAQ 2840---1300 -54%
这些数字是否说明3月初的低点应该就是本次熊市的最低位？
信用卡债总额不过1万亿，就算出现2000亿的坏账也不能把股指拖低多少。
还有多大的资金窟窿要填么？（养老金和医疗保险的资金缺口可以通过延迟退休年龄和
更改相关条款来解决，不计入。）
30年代美国大萧条和日本90年代泡沫破灭后股市下跌幅度可以用股市市值变化大致等于
资金窟窿规模来解释么？
请了解的大虾出来说明下。
菜鸟浅见，欢迎拍砖！ |
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j******q
发帖数: 399 | 42 金融法案将交参院，股指冲高回落
由于消费者信心优于预期，而且希腊用于摆脱困境的计划带动了投资者的信心，美股开
高走强，中午由于投资者获利回吐，三大股指开始跳水，跌破收盘线，午后股指震荡整
理。参议员Dodd表示，金融改革议案将于四月份提交给参议院。
四季度GDP季度比（年度化）+5.6%，预期为5.9%。
四季度GDP价格指数+0.5%，预期为0.4%。
四季度个人消费1.6%，预期为1.7%。
核心个人消费支出季环比1.8%，预期为1.6%。
密歇根大学消费者信心指数73.6，市场预期73.0.
据道琼斯通讯社报道，参议员Dodd表示，金融改革议案将于四月份提交给参议院。
据华尔街日报报道，世界银行行长佐利克称希腊和其他欧盟各国都面临种种困难。
据华尔街日报报道，美国费城联邦储备银行行长普罗索（Charles Plosser）表示，美
联储应该考虑出售部分住房抵押贷款证券的投资组合，甚至应该在官方利率提高前就考
虑。
原材料+1.07%，能源类+0.37%，金融类+0.18%，卫生保健类-0.56%，科技类+0.00%，公
共设施类-0.04%。
原油价格盘中下跌0.46美元，收于8 |
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R***a
发帖数: 2605 | 43 在健身房认识一个做股指期货的美女，好y都让狗日了。
健身房, 期货, 美女, 股指, 狗日
周末感慨一下，以下是昨天有点难过的经历，估计会影响我很久。
很美很有气质的一个美女，身高不低于175，身材一流。
刚去健身房时，很多次骑动感单车时她都在我旁边，时间长了，相遇时会点头微笑打个
招呼，这个月初在健身房休息大厅休息时开始有一些交流，发现彼此都做期货，言语难
免有些亲近，她现在主要做股指期货，难怪我们去健身的时间都是4-5点左右这个时间
段，经常相遇，但暂时还不算熟络。
不过昨天见到的场景让我很难过，有些失落，健身完洗完澡我在大厅休息室休息，然后
看到她从更衣室出来，一边打电话一边走出去，往常她洗完澡都会在休息室休息一会，
我也很不自觉地跟在后面准备回家。
走出去健身房后，看到她径直走向一辆停在路边的宝马7系，一个大约50来岁秃头的男
子坐在驾驶座上，她坐进副驾驶后，这边的玻璃也摇上了，隐隐约约，我看到那个老头
子在抱着她在亲吻。。。。。。
虽然跟她没啥关系，但心里隐隐作痛，套用一句老话：好y都让狗日了。 |
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s*****i
发帖数: 1781 | 44 scottrade里面观察列表是否可以添加股指期货？大家一般哪里看股指期货？
谢谢！！！ |
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f*******e
发帖数: 5277 | 45 假设ASHR昨天收盘40，完全贴合前天晚上沪深300收盘价，且沪深300的股指期货在收盘
后没有变化，那么ASHR昨天就是0 premium, 0 discount。假设昨天沪深300跌了1.5%，
盘后股指期货没变化，那么ASHR应该是40*98.5%=39.4，任何偏离这个价位的都是因为
美股这边投资者情绪的影响造成的，对A股乐观也好，悲观也好，另外ASHR日内走势受
美股大盘影响很严重，基本是保持一致的。那么今天为什么跌这么多？因为昨天A股盘
后股指期货暴跌了，这个情况比较少，几个月前也发生过一次，也是这样子的。所以
ASHR开盘的时候反应了昨天沪深300现货跌幅，以及盘后期货的跌幅，然后日内跟着美
股大盘接着跌，就这样子了。
还有一种不好定量的情况是，A股收盘后可能会出政策性利好，那么也会反映在这边
ASHR开盘价里面，如果恰巧和美股交易时间重合，也会影响日内走势。不过政策性利好
不好定量，不如沪深300的现货期货变化简单明了。 |
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f*******e
发帖数: 5277 | 46 ASHR，尤其是CHAU有可能会被更多国内的人操作来作为股指期货的替代品。之前ASHR就
很大程度上反应股指期货的升贴水，现在可能会干脆作为股指期货的一种存在，价格和
净值的差异的波动可能会越来越大。
个人建议是，短线的话只在ashr高折价的时候考虑买入。中长线的话任何价位你觉得够
便宜买就是了 |
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b*******e
发帖数: 24532 | 47 【 以下文字转载自 ChinaStock 讨论区 】
发信人: jingshuiliu (静水流深), 信区: ChinaStock
标 题: 快讯：国务院已原则上同意推出股指期货
发信站: BBS 未名空间站 (Fri Jan 8 18:04:50 2010, 北京)
快讯：国务院已原则上同意推出股指期货2010年01月08日 17:26 来源：中国新闻网
周锐
中新网北京1月8日电 证监会相关部门负责人8日表示，国务院已原则上同意推出股
指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。 |
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N*******e
发帖数: 3872 | 48 祭出专政手段了
【公安部会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索】记者9日获悉，今天上午公
安部副部长孟庆丰带队到证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显
示监管部门要出重拳打击违法违规行为的动作。 |
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s****e
发帖数: 7018 | 50 当初宣布设立股指期货的时候，
我心里咯噔一下，中了犹太人的招了
果然，去年，今年国内股票跌得厉害
刁大也没有办法
问题是，为什么要设股指期货呢？
方便别人洗劫么？ |
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