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发帖数: 17544 | 1 今年诺贝尔经济学奖得奖者之一的罗伯特.席勒（Robert Shiller）因成功预测2008年
美国房地产市场泡沫而出名。他对房地产泡沫的研究可谓独树一帜，他所提出的房地产
泡沫的四大特征在中国大陆房地产市场都已经明显存在，业界专家普遍认为，目前中国
大陆房地产泡沫正在破裂。
现年67岁的席勒被誉为全球百大最有影响力经济学家。集美国经济学家、学者及畅销书
作家于一身的席勒，最为人津津乐道的成就，就是两度成功预测美国经济泡沬。他在麻
省理工学院（MIT）取得博士学位后，专注研究金融市场与各种人与大众在市场上的行
为，是行为金融学领域的先驱。
诺奖得主：投资者四大特征判断房地产泡沫
擅长行为金融学的席勒，在他著名的<房地产出现泡沫了吗？>实证论文中，提到了房地
产泡沫出现时，投资者的几个主要行为及思维特征：
一、购房者即使认为房价过高，也会依然购买，因为他们觉得今后的升值可以补偿现在
所付的高价；
二、购房者认为购买的房屋可以替代其他的投资或者储蓄性金融投资；
三、首次购房者普遍担心如果现在不买，今后将更加无法负担；
四、大众认为房价不会下降，或者不会长期下降，因此购房投资的风险甚小。
席勒曾多次到访中国大陆，并多次提及对中国房地产市场的看法，认为中国房地产泡沫
化问题严重。2009年，他曾对上海房价为普通工薪家庭年薪100倍，即工作100年才能买
一套房子的情况下购房，视为非理性购房行为。
席勒表示，他们2004年在美国，尤其是在房市蓬勃发展的洛杉矶和旧金山，房价接近高
点的问卷调查中发现，购房者的回答均显示房市泡沫的思维。
这些思维包括：“有限的土地”、“高住房需求”、“人口增长”、“每个人都希望到
这里来”和“买家愿意支付任何开价”，以及“低利率很快会上升”。
大陆到处是符合“四大特征”的购房者
目前，中国的房产价格远远超出了正常社会中由收入作为重要因素均衡价格范围。席勒
所提出的房地产泡沫的以上四个特征中国都明显存在着。
据“如东房产网”报导，一项随机调查显示，在广州二手房接近2万元每平方米的高房
价下，有72.9%的受访者称买房是必须的，只有27.1%的受访者表示坚决不买房。
广州市民孙先生表示，租房总不是长远之计，不知道哪天又会被房东赶走。孙先生还认
为，房产最具有升值潜力。他以2013年3月在广州番禺一个小区买的一套房子为例，称
短短五个月，单价就从1.3万涨到了2万元每平方米。平均一月赚17万，比任何投资都赚
钱。
《路透社》11月6日报导称，陆标是一名年收入15万元的27岁IT工程师，生活在北京，
却选择在靠近天津的地方购买他的第一套房子，即便如此，100平方米的公寓也将花费
他大约1百万元。“北京的房价太贵并且一直在涨。”陆标说，“如果我现在不购买一
套房子，我将永远不能再买。”
在北京大兴区，一名退休人员则表示，她从今年1月份开始就在等一个好的时机，为打
算结婚的儿子买一套房子。看着一涨再涨的房价，她现在认为等待是徒劳的。“不可能
再等。等的越久，房价走的越高。”她一边在样板房之间穿梭一边说。
大陆楼市泡沫危急 专家示警
11月1日，中国指数研究院发布10月份百城住宅价格指数报告。报告显示，10月份百城
房价环比连涨17个月。其中，北京、广州、深圳等9个城市同比涨幅超过20％。
中共官媒报导，中共中央政治局10月29日下午就加快推进住房保障体系和供应体系建设
进行第十次集体学习。外界分析中共中央要对高房价“釜底抽薪”。
11月5日，中共央行发布的中国《第三季度货币政策执行报告》显示，未来一段时期中
国经济运行中面临不少风险和挑战，其中房地产、地方政府性债务等问题比较突出，须
警惕房地产对其他经济主体的挤出，加剧融资难、融资贵的问题。
今年上半年报告，房地产业的资产负债率已达71.28％，是过去10年年报的最高值。经
济学者叶檀表示，随着三、四线城市房地产泡沫消退，土地价格回落，对于负债率高的
房地产企业，破产的风险将会更高。
此外，经济学家陈志武近日也表示，中国房价能长到今天这个地步，货币政策的推动是
关键。今年频出的“地王”背后多现央企、国企的身影，一百多家央企里面，很多都有
自己的房地产，一旦房地产泡沫破裂势必殃及这些企业。
陈志武也劝告拥有房产的中国民众：千万不要指望着房价总是可以往上涨，趁现在房价
还在高位的时候，还有人接盘的时候，把多出来的房子卖出去，至少要减持一些。
李嘉诚“领跑”王石紧随其后
今年下半年，李嘉诚旗下的长江实业与和记黄埔相继成功抛售旗下上海陆家嘴东方汇经
中心OFC写字楼，以及广州西城都荟广场和停车场。其中广州西城都荟广场在8月29日出
售，总交易金额达到30.3亿港元。此后10月18日再次传出敲定上海东方汇经中心写字楼
物业以89.56亿港元卖出。这两项交易金额共计119.8亿港元，折合人民币近百亿元。
日前，财经独立评论人士牛刀还在博文中披露，李嘉诚先以低于市场价降价6,000元每
平方整体出售世纪商贸套现，之后李嘉诚旗下和记黄埔开发的古北国际小区新建高档豪
宅“御翠豪庭”降价10,000元每平方进行促销，降幅达到20%。
陆媒《深圳商报》10月28日刊发中共商务部中国企业走出去研究中心顾问、经济学家吴
东华文章。文章说，对于李嘉诚抛售内地资产，万科董事长王石已经在微博上发出警告
，要中国大陆地产商注意。王石不仅要求其他地产商注意，而且万科已经行动，在杭州
抛售了30亿元地产。
11月6日，陆媒报导称，截至11月5日，李嘉诚家族旗下长和投资有限公司已经在今年内
分三批大手笔减持在内地唯一控股的A股上市公司“长圆集团”15%股权，共套现9.17亿
元人民币。
时隔一天，11月6日晚，长园集团再次发公告称，该公司第二大股东——华润深国投信
托有限公司也已经在10月30日至11月5日通过上海证券交易所大宗交易及集中竞价交易
的方式减持公司股份1100万股，占公司总股本1.28%。
牛刀表示，资金的外逃，对大陆房价泡沫绝对是致命的打击。中国经济界有很多人士预
言，中国房地产泡沫很快就要破了，或者正在破裂；而房地产泡沫一旦破灭，紧接着的
就是金融危机的全面爆发。 |
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