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发帖数: 30882 | 1 东亚将成为“人民币区”
2012-10-23 09:00 作者：阿文德•萨勃拉曼尼亚 马丁•凯斯勒/邹策译
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关键词：
人民币东亚中国货币贸易
美国共和党总统候选人米特•罗姆尼(Mitt Romney)上周再次承诺，他将在上任第
一天就把中国列为“汇率操纵国”。即便这种美国选举季里对中国放出的狠话不能完全
当真，但它仍反映出美国无视并意图否认日益改变的经济现实。未来的美国领导人最好
还是认识到，东亚的“美元区”已被一个以人民币为基础的货币区取代，这种情形在二
战以来可能首次出现。
我们的新研究发现，自全球金融危机以来，在美国和欧洲经济陷入困境的同时，人民币
却日益成为一种参考货币（这是说新兴市场货币走势与人民币之间产生高度关联）。实
际上，自2010年6月人民币恢复浮动汇率制度以来，盯紧人民币的货币种类比早先实行
浮动汇率制度的时期（2005年7月到2008年）有所增加，而同期盯紧欧元和美元的货币
种类有所减少。
东亚如今已成为一个“人民币区”——在东亚的10个国家和地区中，包括韩国、印尼、
台湾、马来西亚、新加坡和泰国在内的7个经济体的货币与人民币的关联度超过美元。
例如，自2010年年中以来，韩元和人民币对美元汇率的升值幅度大致相当。只有香港、
越南和蒙古三个经济体的货币与美元的关联度超过人民币。
这种变化的根源在于中国崛起为一个贸易中心；中国在东亚地区制造业贸易中所占比例
从1991年的2%，升至现在的约22%。向日益增长的中国市场出口商品或身处以中国为中
心的供应链的国家，都看到了让本国货币盯紧人民币的好处。
贸易还推动人民币在东亚以外地区的崛起。例如，印度、智利、以色列、南非和土耳其
的货币目前全都盯紧人民币；在某些情况下与人民币的关联度甚至比美元还高。如果中
国放开其金融和外汇市场，人民币的吸引力将会迅速扩大。
人民币地位上升体现出两层含义。首先，这是经济主导地位从美国向中国转移的又一个
重要标志。中国不仅是全球最大的经济体（以购买力平价衡量）、全球最大的出口国以
及十多年来最大的净债权国，而且“人民币区”目前在亚洲已经取代了“美元区”。我
们不能低估这一局面的象征意义及其历史意义，因为尽管东亚在地理上与美国相距甚远
，但过去始终都是美元后院的组成部分。
美国的乐观主义者引用日本过去几十年的兴衰的实例进行推论，认为中国如今的崛起将
走上日本的老路，使“美国统治下的和平”(pax americana)得以持续。但他们应该注
意到，即便在日本奇迹的鼎盛时期，日元也从未能够挑战美元作为东亚参考货币的地位
。东亚也从未出现“日元区”的雏形。
第二层含义与前一层有关，即经济主导地位的转移突显出东亚国家将会面临的激烈角力
。经济、贸易以及如今的货币的吸引力正促使这些国家靠近中国。但中国在政治和安全
方面的策略却把这些国家推入了美国的怀抱，美国“重返亚洲”的战略最直观地反映了
这一现状。常言道，短期内起作用的是政治，但最终起决定作用的将是经济。如果此言
不虚，东亚国家在经济上依赖中国、在军事上依赖美国的策略将很难兼顾平衡。
当前现状对下一任美国总统提出了清晰的要求：美国的首要任务是实现国内经济复兴，
而不是将矛头对准中国的汇率或其他政策。面对着中国的崛起，经济复兴虽然只是美国
维持优势地位的必要但非充分条件，但实现这一首要任务仍显得非常紧迫。
本文作者分别是彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International
Economics)高级研究员和研究分析师 |
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