i***z
发帖数: 7508 | 1 作者：美国彼得森国际经济研究所高级研究员 阿文德•萨勃拉曼尼亚 为英国《
金融时报》撰稿 2010-04-22
全球失衡的必要调整正在进行中。中国的经常账户盈余从 11%的峰值降至2009年的6%左
右，同时美国的经常账户赤字也远低于6%的峰值水平。人们正在调低对中国未来盈余的
预期。然而，下一个失衡的轮廓正变得清晰起来，而中国的汇率是其中的核心因素。
基本上，流向新兴经济体的资本浪潮面对的只是部分灵活的货币。许多因素造成了这股
资本流动潮 ——这些因素大幅提高了新兴市场相对于发达经济体的资本回报率。
最重要的因素是新兴经济体的截然不同的表现，尤其是正在恢复生机的亚洲国家，而发
达经济体（主要是欧洲国家）增长乏力。其结果是，这些资本流动的规模可能超过了危
机前的水平。
由于这些经济体处于周期性复苏的不同阶段，它们的货币政策姿态也有所不同。由于通
胀仍静止不动，发达经济体的货币政策当局可能只会逐渐退出政策支持。新兴经济体（
中国、印度和印度尼西亚）的当局则已经开始收紧货币政策，以抗击初露苗头的通胀压
力，或者随着经济恢复增长，正退出早先的宽松货币政策。因此出现了有利于新兴经济 |
d****z
发帖数: 9503 | 2 读完文章，想起前两天伊朗说地震是因为妇女穿着太暴露。
【在 i***z 的大作中提到】
: 作者：美国彼得森国际经济研究所高级研究员 阿文德•萨勃拉曼尼亚 为英国《
: 金融时报》撰稿 2010-04-22
: 全球失衡的必要调整正在进行中。中国的经常账户盈余从 11%的峰值降至2009年的6%左
: 右，同时美国的经常账户赤字也远低于6%的峰值水平。人们正在调低对中国未来盈余的
: 预期。然而，下一个失衡的轮廓正变得清晰起来，而中国的汇率是其中的核心因素。
: 基本上，流向新兴经济体的资本浪潮面对的只是部分灵活的货币。许多因素造成了这股
: 资本流动潮 ——这些因素大幅提高了新兴市场相对于发达经济体的资本回报率。
: 最重要的因素是新兴经济体的截然不同的表现，尤其是正在恢复生机的亚洲国家，而发
: 达经济体（主要是欧洲国家）增长乏力。其结果是，这些资本流动的规模可能超过了危
: 机前的水平。
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m*****n
发帖数: 5245 | 3
全球金融危机是因为中国外汇储备太高。
【在 d****z 的大作中提到】
: 读完文章，想起前两天伊朗说地震是因为妇女穿着太暴露。
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i***z
发帖数: 7508 | 4 立场不同，结论不一样。人民币升值必须和中国产业升级同步或者落后点， 不然结果
是灾难性的。
【在 d****z 的大作中提到】
: 读完文章，想起前两天伊朗说地震是因为妇女穿着太暴露。
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d****z
发帖数: 9503 | 5 案例一，美国1900年通过Gold Standard Act。而英国早在1821年就实行gold standard
。也就是说，美元兑英镑汇率是固定汇率。其后美国崛起倒是有灾难性的结果，不过是
对old world。
案例二，日本战后对美元实行固定汇率，后来因为被忽悠说会有灾难性后果，改为实行
浮动汇率，结果当真有了灾难性的结果。
【在 i***z 的大作中提到】
: 立场不同，结论不一样。人民币升值必须和中国产业升级同步或者落后点， 不然结果
: 是灾难性的。
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