d**s
发帖数: 920 | 1 看了一篇文章， 原来科学对金融投资的影响源远流长呀
从牛顿到金融危机
http://blog.caing.com/article/6952/ |
D**C
发帖数: 6754 | |
t*******2
发帖数: 112 | |
b*****g
发帖数: 4051 | |
b********r
发帖数: 7725 | |
Y******u
发帖数: 1912 | 6 基本上什么都没讲,非金融行业的看看可以当科普,但我不认同他对上次金融体系崩溃的
理由 |
Y*****2
发帖数: 38613 | 7 幸亏没看
【在 Y******u 的大作中提到】
: 基本上什么都没讲,非金融行业的看看可以当科普,但我不认同他对上次金融体系崩溃的
: 理由
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i*****e
发帖数: 218 | 8 对搞通讯和信息论的人， 挺有意思的
【在 Y******u 的大作中提到】
: 基本上什么都没讲,非金融行业的看看可以当科普,但我不认同他对上次金融体系崩溃的
: 理由
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b*****g
发帖数: 4051 | 9 馬甲。。。
【在 i*****e 的大作中提到】
: 对搞通讯和信息论的人， 挺有意思的
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t*******2
发帖数: 112 | 10 那个地方不同意，你的理由是什么，烦请详论之。。
【在 Y******u 的大作中提到】
: 基本上什么都没讲,非金融行业的看看可以当科普,但我不认同他对上次金融体系崩溃的
: 理由
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Y******u
发帖数: 1912 | 11 这是个很复杂的问题，不可能几句话讲清楚
基本上来说，作者对于MBS等次级贷垮台的解释是"对复杂金融衍生物的风险估算不准,
对s（volatility）估计不准"和"杠杆太高"
但事实上人们对于volatitily的认识已近很成熟了，Brownian Motion更在很多年前就
是各种模型的基石，他认为市场对MBS的风险估算不足应该是不成立的
就MBS本身而言，subprime MBS本身就是风险很高的产品，直接参与的也就是一些投机
者和hedge fund，就算垮台了对市场也不会有很大的影响，你说要那些mutual fund或
penison fund去买这种垃圾等级的产品是不可能的，但是在这次subprime crisis中，
有一个东西让MBS之类的垃圾证券扩散到整个市场，那就是打包出售，也就是CDO
我会在下贴copy我blog上写的一篇关于CDO的文章，有时间可以慢慢看
另外，作者对CDS认识不足，CDS本身和这次危机的起因关系不太大，只是加剧了扩散的
过程，这个下次再说
【在 t*******2 的大作中提到】
: 那个地方不同意，你的理由是什么，烦请详论之。。
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Y******u
发帖数: 1912 | 12 金融魔法：投资银行如何将垃圾债券打包变成香馍馍
(此文仅为科普，专业人士见笑了，不严谨之处请见谅)
次贷之后，各种各样的金融衍生品(derivatives)突然在大众媒体中流行起来，虽然大
多都是持批判意见，不过很多创意还是让人啧啧称奇。最近Goldman Saches的CDOs事件
闹得沸沸扬扬，那我们就来看看到底什么是CDOs，各大投行们如何将本来不值钱的证券
变成大量机构投资者争先恐后购买的金融产品，而次贷危机又是怎么样被这些产品点燃的
基本知识：
Bond: 债券，属于Fixed Income产品，比如你花100元买了一张美国国债(Treasury
Note)，固定coupon 2%，5年到期。那么你就相当于借了100元给美国政府，政府每季度
给你利息，然后最后到期了把本金返还给你。一般美国国债我们都认为是risk- free的
一种债券，因为如果美国政府破产的概率是非常非常小的(如果美国政府破产，金融市
场也应该差不多了)。但是其他公司的债券，都是有破产概率的，而破产概率的大小就
反映在收益率(yield rate)上。道理很简单，当你借钱给一个信誉不好的人，你要收取
更多的 |
t*******2
发帖数: 112 | 13 受教了
,
【在 Y******u 的大作中提到】
: 这是个很复杂的问题，不可能几句话讲清楚
: 基本上来说，作者对于MBS等次级贷垮台的解释是"对复杂金融衍生物的风险估算不准,
: 对s（volatility）估计不准"和"杠杆太高"
: 但事实上人们对于volatitily的认识已近很成熟了，Brownian Motion更在很多年前就
: 是各种模型的基石，他认为市场对MBS的风险估算不足应该是不成立的
: 就MBS本身而言，subprime MBS本身就是风险很高的产品，直接参与的也就是一些投机
: 者和hedge fund，就算垮台了对市场也不会有很大的影响，你说要那些mutual fund或
: penison fund去买这种垃圾等级的产品是不可能的，但是在这次subprime crisis中，
: 有一个东西让MBS之类的垃圾证券扩散到整个市场，那就是打包出售，也就是CDO
: 我会在下贴copy我blog上写的一篇关于CDO的文章，有时间可以慢慢看
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a*o
发帖数: 25262 | 14 CDOs 和 CMOs 很相似, 不过 CDO 的范围大点, 都是把债(债券)的风险分类然后卖给投
资人. IB 在这次mortgage crisis 里只不过是中间人,或者是反应里的催化剂.这次的
crisis 的源头是银行的借贷过于松懈,归根到底是政府对两房监管不严. 如过有数据显
示那些 defaulted loans 房子,绝大部分都是这几年从2000-2006买的. 这段时期,一个
没有收入的人可以不给首期轻松的从银行里借到 六十, 七十甚至八十万去买房子...这
本身就是个很大的问题.但是,出了事情就要找个人出来背黑锅..呵呵...IB 的人赚钱最
多, 也是crisis 里面的一个环节...那些 law makers 不会说自己的错,矛头就向着 IB
...
Alan Greenspan 是一个挺厉害的人, 但是他在他的书 The Age of Turbulence 里说他
看不到美国不像日本,不会有 mortgage crisis....刚出了书, crisis 就来了.. |
y*e
发帖数: 9799 | 15 I love 科普文 :) I love all sorts of 科普文 :-) I used to read lots of
biology 科普文
good memories hehehe~~~~ |
