央妈突然放水2650亿！只因债务再度狂奔 - Military版

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d****y
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昨日，该来的逆回购没有等来，可央妈却出人意料地给市场提前发了一份更大的“中秋
大礼包”。
令人意外的是，这个礼包出现却是一波三折，甚至经历了从无到有，从有到多的奇怪局
面。
首先，今日早上9：17前后，市场最先传出的消息是：今日央行不开展逆回购操作。
随即国债期货走势则真实直观地“记录”了市场情绪的波动。
今天一早10年期国债期货高开，开盘后继续走高，但因央行未开展逆回购操作而回落，
约9：37已回到开盘价位置。
国债期货的反应充分体现出，在连续三日开展逆回购操作并实施净投放之后，央行突然
的“收手”，市场是有多么的失落。
不过别急，好戏到这才刚刚开始！
9：46之后，10年期期债再度拉起，直至涨至94.640元，创了上午的最高价。
原因：央妈给出了2650亿的“中秋大礼包”
9：46，中国债券信息网挂出的央行公开市场业务交易公告显示，今日央行虽未开展逆
回购操作，但开展了2650亿元的1年期MLF操作。
更重要的是，因为没有央行流动性工具到期，这2650亿可以说是完全净投放的资金。
市场本以为只有个花洒，没想到央妈却开来了一辆洒水车。
奇怪的是，10天前，中国央行刚刚续作到期的MLF，而在在央行坚定释放宽松预期的背
景下，市场资金利率持续下行。
无论是银行间市场存款类机构7天期债券回购利率DR007，还是上海银行间同业拆借利率
3月期Shibor，都呈现出下跌态势。
简言之一句话，整个市场并不缺钱，那央妈为什么又开启了货币水龙头的阀门？
很简单，为了对冲再度狂奔的地方债。
地方债再度狂奔！
最近几个月，地方债像打了鸡血一般狂飙！
尤其是在8月31日当天，浙江、山东、湖北发行了超过1200亿元巨额的地方政府债券，
直接导致财政部政府债券发行系统瘫痪。
电子系统瘫痪了，地方债也要照发，湖北直接改用书面形式来公布债券发行应急投标书。
这场加急加量加速度的冲刺，已经拥有惊人的成绩——截至8月底，地方政府债券累计
发行约3万亿元。
按照年初设定的近4万亿元发行计划以及财政部要求，还有近1万亿元的地方政府债券将
主要集中在9月完成，加上7月的7569.5亿元、8月的8830亿元，今年三季度累计发行地
方债高达2.6万亿元。
就拿本周来说，据Wind数据显示，目前已披露的将在本周发行的地方政府债券已达71只
，面值总额为3788.85亿元，这恐怕是地方债单周发行量的历史新纪录。
面对如此如此巨额的资金抽水，央妈自然要释放出更多的水来对冲（其实也是为了商业
银行手上有更多的钱、买起地方债来更加方便）。

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